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1. ANNEXE DES COMPTES ANNUELS ARTEA 2025.12
page 1
2. ANNEXE DES COMPTES CONSOLIDES ARTEA 2025.12
page 28
3. RAPPORT DE GESTION ARTEA 2025.12
page 74
4. RC A A RTEA 31.12.25
page 209
5. RCC ARTEA 31.12.25
page 218
6. DECLARATION DE RESPONSABILITE DU DIRIGEANT 2025.12
page 227
ARTEA
Numéro SIRET :
38409836400100
55 AVENUE MARCEAU
75116 PARIS
COMPTES ANNUELS
du 01/01/2025 au 31/12/2025
ARTEA
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Bilan ACTIF
Présenté en Euros
Présenté en Euros
Exercice clos le
Exercice précédent
ACTIF
31/12/2025
31/12/2024
Variation
(12 mois)
(12 mois)
Brut
Amort.prov.
Net
Net
Capital souscrit non appelé
(I)
Frais d'établissement
(II)
Immobilisations incorporelles
Frais de développement
Concessions, brevets, licences, marques, procédés,
solutions informatiques, droits et valeurs similaires
95 888
95 888
Fonds commercial
Autres immobilisations incorporelles
Immobilisations incorpor. en cours, avances et acomptes
Immobilisations corporelles
Terrains
Constructions
Installations techniques, matériel et outillage industriels
3 806
3 806
206
-
206
Autres immobilisations corporelles
375 414
363 154
12 260
40 180
- 27 920
Immob. corpor. en cours, avances et acomptes
Immobilisations financières
Participations évaluées selon mise en équivalence
Participation
94 301 103
7 336 403
86 964 700
80 400 015
6 564 685
Créances rattachées à des participations
91 056 066
12 503 746
78 552 320
94 514 347
-15 962 027
Titres immobilisés à de l'activité de portefeuille
Autres titres immobilisés
2 472 738
463 778
2 008 959
2 089 453
- 80 494
Prêts
Autres immobilisations financières
101 870
101 870
51 205
50 665
TOTAL DE L'ACTIF IMMOBILISE (III) 188 406 885
20 766 775
167 640 109
177 095 407
-9 455 298
Stocks et en-cours
Matières premières, approvisionnements
47 000
47 000
47 000
En cours de production
Produits finis
Marchandises
Avances et acomptes versés sur commandes
7 386
7 386
7 386
Créances
Créances clients et comptes rattachés
10 100 265
10 100 265
8 005 866
2 094 399
Autres créances
. Fournisseurs débiteurs
133 640
133 640
123 220
10 420
. Personnel
5 000
- 5 000
. Organismes sociaux
761
761
276
485
. Etat, impôts sur les bénéfices
195 763
- 195 763
. Etat, taxes sur le chiffre d'affaires
1 235 036
1 235 036
388 138
846 898
. Autres
1 874 231
19 317
1 854 914
8 361 776
-6 506 862
Charges constatées d'avance
12 444
12 444
50 976
- 38 532
Capital souscrit et appelé, non versé
Valeurs mobilières de placement
. Actions propres
. Autres titres
Instruments financiers à terme et jetons détenus
Disponibilités
253 131
253 131
82 002
171 129
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Exercice clos le
Exercice précédent
ACTIF
31/12/2025
31/12/2024
Variation
(12 mois)
(12 mois)
Brut
Amort.prov.
Net
Net
TOTAL DE L'ACTIF CIRCULANT (IV)
13 663 894
19 317
13 644 577
17 260 018
-3 615 441
Frais d'émission des emprunts
(V)
509 912
509 912
698 797
- 188 885
Primes de remboursement des emprunts
(VI)
Ecarts de conversion et diff. d'évaluation actif
(VII)
TOTAL GENERAL DE L'ACTIF (I +II +III +IV +V +VI +VII)
202 580 690
20 786 092
181 794 598
195 054 221
-13 259 623
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Bilan (suite) PASSIF
Présenté en Euros
Exercice clos le
Exercice précédent
PASSIF
31/12/2025
31/12/2024
Variation
(12 mois)
(12 mois)
Capitaux Propres
Capital (dont versé : 42 491 092)
42 491 092
42 491 092
Primes d'émission, de fusion, d'apport ...
9 985 175
9 985 175
Ecarts de réévaluation
Ecart d'équivalence
Réserves
Réserve légale
1 622 244
1 489 173
133 071
Réserves statutaires ou contractuelles
Réserves réglementées
Autres réserves
1 196 501
1 196 501
Report à nouveau
11 641 536
9 113 179
2 528 357
Résultat de l'exercice
-15 940 121
2 661 428
-18 601 549
Résultat de l'exercice précédent à affecter
Subventions d'investissement
Provisions réglementées
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (I)
50 996 427
66 936 549
-15 940 122
Autres fonds propres
Produits des émissions de titres participatifs
Avances conditionnées
TOTAL DES AUTRES FONDS PROPRES (I Bis)
Provisions pour risques et charges
Provisions pour risques
663 006
663 006
Provisions pour charges
TOTAL DES PROVISIONS (II)
663 006
663 006
Emprunts et dettes
Emprunts obligataires convertibles
37 640 033
33 366 168
4 273 865
Autres Emprunts obligataires
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit
4 445 207
10 719 675
-6 274 469
Emprunts et dettes financières diverses (2)
1 576 077
1 357 382
218 695
Instruments financiers à terme
Avances et acomptes reçus sur commandes en cours
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
2 387 104
2 119 617
267 487
Dettes fiscales et sociales
2 602 691
1 613 407
989 284
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés
500
500
Autres dettes
81 483 554
78 940 923
2 542 631
Produits constatés d'avance
TOTAL DES DETTES (III)
130 135 165
128 117 673
2 317 494
Ecart de conversion et différences d'évaluation passif
(IV)
TOTAL GENERAL DU PASSIF (I + II + III + IV)
181 794 598
195 054 221
-13 259 623
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Compte de résultat
Présenté en Euros
Exercice clos le
Exercice précédent
Variation
31/12/2025
31/12/2024
%
absolue
(12 mois)
(12 mois)
Total
Total
Produits d'exploitation
Ventes de marchandises
6
- 6
-100
Production vendue services
6 477 840
5 248 130
1 229 710
31,83
Montant net du chiffre d'affaires
6 477 840
5 248 135
1 229 705
23,43
Production stockée
Production immobilisée
Subventions
1 500
- 1 500
-100
Reprises sur amortissements, dépréciations et provisions
256 979
- 256 979
-100
Produits des cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles
7 387
7 387
N/S
Autres produits
430
309
121
39,16
Total des produits d'exploitation (I)
6 485 658
5 506 924
978 734
17,77
Charges d'exploitation
Achats de marchandises
Variation de stocks
Achats de matières premières et autres approvisionnements
Variation de stocks
Autres achats et charges externes (1)
4 707 033
3 784 010
923 023
24,39
Impôts, taxes et versements assimilés
37 625
57 704
- 20 079
-34,80
Salaires
345 815
872 343
- 526 528
-60,39
Cotisations sociales
171 965
353 227
- 181 262
-51,21
Dotations aux amortissements et aux dépréciations
Sur immobilisations : dotations aux amortissements
28 514
453 793
- 425 279
-47,30
Sur immobilisations : dotations aux dépréciations
Sur actif circulant : dotations aux dépréciations
Dotations aux provisions
663 006
663 006
N/S
Valeurs comptables des immobilisations incorporelles et corporelles
cédées
Autres charges
293 234
64 272
228 962
356,24
Total des charges d'exploitation (II)
6 247 193
5 585 349
661 844
20,47
(1) Y compris :
Redevances de crédit-bail mobilier
16 110
16 110
N/S
Redevances de crédit-bail immobilier
1. RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)
238 465
-78 425
- 82 799
-25,77
Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun
Bénéfice attribué ou perte transférée (III)
Perte supportée ou bénéfice transféré (IV)
Produits financiers
De participation (2)
4 585 231
10 910 487
-6 325 256
-57,97
D'autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé (2)
Autres intérêts et produits assimilés (2)
Reprises sur dépréciations et provisions
382 786
74 438
308 348
414,23
Différences positives de change
Produits des cessions d'immobilisations financières
3 667
3 667
N/S
Produits nets sur cessions valeurs mobilières de placement
et d'instruments de trésorerie
320
-
320
-100
Total des produits financiers (V)
4 971 683
10 985 245
-6 013 562
-54,74
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Exercice clos le
Exercice précédent
Variation
31/12/2025
31/12/2024
%
absolue
(12 mois)
(12 mois)
Total
Total
Charges financières :
Dotations aux amortissements, aux dépréciations et aux provisions
16 288 742
4 816 487
11 471 255
212,27
Intérêts et charges assimilées (3)
6 096 637
6 314 123
- 217 486
-3,44
Différences négatives de change
Valeurs comptables des immobilisations financières cédées
2 874
2 874
N/S
Charges nettes sur cessions valeurs mobilières de placements et
d'instruments de trésorerie
Total des charges financières (VI)
22 388 252
11 130 610
11 257 642
94,17
2. RESULTAT FINANCIER (V-VI)
-17 416 569
-145 365
-17 271 204
N/S
3.RESULTAT COURANT AVANT IMPOT (I-II+III–IV+V-VI)
-17 178 104
-223 789
-16 954 315
N/S
Produits exceptionnels
720 423
- 720 423
-100
Total des produits exceptionnels (VII)
720 423
- 720 423
-100
Charges exceptionnelles
2 730
- 2 730
-100
Total des charges exceptionnelles (VIII)
2 730
- 2 730
-100
4. RESULTAT EXCEPTIONNEL (VII-VIII)
717 693
- 717 693
-100
Participation des salariés (IX)
Impôts sur les bénéfices (X)
-1 237 983
-2 167 524
929 541
42,88
Total des Produits (I+III+V+VII)
11 457 341
17 212 592
-5 755 251
-33,44
Total des charges (II+IV+VI+VII+IX+X)
27 397 462
14 551 164
12 846 298
88,28
-18 601
BENEFICE OU PERTE
-15 940 121
2 661 428
-698,93
549
(2) Dont produits concernant les entités liées
(3) Dont intérêts concernant les entités liées
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PREAMBULE
L'exercice social clos le 31/12/2025 a une durée de 12 mois.
L'exercice précédent clos le 31/12/2024 avait une durée de 12 mois.
Le total du bilan de l'exercice avant affectation du résultat est de 181 791 598,22 €.
Le résultat net comptable est une perte de 15 940 121,38 €.
Les informations communiquées ci-après font partie intégrante des comptes annuels qui ont été arrêtés par le Conseil
d'administration le 26 mai 2026.
REGLES ET METHODES COMPTABLES
Les comptes annuels de l'exercice 2025 sont présentés conformément aux dispositions légales et réglementaires
en vigueur en France telles que décrites dans le Plan Comptable Général (Règlement ANC n° 2022-06), et
conformément aux principes généralement admis.
Les comptes annuels ont été établis conformément aux hypothèses de base suivantes :
principe de prudence ;
continuité de l'exploitation ;
permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre ;
indépendance des exercices.
Les principales méthodes utilisées sont les suivantes :
- Amortissement de l'actif immobilisé : les biens susceptibles de subir une dépréciation sont amortis selon le mode
linéaire ou dégressif sur la base de leur durée de vie économique.
- Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d'acquisition ou de production, compte tenu des frais
nécessaires à la mise en état d'utilisation de ces biens, et après déduction des rabais commerciaux, remises,
escomptes de règlements obtenus.
Les durées d'amortissement pratiquées sont les suivantes :
- Logiciels : 1 an
- Matériel et outillage : 4 à 5 ans
- Matériel de transport : 5 ans
- Agencements : 3 à 5 ans
- Matériel de bureau et mobilier : 1 à 10 ans
Les immobilisations financières sont constituées :
- de titres de participation, notamment de sociétés immobilières, comptabilisés à leur coût d'acquisition ou d'apport.
Les principales données chiffrées de ces sociétés sont mentionnées dans le tableau des filiales et participations.
- de créances rattachées aux participations.
La valeur d'utilité des titres de participation est définie pour chaque filiale sur la base d'une approche multicritère
notamment par référence à la valeur d'expertise des immeubles détenus ou commercialisés pour les sociétés
foncières ou hôtelières, les perspectives de résultats futurs pour les sociétés de Promotion, de développement long
terme ou par référence à la quote-part d'actif net réévalué (notamment pour les sous-paliers Immobilière Durable
Holding Dream Energy).
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Si la valeur d'utilité est inférieure à la valeur comptable, une provision pour dépréciation est constatée. Lorsque la valeur
d'utilité des titres devient négative, les créances détenues sur la filiale concernée sont également dépréciées et une
provision pour risques et charges complémentaire peut également être constatée.
Au 31 décembre 2025, la valeur des titres de participation des sociétés du pôle Promotion ont été estimés selon la
méthode des Discounted Cash-Flow en retenant comme principales hypothèses :
- Un plan d'affaires sur une durée de trois ans ;
- Un taux de croissance à l'infini de 1,5% ;
- Un taux d'actualisation de 7% sur l'horizon du plan d'affaires et de 9% sur la valeur terminale.
Les créances rattachées présentant un risque total ou partiel de non-recouvrement sont dépréciées, en tenant compte
notamment des caractéristiques de l'avance, de la capacité de remboursement de la filiale notamment avec une analyse
de la trésorerie nette dégagée par la cession éventuelle des actifs détenus ou commercialisés diminuée de la dette
nette.
-
Les créances clients sont comptabilisées pour leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est constituée
si la valeur recouvrable estimée à la clôture est inférieure à la valeur nominale.
- Les valeurs mobilières de placement sont évaluées à leur valeur d'acquisition ou à leur valeur de marché si celle-ci
est inférieure. Les liquidités disponibles en banque ou en caisse sont évaluées pour leur valeur nominale.
- Les actions propres sont enregistrées en valeurs mobilières de placement dans le cadre d'un plan d'attribution
d'actions gratuites. En l'absence d'affectation explicite ou d'objectif, elles sont enregistrées en immobilisations
financières.
Les actions détenues dans le cadre du contrat de liquidité sont enregistrées pour leur coût d'acquisition en
immobilisation financière. Les résultats de cession de ces titres sont imputés en autres produits ou autres charges
financières. Lorsque la valeur d'inventaire au 31 décembre est inférieure au prix d'achat, une provision pour dépréciation
est constatée.
- Provisions pour risques et charges : elles sont constituées pour tenir compte des risques existant à la date de clôture
des comptes. Les sommes comptabilisées en provision pour risques constituent la meilleure estimation des dépenses
nécessaires à l'extinction des obligations de la société.
- Les financements bancaires sont majoritairement constitués d'emprunts amortissables à taux variable assortis d'un
cautionnement hypothécaire constituant un engagement hors bilan.
Les frais d'émission des emprunts bancaires sont portés en charge à répartir via un transfert de charge, puis sont étalés
sur la durée des financements.
- Le chiffre d'affaires est constitué des conventions de gestion et de refacturation de frais aux filiales.
Changements de méthodes comptables
Le règlement ANC n° 2022-06, homologué le 30 décembre 2023, modifie le Plan Comptable Général et s'applique à
compter du 1er janvier 2025. Il modifie notamment la définition du résultat exceptionnel, supprime la technique des
transferts de charges et modifie les modèles d'états financiers. Les comptes de l'exercice clos au 31 décembre 2025
sont établis et présentés conformément aux dispositions de ce règlement. Les incidences du nouveau règlement sur
les principaux postes de 2025 sont détaillées ci-après.
Conformément au règlement ANC n° 2022-06, entré en vigueur au 1er janvier 2025, certaines règles de présentation
comptable ont été modifiées. A compter du 1er janvier 2025, conformément à l'article 513-5 du Plan Comptable
Général, le résultat exceptionnel comprend :
• les produits et charges directement liés à un événement majeur et inhabituel et qui n'auraient pas été constatés en
l'absence de cet événement ;
• les écritures comptables d'origine exclusivement fiscale ;
• les changements de méthode comptable comptabilisés en résultat, lorsque leur traitement en capitaux propres est
exclu en raison de dispositions fiscales ; et
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• les corrections d'erreurs, à l'exception de celles qui concernent des écritures initialement imputées directement sur
les capitaux propres.
Impact sur les comptes au 31 décembre 2024 de l'application du règlement ANC 2022-06
Les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2024 ne sont pas retraités rétrospectivement des nouvelles règles. En
revanche, des reclassements et des regroupements ont été opérés, entre des lignes de bilan ou du compte de résultat,
pour respecter le nouveau format des états financiers.
Les comptes 2024 n'ayant pas été modifiés et à des fins de comparabilité, les principaux impacts de la nouvelle
présentation du compte de résultat sont présentés ci-après :
Publié
Retraité
N-1
(Avant ANC 2022-06)
Impacts ANC 2022-06
(Après ANC 2022-06)
Résultat d'exploitation
-78 425
717 693
639 268
Résultat exceptionnel
717 693
-717 693
-
dont convention facturation honoraires
exceptionnelle
652 292
-652 292
dont régularisations diverses
23 342
-23 342
dont cessions / mises au rebut
d'immobilisations
42 059
-42 059
Résultat net
2 661 428
-
2 661 428
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AUTRES ELEMENTS SIGNIFICATIFS DE L'EXERCICE
INFORMATIONS GENERALES COMPLEMENTAIRES
Comptes consolidés du Groupe :
La société ARTEA fait partie d'un groupe consolidé dont elle est la société mère.
Intégration fiscale :
La société ARTEA a opté pour le régime de l'intégration fiscale avec effet au 1er janvier 2014.
Au 31 décembre 2025, le groupe fiscal est composé de la société ARTEA et de vingt-trois de ses filiales.
La société STORIA ARLES est entrée dans le périmètre de l'intégration fiscale à compter du 1er janvier 2025.
Le produit d'intégration fiscale comptabilisé dans les comptes de l'exercice 2025 s'élève à 1 237 983 euros.
FAITS MARQUANTS DE L'EXERCICE
Emission d'un emprunt obligataire de 5 millions d'euros
En date du 8 août 2025, la société ARTEA a procédé à l'émission d'un emprunt obligataire « DELTA » France
Economie Réelle II de 5 000 K€. Les obligations sont émises avec un taux d'intérêt annuel de 8,5%, et seront
remboursées à l'échéance du 30 juin 2031.
Participation HOLDING DREAM ENERGY
Le 7 mars 2025, Dream Energy, filiale du groupe ARTEA a conclu un accord d'investissement avec le fonds
d'investissement TIIC spécialiste des infrastructures de mobilité, publiques et digitales en Europe, et membre
partenaire d'Edmond de Rothschild Private Equity, à hauteur de 40 % de son capital.
Dans le cadre de cette opération, la société ARTEA a souscrit à une augmentation de capital par incorporation de
son compte courant d'associé dans la société HOLDING DREAM ENERGY à hauteur de 9 727 784 euros.
CONTINUITE D'EXPLOITATION
Les comptes annuels ont été établis selon le principe de la continuité d'exploitation.
La société présente une exposition au risque de liquidité, dans un contexte de niveau d'endettement élevé
caractéristique du secteur immobilier et de besoins de financement liés à son développement.
L'hypothèse de la continuité d'exploitation a été retenue par le Conseil d'Administration pour l'arrêté des comptes
annuels compte tenu des éléments suivants :
Afin de donner au lecteur des états financiers une compréhension de l'exposition au risque de liquidité sincère et
fidèle, les informations suivantes sont établies au niveau du groupe consolidé dont la société ARTEA est la société
consolidante.
Le montant de la dette consolidée à moins d'un an au 31 décembre 2025 s'élève à 86,2 millions d'euros.
Elle est principalement composée :
•
Des Obligations Euro PP et FESV pour 32,7 millions d'euros d'ores et déjà prorogées au-delà du 31 décembre 2026
•
De dettes bancaires ne respectant pas des ratios contractuels à hauteur de 23,9 millions d'euros
•
Des Obligations Homunity à échéance 2026 pour 5,3 millions d'euros dont le principal de 4,5 millions d'euros a été
étalé sur une durée de 12 mois
•
Des découverts autorisés pour le financement de fonciers pour 5,7 millions d'euros (Meyreuil, Genas et Bordeaux)
qui ont vocation à s'apurer au gré des ventes en VEFA,
•
Des intérêts courus à hauteur de 2,4 millions d'euros,
•
Le solde correspond à la part à moins d'un an des dettes financières adossées à des biens générant des revenus.
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Les négociations engagées dès 2025 avec les obligataires Euro PP (28,7 M€) et FESV (4M€) ont abouti à la
prorogation de la date d'échéance des obligations Euro PP à mars 2029 et à la prorogation de la date d'échéance
des obligations FESV à février 2027.
En ce qui concerne les dettes bancaires ne respectant pas ratios contractuels (« covenants »), il convient de préciser
que les bris relevés sont liés pour partie à la mise à juste valeur des immeubles de placement et pour l'autre aux
franchises de loyers a ccordées sur des baux ayant pris effet en 2025 dont le montant n'excède pas 12 mois. Pour
ces dettes bancaires, la société a obtenu en 2026 des waivers (13.3 M€). Pour le solde, la société a intégré dans les
prévisions de trésorerie les amortissements partiels prévus contractuellement.
Des négociations sont en cours pour aligner les découverts de foncier sur les opérations de promotion à l'exception
de ceux qui seront remboursés dans le cadre des opérations de promotion faisant d'ores et déjà l'objet d'une vente
en VEFA (2 millions d'eur os).
Au global, la dette consolidée à moins d'un an retraitée des actions de remédiation et waivers obtenus s'établit à 51,7
millions d'euros à comparer à 27,1 millions d'euros au 31 décembre 2024.
Le groupe dispose au 31 décembre 2025 d'une trésorerie disponible de 4,6 millions d'euros contre 3,2 millions d'euros
au 31 décembre 2024.
Afin de couvrir les besoins ultérieurs, le Conseil d'Administration a d'ores et déjà pris les mesures suivantes :
•
Un pilotage rapproché de la trésorerie,
•
Un programme de cessions d'actifs détenus par le Groupe pour lesquels il a reçu des marques d'intérêts à réaliser
d'ici au 31 décembre 2026,
•
Enfin, le Groupe a signé un mandat d'assistance à la vente avec un intermédiaire reconnu sur la place pour la
cession d'actifs détenus par des sociétés mises en équivalence.
Il existe une incertitude sur la continuité d'exploitation si la société n'est pas en mesure de réaliser ses plans
d'actions. En conséquence, la société pourrait ne pas être en mesure d'acquitter ses dettes et de réaliser ses actifs
dans le cadre normal de son activité.
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Annexes aux comptes annuels (suite)
NOTES SUR LE BILAN ACTIF
Actif immobilisé
Les mouvements de l'exercice sont détaillés dans les tableaux ci-dessous :
Etat des immobilisations
Augmentations
Valeur brute
Acquisitions,
des
Réévaluation
créations,
immobilisations en cours
virements pst à
au début
d'exercice
pst
d'exercice
Frais d'établissement, recherche et développement
Autres immobilisations incorporelles
95 888
Terrains
Constructions sur sol propre
Constructions sur sol d'autrui
Installations générales, agencements, constructions
Installations techniques, matériel et outillages
3 806
industriels
Autres installations, agencements, aménagements
161 387
Matériel de transport
16 193
387
Matériel de bureau, informatique, mobilier
197 834
Emballages récupérables et divers
Immobilisations corporelles en cours
Avances et acomptes
TOTAL
379 220
387
Participations évaluées par équivalence
Autres participations
179 348 063
41 454 373
Autres titres immobilisés
2 472 239
55 723
Prêts et autres immobilisations financières
51 205
83 065
TOTAL
181 871 507
41 593 161
TOTAL GENERAL
182 346 614
41 593 548
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Valeur
Diminutions
brute
Réev. Lég.
immob. à
Val. Origine
Par virement
Par cession
fin exercice
à fin
de pst à pst
ou mise HS
exercice
Frais d'établissement, recherche et développement
Autres immobilisations incorporelles
95 888
Terrains
Constructions sur sol propre
Constructions sur sol d'autrui
Installations générales, agencements, constructions
Installations techniques, matériel et outillages industriels
3 806
Autres installations, agencements, aménagements
161 387
Matériel de transport
387
16 193
Matériel de bureau, informatique, mobilier
197 834
Emballages récupérables et divers
Immobilisations corporelles en cours
Avances et acomptes
TOTAL
387
379 220
Participations évaluées par équivalence
Autres participations
35 445 267
185 357 169
Autres titres immobilisés
55 224
2 472 738
Prêts et autres immobilisations financières
32 400
101 870
TOTAL
35 532 891
187 931 777
TOTAL GENERAL
35 533 278
188 406 885
Les immobilisations financières comprennent les actions propres suivantes :
Actions propres
Nombre de titres
Valeurs brutes
Dépréciation
Valeur nette
Titres détenus/contrat liquidité
10 871
232 018
138 874
93 144
Titres autodétenus (*)
224 072
2 240 720
324 904
1 915 816
TOTAL
234 943
2 472 738
463 778
2 008 959
(*) Les titres auto détenus ont été acquis en date du 13 novembre 2023 auprès de la filiale ARTEPROM.
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Etat des amortissements
Situations et mouvements de l'exercice
Eléments
Début
Dotations
sortis
Fin exercice
exercice
exercice
reprises
Frais d'établissement, recherche
Autres immobilisations incorporelles
95 888
95 888
Terrains
Constructions sur sol propre
Constructions sur sol d'autrui
Installations générales, agencements constructions
Installations techniques, matériel et outillages industriels
3 600
206
3 806
Installations générales, agencements divers
161 387
161 387
Matériel de transport
12 076
1 773
387
13 461
Matériel de bureau, informatique, mobilier
161 770
26 535
188 306
Emballages récupérables et divers
TOTAL
338 833
28 514
387
366 960
TOTAL GENERAL
434 721
28 514
387
462 848
Mouvements affectant la
Ventilation des dotations aux
provision pour amort.
amortissements de l'exercice
dérog.
Linéaire
Dégressif
Exception. Dotations
Reprises
Frais d'établissement, recherche
Autres immobilisations incorporelles
Terrains
Constructions sur sol propre
Constructions sur sol d'autrui
Installations générales, agencements
constructions
Installations techniques, matériel et outillage
206
industriels
Installations générales, agencements divers
Matériel de transport
1 773
Matériel de bureau, informatique, mobilier
26 535
Emballages récupérables et divers
TOTAL
28 514
TOTAL GENERAL
28 514
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Etat des provisions
Augmentations
Diminutions
PROVISIONS
Début exercice
Fin exercice
dotations
Reprises
Pour reconstitution
gisements
Pour investissement
Pour hausse des prix
Amortissements dérogatoires
Dont majorations
exceptionnelles de 30%
Pour implantations à
l'étranger avant le 1.1.92
Pour implantations à
l'étranger après le 1.1.92
Pour prêts d'installation
Autres provisions
réglementées
TOTAL Provisions
réglementées
Pour litiges
Pour garanties données
clients
Pour pertes sur marchés à
terme
Pour amendes et pénalités
Pour pertes de change
Pour pensions et obligations
Pour impôts
Pour renouvellement
immobilisations
Pour grosses réparations
Pour charges sur congés
payés
Autres provisions
663 006
663 006
TOTAL Provisions
663 006
663 006
Sur immobilisations
incorporelles
Sur immobilisations
corporelles
Sur titres mis en équivalence
Sur titres de participation
4 433 701
15 406 448
19 840 149
Sur autres immobilisations
382 786
463 778
382 786
463 778
financières
Sur stocks et en-cours
Sur comptes clients
Autres dépréciations
19 317
19 317
TOTAL Dépréciations
4 835 803
15 870 227
382 786
20 323 244
TOTAL GENERAL
4 835 803
16 533 233
382 786
20 986 250
Dont dotations et reprises :
-
d'exploitation
663 006
-
financières
15 870 227
382 786
-
exceptionnelles
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Stocks et en-cours = 47 000 €
Stocks et en-cours
Au 31/12/25
Au 31/12/24
Matières premières, approvisionnements
47 000
47 000
En-cours de production de biens
En-cours de production de services
Produits intermédiaires et finis
Marchandises
TOTAL
47 000
47 000
Dépréciations des Stocks et en-cours
Au 31/12/25
Au 31/12/24
Matières premières, approvisionnements
En-cours de production de biens
En-cours de production de services
Produits intermédiaires et finis
Marchandises
TOTAL
0
0
Etat des créances = 104 514 314 €
Etat des créances
Montant brut
A un an
A plus d'un an
Actif immobilisé
91 157 937
91 157 937
Créances rattachées à des participations
91 056 066
Autres immobilisations financières
101 870
Actif circulant & charges d'avance
13 356 377
11 542 403
1 813 974
Autres créances clients
10 100 265
Sécurité sociale et autres organismes sociaux
761
Taxe sur la valeur ajoutée
1 235 036
Débiteurs divers
193 897
1 813 974
Charges constatées d'avance
12 444
TOTAL
104 514 314
11 542 403
92 971 911
Les créances rattachées aux participations font l'objet d'une provision pour dépréciation à hauteur de 12 503 746 euros.
Provisions pour dépréciation = 19 317 €
Nature des provisions
A l'ouverture
Augmentation utilisées non utilisées
A la clôture
Stocks et en-cours
Comptes de tiers
19 317
19 317
Comptes financiers
TOTAL
19 317
19 317
Produits à recevoir par postes du bilan
= 4 617 945 €
Produits à recevoir
Montant
Immobilisations financières
Clients et comptes rattachés
7 839 382
Autres créances
761
Disponibilités
TOTAL
7 840 143
Charges constatées d'avance = 12 444 €
Les charges constatées d'avance ne sont composées que de charges d'exploitation dont l'impact sur le résultat est
reporté à un exercice ultérieur.
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Charges à répartir = 509 912 €
Les charges à répartir concernent les frais d'émission d'emprunts obligataires et se décomposent de la manière suivante :
•
Emprunt ARTEA émis le 16/03/2021 :
Le total des frais d'émission d'emprunt ARTEA s'élève à 512 968 € et a été enregistré en transferts de charges sur
l'exercice 2021, pour être comptabilisés à l'actif et amortis sur la durée de l'emprunt, soit 5 ans.
L'amortissement 202 5 s'élève à 102 594 €.
•
Emprunt ARTEA émis le 9/12/2022 :
Le total des frais d'émission d'emprunt ARTEA s'élève à 968 677 € et a été enregistré en transferts de charges sur
l'exercice 2022, pour être comptabilisés à l'actif et amortis sur la durée de l'emprunt, soit 5 ans.
L'amortissement 202 5 s'élève à 263 599 €.
•
Emprunt ARTEA émis le 27/01/2024 :
Le total des frais d'émission d'emprunt ARTEA s'élève à 67 500 € et a été enregistré en transferts de charges sur
l'exercice 2024, pour être comptabilisés à l'actif et amortis sur la durée de l'emprunt, soit 5 ans.
L'amortissement 202 5 s'élève à 1 3 500 €.
•
Emprunt ARTEA émis le 06/02/2024 :
Le total des frais d'émission d'emprunt ARTEA s'élève à 116 250 € et a été enregistré en transferts de charges sur
l'exercice 2024, pour être comptabilisés à l'actif et amortis sur la durée de l'emprunt, soit 5 ans.
L'amortissement 202 5 s'élève à 23 250 €
•
Emprunt ARTEA émis le 08/08/2025 :
Le total des frais d'émission d'emprunt ARTEA s'élève à 229 630 € et a été enregistré au crédit du compte d'honoraires
sur l'exercice 202 5, pour être comptabilisés à l'actif et amortis sur la durée de l'emprunt, soit 7 ans.
L'amortissement 202 5 s'élève à 15 571 €
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Annexes aux comptes annuels (suite)
NOTES SUR LE BILAN PASSIF
Capital social
= 42 491 092 €
Mouvements des titres
Nombre
Val. nominale
Capital social
Titres en début d'exercice
4 998 652
8,50
42 491 092
Titres émis
Titres remboursés ou annulés
Titres en fin d'exercice
4 998 652
8,50
42 491 092
Capitaux propres = 50 996 427 €
Affectation
du
Distribution Augmentati
Montant à la
Montant à
Réduction
Résultat de
Autres
résultat de
de
on
clôture de
l'ouverture
de capital
l'exercice
(à préciser)
l'exercice
dividendes
de capital
l'exercice
antérieur
Capital
42 491 092
42 491 092
Primes
9 985 175
9 985 175
Réserve
1 622 244
légale
1 489 173
133 071
Autres
1 025 201
réserves
1 025 201
Réserve
Indisp.
171 300
Attribut°
Actions G
171 300
Report à
11 641 536
nouveau
9 113 179
2 528 357
Résultat
2 661 428
-2 661 428
-15 940 121
-15 940 121
Total des
capitaux
66 936 549
0
0
0
0
-15 940 121
50 996 427
propres
Provisions = 663 006 €
Nature des provisions
A l'ouverture
Augmentation
Utilisées
Non utilisées
A la clôture
Provisions pour risques
663 006
663 006
Provisions pour charges
TOTAL
663 006
663 006
Les provisions pour risques sont liées à des litiges fournisseurs.
Etat des dettes = 130 135 165 €
Etat des dettes
Montant total
De 0 à 1 an
De 1 à 5 ans
Plus de 5 ans
Emprunts obligataires
37 640 033
32 640 033
5 000 000
Etablissements de crédit
4 445 608
1 199 362
3 246 246
Dettes financières diverses
1 575 675
1 575 675
Fournisseurs
2 387 104
2 387 104
Dettes fiscales & sociales
2 602 691
2 602 691
Dettes sur immobilisations
500
Autres dettes
81 483 554
3 079 922
78 403 632
Produits constatés d'avance
TOTAL
130 135 165
43 485 287
81 649 878
5 000 000
La société ARTEA a procédé :
•
à l'émission d'un emprunt obligataire en date du 16 mars 2021, dont les modalités sont les suivantes :
- Montant nominal : 15 600 000 € (valeur nominale unitaire de 1 000 €)
- Taux d'intérêt : 5% l'an
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- Durée de l'emprunt : 5 ans
- Remboursement final le 16 mars 2026.
.
•
à l'émission d'un emprunt obligataire en date du 9 décembre 2022, dont les modalités sont les suivantes :
- Montant nominal : 13 149 000 € (valeur nominale unitaire de 1 000 €) devant être assimilé et former une souche unique
avec l'emprunt obligataire existant émis le 16 mars 2021 de 15 600 000 €.
- Taux d'intérêt : 5% l'an
- Remboursement final le 16 mars 2026.
Dans le cadre de son refinancement, la société ARTEA a lancé une offre d'échange le 24 février 2026 qui portait sur tout ou
partie de l'emprunt obligataire émis par la société en deux tranches le 16 mars 2021 et le 9 décembre 2022, d'un montant
total de 28.749.000 € portant intérêt au taux de 5 % l'an et venant à échéance le 16 mars 2026 en contrepartie de l'émission
par la société des obligations nouvelles.
La société ARTEA, a procédé le 18 mars 2026 à l'échange des 28.227 obligations existantes valablement apportées à l'offre
d'échange à un prix de 1.000,27 € par obligation existante correspondant pour 1.000 €, à la valeur nominale d'une obligation
nouvelle ; et pour 0,27 €, aux intérêts courus sur la période du 16 mars 2026 (inclus) au 18 mars 2026 (exclu).
Les obligations existantes ainsi échangées ont été annulées conformément à leurs modalités. La société a émis en
conséquence un nouvel emprunt obligataire d'un montant nominal total de 28.227.000 € portant intérêt au taux de 6 % l'an
et venant à échéance le 13 mars 2029. Les porteurs des 522 obligations existantes n'ayant pas participé à l'offre d'échange
continuent de détenir leurs obligations existantes dans les conditions prévues par les termes et conditions des obligations
existantes.
L'emprunt obligataire émis par la société ARTEA ayant une échéance en 2029 fait l'objet d'un covenant annuel pouvant
entraîner son remboursement anticipé. Ce covenant est respecté au 31 décembre 2025.
•
à l'émission d'un emprunt obligataire en date du 27 octobre 2023, dont les modalités sont les suivantes :
- Montant nominal : 1 200 000 € (valeur nominale unitaire de 100 000 €)
- Taux d'intérêt : 9% l'an
- Durée de l'emprunt : 4 ans
- Remboursement final le 31 octobre 2027.
•
à l'émission d'un emprunt obligataire en date du 26 janvier 2024, dont les modalités sont les suivantes :
- Montant nominal : 1 500 000 € (valeur nominale unitaire de 1 €)
- Taux d'intérêt : 8% l'an
- Durée de l'emprunt : 5 ans
- Remboursement mensuel jusqu'au 29 janvier 2029.
•
à l'émission d'un emprunt obligataire en date du 26 janvier 2024, dont les modalités sont les suivantes :
- Montant nominal : 2 500 000 € (valeur nominale unitaire de 1 €)
- Taux d'intérêt : 8% l'an
- Durée de l'emprunt : 5 ans
- Remboursement mensuel jusqu'au 29 janvier 2029.
•
à l'émission d'un emprunt obligataire en date du 8 août 2025, dont les modalités sont les suivantes :
- Montant nominal : 5 0 00 000 € (valeur nominale unitaire de 50 000 €)
- Taux d'intérêt : 8,5% l'an
- Durée de l'emprunt : 7 ans
- Remboursement final le 30 juin 2031.
Les dettes financières diverses sont constituées des avances en comptes courants accordées par les autres sociétés du
groupe.
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Charges à payer par postes du bilan
= 1 640 977 €
Charges à payer
Montant
Emp. & dettes établ. de crédit
401
Emp.& dettes financières div.
1 282 683
Fournisseurs
315 449
Dettes fiscales & sociales
42 443
Autres dettes
3 068 760
TOTAL
4 709 737
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Annexes aux comptes annuels (suite)
NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT
Ventilation du chiffre d'affaires = 6 477 840 €
Le chiffre d'affaires de l'exercice se décompose de la manière suivante :
Répartition par secteur d'activité
Montant HT
Taux
Ventes de marchandises
Ventes de produits finis
Prestations de services
6 477 840
100 %
TOTAL
6 477 840
100.00 %
Ventilation de l'impôt sur les bénéfices = -1 237 983 €
Niveau de résultat
Avant impôt
Impôt
Après impôt
Résultat d'exploitation
238 465
238 465
Résultat financier
-17 416 569
-17 416 569
Résultat exceptionnel
Produit d'intégration fiscale
-1 237 983
1 237 983
TOTAL
-17 178 104
-1 237 983
-15 940 121
Résultat financier = -17 416 569 €
Produits financiers
4 971 683
Produits de participation
614 863
Intérêts comptes courants associés
3 970 367
Reprises sur provisions (titres détenus / contrat de
liquidité)
382 786
Divers
3 667
Charges financières
-22 388 252
Dotations aux provisions sur titres et créances
rattachées aux participations
-15 406 448
Dotations sur provisions (titres détenus / contrat de
liquidité)
-463 778
Perte sur créances de participations
-311 297
Intérêts comptes courants associés
-3 439 284
Intérêts emprunts bancaires
-378 718
Intérêts sur obligation
-1 963 547
Dotation amortissement frais émission d'emprunts
obligataires
-418 515
VNC immobilisations financières
-2 874
Divers
-3 790
RESULTAT FINANCIER
-17 416 569
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Annexes aux comptes annuels (suite)
AUTRES INFORMATIONS
Rémunération des dirigeants
Cette information n'est pas mentionnée dans la présente annexe, car elle conduirait indirectement à donner une
rémunération individuelle.
Honoraires des Commissaires Aux Comptes
Montant
-
Honoraires facturés au titre du contrôle légal des comptes
151 K€
-
Dont YUMA AUDIT
68 K€
-
83 K€
Dont POULIN RETOUT
-
Honoraires facturés au titre des conseils et prestations de service
TOTAL
151 K€
Indemnités de fin de carrière
La société ARTEA n'ayant plus de salariés au 31 décembre 2025, aucun engagement en matière d'indemnité de fin de
carrière n'est à mentionner.
Parties liées
Les transactions effectuées avec les parties liées sont des opérations courantes conclues à des conditions normales, elles
ne sont pas davantage détaillées dans le présent document.
Dettes garanties par des sûretés réelles
CAUTIONS ET AVALS SUR EMPRUNTS ARTEA
Sureté ou
Cessio
Sureté ou
garantie
n Dailly
Bâtiment
Montant des prêts
Echéance
garantie
Caution
complémentair
sur
principale
e
loyers
Hypothèque
de 1er rang
ARTEA
Le Rifkin
Crédit de 4.530.000 €
22/09/2032
X
pour
SA
4.530.000 €
PPD
Engagement de
909.868,80 €
ne pas céder
ARTEA
Bachasson A
Crédit de 10.000.000 €
Hypothèque
les parts de la
X
31/03/2032
SA
pour
société
9.090.131,20 €
emprunteuse
Engagement de
ne pas céder
ARTEA
Lesquin B
Crédit de 6.700.000 €
les parts de la
X
31/03/2032
SA
société
emprunteuse
Hypothèque
Légale
ARTIGNY (Acquisition des
Spéciale du
ARTEA
Crédit de 2.016.000
05/02/2038
X
murs)
Prêteur de
SA
Deniers
2.016.000
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Nantissement
ARTEA
ARTIGNY (travaux)
Crédit 1 344 000 €
05/02/2032
X
FDC
SA
Hypothèque
ARTEA
ARTIGNY (travaux)
Crédit 3 500 000 €
05/02/2032
X
2ème rang
SA
HC 5.600.000
10/09/2040
+ HC
Bât. C Arteparc Meylan
Crédit de 5.600.000 +
et
ARTEA
1.400.000 (en
X
(BPAURA)
1.400.000 in fine
10/03/2039
SA
concours avec
IN FINE
BPI)
HC
ARTEA
Bât. C Arteparc Meylan (BPI)
Crédit de 7.000.000 €
30/09/2040
X
7.000.000,00
SA
Hypotheque
Non cession
ARTEA
Meyreuil
Crédit de 2 040 000 €
2026
X
premier rang
des parts
SA
Nantissement :
30% actions
durée 12
ARTEA - Bridge de tresorerie
Crédit de 10 000 000 €
ARTEA
mois
détenues par
ARTEME
Hypothèque
2 830
2830 k€ et
ARTEA
Genas
28/07/2027
000 €
20% pour
SA
accessoires
3 200
Lendosphere 1ère tranche
28/06/2027
000 €
1 800
Lendosphere 2ème tranche
28/06/2027
000 €
700
Nantissement
GAPD
Lendosphere 3ème tranche
28/06/2027
000 €
des titres HDE
d'Artea
1 300
Lendosphere 4ème tranche
28/06/2027
000 €
3 000
Lendosphere 4ème tranche
28/06/2027
000 €
ARTEA
1 799
SA et
HOMUNITY
31/01/2026
000 €
ARTEM
E
ARTEA
2 698
SA et
HOMUNITY
30/06/2026
000 €
ARTEM
E
Nantissement
des parts de la
société
emprunteuse
Hypothèque
SAEM. Non
Carignan
Crédit de 3,325,000 €
25/06/2042
X
ARTEA
de 1er rang
cession de
parts. Gage de
meubles
corporel sans
dépossession
Nantissement
Inscription
HLSPD
FDC.
Menil
jusqu'au
ARTEA
220.000
Convention de
31/12/2038
prêt intragroupe
Inscription
HLSPD
Nantissement
Bonneuil
jusqu'au
X
ARTEA
26 160
1.900.000
FDC
31/12/2038
000 €
Inscription
HLSPD
Villognon
jusqu'au
X
ARTEA
200.000
31/12/2038
Inscription
HLSPD
Nantissement
Chapelle
jusqu'au
X
ARTEA
250.000
FDC
31/12/2038
Cession de
créances
reçues ou à
ARTEA
SPEES
crédit 1 900 000€
09/02/2033
X
recevoir de la
et HDE
part de Dream
Energy dans le
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cadre de
l'achat
d'éléctricité
(Rang 1).
Nantissement
300 actions
SPEES
1 070
ARETSOL AIX 1
03/07/2026
ARTEA
000 €
DREAM ENERGY - Stations
Crédit de 2 000 000 €
28/03/2029
ARTEA
recharges
DREAM ENERGY - Stations
Crédit de 400 000 €
28/03/2029
ARTEA
recharges
DREAM ENERGY - Stations
Crédit de 3 270 000 €
02/03/2030
ARTEA
recharges
ARTEA
DREAM ENERGY 1
Crédit de 2 856 338 €
01/03/2031
et HDE
Lease Bach 3 STEP IT 2 300
DREAM ENERGY 3
01/07/2031
ARTEA
000 €
Subrogation
hypothèque
conventionnell
e de 684.286 €
Subrogation
hypothèque
conventionnell
4 000
Rubis refinancement
13/12/2038
e de
X
ARTEA
000 €
300.307,26 €
Hypothèque
conventionnell
e
complémentair
e de
3.015.406,74 €
3 945
25/06/2024
HYDRO ONE
ARTEA
000 €
1
HC : hypothèque
conventionnelle
HLSPD
CAUTIONS ET AVALS SUR ACTIVITE ARTEA SERVICES & PUREPLACES
Bâtiment
Montant du loyers
Echéance du bail
Caution
Bail de 373.487
Lesquin - Bâtiment 4
01/12/2026
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
euros
Bail de 460 483
Lesquin - Bâtiment LM
23/12/2032
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
euros
Bail de 389.228
Lesquin - Bâtiment 23
31/03/2033
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
euros
Bail de 662 579
Usine Elevatoire
31/08/2035
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
euros
Bail de 655 850
Meylan E
31/08/2034
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
euros
Bail de 448 142
Biot A
31/12/2032
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
euros
Bail de 210 324
Les terrasses de Valbonne
30/12/2025
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
euros
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AGA
Caractéristiques des plans
Plan n°1
Plan n°2
Date de l'assemblée
23/06/2020 22/06/2022
Date du Conseil d'administration
01/02/2022 28/09/2023
Nombre total d'actions attribuées gratuitement
28 550
30 000
Date d'acquisition des actions
01/02/2026 30/09/2024
Date de fin de période de conservation
01/02/2026 30/09/2025
Nombre d'actions librement cessibles au 31 décembre 2025
0
30 000
Nombre cumulé d'actions annulées ou caduques
-
0
Actions attribuées gratuitement restantes au 31 décembre 2025
-
0
Situation du plan n°2
Les actions attribuées dans le cadre du plan AGA n°2 ont été acquises le 30 septembre 2024. Elles ont été inscrites en
compte au nominatif pur avec une période d'indisponibilité d'un an à compter de cette date.
À l'issue de cette période, soit le 30 septembre 2025, ces actions sont devenues librement disponibles.
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Annexes aux comptes annuels (suite)
TABLEAU DES FILIALES ET PARTICIPATIONS
Tableau
Filiales et
Capital Réserve
Quot Valeur
Valeur
Prêts et
Ca C.A. H.T.
Résultat Dividen
Observ
participations social
s et
e- brute des
nette des
avances
utio du dernier du
des
ations
report à
part titres
titres
consentie ns
exercice
dernier encaiss
nouveau du
détenus
détenus
s par la
et
clos
exercice és par la
capit
Sté
ava
clos
Sté
al
ls
dans
déte
don
l'ex
nu
nés
en %
par
la
Sté
A – Renseignements détaillés concernant les filiales & participations
- Filiales (plus de 50% du capital détenu)
SCI CAMPUS
1 000
100
11 513
11 513
248 224
370 247
ARTEPARC
SARL AIX
1 000
711 336
100
1 000
1 000
777 451
696 149
41 474
ARBOIS 2014
14 743
6 120
SAS FESV
4 639
100
7 989 738
7 989 738
1 540 835
876
927
SNC
1 000
4 992
99,90
7 592
7 592
755 507
1 086 548
159 126
ARTECOM
SCI
BACHASSON
1 000
100
1 000
1 000
796 790
85 650
AMENAGEME
NT
SAS
1 200 00
4 229
ARTEPARC
100
1 200 000
1 200 000
-
89 815
0
229
LESQUIN
SARL ARTEA
-6 192
11 797
-2 287
400 000
100
400 000
0
2 525 624
SERVICES
449
049
282
SAS
15 150
24 002 38
1 905
243 750
100
24 002 386
12 183 027
ARTEPROM
914
6
390
SARL STUDIO
7 500
397 550
100
6 935 403
0
4 757
-189 809
ARTEA
SARL
HOLDING
25 976
23 744
21 803
60
21 803 190
167 735
-654 140
DREAM
290
369
190
ENERGY
SARL
ARTEPARC
1 000
-867 032
100
1 000
1 000
1 798
-46 484
FUVEAU
SCI
ARTEPARC
1 000
99,90
999
999
-
-59 922
CAMPUS
SOPHIA
SARL
2 281
ARTEPARC
1 000
100
1 000
1 000
2 440 146
60 469
651
MEYLAN
HOTEL
3 901
-3 821
100
4 076 277
4 076 277
2 288 979
-91 969
L'ESCALET
000
558
HORIZON
1 331
-52 278
100
1 330 042
1 330 042
175 894
0
-11 214
CANNES
312
ARTEA
13 020
50 000
-427 169
100
50 000
50 000
0
-239 316
Luxembourg
042
ARTEA
-1 094
1 000
-380 442
99,90
999
999
4 125 608
5 179 773
GRAND EST
184
MEYREUIL
1 000
-286 127
100
1 000
1 000
2 712 690
0
-116 716
EXTENSION
L'IMMOBILIER
42 334
2 249
25 400
38 714
60
25 400 565
0
319 079
E DURABLE
273
350
565
383
ARTEA EV
1 000
-405 830
100
1 000
0
706 697
354 352
-164 135
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ARTEA
55 AVENUE MARCEAU
75116 PARIS
ARTEA
10 000
0
100
551 502
551 502
562 578
-38 490
SVILUPPO
GREEN
1 000
-175
100
1 000
1 000
1 467 454
24 062
-17 674
HORIZON
HOLDING
1 000
-414 950
100
1 000
1 000
9 195 569
399 177
-287 361
STORIA
STORIA
1 000
-32 623
100
1 000
1 000
19 081
0
-16 288
CHANTACO
STORIA
2 827
-17 003
100
500 223
500 223
34 580
0
-126 788
ARLES
603
STORIA
100
INTERNATION
12 000
12 000
12 000
39 000
0
-16 581
%
AL
A – Total des filiales
Participations (10 à 50 % du capital détenu)
AGENCE VBI
1 000
974 615
25
18 873
18 873
1 764 115
100 774
SCCV
ARTEPARC
1 000
50
500
500
6 337 619
902 833
-466 261
BORDEAUX LH
B – Total des participations
B – Renseignements globaux concernant les autres filiales & participations
- Filiales non reprises en A:
a ) Françaises
Observations complémentaires
Les principales opérations relatives aux titres de participation réalisées au cours de l'exercice 202 5 sont :
-
HOLDING DREAM ENERGY : augmentation de capital de 9 727 784 euros par incorporation du compte courant
ARTEA en date du 06/03/2025
-
ARTEA DURANNE 2025 : transmission universelle de patrimoine en date du 04/11/2025
-
HOTEL L'ESCALET : augmentation de capital de 3 400 000 euros par incorporation du compte courant ARTEA en
date du 28/01/2025
-
ARTEA SVILUPPO : augmentation de capital de 363 304 euros par incorporation du compte courant ARTEA en
date du 29/04/2025
-
ARTEA TB : cession des 100% des titres en date du 01/07/2025 à la valeur nette comptable de 1 000 €. Aucune
plus-value n'a été réalisée.
-
STORIA INTERNATIONAL : constitution et souscription à 100 % du capital en date du 14/05/2025
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Page 26
COMPTES CONSOLIDES
GROUPE ARTEA
31 décembre 2025
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Sommaire
COMPTE DE RESULTAT GLOBAL......................................................................................... 3
ETAT DU RESULTAT NET GLOBAL CONSOLIDE .................................................................... 4
ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE .................................................................................. 5
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE................................................................................... 6
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRE S............................................................. 7
NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES ..................................................... 8
Note 1. Informations générale s.......................................................................................................................... 8
Note 2. Faits marquants et variations de périmètre de la période .................................................................... 8
Note 3. Principes et méthodes appliquées......................................................................................................... 9
Note 4. Information sectorielle ........................................................................................................................ 26
Note 5. Palier mis en équivalence .................................................................................................................... 29
Note 6. Chiffre d'affaires .................................................................................................................................. 30
Note 7. Autres achats et charges externe s....................................................................................................... 30
Note 8. Charges de personnel .......................................................................................................................... 30
Note 9. Dotations et reprises aux amortissements, aux dépréciations et aux provisions ............................... 31
Note 10. Autres produits et charges opérationnels courants et non courants ................................................ 31
Note 11. Coût de l'endettement financier net ................................................................................................. 31
Note 12. Autres produits et charges financiers ................................................................................................ 32
Note 13. Impôts sur les résultat s...................................................................................................................... 32
Note 14. Ecart d'acquisition ............................................................................................................................. 33
Note 15. Immeubles de placement .................................................................................................................. 34
Note 16. Autres immeuble s.............................................................................................................................. 35
Note 17. Immobilisations corporelles et autres immobilisation s..................................................................... 36
Note 18. Autres actifs financiers....................................................................................................................... 36
Note 19. Stock s................................................................................................................................................. 37
Note 20. Clients ................................................................................................................................................ 37
Note 21. Détail du besoin en fonds de roulement ........................................................................................... 38
Note 22. Actifs et passifs sur contrats .............................................................................................................. 38
Note 23. Autres actifs courants ........................................................................................................................ 38
Note 24. Capital social ...................................................................................................................................... 39
Note 25. Dettes financières .............................................................................................................................. 39
Note 26. Provisions........................................................................................................................................... 42
Note 27. Autres passifs non courants et courants............................................................................................ 43
Note 28. Engagements hors bilan..................................................................................................................... 43
Note 29. Loyers futurs minimums .................................................................................................................... 45
Note 30. Honoraires des commissaires aux comptes....................................................................................... 45
Note 31. Effectifs et engagements vis-à-vis du personnel ............................................................................... 45
Note 32. Informations relatives aux parties liée s............................................................................................. 45
Note 33. Événements postérieurs au 31 décembre 2025 ................................................................................ 46
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2
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
COMPTE DE RESULTAT GLOBAL
(En milliers d'euros)
Notes 31/12/2025
31/12/2024
Revenus des activités de ventes
6
50 247
91 675
Revenus locatifs bruts
10 075
11 186
Charges locatives refacturées
(2 128)
(2 849)
Revenus locatifs nets
6
7 947
8 337
Chiffre d'affaires
6
58 194
100 012
Dépenses liées aux activités de ventes
(39 425)
(72 396)
Autres achats et charges externes
7
(12 441)
(8 996)
Charges de personnel
8
(6 795)
(9 560)
Impôts, taxes et versements assimilés
(985)
(729)
Dotations aux amortissements, aux dépréciations et aux provisions
9
(5 978)
(3 891)
Variation de juste valeur des immeubles de placement
15
(4 521)
(4 404)
Autres produits et charges opérationnels courants
10
2 149
(1 550)
Résultat opérationnel courant
(9 804)
(1 514)
Autres produits et charges opérationnels non courants
10
(8 401)
-
Quote-part de résultat dans les entreprises associées
(8 821)
751
Résultat opérationnel après quote part du résultat des entreprises associées
(27 027)
(763)
Coût de l'endettement financier net
11
(6 505)
(6 494)
Variation de juste valeur des CAP
(1 144)
(385)
Autres produits et charges financiers
12
2 299
2 199
Résultat avant impôts
(32 377)
(5 445)
Impôts sur les résultats
13
2 220
2 227
Résultat net des activités maintenues
(30 157)
(3 218)
Résultat net des activités non poursuivies
13 183
(2 620)
Résultat net de la période
(16 975)
(5 838)
Résultat net – Part des propriétaires de la société mère
(16 704)
(5 488)
Résultat net – Participations ne donnant pas le contrôle
(271)
(349)
Résultat net par action (en €) - part des propriétaires de la société mère
(3,51)
(1,15)
Résultat net dilué par action (en €) - part des propriétaires de la société mère
(3,51)
(1,15)
Résultat net des activités non poursuivies par action (en €) - part des propriétaires de la société mère
2,77
(0,55)
Résultat net des activités non poursuivies dilué par action (en €) - part des propriétaires de la société mère
2,76
(0,55)
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3
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
ETAT DU RESULTAT NET GLOBAL CONSOLIDE
(En milliers d'euros)
31/12/2025
31/12/2024
Résultat net des activités maintenues
(30 157)
(3 218)
Résultat net des activités non poursuivies
13 183
(2 620)
Résultat net de la période
(16 975)
(5 838)
Autres éléments du résultat global (passés directement en capitaux propres)
-
-
Résultat net global
(16 975)
(5 838)
Résultat net – Part des propriétaires de la société mère
(16 704)
(5 488)
Résultat net – Participations ne donnant pas le contrôle
(271)
(349)
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4
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE
ACTIFS (En milliers d'euros)
Notes
31/12/2025 31/12/2024
Ecart d'acquisitions
14
12 532
18 482
Autres immobilisations incorporelles
1 046
1 103
Immeubles de placement à juste valeur
15
62 920
68 570
Autres immeubles
16
37 360
46 510
Autres immobilisations corporelles
17
5 972
7 368
Participations dans les entreprises associées
18
35 691
24 849
Autres actifs financiers
18
48 008
52 613
Impôts différés actifs
13
3 029
3 143
Total actifs non courants
206 559
222 639
Stocks
19
28 518
27 208
Clients
20
24 082
22 801
Actifs sur contrats
22
181
514
Autres actifs courants
23
21 317
18 179
Trésorerie et équivalent de trésorerie
4 587
3 221
Total actifs courants
78 686
71 923
Actifs liés à des activités en cours de cession
8 001
99 175
Total actifs
293 246
393 738
CAPITAUX PROPRES
31/12/2025 31/12/2024
Capital
42 491
42 491
Primes d'émission
9 985
9 985
Réserves
26 867
32 292
Résultat de la période
(16 704)
(5 488)
Capitaux propres part du groupe
62 640
79 281
Intérêts attribuables aux participations ne conférant pas le contrôle
(496)
312
Capitaux propres
62 144
79 593
PASSIFS
Dettes financières part non courante
25
46 775
105 997
Provisions part non courante
26
2 506
1 114
Impôts différés passifs
7 052
8 683
Total passifs non courants
56 333
115 794
Dettes financières part courante
25
86 211
27 161
Dettes d'impôt sur les sociétés
-
213
Fournisseurs
21
52 707
53 363
Passifs sur contrats
22
9 149
19 678
Autres passifs courants
27
19 701
18 168
Total passifs courants
167 769
118 583
Passifs liés à des activités en cours de cession
7 000
79 767
Total passifs
231 102
314 144
Total passifs et capitaux propres
293 246
393 738
Au 31 décembre 2025, les actifs destinés à être cédés sont constitués de l'actif « château Joséphine Baker »,
détenu par l'entité « Le Vésinet Parc » pour 8 millions d'euros. L'emprunt de 7 millions d'euros associé à c et
actif a été reclassé en passifs destinés à être cédés.
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5
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE
(En milliers d'euros)
Notes 31/12/2025
31/12/2024
Résultat net total consolidé
(16 975)
(5 838)
Dont résultat net - Activités non poursuivies
13 183
(2 620)
Dotations nettes aux amortissements et aux provisions
16 697
12 022
Profits et pertes sur mise à juste valeur des CAP
1 144
419
Coût de l'endettement financier net reclassé en financement
11
6 505
8 933
Profits et pertes de réévaluation des immeubles de placement à la juste valeur
15
4 508
1 120
Eliminations des résultats des sociétés en MEE
8 821
(478)
Impôts sur le résultat
13
6
107
Charges nettes d'impôts différés
13
(2 226)
(2 264)
Plus ou moins-value sur cessions d'immobilisations
(21 348)
(1 696)
Marge brute d'autofinancement
(2 868)
12 325
Dont marge brute d'autofinancement - Activités non poursuivies
-
987
Variation du besoin en fonds de roulement
21
(15 744)
9 721
Impôts payés
(20)
(312)
Flux net de trésorerie générés par l'activité (A)
(18 632)
21 734
Dont flux de trésorerie nets générés par l'activité - Activités non poursuivies
-
6 948
Acquisition d'immobilisations incorporelles
388
(58)
Décaissements concernant les immeubles de placement
15
(27)
(1 293)
Décaissements concernant les autres immeubles
(1 628)
(3 531)
Acquisition d'immobilisations corporelles
17
(284)
(4 897)
Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles
26 708
17 154
Variations des autres créances rattachées à des participations
7 520
(10 188)
Variations Prêts, cautionnements et autres créances
(1 365)
35
Incidence des variations de périmètres *
3 407
(2 184)
Flux net de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B)
34 719
(4 962)
Dont flux de trésorerie liés aux opérations d'investissements - Activités non poursuivies
-
(4 079)
Variation nette d'actions propres
-
22
Emissions d'emprunts obligataire
25
8 770
8 497
Emissions d'emprunts et autres dettes financières
25
25 365
6 436
Remboursements d'emprunts et autres dettes financières
25
(41 445)
(24 075)
Intérêts versés
(5 977)
(8 547)
Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement (C)
(13 287)
(17 667)
Dont flux de trésorerie liés aux opérations de financements - Activités non poursuivies
-
(5 266)
Trésorerie reclassée en actifs destinés à être cédés
-
(935)
Variation de la trésorerie (A+B+C)
2 802
(1 829)
Trésorerie actif
3 221
4 588
Concours bancaires
(7 200)
(6 738)
Trésorerie nette d'ouverture (a)
(3 979)
(2 150)
Trésorerie actif
4 587
3 221
Concours bancaires
(5 764)
(7 200)
Trésorerie nette de clôture (b)
(1 177)
(3 979)
Variation de la trésorerie (b-a)
2 802
(1 829)
Les incidences de variations de périmètre correspondent à la cession des titres des entités luxembourgeoises.
Les cessions d'immobilisations comprennent 18 508 milliers d'euros d'immeuble de placement, Campus B et C, ainsi que le
Prélude et le Palatin qui avaient été reclassés en actifs destinés à être cédés dans les comptes annuels du 31 décembre 2024.
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6
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
Total part des
Participations ne
Capitaux
(En milliers d'euros)
Capital
Primes
Réserves
Résultat propriétaires de la
donnant pas le
propres
société mère
contrôle
Situation nette au 31 décembre 2023
42 236
9 985
59 374
(27 383)
84 213
584
84 795
Affectation du résultat
-
-
(27 383)
27 383
-
-
-
Résultat de l'exercice
-
-
-
(5 488)
(5 488)
(349)
(5 838)
Plan d'actions gratuites
255
-
273
-
528
-
528
Variations des titres en autocontrôle
-
-
22
-
22
-
22
Variations de périmètre
-
-
-
-
-
78
78
Autres variations
-
-
5
-
5
-
5
Situation nette au 31 décembre 2024
42 491
9 985
32 292
(5 488)
79 281
312
79 593
Affectation du résultat
-
-
(5 488)
5 488
-
-
-
Résultat de l'exercice
-
-
(16 704)
(16 704)
(271)
(16 975)
Plan d'actions gratuites
-
-
64
-
64
-
64
Variations des titres en autocontrôle
-
1
-
1
-
1
Variations de périmètre
-
-
-
-
-
(536)
(536)
Situation nette au 31 décembre 2025
42 491
9 985
26 867
(16 704)
62 640
(496)
62 144
Les variations de périmètre des minoritaires concernent la sortie des entités dans le pôle énergie dont la détention était de
51% pour les entités AIS et EMJ et 99% pour SH Chavort et SH Aquabella.
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7
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
Note 1.
Informations générales
ARTEA SA est une société anonyme de droit français dont le siège social est situé au 55 avenue Marceau à Paris. ARTEA SA et
ses filiales composent le groupe ARTEA, ci-après « le Groupe ».
Le Groupe ARTEA exerce ses activités dans les secteurs suivants :
1. Une activité de promotion immobilière
2. Une activité de foncière immobilière
3. Une activité dans le secteur de l'énergie en investissant dans des centrales photovoltaïques, des barrages hydrauliques
et développant un réseau de stations de recharge rapide pour véhicules électriques (palier mis en équivalence)
4. Une activité de services immobiliers axée principalement autour d'activités de coworking et d'hôtellerie
Les comptes consolidés au 31 décembre 2025 ont une durée de 12 mois, tout comme ceux clôturant au 31 décembre 2024.
Note 2.
Faits marquants et variations de périmètre de la période
Faits marquants :
Cessions d'immeubles de placement
Dans l'optique de continuer à réduire son endettement, ARTEA a cédé au cours du premier trimestre 2025 les actifs Campus
B et Campus C, ainsi que les actifs le Prélude et le Palatin situés dans la région d'Aix en Provence. L'ensemble de ces actif s
avaient été classés en activités en cours de cession dans les comptes consolidés à fin 2024.
Le Groupe a également cédé l'immeuble CROSSROAD B au cours du second semestre 2025.
Dépréciation de l'écart d'acquisition STUDIO ARTEA
La mise en sommeil de la structure juridique au 30 juin 2025 de la société STUDIO ARTEA constitue un indice de perte de
valeur selon IAS 36. La mise en sommeil implique une modification profonde des perspectives économiques et financières de
l'entité. Lorsque la valeur recouvrable de l'écart d'acquisition est inférieure à sa valeur nette comptable, une dépréciation
est constatée.
Par conséquent, le goodwill lié à l'entité STUDIO ARTEA a été déprécié dans son intégralité.
Variation de périmètre :
Déconsolidation du pôle énergie
Le 7 mars 2025, Dream Energy a conclu un accord d'investissement avec le fonds d'investissement TIIC spécialiste des
infrastructures de mobilité, publiques et digitales en Europe, et membre partenaire d'Edmond de Rothschild Private Equity,
à hauteur de 40 % de son capital. Cette levée de fonds stratégique s'accompagne d'un plan d'investissement ambitieux avec
pour objectif d'accélérer le développement des infrastructures énergétiques durables et la mobilité électrique en France et
en Europe. Cet investissem ent renforce l'engagement de Dream Energy dans la transition énergétique grâce à un modèle
intégré et innovant. Cette relation stratégique est encadrée par un pacte d'actionnaires qui entraîne le passage du pôle
énergie en mise en équivalence au regard de la norme IFRS 10.
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8
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Création
Au cours du premier semestre 2025, le groupe a procédé à la création des entités STORIA INTERNATIONAL et HOLDING
STORIA GRECE.
Cession
La société DEDC1 a été cédée au sous-palier Energie au second semestre 2025.
Les titres de participation de la société luxembourgeoise mise en équivalence qui portait l'actif Hôtel des Postes ont été cédés
au cours du second semestre 2025.
Financement
Le groupe a contracté un nouvel emprunt obligataire en juillet 2025 d'un montant de 5 millions d'euros avec pour échéance
2031.
Note 3. Principes et méthodes appliquées
Sauf information contraire les informations chiffrées sont présentées en milliers d'euros.
1.
Référentiel IFRS
La société ARTEA a établi s es comptes consolidés au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025 en conformité avec le
référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne et applicable à cette date.
Les principes comptables appliqués pour les comptes consolidés au 31 décembre 2025 sont identiques à ceux utilisés pour
les comptes consolidés au 31 décembre 2024.
2.
Recours à des jugements et des estimations significatives
L'établissement des états financiers consolidés conformément aux normes comptables internationales IFRS implique que le
Groupe procède à un certain nombre d'estimations et retienne certaines hypothèses réalistes et raisonnables. Certains faits
et circonstances pourraient conduire à des changements de ces estimations ou hypothèses, ce qui affecterait la valeur des
actifs, passifs, capitaux propres et du résultat du Groupe.
Les principales hypothèses relatives à des événements futurs et les autres sources d'incertitudes liées au recours à des
estimations à la date de clôture pour lesquelles il existe un risque significatif de modification matérielle des valeurs nettes
comptab les d'actifs et de passifs au cours d'un exercice ultérieur, concernent l'évaluation des écarts d'acquisition et des
immeubles de placement.
Le Groupe fait procéder à une évaluation annuelle de ses actifs immobiliers par un expert indépendant. L'expert utilise des
hypothèses de flux futurs et de taux qui ont un impact direct sur la valeur des immeubles.
L'écart d'acquisition est enregistré au coût diminué des éventuelles pertes de valeur cumulées. Conformément à la norme
IAS 36, le Groupe procède à des tests de dépréciation au minimum une fois par an ou dès l'apparition d'un indice de perte de
valeur.
Le test de dépréciation est réalisé en comparant la valeur nette comptable de l'unité, y compris l'écart d'acquisition, à la
valeur recouvrable de l'UGT, qui correspond à la valeur actualisée des flux de trésorerie estimés provenant de l'utilisation de
l'UGT Promotion. Les méthodes d'évaluation sont présentées en note 13 Ecart d'acquisition.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
9
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
3.
Continuité d'exploitation
Les comptes consolidés ont été établis selon le principe de la continuité d'exploitation.
Le Groupe présente une exposition au risque de liquidité, dans un contexte de niveau d'endettement élevé caractéristique
du secteur immobilier et de besoins de financement liés à son développement.
L'hypothèse de la continuité d'exploitation a été retenue par le Conseil d'Administration pour l'arrêté des comptes annuels
consolidés compte tenu des éléments suivants :
Le montant de la dette part courante au 31 décembre 2025 s'élève à 86,2 millions d'euros. Ainsi la dette financière courante
est principalement composée :
-
Des Obligations Euro PP et FESV pour 32,7 millions d'euros d'ores et déjà prorogées au-delà du 31 décembre 2026
-
De dettes bancaires ne respectant pas des ratios contractuels à hauteur de 23,9 millions d'euros
-
Des Obligations Homunity à échéance 2026 pour 5,3 millions d'euros dont le principal de 4,5 millions d'euros a été
étalé sur une durée de 12 mois
-
Des découverts autorisés pour le financement de fonciers pour 5,7 millions d'euros (Meyreuil, Genas et Bordeaux)
qui ont vocation à s'apurer au gré des ventes en VEFA,
-
Des intérêts courus à hauteur de 2,4 millions d'euros,
-
Le solde correspond à la part courante des dettes financières adossées à des biens générant des revenus.
Les négociations engagées dès 2025 avec les obligataires Euro PP (28,7 M€) et FESV (4M€) ont abouti à la prorogation de la
date d'échéance des obligations Euro PP à mars 2029 et à la prorogation de la date d'échéance des obligations FESV à février
2027.
En ce qui concerne les dettes bancaires ne respectant pas ratios contractuels (« covenants »), il convient de préciser que les
bris relevés sont liés pour partie à la mise à juste valeur des immeubles de placement et pour l'autre aux franchises de loye rs
a ccordées sur des baux ayant pris effet en 2025 dont le montant n'excède pas 12 mois. Pour ces dettes bancaires, la société
a obtenu en 2026 des waivers (13.3 M€). Pour le solde, la société a intégré dans les prévisions de trésorerie les
amortissements partiels prévus contractuellement.
Des négociations sont en cours pour aligner les découverts de foncier sur les opérations de promotion à l'exception de ceux
qui seront remboursés dans le cadre des opérations de promotion faisant d'ores et déjà l'objet d'une vente en VEFA (2
millions d'eur os).
Au global, la dette courante retraitée des actions de remédiation et waivers obtenus s'établit à 51,7 millions d'euros à
comparer à 27,1 millions d'euros au 31 décembre 2024. La société dispose au 31 décembre 2025 d'une trésorerie disponible
de 4,6 millions d'euros contre 3,2 millions d'euros au 31 décembre 2024.
Afin de couvrir les besoins ultérieurs, le Conseil d'Administration a d'ores et déjà pris les mesures suivantes :
-
Un pilotage rapproché de la trésorerie,
-
Un programme de cessions d'actifs détenus par le Groupe pour lesquels il a reçu des marques d'intérêts à réaliser
d'ici au 31 décembre 2026,
-
Enfin, le Groupe a signé un mandat d'assistance à la vente avec un intermédiaire reconnu sur la place pour la cession
d'actifs détenus par des sociétés mises en équivalence.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
10
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Il existe une incertitude sur la continuité d'exploitation si le groupe n'est pas en mesure de réaliser ses plans d'actions. En
conséquence, le groupe pourrait ne pas être en mesure d'acquitter ses dettes et de réaliser ses actifs dans le cadre normal
de son activité.
4.
Périmètre et méthodes de consolidation
Le périmètre de consolidation inclut l'ensemble des entreprises sous contrôle, en partenariat ou sous influence notable.
ARTEA exerce un contrôle lorsque la société a le pouvoir de diriger les politiques financière et opérationnelle des filiales afin
d'obt enir des avantages de leurs activités. Ce contrôle est présumé dans les cas où le Groupe détient, directement ou
indirectement par l'intermédiaire de ses filiales, plus de la moitié des droits de vote et qu'il n'existe pas de pacte d'acti onnaire
justifiant le contraire. Ces filiales sont consolidées selon la méthode de l'intégration globale.
Une entreprise associée est une entité dans laquelle le Groupe exerce une influence notable. L'influence notable se
caractérise par le pouvoir de participer aux décisions relatives aux politiques financière et opérationnelle de l'entité, san s
toutefois contrôler ou contrôler conjointement ces politiques. Une co-entreprise est un partenariat dans lequel les parties
qui exercent un contrôle conjoint ont des droits sur l'actif net de celle-ci.
Le contrôle conjoint s'entend du partage contractuellement convenu du contrôle exercé sur une entité, qui n'existe que dans
les cas où les décisions concernant les activités pertinentes requièrent le consentement unanime des parties partageant le
contrôle.
Les résultats, les actifs et les passifs des participations dans des entreprises associées ou des co-entreprises sont intégrés
dans les comptes consolidés du Groupe selon la méthode de la mise en équivalence, sauf lorsque la participation est classée
comme détenue en vue de la vente. Elle est alors comptabilisée selon les dispositions prévues par la norme IFRS 5 – « Actifs
non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées ».
La méthode de la mise en équivalence prévoit que la participation dans une entreprise associée ou dans une co-entreprise
soit initialement comptabilisée au coût d'acquisition, puis ajustée ultérieurement notamment de la part du Groupe dans le
résultat et d es autres éléments du résultat global de l'entreprise associée ou de la co-entreprise.
Lorsqu'une entité du Groupe réalise une transaction avec une coentreprise ou une entreprise associée du Groupe, les profits
et pertes résultant de cette transaction avec la co-entreprise ou l'entreprise associée sont comptabilisés dans les comptes
consolid és du Groupe, seulement à hauteur des intérêts détenus par des tiers dans l'entreprise associée ou la co-entreprise.
Les quotes-parts de résultat net des entités mises en équivalence sont intégrées dans le compte de résultat consolidé du
Groupe. Les quotes-parts de résultat net des entités mises en équivalence sont soit intégrées dans la ligne « Résultat
opérationnel après quotes-parts de résultat net des entités mises en équivalence », soit présentées sur la ligne « Quotes-
parts de résultat net des autres entités mises en équivalence » selon que leurs activités s'inscrivent ou non dans le
prolongement des activités du Groupe.
La société ARTEA détient 60% des titres de l'Immobilière Durable conjointement avec la C aisse des Dépôts et Consignations
(CDC) qui en détient 40%. Chaque actionnaire est représenté égalitairement au sein d'un Comité d'investissement devant
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11
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
entre autres prendre des décisions unanimes sur l'activité pertinente de la société à savoir le financement des projets. En
conséquence, l'Immobilière Durable et ses filiales sont considérées comme étant contrôlées conjointement et sont donc
consolidées par la méthode de mise en équivalence.
La société ARTEA détient 60% des titres de Holding Dream Energy conjointement avec le fonds d'investissement TIIC qui en
détient 40%. Un pacte d'associés encadrant cette relation stratégique, le pôle énergie et ses filiales sont considéré s comme
étant contrôlés conjointement et entraînent le passage en mise en équivalence de ce pôle énergie sur l'exercice 2025.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
12
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Le périmètre de consolidation est constitué au 31 décembre 2025 comme suit :
%
%
%
%
Méthode *
Méthode *
Société
Secteur d'activité
d'Intérêt Contrôle
d'Intérêt Contrôle
31/12/2025
31/12/2024
ARTEA
HOLDING
Mère
Mère
Mère
Mère
ARTEA LUXEMBOURG SA
HOLDING
100
100
IG
100
100
IG
SCI CAMPUS ARTEPARC
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SCI AIX 3
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SCI AIX 4
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SARL AIX ARBOIS 2014
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SAS FESV
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SNC ARTECOM
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SCI AIX 11
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SCI BACHASSON
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SCI FEHF
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
ARTPARC CAMPUS SOPHIA
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SCI ARTEA GRAND EST
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
ARTEA HDP SARL Luxembourg
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
MEYREUIL EXTENSION
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SANTORSOLA SARL
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
BACHASSON 2024 (Tupée par BACHASSON S2)
FONCIER
-
-
NC
100
100
IG
ARTEA DURANNE 2015 (Tupée par ARTEA S2)
FONCIER
-
-
NC
100
100
IG
SAS B PROMAUTO
FONCIER
50
50
MEE
50
50
MEE
SCCV ARTEPARC BORDEAUX LH
FONCIER
50
50
MEE
50
50
MEE
SCCV CAP ST ANTOINE
FONCIER
50
50
MEE
50
50
MEE
HDP Luxembourg SCS (Cession S2)
FONCIER
-
-
NC
49
49
MEE
HDP Luxembourg GP SARL (Cession S2)
FONCIER
-
-
NC
49
49
MEE
IMMOBILIERE DURABLE (Mère Sous-palier)
FONCIER
60
60
MEE
60
60
MEE
ID ARTEPARC 1
FONCIER
60
60
MEE
60
60
MEE
ID ARTEPARC 2
FONCIER
60
60
MEE
60
60
MEE
ARTEPARC HAUT DE France
FONCIER
60
60
MEE
60
60
MEE
USINE ELEVATOIRE
FONCIER
60
60
MEE
60
60
MEE
ID ARTEPARC 3
FONCIER
60
60
MEE
60
60
MEE
ARTEPROM
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
SAS ARTEPARC LESQUIN
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
ARTEA PACA
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
SARL LE VESINET PARC
PROMOTION
60
60
IG
60
60
IG
DREAM VIEW
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
ARTEPARC FUVEAU
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
HORIZON CANNES
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
ARTEPARC MEYLAN
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
ARTEPROMO (EX ARTEA PROMOTION)
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
ARTEA Promotion SARL Luxembourg
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
SVILUPO SARL
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
GREEN HORIZON (ex DECILBELDONNE SAS)
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
DEDC1 (Cession au pôle HDE S2)
PROMOTION
-
-
NC
100
100
IG
MEYLAN INVEST (Tupée par MEYLAN S2)
PROMOTION
-
-
NC
100
100
IG
EURL ARTEA SERVICES
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
STUDIO ARTEA
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
HOTEL L'ESCALET
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
ARTEA HDP SARL Luxembourg
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
PUREPLACE
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
HOLDING STORIA SAS
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
STORIA D'ARTIGNY
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
ARTEA EV
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
STORIA CHANTACO
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
SARL HOTEL ARLES
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
STORIA GRECE
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
FIZILAND HOTEL
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
STORIA INTERNATIONAL (Création)
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
-
-
NC
HOLDING STORIA GRECE (Création)
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
-
-
NC
AGENCE VBI
SERVICES IMMOBILIERS
25
25
MEE
25
25
MEE
ARTEA HDP EXPLOITATION Luxembourg (Cession S2)
SERVICES IMMOBILIERS
-
-
NC
100
100
IG
SARL STORIA SOURCE DE SENS (Tupée Holding Storia S2)
SERVICES IMMOBILIERS
-
-
NC
100
100
IG
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
13
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
%
%
%
%
Méthode *
Méthode *
Société (Passage en MEE)
Secteur d'activité
d'Intérêt Contrôle
d'Intérêt Contrôle
31/12/2025
31/12/2024
HOLDING DREAM ENERGY (Mère Sous-palier)
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SARL ARTESOL
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SARL ARTESOL AIX 1
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SAS ARTESOL ENERGIE SOLAIRE
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SARL ARTESOL HYDRAU
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
ARTESOL HYDRO V
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
PRAUTELEC
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
CHEBM
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SARL DREAM ENERGY
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
HYDRO ONE
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
HYDRO CRYSTAL
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
HYDRO MENIL
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
HYDRO CHARENTE
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
AIS ENERGIES SAS
ENERGIE
60
60
MEE
51
51
IG
EMJ
ENERGIE
60
60
MEE
51
51
IG
SHEA
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SH CHAVORT
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SH AQUABELLA
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY ITALIA
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SPEES
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY MOBILITY
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY PRODUCTION
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY BELGIQUE
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY 2
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY 4
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY FOURNITURE
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY ARDENT
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DEDC1 (Acquisition S2)
ENERGIE
60
60
MEE
-
-
NC
DREAM ENERGY MOBILITE VERTE (Mère Sous-palier)
ENERGIE
60
60
MEE
51
51
MEE
DREAM ENERGY 1
ENERGIE
60
60
MEE
51
51
MEE
DREAM ENERGY 3
ENERGIE
60
60
MEE
51
51
MEE
* IG = Intégration globale
NC = non consolidée
ME = mise en équivalence
L'ensemble du pôle énergie et de ses filiales a été déconsolidé avec un changement de méthode de l'intégration globale vers
la mise en équivalence en application d'un pacte d'actionnaires et du contrôle conjoint avec le fonds d'investissement TIIC
au 1er janvier 2025.
L'exercice social de chacune des sociétés du groupe commence le 1er janvier pour s'achever le 31 décembre.
5.
IFRS 5
Conformément à la norme IFRS 5 « Actifs courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées », les actifs ou
groupes d'actifs destinés à être cédés font l'objet d'une présentation sur une ligne à part au bilan.
Un actif est classé en « Actif destiné à être cédé » seulement si la vente est hautement probable dans un horizon raisonnable,
si l'actif est disponible en vue d'une vente immédiate dans son état actuel et si un plan de vente est envisagé dans un délai
maximum de 12 mois.
Au 31 décembre 2025, les actifs destinés à être cédés sont constitués de l'actif « château Joséphine Baker », détenu par
l'entité « Le Vésinet Parc » pour 8 millions d'euros. L'emprunt de 7 millions d'euros associé à cet actif a été reclassé en passifs
destinés à être cédés.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
14
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
6.
Regroupements d'entreprise
Les regroupements d'entreprise sont comptabilisés selon la méthode de l'acquisition IFRS 3 R révisé. Selon cette méthode,
lors de la première acquisition d'une entité dont le groupe acquiert le contrôle, les actifs et les passifs ainsi que les pas sifs
éventuels identifiables sont comptabilisés à leur juste valeur à la date d'acquisition. Les actifs inco rporels sont séparables de
l'entité acquise ou résultent de droits légaux ou contractuels. Selon IFRS 3R révisé, lors de la prise de contrôle d'une
entreprise, la différence entre la quote-part d'intérêts de l'acquéreur dans la juste valeur des actifs, pas sifs, passifs éventuels
identifiables à la date de prise de contrôle, et le coût d'acquisition constitue un écart d'acquisition. Suivant IFRS 3R révisé, les
coûts d'acquisition des titres sont comptabilisés en charge s.
L'écart d'acquisition :
•
Positif, est inscrit à l'actif du bilan et fait l'objet d'un test de dépréciation au moins une fois par an.
•
Négatif, est comptabilisé directement en produit.
Suivant IFRS 3R révisé, les intérêts minoritaires seront évalués soit à leur juste valeur, soit à la quote-part dans l'actif net de
la cible, le choix pouvant être exercé différemment selon les acquisitions.
7.
Opérations réciproques
Les comptes réciproques ainsi que les transactions réciproques résultant d'opérations entre sociétés du Groupe sont
éliminés. L'ensemble des soldes et transactions intragroupes, y compris les profits, pertes et dividendes, est éliminé en
consolidation.
8.
IFRS 2
La norme IFRS 2 « Paiement fondé sur des actions » exige qu'une entité comptabilise les transactions dont le paiement est
fondé sur des actions (comme des actions attribuées, des options sur actions ou des droits à l'appréciation d'actions) dans
ses états financiers, y compris les transactions avec des employés ou d'autres parties à régler en trésorerie, en d'autres actifs
ou en instruments de capitaux propres de l'entité. Elle contient des exigences spécifiques sur les transactions dont le
paiement est fondé sur des actions réglées en trésorerie et en instruments de capitaux propres, ainsi que celles où le
fournisseur ou le client a le choix entre de la trésorerie ou des instruments de capitaux propres.
Le Groupe ARTEA a mis en place un plan d'attribution gratuite d'actions le 1er février 2022 dont la fin de période d'attribution
sera effective le 1er février 2026. Ce mécanisme de rémunération complémentaire qui vise à motiver et à fidéliser certains
salariés entraîne la comptabilisation d'une charge de 83 milliers d'euros dans les comptes consolidés 2025.
9.
IFRS 3
La norme IFRS 3 r évisée prévoit un délai de 12 mois à partir de la date d'acquisition quant à la comptabilisation définitive de
l'acquisition : les corrections des évaluations effectuées doivent être liées à des faits et circonstances existant à la date
d'acquisition. Ains i, au-delà de ce délai de 12 mois, tout complément de prix est à comptabiliser en résultat de l'exercice sauf
si sa contrepartie est un instrument de capitaux propres.
En cas d'acquisition par étapes, la participation antérieurement détenue fait l'objet d'une réévaluation à la juste valeur si et
quand il y a prise de contrôle. L'écart entre la juste valeur et la valeur nette comptable de cette participation est enregis tré
directement en résultat de l'exercice.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
15
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Toute variation de pourcentage d'intérêt impliquant la perte de contrôle d'une entité conduit à constater un résultat de
cession, et à réévaluer à la juste valeur la quote-part conservée en contrepartie du résultat.
Les opérations n'affectant pas le contrôle (acquisition complémentaire ou cession) ne se traduiront que par une nouvelle
répartition des capitaux propres entre la part du Groupe et la part hors Groupe sans impact résultat et/ou modification de
l'écart d'ac quisition.
10.
IFRS 9
La norme IFRS 9 « Instruments financiers » introduit une approche unique de classification pour tous les actifs financiers, soit
au coût amorti, soit à la juste valeur, y compris pour les actifs financiers qui comportent un dérivé. Dans ce cas de figure,
l'actif financier est classé dans son intégralité plutôt que d'être soumis à des règles complexes de décomposition.
Ainsi, le Groupe ARTEA a mis en place des instruments de couverture des taux d'emprunt qui, via un contrat de gré à gré,
permettent au groupe de se prémunir contre une hausse des taux d'intérêt au-delà d'un niveau prédéterminé (taux plafond
ou taux d'exercice, ou « strike »), moyennant le paiement immédiat d'une prime. Cette couverture a eu un impact sur le
résultat consolidé net d'impôts différés de (858) milliers d'euros au 31 décembre 2025 contre (289) milliers d'euros au 31
décembre 2024.
11.
Immeubles de placement
En application de la norme IAS 40, les immeubles de placement sont valorisés à la juste valeur. La juste valeur est définie
comme le prix qui serait reçu pour la vente d'un actif ou payé pour le transfert d'un passif lors d'une transaction normale
entre de s intervenants du marché à la date d'évaluation (valeur de sortie).
Le Groupe donne en location à des tiers des actifs mis à leur disposition en vertu de contrats de location. Ces actifs sont
comptabilisés en tant qu'immeubles de placement en application d'IAS 40.
Pour les immeubles évalués à la juste valeur, la valeur de marché retenue est celle déterminée à partir des conclusions de
l'expert indépendant (Cushman et Wakefield) qui valorise le patrimoine du Groupe au 31 décembre de chaque année. La
valeur brute est diminuée d'une décote afin de tenir compte des frais de cession et des droits d'enregistrement. Le taux de
la décote varie selon le statut fiscal de l'actif.
Une décote ponctuelle retenue résulte d'une analyse de cohérence entre les valeurs d'expertise et les conditions réelles de
marché observées à la date d'évaluation.
En pratique, le groupe constate que, sur le marché immobilier, notamment pour les actifs tertiaires et de développement, le
prix de transaction effectif peut s'écarter sensiblement des valeurs théoriques d'évaluation.
Ces écarts s'expliquent par plusieurs facteurs de marché, parmi lesquels :
•
le niveau de liquidité du marché à la date considérée,
•
les tensions sur les taux d'intérêt et leur impact sur les taux de capitalisation,
•
la perception du risque locatif ou opérationnel propre à chaque actif,
•
et plus largement, le contexte macroéconomique et financier influençant les conditions de financement et la
capacité d'investissement des acquéreurs.
La décote appliquée reflète donc une approche prudente et réaliste, visant à ajuster les valeurs d'expertise à leur valeur de
marché probable en cas de cession effective.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
16
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Elle est déterminée à partir :
•
des transactions effectivement réalisées par le Groupe ou sur des actifs comparables,
•
et des données de marché disponibles au moment de la clôture.
Cette méthodologie s'inscrit dans le cadre de l'approche définie par la norme IFRS 13 – Évaluation de la juste valeur, qui
prévoit la prise en compte des hypothèses qu'utiliseraient des acteurs du marché pour fixer un prix dans une transaction
normale à la date de mesure.
La juste valeur estimée par l'expert externe est fondée principalement sur deux méthodologies d'évaluation :
•
Une méthodologie par comparaison directe qui consiste à comparer le bien faisant l'objet de l'expertise à des
transactions effectuées sur des biens équivalents ou dont les caractéristiques sont les plus proches en nature et en
localisation, à une date la plus proche possible de la date d'expertise,
•
Une méthodologie par le rendement qui consiste à capitaliser un revenu net ou une valeur locative à un taux de
rendement approprié et à prendre en compte les écarts entre loyers effectifs et revenus potentiels par
l'intermédiaire de pertes de revenus ou de surloyers actualisés. Les revenus potentiels prennent notamment en
compte des évolutions de loyers qui devraient être appliquées lors des renouvellements, le taux de vacance, les
incidences des plus-values locatives futures résultant de la location des lots vacants, la progression des revenus due
aux paliers, et un taux d'impayé.
Concernant les immeubles en cours de développement, l'expert externe utilise la méthode par comparaison métrique et la
méthodologie par DCF qui consiste à évaluer un bien immobilier par actualisation des flux qu'il est susceptible de générer su r
un horizon donné, ces flux comprenant les revenus (loyers), les charges et les travaux prévisionnels, ainsi que la valeur
estimée du bien à l'issue de l'horizon d'analyse (valeur résiduelle).
Compte tenu du peu de données publiques disponibles, de la complexité des évaluations d'actifs immobiliers et du fait que
les experts immobiliers utilisent pour leurs évaluations des données non publiques comme les états locatifs, les justes valeurs
des immeubles de placement ont été classées en niveau 3 selon les critères retenus par IFRS13.
Le compte de résultat enregistre sur l'exercice (N) la variation de valeur de chaque immeuble, déterminée de la façon
suivante :
Valeur de marché N – [valeur de marché N-1 + montant des travaux et dépenses capitalisées de l'exercice N].
Le résultat de cession d'un immeuble de placement est calculé par rapport à la dernière juste valeur enregistrée dans l'état
de situation financière de clôture de l'exercice précédent.
12.
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d'acquisition ou de production, compte tenu des frais nécessaires
à la mise en état d'utilisation de ces biens, et après déduction des rabais commerciaux, remises, escomptes de règlements
obtenus au sens d'IAS 16.
Les éléments constitutifs (composants) d'un actif ayant des utilisations différentes ont été comptabilisés séparément et ont
fait l'objet d'un plan d'amortissement propre à chacun des éléments.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
17
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Les composants identifiés concernent les constructions :
Ventillation
Composants
Durée d'amortissement
retenue
Structure
50 ans
70%
Façade
30 ans
10%
IGT
20 ans
15%
Agencements
10 ans
5%
13.
Immobilisations corporelles dédiées à l'activité Energie
Les immobilisations dédiées à l'activité Energie correspondent aux centrales photovoltaïques. Ces installations permettent la
production d'électricit é.
Les composants identifiés concernant les centrales photovoltaïques sont :
Eléments
Durée d'amortissement
Panneau et système d'intégration
20 ans
Onduleur
10 ans
14.
Autres immobilisations corporelles
Les autres immobilisations corporelles correspondent principalement aux installations générales, aux matériels de transport,
de bureau et d'informatique. Conformément à la norme IAS 16, elles sont évaluées au coût et amorties sur leur durée d'utilité,
estimée entre c inq et dix ans. Aucun autre composant significatif n'a été identifié.
15.
Valeur recouvrable des immobilisations corporelles
A chaque clôture, le Groupe apprécie s'il existe un indice de perte de valeur de ses actifs. Un indice de perte de valeur peu t
être soit un changement dans l'environnement économique ou technique de l'actif, soit une baisse de sa valeur de marché.
Si un indice de perte de valeur est identifié (évènements ou circonstances qui peuvent être internes ou externes et qui
indiquerait une réduction de valeur est susceptible d'être intervenue), la valeur recouvrable de l'actif est déterminée, comme
la plus élevée des deux valeurs suivantes : juste valeur nette des coûts de sortie, ou valeur actualisée des flux de trésorerie
futurs estimés attendus de l'utilisation continue de l'actif et de sa sortie à la fin de l'utilisation prévue.
Une perte de valeur est comptabilisée, le cas échéant, si la valeur nette comptable des actifs directement liés ou affectables
aux unités génératrices de trésorerie (UGTs) ou, le cas échéant, à des groupes d'UGTs s'avère supérieure à la valeur
recouvrable de l'UGT ou du groupe d'UGTs ; elle est imputée en priorité sur l'écart d'acquisition (perte non réversible), puis
sur les autres actifs incorporels et corporels au prorata de leur valeur comptable (perte réversible).
16.
Stocks
Les stocks du groupe ARTEA sont constitués de projets d'immeubles en cours de construction. Ils sont valorisés au coût de
revient de production. Une provision pour dépréciation est comptabilisée lorsque la valeur à la clôture de l'exercice est
inférieure au coût de revient.
Le coût de revient comprend le prix d'acquisition des terrains, les coûts de construction et les dépenses internes ou externe s
directement rattachables à la construction.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
18
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
17.
Chiffre d'affaires
Les revenus sont constitués principalement par les prestations de services à des tiers.
. Loyers d'immeubles de placement
Ce chiffre d'affaires est constitué de revenus locatifs bruts issu s des contrats de location simple dans lesquels le Groupe agit
en tant que bailleur et qui entrent dans le champ d'application de la norme IFRS 16. Ces revenus sont générés par les activit és
foncières.
Pour tous les contrats de location dans lesquels une entité du Groupe est engagée en tant que bailleur et donc générateurs
de revenus, une analyse est effectuée afin de déterminer s'il s'agit d'un contrat de location simple ou d'un contrat de locat ion
financement.
Les revenus locatifs bruts sont constitués de produits de loyers ainsi que de divers produits accessoires aux contrats de
location simple. Les produits provenant de la refacturation de charges locatives aux preneurs sont exclus des revenus locatifs
et sont présentés en diminution des comptes de charges correspondantes au compte de résultat
. Activités promotion
La société exerce son activité de promotion au travers de contrats de type VEFA (vente en l'état futur d'achèvement) ou CPI
(contrat de promotion immobilière).
Le chiffre d'affaires et la marge sont comptabilisés au prorata de l'avancement des projets, le transfert de contrôle au clie nt
s'effectuant au fur et à mesure de la construction de l'actif, correspondant à une unique obligation de performance. Le
pourcent age d'avancement des projets est déterminé pour chaque projet en rapportant le montant des coûts engagés (le
prix du foncier est inclus dans le calcul) à la date de clôture pour les lots ayant fait l'objet d'un contrat de vente au mon tant
total estimé des coûts du projet.
Dans le cadre d'IAS 37, des provisions pour pertes à terminaison sont comptabilisées au passif si le montant des coûts restan t
à engager est supérieur au chiffre d'affaires restant à reconnaître sur le contrat.
. Activités services immobiliers
Les revenus de l'activité sont dégagés par l'exploitation des actifs détenus par le groupe sous forme d'offre de co-working,
de restauration ou d'hôtellerie.
18.
Ecart d'acquisition
•
Évaluation et perte de valeur des écarts d'acquisition
L'écart d'acquisition est enregistré au coût diminué des éventuelles pertes de valeur cumulées. Conformément à la norme
IAS 36, le Groupe procède à des tests de dépréciation au minimum une fois par an ou dès l'apparition d'un indice de perte de
valeur. Pour la réalisation de ce test, les immobilisations sont regroupées en unités génératrices de trésorerie (UGT).
Les UGT sont des ensembles homogènes d'actifs dont l'utilisation continue génère des entrées de trésorerie qui sont
largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par les autres groupes d'actifs.
Si la valeur comptable d'un écart d'acquisition est supérieure à sa valeur recouvrable, une perte de valeur est enregistrée e n
résultat. Les pertes de valeur relatives à des écarts d'acquisition ne peuvent pas faire l'objet d'une reprise.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
19
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
•
Ecart d'acquisition résultant de l'acquisition des sociétés B PROMOTION et VOLUME B
La société ARTEA avait acquis en avril 2014 les titres de deux sociétés anciennement détenues par le Président du groupe :
-
B PROMOTION (depuis renommée ARTEPROM), spécialisée dans la promotion immobilière ;
-
VOLUME B (depuis renommée STUDIO ARTEA), qui est un cabinet d'architecture spécialisé dans l'aménagement
des espaces de travail ;
Le prix d'acquisition de ces titres avait fait l'objet d'une affectation partielle à divers éléments d'actifs, sur la base de s travaux
d'un cabinet indépendant. Outre la marge future attendue sur les projets VEFA en cours de développement à la date de
l'op ération (5,6 M€ après impôt) et la juste valeur des titres ARTEA détenus par B PROMOTION, un goodwill résiduel est
apparu pour 18,5 M€, et fait l'objet d'un test annuel de dépréciation.
L'UGT Promotion sur laquelle l'écart d'acquisition a été affecté fait l'objet d'un test de dépréciation par comparaison entre la
valeur de l'actif net de l'UGT (basée sur les informations sectorielles présentées dans la Note 4 « Information sectorielle ») et
la valeur recouvrable de l'UGT qui est la valeur la plus élevée entre sa juste valeur diminuée des coûts de vente et sa valeu r
d'utilité.
La valeur recouvrable correspond à la valeur d'utilité, calculée en utilisant la méthode des flux de trésorerie actualisés
(Discounted Cash-Flows), sur la base du Business Plan à trois ans.
La mise en sommeil de la structure juridique au 30 juin 2025 de la société STUDIO ARTEA constitue un indice de perte de
valeur selon IAS 36. La mise en sommeil implique une modification profonde des perspectives économiques et financières de
l'entité. Lorsque la valeur recouvrable de l'écart d'acquisition est inférieure à sa valeur nette comptable, une dépréciation
est constatée. Par conséquent, le goodwill lié à l'entité STUDIO ARTEA a été déprécié dans son intégralité.
19.
Créances clients / Actifs sur contrats clients
Les créances sont évaluées à leur valeur nominale sous déduction de dépréciations tenant compte des pertes attendues.
Dans le cadre des contrats comptabilisés selon la méthode de l'avancement, les créances clients incluent les facturations ou
situations émises au fur et à mesure de l'exécution des travaux ou prestations.
Les actifs sur contrats clients représentent un droit conditionnel pour le Groupe à recevoir une rémunération au titre de biens
ou services déjà transférés aux clients, et dont l'exigibilité est soumise à d'autres conditions que le passage du temps.
Les actifs sur contrats clients comprennent ainsi les actifs qui représentent le chiffre d'affaires comptabilisé à l'avanceme nt
sans droit immédiat à facturation correspondant aux travaux mérités qui n'ont pu, pour des raisons de décalage temporaire,
être facturés ou acceptés par le maître d'ouvrag e.
20.
Trésorerie et équivalents de trésorerie
Les placements de trésorerie sont constitués de SICAV monétaires à court terme et de certificats de dépôt à court terme
initialement comptabilisés à leur coût. A chaque arrêté, les placements de trésorerie sont valorisés à leur juste valeur et, la
variation de juste valeur est portée en résultat, conformément à IFRS 9.
Pour l'établissement du tableau des flux, la trésorerie se compose des disponibilités et des équivalents de trésorerie, nets
des concours bancaires.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
20
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
21.
Résultat par action
Le calcul du résultat par action est effectué en divisant le résultat net par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en
circulation (hors auto-contrôle) pendant l'exercice.
Le résultat dilué par action est obtenu en divisant le résultat net par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en
circulation (hors auto-contrôle), ajusté des effets de toutes actions ordinaires potentiellement dilutives, pendant l'exercice.
Les actions potentielles sont dilutives si la conversion éventuelle en actions ordinaires implique une réduction du résultat par
action. Le nombre d'actions en circulation est de 4 764 110 et 4 777 960 actions potentielles intégrant un plan d'actions
gratuites.
(En milliers d'euros)
31/12/2025
31/12/2024
Résultat net de la période
(16 975)
(5 838)
Résultat net des activités non poursuivies
13 183
(2 620)
Résultat net des activités maintenues
(30 157)
(3 218)
Résultat net – Part des propriétaires de la société mère
(16 704)
(5 488)
Résultat net – Participations ne donnant pas le contrôle
(271)
(349)
Résultat net par action (en €) - part des propriétaires de la société mère
(3,51)
(1,15)
Résultat net dilué par action (en €) - part des propriétaires de la société mère
(3,51)
(1,15)
Résultat net des activités non poursuivies par action (en €) - part des propriétaires de la société mère
2,77
(0,55)
Résultat net des activités non poursuivies dilué par action (en €) - part des propriétaires de la société mère
2,76
(0,55)
22.
Dettes financières
Les dettes financières sont composées d'obligations ne donnant pas accès au capital, d'emprunts bancaires amortissables,
des comptes courants d'associés, et de dépôts de garantie versés par les locataires. Les dettes financières sont évaluées après
leur comptabilisation initiale au coût amorti sur la base du taux d'intérêt effectif.
23.
Passifs sur contrats clients
Les passifs sur contrats clients représentent l'obligation pour le Groupe de transférer des biens ou des services pour lesque ls
un paiement a déjà été reçu de la part du client, ou lorsque le droit inconditionnel au paiement est déjà acquis. Ils incluent
l es avances et acomptes reçus sur commandes et les écarts liés à l'avancement d'un contrat.
24.
Coûts des emprunts liés aux opérations de construction
Conformément à IAS 23, les coûts des emprunts directement attribuables à l'acquisition ou à la construction des actifs sont
intégrés au coût des actifs respectifs. Tous les autres coûts des emprunts sont comptabilisés en charges de la période où ils
sont encourus. Les coûts des emprunts incluent les intérêts et autres coûts encourus pour la levée de ces emprunts.
25.
Impôts
Impôts courants : les sociétés faisant partie du périmètre sont soumises à l'Impôt sur les Sociétés (IS).
Impôts différés : l es impôts différés résultent des décalages temporels d'imposition ou de déduction et sont déterminés pour
chaque entité fiscale, selon la méthode du report variable, sur les différences temporelles existant dans les comptes
individuels ou provenant des retraitements de consolidation.
Les soldes d'impôts différés sont déterminés sur la base de la situation fiscale de chaque société ou résultat d'ensemble des
sociétés comprises dans le périmètre d'intégration fiscale, et sont présentés à l'actif ou au passif du bilan pour leur posit ion
nette par entité fiscale.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
21
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Une créance d'impôt différé n'est constatée à l'actif que dans la mesure où il est probable qu'il y aura des bénéfices futurs
imposables suffisants pour absorber les différences temporaires.
La principale dette d'impôts différés est liée à la mise à valeur de marché des immeubles de placement dont le taux
d'imposition est de 25% sur le retraitement de mise à juste valeur des immeubles de placement.
26.
IFRS 16
Le Groupe applique la norme IFRS 16 Contrats de location à l'ensemble des contrats dans lesquels il est preneur.
Identification des contrats de location
Un contrat est identifié comme contrat de location lorsqu'il confère au Groupe le droit de contrôler l'utilisation d'un actif
identifié pendant une période déterminée, en échange d'une contrepartie. Cette analyse est conduite au commencement du
contrat, ou lors de sa renégociation substantielle.
Le Groupe est notamment partie à des contrats de location longue durée portant sur des actifs immobiliers, des équipements
industriels et des véhicules, ainsi qu'à des contrats de crédit-bail.
Comptabilisation
À la date de commencement du contrat, le Groupe comptabilise simultanément :
•
un actif au titre du droit d'utilisation, représentant le droit à l'utilisation de l'actif sous-jacent pendant la durée du
contrat ;
•
un passif locatif, représentant l'obligation de payer les loyers futurs, actualisé au taux implicite du contrat lorsque
celui-ci peut être déterminé, ou au taux d'emprunt marginal du Groupe dans le cas contraire.
L'actif au titre du droit d'utilisation est amorti linéairement sur la durée du contrat retenue. Le passif locatif est comptabilisé
selon la méthode du coût amorti ; chaque paiement de loyer est ventilé entre remboursement du passif et charge d'intérêts.
Durée de location retenue
La durée de location retenue correspond à la période non résiliable du contrat, augmentée, le cas échéant, des périodes
optionnelles de renouvellement dont l'exercice est raisonnablement certain, ainsi que des périodes faisant suite à une option
de résiliation dont le non-exercice est raisonnablement certain.
Le Groupe applique la norme dès lors que l'engagement contractuel est d'une durée d'au moins un an. Ce seuil s'applique en
particulier aux contrats de crédit-bail, qui sont systématiquement retraités à compter de cette durée.
Exemptions appliquées
Conformément aux dispositions de la norme, le Groupe fait usage des exemptions optionnelles suivantes, dont les paiements
sont comptabilisés en charges de manière linéaire sur la durée du contrat :
•
Contrats de courte durée : contrats d'une durée initiale inférieure ou égale à douze mois, notamment les locations
ponctuelles ne s'inscrivant pas dans un engagement contractuel ferme ;
•
Contrats portant sur des actifs de faible valeur : contrats dont l'actif sous-jacent a une valeur à l'état neuf inférieure
au seuil retenu par le Groupe.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
22
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
27.
Les risques
Les facteurs de risques présentés ci-après correspondent aux principaux risques et incertitudes auxquels le Groupe est exposé
à la date du présent rapport et qui ont été identifiés à l'occasion d'entretiens avec chaque direction opérationnelle.
Ils sont présentés par ordre décroissant d'importance, déterminé selon une méthodologie combinant :
-
la probabilité d'occurrence,
-
l'ampleur de l'impact potentiel (financier, opérationnel, stratégique),
-
le niveau de maîtrise au regard des dispositifs de gestion mis en œuvre.
•
Risques liés à l'endettement et aux covenants
Le Groupe est exposé à un risque lié à son niveau d'endettement et au respect de deux principaux ratios financiers : Encours
de dettes / Valeur des actifs (LTV ou loan to value), revenus locatifs / service de la dette (DSCR ou debt service coverage ratio)
Une dégradation de la valeur des actifs immobiliers ou des conditions de marché pourrait entraîner un non-respect de ces
engagements, susceptible de conduire à l'exigibilité anticipée de certains financements.
Le Groupe assure un suivi régulier de ses ratios financiers. Il en informe régulièrement ses partenaires financiers qu'il sol licite
le cas échéant pour des avenants dérogatoires.
•
Risques liés aux taux d'intérêts
Le Groupe est exposé au risque de variation des taux d'intérêt, en particulier sur sa dette à taux variable.
Une hausse des taux pourrait entraîner une augmentation du coût de la dette pour la partie non couverte, limiter la capacité
du Groupe à refinancer des dettes existantes ainsi que son développement et enfin affecter sa rentabilité et sa trésorerie et
ses flux de trésorerie.
Le Groupe met en œuvre des instruments de couverture afin de limiter son exposition (principalement caps, swaps et
tunnels). Il ne réalise pas d'opération de marché sur les taux autre que pour l'objectif de couverture du risque de taux.
Le montant non couvert (principalement sur des dettes court terme) s'élève à 20,9 millions d'euros. Une hausse de 50 points
de base aurait un impact de 98 milliers d'euros sur 12 mois.
•
Risques de contrepartie
La mise en place de produits de couverture pour limiter les risques de taux d'intérêt expose le Groupe à une éventuelle
défaillance de contrepartie. Le risque de contrepartie est le risque de devoir remplacer une opération de couverture au taux
du marché e n vigueur à la suite d'un défaut de contrepartie.
Afin de limiter le risque de contrepartie, le groupe ne réalise des opérations de couverture qu'avec les plus grandes
institutions financières internationales.
•
Risques liés aux marchés immobiliers et à la valorisation des actifs
Le Groupe évolue dans un environnement immobilier cyclique, dépendant notamment des conditions économiques
générales, de l'évolution des taux d'intérêt et de la demande locative.
La valorisation des actifs repose sur des expertises indépendantes intégrant des hypothèses de marché susceptibles d'évoluer
défavorablement.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
23
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Une hausse des taux d'intérêt ou des taux de capitalisation est susceptible d'entraîner une baisse de la valeur des actifs
immobiliers, avec un impact direct sur :
-
les capitaux propres,
-
les ratios financiers,
-
la capacité d'accès au financement.
Une hausse de 25 points de base entrainerait une baisse de valeur des actifs de bureaux détenus à 100 % par ARTEA d'environ
4 %, soit 3,4 millions d'euros.
En 2025, la valeur du patrimoine du Groupe a baissé de 1,2 % à périmètre constant notamment en raison du passage en droit
plein de certains actifs et du départ d'un locataire.
Le Groupe s'attache à maintenir une base locative solide. Bénéficiant en interne d'équipes de property management
intégrées, ARTEA place la satisfaction de ses clients au cœur de ses priorités en leur offrant sur ses ARTEPARC une palette d e
services destinés à les fidéliser.
•
Risques liés aux revenus locatifs et aux locataires
Le Groupe est peu exposé au risque de défaillance de ses locataires compte tenu de la qualité des signatures de ses clients.
Une dégradation de la situation financière des locataires, ou une évolution défavorable des marchés immobiliers, pourrait se
traduire par :
-
une augmentation de la vacance
-
une pression à la baisse sur les loyers
-
une diminution des revenus locatifs et donc une dégradation des ratios de couverture de son service de la dette
(DSCR)
-
des défaillances ou insolvabilités des locataires.
Le Groupe veille à diversifier son portefeuille d'actifs et de locataires afin de limiter les risques de concentration et sui t
attentivement le recouvrement des loyers.
•
Risques liés aux opérations de constructions, de promotion ou de développement immobilier
Les activités de développement exposent le Groupe à des risques spécifiques liés :
-
à l'obtention des autorisations administratives,
-
à la maîtrise des coûts de construction,
-
au risque de rupture d'approvisionnement
-
à la durée de construction et au respect des délais de livraison qui peuvent donner lieu à des pénalités,
-
à la sécurité des chantiers
-
à la commercialisation des actifs en cas de retournement de marché avant la livraison du projet.
A la suite de la pandémie et de la guerre en Ukraine, le Groupe a souffert pour l'ensemble de ses programmes d'une forte
augmentation de ses coûts de construction qui l'ont conduit à décaler des livraisons et ont pesé sur ses marges et sa
trésorerie.
Afin de limiter ces risques, le Groupe a créé fin 2024 un Comité d'engagement immobilier qui se réunit trimestriellement et
qui associe l'ensemble des équipes financières et opérationnelles afin de s'assurer en amont de la rentabilité des projets
envisagés, de la disponibilité des fonds propres nécessaires et des capacités de financement du Groupe. Le Groupe a
également mis en place un dispositif de pilotage de suivi des projets et de sélection des partenaires.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
24
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
•
Risques liés à un environnement politique et géopolitique défavorable, de mouvements sociaux ou de pandémies
En cas de dégradation du contexte politique, géopolitique et sanitaire, le Groupe est susceptible de subir une baisse de la
demande pour ses projets d'immobilier tertiaire et par conséquent de son taux d'occupation et de ses revenus locatifs.
Ce risque est toutefois plus prégnant pour son activité hôtelière et de services, susceptibles de souffrir d'une baisse rapid e
voire d'une absence de revenus.
À noter toutefois que son activité de services ne représente que 21 % de son chiffre d'affaires.
•
Risques liés au changement climatique
Plusieurs catégories de risques directs et indirects sont identifiées pour l'activité du groupe ARTEA.
Risque de transition réglementaire :
Les réglementations énergétiques et environnementales se durcissent. Le groupe ARTEA continue de faire valoir son savoir-
faire en matière d'éco-conception de bâtiments tertiaires. Les actifs sont systématiquement labellisés (E+ C-) et certifiés par
le processus Haute Qualité Environnementale.
Risque Physique :
L'augmentation moyenne des températures a été identifiée comme l'un des facteurs de risque pour l'activité immobilière du
Groupe ARTEA. Elle pourrait notamment engendrer une augmentation de la consommation d'énergie liée à la production de
froid et des investissements potentiels pour le bon dimensionnement des équipements techniques. Des périodes de
télétravail pourront exceptionnellement être mises en place pour raisons climatiques extrêmes.
Risque financier :
Les surcoûts engendrés par des équipements plus performants en termes de génie climatique sont identifiés et anticipés par
une meilleure conception passive des bâtiments. Concernant la production d'énergie renouvelable, l'appréhension des
gisements intègre de manière plus systématique une influence accrue du réchauffement climatique sur les gisements selon
les recommandations du GIEC.
•
Risques liés au cadre légal et réglementaire dans lequel le Groupe opère
Les risques réglementaires sont essentiellement un risque d'évolution des réglementations immobilières, fiscales. Le secteur
Hospitality est par ailleurs soumis aux évolutions des réglementations sanitaires.
Pour se conformer et anticiper les évolutions de ces réglementations, le Groupe dispose en son sein d'une direction juridique
spécialisée en droit immobilier et est entouré de conseils spécialisés qu'il missionne régulièrement pour assurer une veille
réglementaire.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
25
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 4. Information sectorielle
L'information sectorielle est présentée selon les activités du Groupe et est déterminée en fonction de l'organisation du
Groupe et de la structure de reporting interne.
Le Groupe présente son résultat par les cinq secteurs d'activité suivants : Foncier, Promotion, Energie, Services immobiliers
et Holding.
➢
Energie (Pôle en mise en équivalence en 2025 et reclassé en IFRS 5 au 31 décembre 2024) :
o
Conception et réalisation d'équipements pour immeubles.
o
Production d'électricité (centrales photovoltaïques et barrages hydrauliques).
o
Vente d'électricité à des immeubles du groupe ARTEA et via des bornes de recharge rapides.
➢
Foncier :
o
Acquisition d'immeubles de placement en vue de leur location, via des baux commerciaux
o
Gestion locative et suivi des relations clients
Les revenus locatifs sont les produits des baux consentis par le groupe.
➢
Promotion :
o
L'acquisition de terrain à bâtir en vue de la construction vente d'immeubles de bureaux
o
La maîtrise d'ouvrage
La marge immobilière est la différence entre le chiffre d'affaires et le coût des ventes, et des dotations aux provisions
sur créances et stocks. Elle est évaluée selon la méthode à l'avancement.
➢
Services immobiliers :
o
Espace de coworking
o
Restauration
o
Hôtellerie
o
Honoraires
➢
Holding :
Les holdings sont animatrices de groupe et n'ont pas d'activités opérationnelles.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
26
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
L'état de la situation financière synthétique par activité au 31 décembre 2025 est présenté ci-dessous :
SERVICES
TOTAL
ACTIFS (En milliers d'euros)
ENERGIE FONCIER
PROMOTION
HOLDING
IMMOBILIERS
31/12/2025
Ecart d'acquisitions
-
-
12 532
-
-
12 532
Autres immobilisations incorporelles
-
-
-
1 037
9
1 046
Immeubles de placement à juste valeur
-
46 760
16 161
-
-
62 920
Autres immeubles
-
-
1 669
35 691
-
37 360
Autres immobilisations corporelles
-
144
254
5 285
289
5 972
Participations dans les entreprises associées
11 144
24 279
-
269
-
35 691
Autres actifs financiers
-
33
2 205
633
45 138
48 008
Impôts différés actifs
-
550
973
305
1 201
3 029
Total actifs non courants
11 144
71 765
33 794
43 221
46 636
206 559
Actifs liés à des activités en cours de cession
-
-
8 001
-
-
8 001
PASSIFS
Dettes financières part non courante
-
14 526
(3 457)
21 783
13 922
46 775
Provisions part non courante
-
3
1 671
169
663
2 506
Impôts différés passifs
-
5 651
(406)
1 496
311
7 052
Total passifs non courants
-
20 180
(2 192)
23 448
14 896
56 333
Passifs liés à des activités en cours de cession
-
-
7 000
-
-
7 000
L'état de la situation financière synthétique par activité au 31 décembre 2024 retraitée est présenté ci-dessous :
SERVICES
TOTAL
ACTIFS
ENERGIE FONCIER PROMOTION
HOLDING
IMMOBILIERS
31/12/2024
Ecart d'acquisitions
-
-
12 532
5 950
-
18 482
Autres immobilisations incorporelles
-
-
312
791
-
1 103
Immeubles de placement à juste valeur
-
52 620
15 950
-
-
68 570
Autres immeubles
-
2 031
6 944
37 535
-
46 510
Immobilisations dédiées à l'activité énergie
-
144
21
-
-
164
Autres immobilisations corporelles
-
34
290
6 379
501
7 204
Participations dans les entreprises associées
-
24 605
-
244
-
24 849
Autres actifs financiers
-
9 780
777
808
41 247
52 613
Impôts différés actifs
-
904
1 047
321
871
3 143
Total actifs non courants
-
90 118
37 873
52 029
42 618
222 639
Actifs liés à des activités en cours de cession
65 150
22 085
-
-
11 940
99 175
PASSIFS
Dettes f i nancières part non courante
-
30 735
22 689
19 803
32 771
105 997
Provisions part non courante
-
1
886
102
125
1 114
Impôts différés passifs
-
6 964
(87)
1 496
311
8 683
Total passifs non courants
-
37 700
23 487
21 401
33 206
115 794
Passifs liés à des activités en cours de cession
77 795
(35)
(922)
(357)
3 286
79 767
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
27
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Le compte de résultat par activité au 31 décembre 2025 est présenté ci-dessous :
SERVICES
TOTAL
(En milliers d'euros)
ENERGIE FONCIER
PROMOTION
HOLDING
IMMOBILIERS
31/12/2025
Chiffre d'affaires
-
10 742
34 132
12 182
1 137
58 194
Résultat opérationnel courant
-
1 242
(8 382)
(2 763)
97
(9 804)
Résultat opérationnel après quote part du résultat des entreprises associées
(10 659)
603
(8 382)
(8 688)
97
(27 027)
Résultat courant avant impôts
(10 659)
(1 604)
(7 371)
(10 598)
(2 146)
(32 377)
Résultat net des activités maintenues
(10 659)
(831)
(7 195)
(10 598)
(870)
(30 157)
Résultat net des activités non poursuivies
-
-
-
-
13 183
13 183
Résultat net de la période
(10 659)
(831)
(7 195)
(10 598)
12 313
(16 975)
En 2025 le Groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 20.5 millions d'euros au Luxembourg.
Le compte de résultat par activité au 31 décembre 2024 est présenté ci-dessous :
SERVICES
TOTAL
(En milliers d'euros)
ENERGIE FONCIER PROMOTION
HOLDING
IMMOBILIERS
31/12/2024
Chiffre d'affaires
-
11 494
76 648
11 824
46
100 012
Résultat opérationnel courant
-
(920)
2 798
(4 215)
822
(1 514)
-
Résultat opérationnel après quote part du résultat des entreprises associées
-
(200)
2 798
(4 184)
822
(763)
Résultat courant avant impôts
-
(2 133)
3 989
(5 796)
(1 505)
(5 445)
Résultat net des activités maintenues
-
(1 686)
2 504
(5 683)
1 648
(3 218)
Résultat net des activités non poursuivies
(3 707)
31
637
294
126
(2 620)
Résultat net de la période
(3 707)
(1 655)
3 141
(5 389)
1 774
(5 838)
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
28
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 5. Palier mis en équivalence
Foncier
La société ARTEA détient 60% des titres de l'Immobilière Durable conjointement avec la CDC qui en détient 40%. Chaque
actionnaire est représenté égalitairement au sein d'un Comité d'investissement devant entre autres prendre des décisions
unanimes sur l'activité pertinente de la société à savoir le financement des projets. En conséquence, l'Immobilière Durable
et ses filiales sont considérées comme étant contrôlées conjointement et sont donc consolidées par la méthode de mise en
équivalence.
La valeur des titres mis en équivalence du sous ensemble Immobilière Durable est de 28 825 milliers d'euros, contre 22 175
milliers d'euros sur l'exercice précédent. Ces titres sont comptabilisés dans le bilan du groupe ARTEA dans la rubrique autres
actif financiers non courants.
Energie
La société ARTEA détient 60% des titres de Holding Dream Energy conjointement avec le fonds d'investissement TIIC. Un
pacte d'associé s encadrant cette relation stratégique entraîne, en application des normes IFRS, la déconsolidation du pôle
énergie sur l'exercice 2025, passant de l'intégration globale à la mise en équivalence.
La valeur des titres mis en équivalence du sous-ensemble Holding Dream Energy est de 11 144 milliers d'euros et est
comptabilisée dans le bilan du groupe ARTEA dans la rubrique autres actifs financiers non courants.
Les comptes 2024 de l'Immobilière Durable ont fait l'objet de reclassements, sans impact sur le résultat.
-
entre passifs financiers courants et non courants pour 11 555 milliers d'euros,
-
entre chiffre d'affaires et dépenses liées aux activités de vente pour (3 793) milliers d'euros.
Le bilan synthétique de ces sous-consolidations est présenté comme suit :
IMMOBILIERE DURABLE (Foncière)
31/12/2025 31/12/2024
HOLDING DREAM ENERGY (Energie)
31/12/2025
Total actifs non courants
231 870
235 393
Total actifs non courants
53 190
Dont Immeuble de placement à la juste valeur
217 190
214 360
Dont immobilisations dédiées à l'énergie
45 426
Dont Immeuble de placement en cours
9 120
14 770
Dont actifs financiers
2 482
Total actifs courants
13 568
10 116
Total actifs courants
25 131
Total actifs
245 440
245 508
Total actifs
78 321
Capitaux Propres
39 708
36 958
Capitaux Propres
19 295
Total passifs non courants
189 282
180 287
Total passifs non courants
44 453
Dont dettes financières à plus de 1 an
122 000
124 848
Dont dettes financières à plus de 1 an
42 298
Total passifs courants
16 450
18 264
Total passifs courants
14 573
Dont dettes financières à moins de 1 ans
8 968
13 616
Dont dettes financières à moins de 1 ans
4 907
Total passifs
245 440
245 508
Total passifs
78 321
Le compte de résultat synthétique de ces sous-consolidations est présenté comme suit :
IMMOBILIERE DURABLE (Foncière)
31/12/2025 31/12/2024
HOLDING DREAM ENERGY (Energie)
31/12/2025
Chiffres d'affaires
15 092
12 839
Chiffres d'affaires
9 931
Résultat opérationnel
9 282
7 965
Résultat opérationnel
(9 383)
Résultat net de la période
2 750
1 646
Résultat net de la période
(17 972)
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29
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 6. Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires s e détaille comme suit :
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Revenus promoteur
38 220
80 496
Vis-à-vis Du partenariat Luxembourg
20 517
13 386
Vis-à-vis de tiers
14 147
33 063
Vis-à-vis de L'IMMOBILIERE DURABLE
2 469
29 574
Travaux supplémentaires et autres
1 087
4 473
Activité Services (Coworking, Hôtellerie, Honoraires)
12 026
11 178
Revenus des activités de ventes
50 247
91 675
Revenus locatifs bruts
10 075
11 186
Charges locatives refacturées
(2 128)
(2 849)
Revenus locatifs nets
7 947
8 337
Total Chiffres d'affaires
58 194
100 012
Note 7. Autres achats et charges externes
Les autres achats et charges externes se détaillent comme suit :
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Honoraires, prestations extérieures
(8 564)
(5 255)
Maintenance, entretien & assurances
(1 212)
(1 460)
Autres achats et charges externes
(1 457)
(1 164)
Achats non stockés de matières et fournitures
(637)
(738)
Services bancaires
(380)
(171)
Frais postaux
(192)
(208)
Total Autres achats et charges externes
(12 441)
(8 996)
Les honoraires versés correspondent pour l'essentiel à :
•
Des frais de notaire liés aux VEFA et des frais de commercialisation de biens immobiliers dédiés à la location
•
Des commissions sur vente
•
Des factures de prestataires (commissaires aux comptes, experts comptables et avocats)
•
Des frais de prospection foncière
•
Des charges de personnel (sous-traitance). A partir de l'exercice 2025, une partie des salariés d'ARTEA ont été
transférés vers la société actionnaire du groupe, et sont refacturés via des management fees.
Les autres achats et charges externes sont composés essentiellement de
•
Achats non stockés de matières et fournitures
•
Frais de déplacements
•
Services bancaires
Note 8. Charges de personnel
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Rémunération du personnel
(5 194)
(7 068)
Charges sociales
(1 601)
(2 286)
Autres charges de personnel
-
(207)
Total charges de personnel
(6 795)
(9 560)
A partir de l'exercice 2025, une partie des salariés d'ARTEA ont été transférés vers la société actionnaire du groupe.
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30
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 9. Dotations et reprises aux amortissements, aux dépréciations et aux provisions
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Dotations et reprises sur immobilisations corporelles et incorporelles
(4 408)
(4 889)
Dotations et reprises sur provisions
(1 248)
517
Dépréciations et reprises des créances clients
(322)
(32)
Total Dotations aux amortissements, aux dépréciations et aux provisions
(5 978)
(4 404)
Note 10. Autres produits et charges opérationnels courants et non courants
Les autres produits et charges opérationnels sont présentés ci-dessous :
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Charges locatives
(1 175)
(1 637)
Résultat de cession des immobilisations
3 403
(598)
Subventions d'exploitations
45
48
Autres produits & charges
(125)
638
Total autres produits et charges opérationnels courants
2 149
(1 550)
Perte de valeur sur écarts d'acquisition
(5 950)
-
Résultat de cession sur titres consolidés
(2 451)
-
Total autres produits et charges opérationnels non courants
(8 401)
-
La mise en sommeil de la structure juridique au 30 juin 2025 de la société STUDIO ARTEA constitue un indice de perte de
valeur selon IAS 36. La mise en sommeil implique une modification profonde des perspectives économiques et financières de
l'entité. Lorsque la valeur recouvrable de l'écart d'acquisition est inférieure à sa valeur nette comptable, une dépréciation
est constatée. Par conséquent, le goodwill lié à l'entité STUDIO ARTEA a été déprécié dans son intégralité.
Le résultat de cession sur titres consolidés correspond à la cession de la participation au Luxembourg.
Note 11. Coût de l'endettement financier net
Le coût de l'endettement financier net est présenté ci-dessous :
(En milliers d'euros)
31/12/2025
31/12/2024
Charge d'intérêts
(6 505)
(6 494)
Coût de l'endettement brut
(6 505)
(6 494)
Coût de l'endettement net
(6 505)
(6 494)
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Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 12. Autres produits et charges financiers
Les autres produits et charges financiers sont présentés ci-dessous :
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Autres produits financiers (a)
2 678
2 360
Revenus des créances
2 654
2 344
Autres produits financiers
24
15
Autres charges financières (b)
(379)
(161)
Autres charges financières
(379)
(161)
Autres produits et charges financiers (a+b)
2 299
2 199
Note 13. Impôts sur les résultats
•
Charge d'impôt
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Charges d'impôt exigible
(5)
128
Produits d'impôt différé
2 225
2 099
Total impôts sur les résultats
2 220
2 227
•
Ventilation des actifs et passifs d'impôts différés par nature
La nature des impôts différés est détaillée ci-dessous :
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Déficits fiscaux
2 178
1 798
Retraitement location financement
189
201
Opérations internes
236
181
Mise à juste valeur
(6 405)
(7 244)
CAP sur emprunts
(63)
(349)
Autres
(157)
(127)
Total des impôts différés nets
(4 022)
(5 540)
•
Variation de l'impôt différé
L'i mpôt différé au 31 décembre 2025 varie comme suit :
(en milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Impôts différés actifs à l'ouverture
3 143
2 983
Impôts différés passifs à l'ouverture
8 683
11 692
Impôts différés nets à l'ouverture
5 540
8 708
Produit / charge de l'exercice
2 225
2 099
Variations de périmètre
(707)
-
Reclassement IFRS 5
-
1 070
Impôts différés nets à la clôture
4 022
5 540
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32
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
•
Rationalisation de la charge d'impôt
La charge d'impôt est expliquée ci-dessous :
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Résultat net des sociétés intégrées
(16 975)
(5 838)
Dont résultat net - Activités non poursuivies
13 183
(2 620)
Impôts comptabilisés (A)
2 220
2 157
Dont impôts - Sur activités non poursuivies
-
(70)
Résultat consolidé avant impôt
(19 195)
(7 995)
Taux d'impôt constaté
11,56%
26,98%
taux de droit commun
25%
25%
Charge théorique d'impôt (B)
4 799
1 999
Ecart (B) - (A) à expliquer
2 579
(158)
Dont retraitements dans les sociétés mises en équivalence
2 205
(120)
Déficits fiscaux non reconnus
1 846
20
Autres différences permanentes
(1 472)
(58)
Total
2 579
(158)
Les autres différences permanentes sont composées majoritairement du résultat de déconsolidation du pôle Energie et de
la participation au Luxembourg pour (2700) milliers d'euros, ainsi que la dépréciation de l'écart d'acquisition STUDIO ARTEA
pour 1 488 milliers d'euros.
Note 14. Ecart d'acquisition
L'écart d'acquisition se détaille comme suit :
(En milliers d'euros)
31/12/2025
31/12/2024
Ecart d'acquisition B PROMOTION
12 532
12 532
Ecart d'acquisition affecté à l'activité PROMOTION
12 532
12 532
Ecart d'acquisition VOLUME B
5 950
5 950
Ecart d'acquisition affecté à l'activité SERVICES IMMOBILIERS
5 950
5 950
Perte de valeur
(5 950)
-
Ecart d'acquisition (net)
12 532
18 482
La mise en sommeil de la structure juridique au 30 juin 2025 de la société STUDIO ARTEA constitue un indice de perte de
valeur selon IAS 36. La mise en sommeil implique une modification profonde des perspectives économiques et financières de
l'entité. Lorsque la valeur recouvrable de l'écart d'acquisition est inférieure à sa valeur nette comptable, une dépréciation
est constatée. Par conséquent, le goodwill lié à l'entité STUDIO ARTEA a été déprécié dans son intégralité.
Le Groupe a procédé au test de dépréciation de l'écart d'acquisition affecté à l'activité Promotion au 31 décembre 2025 sur
la base :
•
d'un calcul de flux de trésorerie actualisés sur une durée de trois ans et une valeur terminale actualisée, à laquelle
un taux de croissance à long terme estimé à +2 % au 31 décembre 2025 est appliqué ;
•
d'un taux d'actualisation avant impôts de 6,5 % appliqué aux flux de la période 2026 à 2028 et un taux de 8,5 %
appliqué au flux en valeur terminale.
•
Une hausse de +50 points de base du taux d'actualisation tel que déterminé au 31 décembre 202 5, sans aucun
changement du taux de croissance à long terme, n'entraînerait aucune dépréciation de l'écart d'acquisition.
•
Une baisse de -50 points de base du taux de croissance à long terme tel que déterminé au 31 décembre 2025, sans
aucun changement du taux de croissance à long terme, n'entraînerait aucune dépréciation de l'écart d'acquisition.
Au 31 décembre 2025, aucune dépréciation de l'écart d'acquisition affecté à l'activité Promotion n'a été constatée.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
33
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 15. Immeubles de placement
Les variations de la période des immeubles de placement sont présentées ci-dessous :
Valeurs brutes au
Variation de juste
Valeurs brutes au
(En milliers d'euros)
Augmentations
Diminutions
31/12/2024
valeur
31/12/2025
Immeubles de placement à juste valeur
68 570
27
(1 168)
(4 508)
62 920
Total
68 570
27
(1 168)
(4 508)
62 920
Il est rappelé que la société a recours à un expert indépendant pour évaluer la juste valeur de ses immeubles de placement.
Pour les immeubles de placement achevés, la méthode d'évaluation par le rendement a été retenue puis recoupée avec une
méthode par comparaison.
Conformément à la norme IAS 40, le Groupe comptabilise en résultat la variation d'une année sur l'autre de juste valeur de
ses immeubles de placement.
La variation de juste valeur des actifs en service s'élève sur l'exercice à (4 508) milliers d'euros au 31 décembre 2025 contre
(4 404) milliers d'euros au 31 décembre 2024.
La différence de 13 milliers d'euros avec la variation au compte de résultat est lié e à une reprise de produit constaté d'avance
sur l'immeuble MEYLAN C.
Les cessions d'immobilisations comprennent les immeuble s de placement, Campus B et C, ainsi que le Prélude et le Palatin
qui avaient été reclassés en actifs destinés à être cédés dans les comptes annuels du 31 décembre 2024, ainsi que
l'immeuble CROSSROAD B.
Compte tenu du peu de données publiques disponibles, de la complexité des évaluations d'actifs immobiliers et du fait que
les experts immobiliers utilisent pour leurs évaluations les états locatifs confidentiels du groupe, ARTEA a considéré, en
application d'IFRS 13, la classification en niveau 3 de ses actifs comme la mieux adaptée. De plus, des données non
observables publiquement comme les hypothèses de taux de croissance de loyers ou les taux de capitalisation sont utilisées
par les experts pour déterminer les justes valeurs des actifs du groupe.
Le tableau suivant présente un certain nombre d'éléments quantitatifs utilisés au 31 décembre 2025 pour évaluer la juste
valeur des actifs du groupe.
Bureaux
Loyer en € / m²
Taux de capitalisation
Max
126
7,39%
M i n
233
6,40%
Moyenne pondérée
176
6,84%
Le taux moyen de capitalisation utilisé pour l'évaluation des immeubles de placement par l'expert est de 6,84 % sur 2025
contre 6,50 % sur l'e xercice clos au 31 décembre 2024.
Le tableau suivant présente les impacts sur la valorisation des immeubles de placement d'une évolution du taux de
capitalisation de 50 points et de 25 points de base (en plus et en moins) :
- 25 points
Valorisation
+ 25 points
+ 50 points de
Analyse fluctuation
-50 points de base
de base
expert
de base
base
Taux
10,00%
5,00%
6,96%
4,00%
9,00%
Valeur du patrimoine immobilier
89,2
85,0
74,1
77,5
74,1
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
34
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 16. Autres immeubles
Les autres immeubles sont listés ci-dessous :
Immeubles occupés
Immeubles exploités par le
Travaux
Immeubles exploités
(En milliers d'euros)
par les équipe du
groupe en cours de
31/12/2025 31/12/2024
complémentaires
par le groupe
groupe
developpement
Storia grèce / Fiziland
-
-
-
8 879
8 879
8 662
Immeubles J.BAKER
-
6 477
-
-
6 477
6 466
Hôtel Ramatuelle
-
-
5 859
-
5 859
5 920
Storia d'Artigny
-
-
3 492
1 202
4 694
3 748
Hôtel Arles
-
-
-
3 097
3 097
3 237
Les écuries
-
1 524
-
-
1 524
1 539
Florence
-
-
-
880
880
828
Meylan E
790
-
-
-
790
789
Meylan C / D / PS2
61
-
-
-
61
61
Total Autres immeubles hors droits d'utilisation
851
8 001
9 351
14 058
32 261
31 250
Droits d'utilisation - Bien Immobiliers
-
-
13 101
-
13 101
15 259
Actifs destinés à être cédés
-
(8 001)
-
-
(8 001)
-
Total Autres immeubles
851
-
22 452
14 058
37 360
46 510
Les autres immeubles détenus par le Groupe ne répondant pas à la définition d'un actif selon IAS 40 sont maintenus au coût
selon IAS 16.
L'acquisition des sociétés grecques STORIA Grèce et FIZILAND Hôtel au cours de l'exercice 2024 a donné lieu à la constatation
d'un écart de première consolidation. Cet écart a été alloué, pour un montant de 6 800 milliers d'euros, en réévaluation des
immeubles de placement détenus par ces sociétés.
Au 31 décembre 2025, les actifs destinés à être cédés sont constitués du château Joséphine Baker et ses écuries pour 8
millions d'euros. L'emprunt de 7 millions d'euros associé à ces actifs a été reclassé en passifs destinés à être cédés.
Les droits d'utilisations immobiliers répondent à la définition d'IFRS 16 et correspondent à des baux commerciaux.
Amortissements
(En milliers d'euros)
Valeurs brute
31/12/2025 31/12/2024
cumulés
BIOT A
5 269
(1 771)
3 499
3 941
MEYLAN E
4 260
(957)
3 303
3 774
LESQUIN PS2/PS3
3 940
(1 250)
2 691
3 019
LESQUIN LM
4 386
(1 825)
2 562
2 927
LESQUIN PS4
3 173
(2 663)
510
817
FUVEAU B
628
(92)
536
582
TERRASSE VALBONNE
596
(596)
-
198
Total Droits d'utilisation - Bien Immobiliers
22 253
(9 153)
13 101
15 259
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
35
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 17. Immobilisations corporelles et autres immobilisations
Les variations de la période sont présentées ci-dessous :
Autres
Valeurs brutes
31/12/2024
Augmentations Diminutions
31/12/2025
variations
Installations techniques, matériels & outillage
9 672
285
(42)
-
9 915
Matériel de transport
1 188
1
(117)
(1)
1 070
Centrale de production d'énergie
309
4
(126)
-
186
Droit d'utilisation
370
-
-
-
370
Total Autres immobilisations (brut)
11 539
290
(285)
(1)
11 541
Autres
Amortissements
31/12/2024
Dotations Diminutions
31/12/2025
variations
Installations techniques, matériels & outillage
(3 482)
(1 303)
15
40
(4 730)
Matériel de transport
(563)
(219)
97
-
(685)
Centrale de production d'énergie
(142)
(14)
59
-
(97)
Droit d'utilisation
20
(36)
-
(40)
(56)
Total Autres immobilisations (amortissements)
(4 168)
(1 572)
170
-
(5 569)
Augmentations /
Diminutions /
Autres
Valeurs nettes
31/12/2024
31/12/2025
Dotations
Reprises
variations
Installations techniques, matériels & outillage
6 189
(1 018)
(27)
40
5 184
Matériel de transport
625
(218)
(20)
-
387
Centrale de production d'énergie
164
(10)
(67)
-
87
Droit d'utilisation
390
(36)
-
(40)
314
Total Autres immobilisations (net)
7 368
(1 279)
(111)
(1)
5 972
Note 18. Autres actifs financiers
Les autres actifs financiers sont présentés ci-dessous :
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Actifs financiers avec juste valeur au compte de résultat
Instruments de trésorerie non disponibles
1 920
677
Instruments de CAP (couverture de taux)
253
1 397
Total Actifs financiers avec juste valeur au CR
2 174
2 074
Actifs financiers au coût amorti
Participations dans les entreprises associées
35 691
24 849
Créances rattachées à des participations
45 052
49 233
Dépôts & cautionnements
782
1 305
Total Actifs financiers au coût amorti
81 526
75 387
Total
83 700
77 461
Les participations dans les entreprises sont constituées essentiellement du sous-palier IMMOBILIERE DURABLE pour 23 825
milliers d'euros, du sous-palier HOLDING DREAM ENERGY pour 11 144 milliers d'euros, la SAS PROMAUTO pour 453 milliers
d'euros et AGENCE VBI pour 269 milliers d'euros.
Les créances rattachées à des participations sont de 38 714 milliers d'euros avec le sous-palier IMMOBILIERE DURABLE et de
6 105 milliers d'euros avec SCCV Bordeaux mise en équivalence au niveau d'ARTEA.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
36
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 19. Stocks
Les stocks correspondent à la valorisation des en-cours de production d'immeubles destinés à la vente à des tiers. Ils sont
détaillés ci-dessous par projet :
(En milliers d'euros)
31/12/2025
31/12/2024
En-cours de production
28 298
26 976
Dont en-cours projet Strasbourg
9 758
4 540
Dont en-cours projet Meyreuil Extension
5 266
4 454
Dont en-cours projet Everest Parc
4 952
4 438
Dont en-cours projet Lille Lesquin
3 853
3 850
Dont en-cours projet Horizon Cannes
1 450
1 414
Dont en-cours projet Fuveau
1 165
1 121
Dont en-cours projet Bachasson
1 327
1 060
Dont en-cours projet Meylan
289
-
Dont en-cours projet Vésinet
-
5 895
Autres En cours
238
204
Total en-cours lié à des immeubles
28 298
26 976
Stocks marchandises
94
101
Stocks matières premières & fournitures
126
131
Total stock
28 518
27 208
Note 20. Clients
Le poste clients se décompose comme suit :
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Valeurs brutes
24 328
22 820
Dépréciations
(246)
(19)
Créances clients (net)
24 082
22 801
L'échéancier des créances clients échues est présenté ci-dessous :
De zero à trois
(En milliers d'euros)
31/12/2025 Non échues
mois
Créances clients
24 328
-
24 328
Dépréciations clients
(246)
-
(246)
Total
24 082
-
24 082
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
37
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 21. Détail du besoin en fonds de roulement
La variation du Besoin en Fonds de Roulement se décompose comme suit :
Autres
Variation
(en milliers d'euros)
31/12/2024
reclassements 31/12/2025
BFR
et variations
Stocks et En-cours
27 208
1 317
(6)
28 518
Clients
22 801
(873)
2 155
24 082
Actifs sur contrats
514
(333)
-
181
Autres actifs courants
18 179
3 792
(653)
21 317
Total Actifs
68 702
3 902
1 495
74 099
Fournisseurs
53 363
(6 405)
5 750
52 707
Comptes courants hors groupe
547
(971)
931
507
Passifs sur contrats
19 678
(10 529)
-
9 149
Autres passifs courants
18 168
6 063
(4 530)
19 701
Total Passifs
91 756
(11 843)
2 151
82 064
Besoin en Fonds de Roulement
23 055
(15 744)
655
7 966
Note 22. Actifs et passifs sur contrats
Les actifs et passifs sur contrats sont présentés ci-dessous :
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Actifs sur contrats
181
514
Passifs sur contrats
9 149
19 678
Les actifs sur contrats sont constitués des factures à établir liées à des contrats de construction.
Les passifs sur contrats sont constitués des produits constatés d'avance liés à des contrats de construction.
Ces montants constituent des actifs et passifs sur contrats au sens de la norme IFRS 15.
Note 23. Autres actifs courants
Les autres actifs non courants et courants sont présentés ci-dessous :
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Créances sociales et fiscales (1)
15 559
12 740
Autres créances liées à l'exploitation (2)
5 647
5 094
Charges constatées d'avance
111
345
Total autres actifs courants
21 317
18 179
(1) Les créances sociales et fiscales sont principalement constituées de créances de TVA.
(2) Les autres créances liées à l'exploitation sont principalement constituées par des créances vis-à-vis d'études notariales.
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38
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 24. Capital social
Regroupement d'actions
4 998 952
Annulation actions propres
(224 072)
Contrat de liquidité
(10 871)
Capital social au 31 décembre 2025
4 764 009
Le nombre d'actions ordinaires au 31 décembre 20 25 est de 4 764 009 contre 4 764 182 au 31 décembre 2024.
Note 25. Dettes financières
Passifs
Autres
Part
Part non
(En milliers d'euros)
31/12/2024 Augmentation
Diminution
destinés à
31/12/2025
variations
courante courante
être cédés
Emprunt obligataire
36 438
8 770
(323)
-
-
44 885
35 632
9 253
Emprunts auprès des établissements de crédit
68 770
25 025
(37 726)
(7 000)
14 099
63 168
37 303
25 865
Dette locative
17 027
-
(2 476)
-
-
14 551
4 649
9 901
Total emprunts auprès des établissement de crédit
85 797
25 025
(40 202)
(7 000)
14 099
77 719
41 952
35 767
Intérêts courus
1 828
-
-
528
2 356
2 356
-
Dépôts et cautionnements reçus
2 318
339
(919)
-
18
1 757
-
1 757
Comptes courants hors groupe
547
-
-
-
(40)
507
507
-
Découverts et soldes créditeurs de banque
6 231
-
-
-
(467)
5 764
5 764
-
Total autres dettes financières
10 924
339
(919)
-
39
10 383
8 628
1 757
Total dettes financières
133 158
34 134
(41 444)
(7 000)
14 138
132 986
86 211
46 775
Emprunts obligataires
Les emprunts obligataires se détaillent ainsi :
Valeur au 31
Devise
Modalités de
(en milliers d'euros)
Date d'émission
Valeur à l'émission
Échéance
Taux contractuel
décembre 2025
d'émission
remboursement
Emprunt ARTEA
16/03/2021
15 600
15 600
Euros
16/03/2026
In fine
Fixe 5%
Emprunt ARTEA
16/03/2022
13 149
13 149
Euros
16/03/2026
In fine
Fixe 5%
Frais d'émission emprunt ARTEA
(1 955)
Euros
Emprunt ARTEA MONTBLANC
27/10/2023
1 200
1 200
Euros
31/10/2027
In fine
Fixe 9 %
Emprunt ARTEA VATEL
26/01/2024
2 500
2 500
Euros
26/01/2029
linéaire
Fixe 8%
Frais d'émission emprunt
(140)
Euros
Emprunt ARTEA METHANOR
26/01/2024
1 500
1 500
Euros
29/01/2029
linéaire
Fixe 8%
Frais d'émission emprunt
(81)
Euros
Emprunt ARTEA DELTA
08/08/2025
5 000
5 000
Euros
30/06/2031
linéaire
Fixe 8,5%
Frais d'émission emprunt
(229)
Euros
Sous-total Emprunts obligataires ARTEA
38 949
36 544
Emprunt ARTEPROM - LE HAILLAN Phase 1
17/01/2024
1 799
1 799
Euros
24/01/2026
In fine
Fixe 10 %
Emprunt ARTEPROM - LE HAILLAN Phase 2
02/04/2024
2 698
2 698
Euros
30/06/2026
In fine
Fixe 11 %
Frais d'émission emprunt ARTEA
(156)
Euros
Sous-total Emprunts obligataires ARTEPROM
4 497
4 341
Emprunt FESV
29/01/2025
4 000
4 000
Euros
29/01/2026
In fine
Fixe 12%
Frais d'émission emprunt
-
Sous-total Emprunts obligataires FESV
4 000
4 000
Total Emprunts obligataires
-
43 446
44 885
Euros
-
-
-
Ces emprunts, par leur structure et leurs caractéristiques, s'apparentent à des financements classiques, similaires à des
emprunts bancaires, avec des échéances et des flux d'intérêts définis contractuellement. Ils ne confèrent aucun droit de
propriété ou de participation aux résultats de l'entreprise à leurs détenteurs. Les emprunts obligataires ne prévoient aucune
clause permettant leur conversion, totale ou partielle, en actions ou en autres instruments de capitaux propres de l'émetteur.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
39
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Selon IAS 32, un instrument financier ne peut être classé en capitaux propres que s'il répond à des critères stricts, notamme nt
l'absence d'obligation contractuelle de livrer des liquidités ou d'autres actifs financiers. Or, les emprunts obligataires en
question imposent une obligation inconditionnelle de remboursement du principal et des intérêts, ce qui les exclut de la
catégorie des capitaux propres selon notre lecture.
Pour conclure, en l'absence de toute caractéristique permettant une requalification en capitaux propres, ces emprunts ont
été comptabilisés intégralement en dettes financières, conformément aux principes de présentation fidèle et de substance
sur la forme.
Refinancement de l'emprunt obligataire ARTEA
L'assemblée générale des porteurs de l'emprunt obligataire émis par le Groupe en deux tranches le 16 mars 2021 et le 9
décembre 2022, d'un montant total de 28 749 milliers d'euros portant intérêt au taux de 5% l'an et venant à échéance le 16
mars 2026 s'est tenue le 19 février 2026. Les porteurs des obligations ont approuvé la prorogation de la date d'échéance des
obligations du 16 mars 2026 au 16 mars 2029 sous la condition du lancement d'une offre d'échange portant sur tout ou partie
des obligations.
Le Groupe a lancé une offre d'échange le 24 février 2026 sur tout ou partie de l'emprunt obligataire émis par la société en
deux tranches le 16 mars 2021 et le 9 décembre 2022, d'un montant total de 28 749 milliers d'euros portant intérêt au taux
de 6 % l'an et venant à échéance le 16 mars 2029 en contrepartie de l'émission par la société des obligations nouvelles.
L'emprunt obligataire émis par la société ARTEA fait l'objet des covenants suivants :
1. un Ratio de Loan to Value inférieur ou égal à soixante-cinq pour cent (65 %) ;
2. un montant de Valeur du Patrimoine détenu par le Groupe supérieur ou égal à 200 millions d'euros ;
3. un montant de Fonds Propres du Groupe supérieur ou égal à 50 millions d'euros.
Les covenants de cet emprunt sont respectés au 31 décembre 2025.
Emprunts auprès des établissements de crédit
Les nouveaux emprunts souscrits durant l'exercice 2025 se détaillent ainsi (en milliers d'euros) :
Montant
Montant
Date d'émission
souscrit ou
Montant restant à
Montant à
Montant à
souscrit à
Échéance
Nature de l'emprunt
de première
débloqué rembourser au 31
rembourser à
rembourser à plus
l'initiation du
contractuelle
émission
durant
décembre 2025
moins d'1 an
d'1 an
contrat
l'exercice
Emprunt ESCALET
06/05/2025
10 642
10 642
7 363
283
7 079
12/04/2039
Emprunt LE VESINET PARC
31/12/2025
7 000
7 000
7 000
-
7 000
31/12/2027
Emprunt ARTEA GRAND EST
24/10/2025
6 000
6 000
6 000
-
6 000
24/10/2026
Emprunt STORIA D'ARTIGNY
28/02/2023
6 337
1 384
5 955
720
5 235
05/03/2035
Total des souscriptions
29 979
25 025
26 318
1 004
25 314
Les flux contractuels non actualisés hors IFRS 16 par date de maturité sont décomposés ci-dessous :
à moins d'1
2034 et au-
Année de remboursement
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
Total
an
delà
Principal
19 503
3 965
4 133
4 266
4 193
11 313
7 898
2 565
5 331
63 168
Intérêts
2 556
1 872
1 926
1 930
1 723
1 496
1 293
961
1 942
15 699
Total Groupe (Principal + intérêts)
22 059
5 837
6 059
6 196
5 916
12 809
9 191
3 526
7 273
78 867
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
40
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Le détail des emprunts bancaires se détaille ainsi :
Montant restant à
Respect
Respect
Échéance
Société Emprunteuse
Actif
Prêteur
rembourser au 31
ratio LTV
ratio DSCR
contractuelle
décembre 2025
12.25
12.25
ARTEPARC MEYLAN EURL
Mey l an C
BPI
30/09/2039
13 257
NON
NON
ARTEA AIX 11
Bachasson A
PALATINE
31/03/2032
6 934
OUI
NON
ARTEA GRAND EST
Wacken
AFI. ESCA
23/10/2026
6 000
-
-
FESV
Prisme, Shed, Victoire
ARKEA
06/04/2037
5 299
NON
OUI
L'ESCALET
Hôtel Escalet
CA
12/04/2039
5 113
-
-
ARTEA AIX 4
Panoramique
ARKEA
06/04/2037
5 040
-
-
ARTEA SA (1)
BRIDGE
CAA l pes
30/06/2026
3 650
-
-
FESV
Rubis
PALATINE
13/12/2038
3 747
-
-
STORIA ARTIGNY
Hôtel Art i gny Travaux
CE Centre Loire
05/05/2032
3 500
-
-
A I X A RBOIS
Le R i fking
PALATINE
06/05/2032
3 172
OUI
OUI
FEHF SARL
Le s quin B
PALATINE
31/03/2032
2 237
OUI
OUI
L'ESCALET
Hôtel Escalet
CA
12/04/2039
1 826
-
-
STORIA ARTIGNY
Hôtel Art i gny Murs
CE Centre Loire
05/03/2035
1 652
-
-
STORIA ARTIGNY
Hôtel Art i gny Fonds
CE Centre Loire
05/03/2030
867
-
-
STORIA GRECE
Hôtel Paros
Eurobank
31/12/2035
500
-
-
ARTEA SA
Corporate
SG (ex CDN)
09/08/2026
254
-
-
STUDIO ARTEA
PGE
BNP
25/06/2026
77
-
-
ARTEA SERVICES
PGE
BNP
25/06/2026
43
-
-
Total des emprunts bancaires des activitées maintenenues
63 168
LE VESINET PARC
Le Vesinet
NATIXIS
31/12/2027
7 000
OUI
OUI
Total des emprunts bancaires destinés à être cédés
7 000
(1) Dont nouvelle date d'échéance après renégociation 31/12/2026
Les emprunts souscrits sont tous libellés en euros et sont soit, à taux fixe, soit à taux variable, couverts en partie par des
instruments de couverture. Les emprunts bancaires souscrits font l'objet de garanties hypothécaires sur les immeubles qu'ils
financent.
•
Part des emprunts à taux fixe ou couverte : 83%
•
Part des emprunts à taux variables non couverte : 17%
Cependant, plusieurs lignes d'emprunts ont été reclassées en passifs financiers courant s en raison de bris de covenants. C'est
le cas des emprunts ARTEPARC MEYLAN, FESV (hors emprunt obligataire) et SCI AIX 11 et FESV (immeuble le Rubis).
Montant restant à
Respect
Respect
Échéance
Société Emprunteuse
Actif
Prêteur
Nature
rembourser au 31
ratio LTV
ratio DSCR
contractuelle
décembre 2025
12.25
12.25
FESV
Rubis
PALATINE
Emprunt
13/12/2038
3 747
NON
OUI
ARTEA AIX 11
Bachasson A
PALATINE
Emprunt
31/03/2032
6 934
OUI
NON
ARTEPARC MEYLAN EURL
Mey l an C
BPI
Emprunt
30/09/2039
13 257
NON
NON
Total des emprunts ne respectant pas les ratios
23 938
Les dettes financières, retraitées des actions de remédiation et waivers obtenus postérieurement au 31 décembre 2025, se
présentent comme suit :
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
41
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Passifs
Autres
Part
Part non
(En milliers d'euros)
31/12/2024 Augmentation
Diminution
destinés à
31/12/2025
variations
courante courante
être cédés
Emprunt obligataire
36 438
8 770
(323)
-
-
44 885
4 838
40 047
Emprunts auprès des établissements de crédit
68 770
25 025
(37 726)
(7 000)
14 099
63 168
33 556
29 612
Dette locative
17 027
-
(2 476)
-
-
14 551
4 649
9 901
Total emprunts auprès des établissement de crédit
85 797
25 025
(40 202)
(7 000)
14 099
77 719
38 205
39 514
Intérêts courus
1 828
-
-
528
2 356
2 356
-
Dépôts et cautionnements reçus
2 318
339
(919)
-
18
1 757
-
1 757
Comptes courants hors groupe
547
-
-
-
(40)
507
507
-
Découverts et soldes créditeurs de banque
6 231
-
-
-
(467)
5 764
5 764
-
Total autres dettes financières
10 924
339
(919)
-
39
10 383
8 628
1 757
Total dettes financières (avec prise en compte de waiver)
133 158
34 134
(41 444)
(7 000)
14 138
132 986
51 670
81 316
Au niveau des emprunts obligataires reclassement en part non courante de 26 794 milliers d'euros chez ARTEA pour
l'EuroPP et 4 000 milliers d'euros chez FESV.
Au niveau des emprunts bancaires reclassement en part non courante de 3 747 milliers d'euros chez FESV.
Note 26. Provisions
Les provisions ont évolué comme suit sur la période :
Dont
(En milliers d'euros)
31/12/2024 Dotations
31/12/2025 Courant
Non courant
Dont provision indémnité retraite
230
55
159
-
159
Autres provisions
884
1 463
2 347
-
2 347
Total provisions
1 114
1 518
2 506
-
2 506
Les autres provisions sont constituées essentiellement d'une provision pour perte à terminaison sur l'immeuble Usine
Elévatoire. En effet, une provision pour perte à terminaison a été comptabilisée au titre du contrat de CPI relatif au projet
Usine Élévatoire, dès lors qu'il est apparu que le coût total estimé du projet excéderait les produits contractuels attendus.
Cette estimation résulte de la révision des coûts à terminaison, intégrant notamment les surcoûts de construction, les aléas
techniques et les ajustements de planning.
Conformément aux normes comptables applicables, la perte probable a été intégralement provisionnée dès son
identification.
Les principales hypothèses retenues pour le calcul des indemnités retraite 2025 sont :
•
Taux de progression des salaires : 3% constant
•
Taux d'actualisation : 3,75 %
•
Taux de charges sociales : 44,20%
•
Âge départ retraite : 65 ans
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
42
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 27. Autres passifs non courants et courants
Les autres passifs non courants et courants sont présentés ci-dessous :
(En milliers d'euros)
31/12/2025 31/12/2024
Dettes fiscales autres qu'impôt sur les sociétés
8 280
11 779
Clients créditeurs, avances et acomptes reçus / commandes
7 097
562
Produits constatés d'avance
-
5
Autres dettes diverses
4 324
5 822
Total autres passifs courants
19 701
18 168
Les autres dettes diverses sont composées essentiellement d'une dette sur le prix d'acquisition des titres de participations
de FIZILAND GRECE pour 400 milliers d'euros et de 1 513 milliers d'euros auprès de l'organisme de caution ATRADIUS.
Note 28. Engagements hors bilan
CAUTIONS ET AVALS SUR EMPRUNTS ARTEA
Sureté ou garantie
Bâtiment
Montant des prêts
Echéance
Sureté ou garantie principale
Caution
complémentaire
Hypothèque de 1er rang pour
Engagement de ne pas céder
le P a noramique AIX 4 (ARKEA)
Cr é dit de 6.450.000 €
04/04/2038
6.450.000
€
les pa r ts de la société
Subrogation HC initial 2.129.000
Engagement de ne pas céder
le SHED FESV (ARKEA)
Cr é dit de 7.000.000 €
04/04/2038
€
les pa r ts de la société
Subrogation HC initial 3.470.000
Engagement de ne pas céder
le P RISME FESV (ARKEA)
€
les pa r ts de la société
Cr é dit AgricolE 3 203.000 €
Engagement de ne pas céder
L'escalet
31/01/2038
Hypothèque
tr a nche A Tranche B 1 373 000
les pa r ts de la société
Cr é dit C a isse d'épa r gne
Engagement de ne pas céder
L'escalet
31/05/2038
Hypothèque
Tr a nche A 2 047 000 tranche B
les pa r ts de la société
Hypothèque 7.000.000 € et
C a ution personnelle Philippe
Le Vésinet
Cr é dit de 7 000 000 €
31/12/2027
Hypotèque 1 400 000rang pour
Baudry : 2 500 000 € et
2.850.000 €
nantissements de 2 comptes
Hypothèque de 1er rang pour
Le Rifkin
Cr é dit de 4.530.000 €
22/09/2032
ARTEA SA
PPD 909.868,80 € Hypothèque
Engagement de ne pas céder
Bachasson A
Cr é dit de 10.000.000 €
31/03/2032
ARTEA SA
pour 9.090.131,20 €
les pa r ts de la société
Engagement de ne pas céder
Lesquin B
Cr é dit de 6.700.000 €
31/03/2032
ARTEA SA
les pa r ts de la société
Hypothèque Légale Spéciale du
ARTIGNY (Acquisition des murs)
Cr é dit de 2.016.000
05/02/2038
ARTEA SA
Pr ê teur de Deniers 2.016.000
ARTIGNY (travaux)
Cr é dit 1 344 000 €
05/02/2032
Nantissement FDC
ARTEA SA
ARTIGNY (travaux)
Cr é dit 3 500 000 €
05/02/2032
Hypothèque 2ème rang
ARTEA SA
Cr é dit de 5.600.000 + 1.400.000
HC 5.600.000 + HC 1.400.000 (en
Bât. C Arteparc Meylan (BPAURA)
10/09/2040 et 10/03/2039 IN FINE
ARTEA SA
in fine
concours avec BPI)
Bât. C Arteparc Meylan (BPI)
Cr é dit de 7.000.000 €
30/09/2040
HC 7.000.000,00
ARTEA SA
M e y r e uil
Cr é dit de 2 040 000 €
18/07/1905
Hypotheque premier rang
Non cession des parts
ARTEA SA
Nantissement : 30% actions
ARTEA - Bridge de tresorerie
Cr é dit de 10 000 000 €
durée 12 mois
ARTEA détenues par ARTEME
Hypothèque 2830 k€ et 20% pour
Genas
2 830 000 €
28/07/2027
ARTEA SA
a c cessoires
HOMUNITY
1 799 000 €
31/01/2026
ARTEA SA et ARTEME
HOMUNITY
2 698 000 €
30/06/2026
ARTEA SA et ARTEME
Hypothèque de 1er rang sur les
Le Rubis
Cr é dit de 671.380 €
10/01/2029
baux à construction pour
Hypothèque de 1er rang sur les
Le P a noramique
Cr é dit de 211.000 €
24/10/2029
baux à construction à hauteur
ARTEA (financement des
Nantissement FDC /
900 000 €
26/11/2028
besoins professionnels ) C r é dit
nantissement matériel
Nantissement 1000 parts
FESV- Emprunt obligataire
4 000 000 €
29/01/2026
sociales ARTEA AIX 10
FESV - Emprunt obligataire
Nantissement premier rang 294
4 000 000 €
01/02/2027
prorogé
872 Act i ons ARTEA appartenant
CAUTIONS ET AVALS SUR EMPRUNTS FILIALES EN MISE EN EQUIVALENCE
Bâtiment
Montant des prêts
Durée
Type de sûreté
Engagement
Caution solidaire
ARTEA PROMOTION = 3.150.000
Saint Tropez Cap Saint Antoine
Crédit de 6.000.000 € et
Inscription jusqu'au
HLSPD 6.000.000 / HC 300.000
non cessionn de parts
€ et FINANCIERE GAMMON =
(PALATINE)
300.000 €
04/07/2026
3.150.000 € /
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
43
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
CAUTIONS ET AVALS SUR ACTIVITE ARTEA SERVICES & PUREPLACES
Bâtiment
Montant du loyers
Echéance du bail
Caution
Le s quin - Bâtiment 4
Bail de 373.487 euros
01/12/2026
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
Le s quin - Bâtiment LM
Bail de 460 483 euros
23/12/2032
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
Le s quin - Bâtiment 23
Bail de 389.228 euros
48669
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
U s ine Elevatoire
Bail de 662 579 euros
31/08/2035
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
Meylan E
Bail de 655 850 euros
31/08/2034
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
Biot A
Bail de 448 142 euros
48579
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
Les terrasses de Valbonne
Bail de 210 324 euros
46021
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
CAUTIONS ET AVALS SUR ACTIVITE DE PROMOTION
Bâtiment
Montant de caution
Objet de la caution
Caution
Garantie de rendement consentie dans le cadre de
Valbonne
max cumulé : 12 mois de loyer : 933 K€
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
la c e s sion du bâtiment à l'Immobilière Durable
Garantie de rendement consentie dans le cadre de
Bachasson G
max cumulé :12 mois de loyer : 374 K€
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
la c e s sion du bâtiment à l'Immobilière Durable
Garantie de rendement consentie dans le cadre de
Sequoia
max cumulé : 12 mois : 604 K€
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
la c e s sion du bâtiment à l'Immobilière Durable
Garantie de rendement consentie dans le cadre de
Genas D
max cumulé :12 mois : 295 K€
Caution solidaire de la société ARTEA S.A.
la c e s sion du bâtiment à l'Immobilière Durable
CAUTIONNEMENT PROGRAMMES / MARCHES
Bâtiment
Montant initial_€
TRAVAUX
SOCIETE
DATE émission engagement
Solde comptable 31 12 2025_€
BATIMENT A LE HAILLAN
342 446
TRAVAUX D'ITE LOT 5
ISOCEL 33
18/12/2024
40 696
BATIMENT A LE HAILLAN
256 640
VOIRIES ET RESEAUX DIVERS
ATLANTIC ROUTE
11/12/2024
159 898
GENAS
183 527
TRAVAUX DE PLATERIE PEINTURE
NAXO
27/11/2024
140 890
ARTEPARC MEYLAN
103 877
PAIEMENT SOLDE
CERENN
26/11/2024
65 109
PAIEMENT TAXE
CAMPUS ARTEPARC
249 897
TRESOR PUBLIC
12/11/2024
118 102
D'AMENAGEMENT + TAXE
FAUX PLAFONDS MENUISERIE
SCCV ARTEPARC BORDEAUX LH
355 000
ROUZES NOUVELLE ACQUITAINE
12/11/2024
412 353
INTERIEURE SOLS SOUPLES
ECHELONNEMENT DES
PAIEMENTS : •75 464,26 € à
ARTEA PROMOTION DIFFERENTS
régler immédiatement, et au
414 717
CLIMACOOL
21/10/2024
303 524
CHANTIERS
plus tard le 21 octobre 2024 ;
•75 000 € à régler au 31
octobre 2024 ;
GENAS
342 536
COUVERTURE -ETANCEITE -
SOPREMA
18/09/2024
94 869
HYDRO & CULTURE BREST
40 995
BORNES DE RECHARGEMENT
COLAS
02/09/2024
-
ARTEPEARC GENAS BATIMENT
214 500
CHARPENTE & MOB
BBL GROUPE CMBP
16/07/2024
30 005
SCCV ARTEPARC BORDEAUX LH
600 000
CVC/ PLOMBERIE BATIMENT A
AGTHERM
11/06/2024
-
SCCV ARTEPARC BORDEAUX LH
260 000
ELECTRICITE CFO/CFA
EIA
11/06/2024
176 318
SCCV ARTEPARC BORDEAUX LH
875 000
MACONNERIE ET GRANDS
DE LORENZO
11/06/2024
28 653
MACONNERIE ET GRANDS
ARTEPARC GENAS
1 075 352
SOFIALEX
21/05/2024
59 228
ŒUVRES FLOCAGE DALLAGE
ARTEPERC MEYLAN
270 000
MENUISERIE INTERIEURE BOIS
SUSCILLON
30/01/2024
56 313
CHAUFFAE VENTILLATION
ARTEPERC MEYLAN
1 860 000
CLIMACOOL
25/01/2024
-
PLOMBERIE
REALISATION BORNE DE
IRVE BOULANGERIE LOUIS
49 070
COLAS
22/01/2024
-
RECHARGEMENT ELECTRIQUE
BACHASSON E
169 494
FACADE ITE
SOCIETE DES ETABLISSEMENTS
23/01/2024
-
BACHASSON E
540 506
BARDAGE
SOCIETE DES ETABLISSEMENTS
23/01/2024
-
BACHASSON E
168 734
PEINTURE
SOCIETE DES ETABLISSEMENTS
23/01/2024
95 000
TOULON
609 945
PEINTURE
SOCIETE DES ETABLISSEMENTS
23/01/2024
95 000
CAMPUS D - PALATIN & FUVEAU
207 092
DIFFERENTS TRAVAUX
INDIGO MEDETERRANEE
15/02/2023
90 046
TOULON
164 510
DEPENSES CONSTUCTION
GCC
05/07/2023
DEPENSES CONSTUCTION
TOULON
366 000
GCC
05/07/2023
COMPTE PRORATA
TOULON
11 000 000
GROS OUVRES PARTIEL
GCC
05/07/2023
983 352
SEQUOIA
600 562
CVC PLOMBERIE
TECHNI CLIM
27/11/2023
1 963
ARTEPARC MEYLAN
177 227
TAXE D'AMENAGEMENT
TRESOR PUBLIC
22/04/2025
52 924
ARTEPARC MEYLAN
54 896
faux PLAFONDS
ALBERT & RATTIN
17/03/2025
57 298
FUVEAU B &C
55 930
LOT SERRURERIE
BERTHHE
27/03/2025
559 293
LOT B ARCHIPEL 2 STRASBOURG
1 870 000
MENUISERIES EXTERIEURES LOT
DRUET
23/07/2025
132 784
ARTEPROMO & ARTEPROM
DIFFERENTS CHANTIERS:
A régler en plusieurs mois
961 375,67
SOCIETE DES ETABLISSEMENTS
Loubière - Palatin - Sequoia-
entre le 30/10/2025 et au plus
20/10/2025
120 183
NOEL SERIES
Immeuble E et G meyreuil et
tard le 31/10/2026
l'Immeuble à Biot
ARTEPROM
2 964 893
LOT CVC et Plomberie
EIFFAGE ENERGIE SYSTEME -
26/11/2025
302 327
ARTEPROM
1 845 000
travaux des lots étanchéité et
SOPREMA
15/09/2025
40 331
ARTEPROM
375 000
lot 07 « plâtrerie / faux-
AKPRO
27/11/2025
-
ARTEPROMO et ARTEPROM
30 373
CHANTIER LESQUIN
SOPREMA
12/02/2026
30 313
travaux des lots étanchéité et
23 830
CHANTIER LILLE
SOPREMA
12/02/2026
23 830
façades
126 734
CHANTIER GENAS
SOPREMA
12/02/2026
-
ARTEPROMO
195 365
Chantier Meylan
GECAPE
195 365
Garantie de paiement tra v a ux :
MEYLAN
573.154,02
07/10/2025
FAUCHE CENTRE EST
149 918
nantissement 107786 actions
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
44
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Note 29. Loyers futurs minimums
Loyers futurs minimums
Au 31 décembre 2025, les loyers futurs minimums à recevoir jusqu'à la prochaine date de résiliation possible au titre des
contrats de location simple se répartissent comme suit :
(En milliers d'euros)
31/12/2025
2026
4 241
2027
4 204
2028
4 018
2029
3 724
2030
2 775
2031 et plus
6 707
Note 30. Honoraires des commissaires aux comptes
Les honoraires des commissaires aux comptes se ventilent de la manière suivante :
CABINET
POULIN & RETOUT
YUMA AUDIT
GRANT THORNTON
Montant (HT) en K€
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Audit
Commissariat aux comptes, certification, examen des
comptes individuels et consolidés
○
Émetteur[1]
83
68
55
92
○
Filiales intégrées globalement
14
23
18
14
58
Services autres que la certification des comptes
○
Émetteur
32
○
Filiales intégrées globalement
TOTAL
97
-
91
73
14
182
Note 31. Effectifs et engagements vis-à-vis du personnel
L'effectif au 31 décembre 20 25 est composé de 101 salariés contre 180 salariés au 31 décembre 2024.
Au 31 décembre 2025,14 salariés ont une ancienneté de plus de dix ans contre 28 au 31 décembre 2024.
Note 32. Informations relatives aux parties liées
Les rémunérations les plus importantes concernent des directeurs commerciaux et du développement en 2025.
Leur rémunération s'est élevée à 329 milliers d'euros au titre de 2025 et à 640 milliers d'euros au titre de l'exercice 20 24.
Cette rémunération inclut les salaires bruts, rémunérations, primes et avantages en nature.
Les transactions entre les sociétés liées et le groupe ARTEA ont été réalisées aux conditions normales du marché.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
45
Comptes consolidés ARTEA
31 décembre 2025
Le récapitulatif des transactions avec les parties liées se résume comme suit :
Total au
IMMOBILIERE
(En milliers d'euros)
ARTEME
HDE
AGENCE VBI
31/12/2025
DURABLE
Créances clients
1 848
141
103
1 604
-
Total Actifs
1 848
141
103
1 604
-
Dépôts et garantie
260
20
120
-
120
Dettes fournisseurs
8 877
-
1 133
6 611
1 133
Total Passifs
9 137
20
1 253
6 611
1 253
Chiffres d'affaires
2 314
133
712
843
626
Charges externes
(8 714)
(2 600)
(519)
(4 370)
(1 225)
Total Résultats
(6 400)
(2 467)
193
(3 527)
(599)
Note 33. Événements postérieurs au 31 décembre 2025
Obligations Euro PP
L'assemblée générale des porteurs de l'emprunt obligataire émis par le Groupe en deux tranches le 16 mars 2021 et le 9
décembre 2022, d'un montant total de 28.749.000 euros portant intérêt au taux de 5% l'an et venant à échéance le 16 mars
2026 s'est tenue le 19 février 2026. Les porteurs des o bligations ont approuvé la prorogation de la date d'échéance des
o bligations du 16 mars 2026 au 16 mars 2029 sous la condition du lancement d'une offre d'échange portant sur tout ou partie
des obligations.
Le Groupe a lancé une offre d'échange le 24 février 2026 sur tout ou partie de l'emprunt obligataire émis par la société en
deux tranches le 16 mars 2021 et le 9 décembre 2022, d'un montant total de 28.749.000 € portant intérêt au taux de 5 % l'an
et venant à échéance le 16 mars 2029 en contrepartie de l'émission par la société des obligations nouvelles.
Le Groupe a procédé le 18 mars à l'échange des 28.227 obligations existantes valablement apportées à l'offre d'échange à un
prix de 1.000,27 € par obligation existante, correspondant pour 1.000 € à la valeur nominale d'une obligation nouvelle et
pour 0,27 € aux intérêts courus sur la période du 16 mars 2026 (inclus) au 18 mars 2026 (exclu).
Les obligations existantes ainsi échangées ont été annulées conformément à leurs modalités. La société a émis en
conséquence un nouvel emprunt obligataire d'un montant nominal total de 28.227.000 € portant intérêt au taux de 6 % l'an
et venant à échéance le 13 mars 2029. Les porteurs des 522 obligations existantes n'ayant pas participé à l'offre d'échange
continuent de détenir leurs obligations existantes dans les conditions prévues par les termes et conditions des obligations
existantes.
Perspectives
Le Groupe a entamé une politique active de désendettement et un programme de cession d'actifs immobiliers tout en
conservant son savoir-faire sur toute la chaîne de création de valeur de l'immobilier (développement, construction,
commercialisation, exploitation, cession) en l'appliquant à des actifs scrupuleusement sélectionnés et sur l'hôtellerie.
Cabinet Exenco – Réseau Crowe
46
1
RAPPORT DE GESTION SUR LES
OPERATIONS DE L'EXERCICE CLOS
LE 31 DECEMBRE 2025
2
Table des matières
1.
PRESENTATION GENERALE D'ARTEA ........................................................................................................ 5
1.1.
V
ISION
, ADN
ET POSITIONNEMENT STRATEGIQUE
........................................................................................... 5
1.2.
U
N MODELE INTEGRE UNIQUE CREATEUR DE VALEUR
........................................................................................ 5
1.3.
E
NGAGEMENTS STRATEGIQUES ET TRAJECTOIRE ENVIRONNEMENTALE
.................................................................. 6
1.4.
A
CTIVITES ET ORGANISATION OPERATIONNELLE
............................................................................................... 6
1.5.
P
ORTEFEUILLE D ACTIVITES ET DYNAMIQUE OPERATIONNELLE
'
2025.................................................................... 6
1.6.
P
ROJETS EMBLEMATIQUES ET DEVELOPPEMENT
............................................................................................... 7
1.7.
F
ACTEURS CLES DE SUCCES ET PERSPECTIVES
................................................................................................... 7
1.8.
H
OSPITALITY ES PROJETS EMBLEMATIQUES
: L
................................................................................................. 9
2.
ACTIVITE ET FAITS MARQUANTS DE LA PERIODE ................................................................................... 13
2.1.
F
INANCEMENTS
...................................................................................................................................... 13
2.2.
A
CTIVITE DE ROMOTION
P
......................................................................................................................... 14
2.3.
F
ONCIERE
.............................................................................................................................................. 14
2.4.
S
ERVICES
............................................................................................................................................... 15
2.5.
E
NERGY
................................................................................................................................................. 15
3.
RESULTATS DES ACTIVITES...................................................................................................................... 16
3.1.
R
ESULTATS CONSOLIDES D
'ARTE A............................................................................................................. 16
3.2.
R
ESULTATS SOCIAUX D
'ARTEA.................................................................................................................. 22
3.3.
A
............................................................................................................. 25
CTIVITE DES PRINCIPALES FILIALES
3.4.
P
RISES DE PARTICIPATION SIGNIFICATIVES DE L EXERCICE
'
................................................................................. 27
4.
PERSPECTIVES, FACTEURS DE RISQUES, PROCEDURES DE CONTROLE INTERNE ET GESTION DES
RISQUE S 2 9
4.1.
É
VENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE
.................................................................................................... 29
4.2.
P
ERSPECTIVES
......................................................................................................................................... 29
4.3.
F
ACTEURS DE RISQUES
.............................................................................................................................. 30
4.3.1.
M
ETHODOLOGIE ET HIERARCHISATION DES RISQUES
....................................................................................... 30
4.3.2.
R
ISQUE DE LIQUIDITE ET CONTINUITE D EXPLOITATION
'
.................................................................................... 31
4.3.3.
R
ISQUES LIES A L ENDETTEMENT ET AUX COVENANTS
'
...................................................................................... 32
4.3.4.
R
ISQUES LIES AUX TAUX D INTERET
'
............................................................................................................. 33
4.3.5.
R
ISQUE DE CONTREPARTIE
........................................................................................................................ 33
4.3.6.
R
ISQUES LIES AUX MARCHES IMMOBILIERS ET A LA VALORISATION DES ACTIFS
...................................................... 34
4.3.7.
R
ISQUES LIES AUX REVENUS LOCATIFS ET AUX LOCATAIRES
............................................................................... 34
4.3.8.
R
ISQUES LIES AUX OPERATIONS DE CONSTRUCTION DE PROMOTION OU DE DEVELOPPEMENT IMMOBILIER
,
................ 35
4.3.9.
R
ISQUES LIES A UN ENVIRONNEMENT POLITIQUE ET GEOPOLITIQUE DEFAVORABLE DE MOUVEMENTS SOCIAUX OU DE
,
PANDEMIES
.......................................................................................................................................................... 36
4.3.10.
R
ISQUES LIES A UN ENVIRONNEMENT POLITIQUE ET GEOPOLITIQUE DEFAVORABLE DE MOUVEMENTS SOCIAUX OU DE
,
PANDEMIES
36
4.3.11.
R
ISQUES LIES AU CADRE LEGAL ET REGLEMENTAIRE DANS LEQUEL LE ROUPE OPERE
G
........................................ 36
4.4.
P
......................................................................... 37
ROCEDURES DE CONTROLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
4.5.
A
SSURANCES ET COUVERTURES DU RISQUE
................................................................................................... 38
3
4.6.
L
ITIGES AU
31
DECEMBRE
2025 ................................................................................................................ 40
5.
ACTIONNARIAT ....................................................................................................................................... 41
5.1.
I
NFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL
........................................................................................................ 41
5.2.
A
CTIONNARIAT DU ROUPE
G
...................................................................................................................... 41
5.3.
A
CTIONNARIAT SALARIE
............................................................................................................................ 42
5.4.
D
IVIDENDES VERSES AU TITRE DES TROIS DERNIERS EXERCICES
.......................................................................... 43
5.5.
O
S
...................................................................................... 43
PERATIONS AFFERENTES AUX TITRES DE LA OCIETE
5.6.
C
ONVENTIONS D ACTIONNAIRES
'
................................................................................................................. 47
5.7.
É
VOLUTION DU COURS DE OURSE
B
............................................................................................................. 48
6.
RAPPORT EN MATIERE DE RESPONSABILITE SOCIALE ET ENVIRONNEMENTALE ................................... 49
6.1.
I
NFORMATIONS SOCIALES
.......................................................................................................................... 49
6.2.
E
MPLOI ET POLITIQUE DE REMUNERATION
.................................................................................................... 49
6.2.1 O
.......................................................................................................................... 56
RGANISATION DU TRAVAIL
6.2.2 R
ELATIONS SOCIALES
.................................................................................................................................... 57
6.2.3 S
ANTE ET SECURITE
...................................................................................................................................... 57
6.2.4 F
............................................................................................................................................... 59
ORMATION
6.2.5 E
GALITE ET TRAITEMENT
............................................................................................................................... 59
6.2.6 P
ROMOTION ET RESPECT DES CONVENTIONS FONDAMENTALES DE L RGANISATION INTERNATIONALE DU RAVAIL
'O
T
.......... 60
6.2.7 A
CTION DE PARTENARIAT OU MECENAT
............................................................................................................. 60
6.3.
R
EPONSE AUX ENJEUX ENVIRONNEMENTAUX
................................................................................................ 60
6.3.1 L'
IMMOBILIER DE EME GENERATION
3
............................................................................................................... 60
6.3.2. C
ERTIFICATIONS ET LABELLISATION DES BATIMENTS
............................................................................................. 62
6.3.3. P
RODUCTION D ENERGIE RENOUVELABLE
'
.......................................................................................................... 65
6.3.4 B
ILAN CARBONE
........................................................................................................................................... 66
6.3.5 P
ISTES D AMELIORATION POUR REDUIRE NOS EMISSIONS DE
'
CO² ........................................................................... 72
7
INFORMATIONS A CARACTERE GENERAL ............................................................................................... 79
7.1.
I
NFORMATIONS A CARACTERE JURIDIQUE
..................................................................................................... 79
7.2.
I
NFORMATIONS SUR LE CAPITAL ET L ACTIONNARIAT
'
....................................................................................... 80
7.3.
O
RGANIGRAMME DU ROUPE AU
G
31/12/2025 .......................................................................................... 83
7.4.
C
ONTRATS IMPORTANTS
........................................................................................................................... 84
7.5.
R
ECHERCHE ET DEVELOPPEMENT BREVETS ET LICENCES
,
.................................................................................. 84
7.6.
I
NFORMATIONS PROVENANT DE TIERS DECLARATIONS D EXPERTS ET DECLARATIONS D INTERETS
,
'
'
............................. 84
7.7.
P
.................................................................................................. 85
ERSONNES RESPONSABLES DU DOCUMENT
7.7.1 C
ONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES
............................................................................................................... 85
7.7.2 H
ONORAIRES DES CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES
....................................................................................... 85
7.7.3 R
ESPONSABLE DU APPORT INANCIER NNUEL
R
F
A
................................................................................................. 85
Annexe 8.1 – RAPPORT SPECIAL A L'ASSEMBLEE GENERALE MIXTE DU 30 JUIN 2026 PORTANT SUR
LES OPTIONS DE SOUSCRIPTIONS OU D'ACHAT D'ACTIONS (Article L 225-184 du Code de commerce)
86
Annexe 8.2 – RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION RELATIF A L'ATTRIBUTION D'ACTIONS
GRATUITES (Article L 225-197-4 du Code de commerce)..................................................................87
Annexe 8.3 – Résultats financiers de la Société au cours des cinq derniers exercices (Article R. 225-102
du Code de commerce) .................................................................................................................88
4
RAPPORT DE GESTION SUR LES OPERATIONS DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025
Mesdames, Messieurs,
Nous vous avons réunis en Assemblée Générale Ordinaire et Extraordinaire Annuelle en
application des statuts et des dispositions du Code de commerce pour vous rendre compte de
l'activité de la Société au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2025, des résultats de cette
activité, des perspectives d'avenir et soumettre à votre approbation le bilan et les comptes
annuels dudit exercice. Ces comptes sont joints au présent rapport.
Les convocations prescrites par la loi vous ont été régulièrement adressées et tous les
documents et pièces prévus par la réglementation en vigueur ont été tenus à votre disposition
dans les délais impartis.
5
1. PRESENTATION GENERALE D'ARTEA
1.1.
Vision, ADN et positionnement stratégique
Fondé en 2001 par Philippe Baudry, le Groupe ARTEA s'est construit autour d'une vision en
rupture avec les standards traditionnels de l'immobilier d'entreprise. Dès l'origine, le Groupe a
fait le choix d'un modèle intégré combinant immobilier, énergie et s ervices, lui permettant
d'anticiper les mutations profondes des usages.
ARTEA se positionne aujourd'hui comme un acteur pionnier de la transition énergétique
appliquée à l'immobilier, au cœur de la troisième révolution industrielle. Son modèle repose sur
une approche d'économie circulaire visant à concevoir des écosystèmes dur ables, intégrant
production énergétique locale, usages immobiliers innovants et services à forte valeur ajoutée.
1.2.
Un modèle intégré unique créateur de valeur
Le modèle d'ARTEA repose sur trois piliers complémentaires : immobilier durable, énergies
renouvelables et Hospitality. Ce modèle intégré permet au Groupe :
-
De maîtriser l'ensemble de la chaîne de valeur (conception, promotion, exploitation,
services),
-
D'optimiser la performance énergétique des actifs,
-
De générer des revenus diversifiés et récurrents,
-
De renforcer la valeur d'usage des actifs.
Cette intégration constitue un avantage concurrentiel structurant dans un environnement
marqué par la transition énergétique et l'évolution des usages professionnels et résidentiels.
La typologie des actifs immobiliers détenus est la suivante :
-
Immeubles de bureaux situés dans des parcs d'activité,
-
Hôtels.
Le groupe détient via sa participation dans Dream Energy des barrages hydrauliques, des
centrales de recharge et des bonnes de recharge électriques pour véhicules.
6
1.3.
Engagements stratégiques et trajectoire environnementale
La stratégie du Groupe repose sur une vision long terme articulée autour de quatre engagements
majeurs :
-
Anticiper les usages de demain et les mutations sociétales
-
Proposer des solutions intégrées et clés en main
-
Déployer une démarche environnementale globale
-
Atteindre la neutralité carbone à horizon 2030.
Le Groupe met en œuvre une stratégie « Triple Zéro » : zéro carbone, zéro fossile, 100 %
renouvelable, en s'appuyant sur des infrastructures énergétiques locales et intelligentes.
1.4.
Activités et organisation opérationnelle
ARTEA intervient sur l'ensemble de la chaîne de valeur immobilière en tant que concepteur,
promoteur, investisseur et exploitant. Le Groupe développe notamment sous la marque
ARTEPARC des parcs tertiaires de nouvelle génération intégrant :
-
Smart grids,
-
Autoconsommation énergétique,
-
Services aux entreprises (coworking, coliving, restauration, conciergerie).
Dans le domaine énergétique, le Groupe dispose d'un modèle unique permettant de produire,
stocker et distribuer une énergie 100 % renouvelable, notamment via Dream Energy.
L'activité Hospitality, portée par la marque STORIA, constitue un axe de développement
stratégique reposant sur la valorisation de sites patrimoniaux.
1.5.
Portefeuille d'activités et dynamique opérationnelle 2025
En 2025, le Groupe évolue dans un environnement immobilier contraint marqué par la remontée
des taux et le ralentissement des décisions d'investissement.
Le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 58,2 M€, en repli, reflétant un ralentissement de l'activité
promotion.
Les revenus récurrents (foncière et services) affichent néanmoins une bonne résilience, avec un
taux d'occupation élevé.
Le Groupe a poursuivi une politique active de cession d'actifs et de désendettement, tout en
maintenant ses investissements dans des projets structurants, notamment dans l'énergie et
l'hospitality.
L'ouverture du capital de Dream Energy constitue un tournant stratégique, permettant de
financer un plan d'investissement ambitieux dans les infrastructures énergétiques.
7
1.6.
Projets emblématiques et développement
Le Groupe développe plusieurs projets structurants illustrant son positionnement différenciant :
-
Réhabilitation de l'Hôtel des Postes au Luxembourg
-
Transformation du site Sant'Orsola à Florence
-
Développement de projets hospitality en France et en Europe
-
Déploiement d'infrastructures énergétiques et de smart grids.
Ces projets combinent valorisation patrimoniale, innovation et intégration environnementale.
1.7.
Facteurs clés de succès et perspectives
Les principaux facteurs de succès du Groupe reposent sur :
-
Un modèle intégré unique,
-
Une expertise reconnue en immobilier durable et énergie,
-
Une capacité d'innovation,
-
Une maîtrise des projets complexes.
Dans un contexte de marché exigeant, ARTEA entend poursuivre son développement en
s'appuyant sur son modèle différenciant, tout en poursuivant ses efforts de désendettement et
en renforçant ses activités à forte valeur ajoutée.
Le modèle intégré d'économie circulaire proposé par le Groupe ARTEA
8
La répartition du chiffre d'affaires consolidé, réalisé uniquement en France, entre les différentes
activités au cours des deux derniers exercices s'établit comme suit :
2025
14%
21%
66%
Foncière
Services (coworking, hôtellerie, prestations)
Promotion
2024
8%
11%
80%
Foncière
Services (coworking, hôtellerie, prestations)
Promotion
9
1.8.
Hospitality : Les projets emblématiques
Fort de son expertise immobilière, ARTEA conçoit une hospitalité aux effets durables. En alliant
maîtrise d'ouvrage et maîtrise d'œuvre, le groupe s'illustre dans des projets de réhabilitation du
patrimoine. Ces projets très innovants vont participer à la dynamisation du cœur de ville en
proposant de nouvelles expériences à différents publics qui viendront partager ces nouveaux
lieux de vie. L'activité Hospitality sous marque STORIA constitue le troisième pilier de
l'entreprise.
La Collection STORIA s'articule autour de 4 piliers :
-
L'histoire : STORIA valorise l'histoire des sites pour faire de chaque hôtel une
destination unique tout en les ancrant dans les usages et les désirs de l'époque.
-
Le local & durable : STORIA préserve l'intégrité du patrimoine et cherche à créer des
lieux de vie authentiques et sincères, ouverts aux hôtes et aux locaux.
-
Le bien-être & la longévité : STORIA développe une offre de spas et d'activités bien-être
pour offrir une expérience régénérante dans des environnements réservés.
-
L'art : STORIA infuse l'Art dans l'ensemble des hôtels et offre une programmation
artistique contemporaine.
ARTEA exploite actuellement deux hôtels sous la marque STORIA :
-
L'Escalet situé dans le Golfe de Saint-Tropez depuis 2018
-
Le Château d'Artigny acquis en 2023
En parallèle le Groupe a lancé trois projets de rénovation / construction ambitieux.
10
L'HÔTEL DES POSTES AU LUXEMBOURG
Un projet architectural axé autour de l'expérience-client
Initialement co-investisseur au côté de Post Luxembourg, Artea a cédé sa participation de 50%
au deuxième semestre 2025 à ce dernier. Artea reste titulaire du contrat de promotion et réalise
les travaux en vue d'une ouverture au premier semestre 2027.
Le projet vise à restituer et à sublimer la dimension culturelle et architecturale de l'Hôtel des
Postes classé monument national du Grand-Duché de Luxembourg.
La nouvelle affectation de l'Hôtel des Postes se veut à la hauteur de l'importance que revêt ce
patrimoine culturel et architectural pour les Luxembourgeois à savoir un lieu ouvert à tous
publics
11
EX-COUVENT DE SANT'ORSOLA À FLORENCE
Dans le cadre d'une consultation de la Ville Métropolitaine de Florence, le Groupe ARTEA a été
retenu pour réhabiliter le site de Sant'Orsola avec la signature d'un contrat de concession lui
octroyant la jouissance du site pendant 50 ans.
Le complexe de Sant'Orsola est un ancien couvent du XIVème d'une surface totale de 17 000 m²
situé en plein cœur de Florence à proximité du Mercato Centrale di Firenze, de la Gare principale
Santa-Maria-Novella, de la Place du Duomo, de la Basilique San Lorenzo, et des Chapelles des
Médicis.
En concertation avec la Ville de Florence et sous le patronage du Maire M. Dario NARDELLA, le
projet ARTEA redonnera vie au complexe de Sant'Orsola en y créant un véritable lieu de vie
conjuguant patrimoine et culture. Ainsi, avant même son ouverture officielle et pendant les
travaux de restructuration du couvent, le Museo Sant'Orsola organise une série d'expositions qui
invitent des artistes contemporains à porter leur regard sur le monument et son histoire.
12
Le ROSS (Île de PAROS – Grèce)
Sur l'île de Paros, Le Ross s'apprête à voir le jour, pensé comme une parenthèse rare au cœur
des Cyclades. Le projet ne se résume pas à la création d'un hôtel, mais à l'émergence d'un
véritable refuge, où le luxe se vit dans la discrétion et l'intimité.
Implanté sur un terrain vallonné ouvert sur la mer Égée, l'établissement accueillera des
chambres et suites cinq étoiles, ponctuées de piscines privées et d'espaces dédiés au bien-être.
Spa, restaurant et lieux de vie s'organiseront comme un petit village, en harmonie avec le relief
naturel et les lignes du paysage. L'architecture s'effacera au profit du site, laissant la pierre, la
lumière et le savoir-faire local raconter l'essentiel.
Trente et une chambres et suites composent Le Ross — un format délibérément contenu, qui
garantit à chaque hôte ce que les grands complexes ne peuvent plus offrir : l'attention, le silence,
le sentiment d'être quelque part plutôt que partout.
Pour les intérieurs, le Groupe ARTEA a confié sa vision à Jean-Philippe Nuel — l'un des architectes
d'intérieur les plus reconnus en hôtellerie de luxe, dont la signature se lit dans les plus belles
adresses d'Europe et d'Asie.
13
2. ACTIVITE ET FAITS MARQUANTS DE LA PERIODE
2.1.
Financements
-
Émission obligataire de 4 millions d'euros par SAS Foncière Environnementale Sainte
Victoire (FESV)
Le 29 janvier 2025, FESV a émis une obligation souscrite par Industrialann à hauteur de 2 millions
d'euros et par Foncière Joyeuse à hauteur de 2 millions d'euros, à échéance du 29 janvier 2026,
portant un coupon de 12 % par an. Ces obligations ont été prorogées jusqu'au 1er février 2027.
-
Émission d'un emprunt obligataire de 5 millions d'euros par Artea SA
Le 8 août 2025, Artea SA a procédé à l'émission d'un emprunt obligataire de 5 millions d'euros
souscrit par France Économie Réelle 2. Les obligations portent un intérêt de 8,5 %. Elles sont
remboursables in fine à l'échéance du 30 juin 2031. L'encours au 31 décembre 2025 est de 5
millions d'euros.
-
Souscription d'un prêt de 6 millions d'euros par Artea Grand Est SAS
Pour financer l'opération de Strasbourg Waken, Artea Grand Est SAS a signé le 24 octobre 2025
un contrat de prêt de 6 millions d'euros avec AFI Esca. Le Prêt est consenti pour une durée d'un
(1) an à compter de la date de signature, prorogeable pour une nouvelle période de douze (12)
mois d'un commun accord des Parties. Le taux annuel applicable à l'Encours pour chaque
Période d'Intérêts est le taux annuel de dix pour cent (10 %) l'an, avec un step-up à quinze pour
cent (15 %) si la durée du Prêt est prorogée pour douze (12) mois supplémentaires.
-
Refinancement de l'hôtel L'Escalet
La SARL Hôtel L'Escalet a refinancé un emprunt initialement souscrit auprès du Crédit Mutuel et
de BPI pour un montant de 3,2 millions d'euros le 6 mai 2025. Le nouveau prêt d'un montant de
7,5 millions d'euros auprès de la Caisse d'Épargne (CECAZ) et du Crédit Agricole AAP porte un
intérêt d'Euribor 1 mois + 300 bp. Le contrat est à échéance du 12 avril 2039.
-
Refinancement de l'actif Le Vésinet Le Parc
La SARL Le Vésinet Parc a refinancé le Château et les Écuries de l'actif situé au Vésinet (78) le 31
décembre 2025 pour un montant de 7 millions d'euros auprès de Natixis. La maturité est au 31
décembre 2027. Le contrat porte un intérêt d'Euribor + 150 bp.
-
Facilité de 500 000 € accordée par Eurobank à Storia Grèce SA Unipersonnelle
Storia Grèce a signé une facilité de 500 000 € avec Eurobank pour préfinancer les études du projet
de Paros dans l'attente de la mise en place du financement obligataire à long terme du projet,
pour un montant de 7,5 millions signé en 2026.
14
2.2.
Activité de Promotion
-
Opération du Waken à Strasbourg
Le groupe Artea a poursuivi la construction de l'ensemble du projet du Waken démarré en juillet
2024. Au 31 décembre 2025, la société a généré un chiffre d'affaires de 5,2 millions dans le cadre
de la première VEFA (représentant 46 % de l'opération). Des discussions sont en cours sur la
commercialisation locative et la vente du solde du programme.
-
Opération du Haillan à Bordeaux
Le groupe Artea a livré le premier bâtiment à ses preneurs au deuxième semestre 2025.
-
Cession de l'immeuble de Genas D à la foncière Immobilière Durable pour un montant de
6,6 millions d'euros.
-
Cession de la participation du groupe Artea dans la société détenant l'Hôtel des Postes à
Luxembourg à Post Luxembourg pour un montant de 9 millions d'euros et un
encaissement net de 5,5 M€. Le Groupe Artea conserve sa mission de promoteur au
travers d'un contrat de promotion immobilière jusqu'à la livraison du projet.
2.3.
Foncière
Pour poursuivre son désendettement, ARTEA a cédé en 2025 sept actifs pour un total de 37
millions d'euros. En conséquence, le groupe Artea a remboursé des dettes bancaires à hauteur
de 18,7 millions d'euros.
Liste des actifs cédés :
Société Venderesse
Batiment
Date
Artea Aix 03
Le Prélude
03/06/2025
Artea Aix 03
Le Palatin
18/06/2025
Artea Aix 11
Crossroad B
15/09/2025
Vesinet Parc
Maison 1
28/07/2025
Vesinet Parc
Maison 2
20/11/2025
CAMPUS ARTEPARC
B
07/03/2025
CAMPUS ARTEPARC
C
07/03/2025
TOTAL
15
2.4.
Services
-
Projet hôtelier de Paros en Grèce
Mi-2024, le groupe Artea a acheté un hôtel en cours de construction sur l'île de Paros en Grèce.
Ce dernier, actuellement au stade du gros-œuvre, devrait faire l'objet d'une ouverture partielle
courant 2027/2028.
-
Mise en sommeil de STUDIO ARTEA
La mise en sommeil de la structure juridique au 30 juin 2025 de la société STUDIO ARTEA
constitue un indice de perte de valeur selon IAS 36. La mise en sommeil implique une
modification profonde des perspectives économiques et financières de l'entité. Lors que la valeur
recouvrable de l'écart d'acquisition est inférieure à sa valeur nette comptable, une dépréciation
est constatée.
Par conséquent, le goodwill lié à l'entité STUDIO ARTEA a été déprécié dans son intégralité pour
5 950 milliers d'euros.
2.5.
Energy
Ouverture du capital de Dream Energy : opération TIIC
Le 7 mars 2025, Dream Energy a conclu un accord d'investissement avec le fonds
d'investissement TIIC, spécialiste des infrastructures de mobilité, publiques et digitales en
Europe, et membre partenaire d'Edmond de Rothschild Private Equity, à hauteur de 40 % de son
capital, via une augmentation de capital de 100 millions d'euros dont 30 millions ont été versés
au 31 décembre 2025. Cette levée de fonds contribuera au déploiement d'un plan
d'investissement de 230 millions d'euros. Ces investissements renforce ront un portefeuille
d'actifs respectant les critères ESG.
16
3. RESULTATS DES ACTIVITES
3.1.
Résultats consolidés d'ARTEA
(En milliers d'euros)
Notes 31/12/2025
31/12/2024
Revenus des activités de ventes
6
50 247
91 675
Revenus locatifs bruts
10 075
11 186
Charges locatives refacturées
(2 128)
(2 849)
Revenus locatifs nets
6
7 947
8 337
Chiffre d'affaires
6
58 194
100 012
Dépenses liées aux activités de ventes
(39 425)
(72 396)
Autres achats et charges externes
7
(12 441)
(8 996)
Charges de personnel
8
(6 795)
(9 560)
Impôts, taxes et versements assimilés
(985)
(729)
Dotations aux amortissements, aux dépréciations et aux provisions
9
(5 978)
(3 891)
Variation de juste valeur des immeubles de placement
15
(4 521)
(4 404)
Autres produits et charges opérationnels courants
10
2 149
(1 550)
Résultat opérationnel courant
(9 804)
(1 514)
Autres produits et charges opérationnels non courants
10
(8 401)
-
Quote-part de résultat dans les entreprises associées
(8 821)
751
Résultat opérationnel après quote part du résultat des entreprises associées
(27 027)
(763)
Coût de l'endettement financier net
11
(6 505)
(6 494)
Variation de juste valeur des CAP
(1 144)
(385)
Autres produits et charges financiers
12
2 299
2 199
Résultat avant impôts
(32 377)
(5 445)
Impôts sur les résultats
13
2 220
2 227
Résultat net des activités maintenues
(30 157)
(3 218)
Résultat net des activités non poursuivies
13 183
(2 620)
Résultat net de la période
(16 975)
(5 838)
Résultat net – Part des propriétaires de la société mère
(16 704)
(5 488)
Résultat net – Participations ne donnant pas le contrôle
(271)
(349)
Résultat net par action (en €) - part des propriétaires de la société mère
(3,51)
(1,15)
Résultat net dilué par action (en €) - part des propriétaires de la société mère
(3,51)
(1,15)
Principes et méthodes appliqués
Se reporter à la note 3 de l'annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2025.
Analyse des résultats et de la situation financière
Le Conseil d'Administration d'ARTEA a arrêté le 26 mai 2026 les comptes consolidés du Groupe
pour l'exercice 2025.
17
Chiffre d'affaires annuel 2025 : 58 millions d'euros
(En millions d'euros)
Variations en
Données consolidées non auditées
31/12/2025 31/12/2024
%
Activité foncière
7,9
8,3
-4,67%
dont revenus locatifs bruts
10,0
11,1
-9,91%
dont charges locatives refacturées
(2,1)
(2,8)
-25,00%
Activité Services (Coworking, Hôtellerie, Honoraires)
12,0
11,2
7,58%
Total revenus récurrents immobiliers
20,0
19,5
2,35%
Total revenus promoteur
38,2
80,5
-52,52%
Total Chiffres d'affaires
58,2
100,0
-41,81%
En 2025, ARTEA enregistre un chiffre d'affaires des activités poursuivies de 58,2 M€, en net
repli par rapport à 2024 (-41,81 %).
L'évolution du chiffre d'affaires se décompose comme suit :
-
Les revenus issus des activités récurrentes immobilières progressent au global de
+2,35 % à 20 M€, et intègrent :
Des revenus fonciers nets en baisse de 4,67 % avec l'impact des cessions
o
liées à la politique d'arbitrage d'actifs en patrimoine ARTEA. Sur l'ensemble du
patrimoine (ARTEA et Immobilière Durable), le taux d'occupation reste
optimisé à 91,4 % ;
Des revenus Services en croissance de +7,58 %, portés par la dynamique des
o
activités de gestion locative dont le CA qui atteint 2,5 M€ est multiplié par 2 par
rapport à 2024. L'arrêt de l'exploitation de Chantaco à Saint-Jean-de-Luz pèse
légèrement sur le CA global de l'hôtel lerie (-4,02 %). À noter cependant la
progression de +4,4 % pour l'activité des hôtels L'Escalet à Ramatuelle et
Artigny exploités sous la marque Storia et des actifs de coliving et coworking
exploités sous la marque Pure Places (Lille-Lesquin, Biot-Sophia et Meylan-
Grenoble).
-
Les revenus issus de l'activité Promotion affichent une forte baisse dans un contexte
de marché de l'immobilier tertiaire atone. La société constate un allongement des
délais de prise de décision et une hausse des taux de rendement des immeubles
demandés par les investisseurs qui a pour conséquences une baisse du prix de vente
des immeubles livrés. La société a renforcé ses critères prudentiels de lancement des
projets (pré-commercialisation, financement) avec pour objectif de restaurer ses
marges ce qui conduit à un ralentissement des mises en chantier. Le CA promoteur se
décompose comme suit :
Constructions pour des tiers à hauteur de 15,3 M€
o
Cessions à l'Immobilière Durable pour 2,4 M€
o
Poursuite du chantier de l'Hôtel des Postes à Luxembourg pour 20,5 M€
o
18
Résultat net de la période : -17 millions d'euros
Le Résultat Opérationnel Courant s'établit à (9,8) millions d'euros en 2025 vs (1,5) million d'euros
en 2024.
Le taux de marge directe sur les activités de vente/promotion est stable à 21 % (soit une marge
brute de 10,8 millions d'euros).
Le total des charges externes et des charges de personnel en 2025 s'établit à 19,2 millions
d'euros vs 18,6 millions d'euros en 2024. Il est à noter que les équipes de direction sont
désormais logées par Arteme et facturées sous forme de management fees à Artea. Ceci explique
la baisse des charges de personnel et la hausse des charges externes.
La baisse de la valeur des immeubles de placement s'établit à 4,5 millions d'euros, soit une
baisse de 4,4 % de la valeur des immeubles en 2025.
Le résultat de cession des immeubles en 2025 impacte positivement les autres produits courants
à hauteur de 2,1 millions d'euros.
Les charges opérationnelles non courantes s'élèvent à 8,4 millions d'euros et sont composées :
-
D'un résultat négatif de déconsolidation de l'opération Hôtel des Postes à Luxembourg
pour 2,4 millions d'euros ;
-
De la dépréciation à 100 % de l'écart d'acquisition de Studio Artea à la suite de la mise en
sommeil de l'activité de cette société pour 5,9 millions d'euros.
La quote-part de résultat des entreprises associées contribue à hauteur de -8,8 millions d'euros
au résultat 2025, lequel se ventile comme suit :
(En milliers d'euros)
Résultat net des activités non poursuivies
31/12/2025 31/12/2024
Pali e r I mmobilière Durable
1 650
987
HDP Luxembourg SCS
441
14
Agence VBI
25
31
B Promauto
48
14
Pali e r Holding Dream Energy
-
10 659
-
SCCV Arteparc Bordeaux
-
233
-
221
SCCV Cap Saint Antoine
-
88
-
67
HDP Luxembourg SGP Sàrl
-
6
-
6
Quote-part de résultat dans les entreprises associées
-
8 822
752
Le coût de l'endettement est stable à -6,5 millions d'euros.
Le résultat net des activités non poursuivies à hauteur de +13,1 millions d'euros correspond au
résultat de déconsolidation lié à la perte de contrôle du sous-palier Holding Dream Energy,
désormais mis en équivalence à 60 % à la suite de l'augmentation de capital de la branche
énergie au profit de TIIC et de la signature d'un pacte d'actionnaires.
19
Variation du bilan consolidé
ACTIFS (En milliers d'euros)
Notes
31/12/2025 31/12/2024
Ecart d'acquisitions
14
12 532
18 482
Autres immobilisations incorporelles
1 046
1 103
Immeubles de placement à juste valeur
15
62 920
68 570
Autres immeubles
16
37 360
46 510
Autres immobilisations corporelles
17
5 972
7 368
Participations dans les entreprises associées
18
35 691
24 849
Autres actifs financiers
18
48 008
52 613
Impôts différés actifs
13
3 029
3 143
Total actifs non courants
206 559
222 639
Stocks
19
28 518
27 208
Clients
20
24 082
22 801
Actifs sur contrats
22
181
514
Autres actifs courants
23
21 317
18 179
Trésorerie et équivalent de trésorerie
4 587
3 221
Total actifs courants
78 686
71 923
Actifs liés à des activités en cours de cession
8 001
99 175
Total actifs
293 246
393 738
CAPITAUX PROPRES
31/12/2025 31/12/2024
Capital
42 491
42 491
Primes d'émission
9 985
9 985
Réserves
26 867
32 292
Résultat de la période
(16 704)
(5 488)
Capitaux propres part du groupe
62 640
79 281
Intérêts attribuables aux participations ne conférant pas le
(496)
312
contrôle
Capitaux propres
62 144
79 593
PASSIFS
Dettes financières part non courante
25
46 775
105 997
Provisions part non courante
2 506
1 114
Impôts différés passifs
7 052
8 683
Total passifs non courants
56 333
115 794
Dettes financières part courante
25
86 211
27 161
Dettes d'impôt sur les sociétés
-
213
Fournisseurs
21
52 707
53 363
Passifs sur contrats
22
9 149
19 678
Autres passifs courants
27
19 701
18 168
Total passifs courants
167 769
118 583
Passifs liés à des activités en cours de cession
7 000
79 767
Total passifs
231 102
314 144
Total passifs et capitaux propres
293 246
393 738
20
Au 31 décembre 2025, le total du bilan consolidé du Groupe s'établit à 293,2 millions d'euros, en
diminution de 100,4 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2024. Cette évolution reflète
principalement les effets combinés du programme d'arbitrage d'actifs engagé au cours de
l'exercice, du changement de méthode de consolidation du pôle énergie, désormais
comptabilisé par mise en équi valence, ainsi que du reclassement d'actifs et passifs
conformément à la norme IFRS 5.
Évolution de l'actif consolidé
Les actifs non courants s'établissent à 206,6 millions d'euros, en baisse de 16,1 millions
d'euros. Cette évolution résulte principalement :
-
De la diminution des immeubles de placement (-5,7 M€), en lien avec les cessions
réalisées au cours de l'exercice, notamment CROSSROAD B ainsi que plusieurs actifs
précédemment classés en actifs destinés à être cédés ;
-
De la baisse des autres immeubles (-9,2 M€), notamment sous l'effet du reclassement
partiel en actifs destinés à être cédés (le Vésinet) ;
-
D e la diminution des écarts d'acquisition (-6,0 M€), liée principalement à la dépréciation
intégrale du goodwill attaché à STUDIO ARTEA ;
-
De la quote-part de résultat 2025 de la participation dans Holding Dream Energy (-5,4 M€).
Ces effets sont partiellement compensés par la progression des participations mises en
équivalence (+16,3 M€), résultant principalement du changement de méthode de consolidation
du pôle énergie et du maintien en mise en équivalence de l'Immobilière Durable.
Les actifs courants progressent de 6,8 millions d'euros pour atteindre 78,7 millions d'euros,
portés par la hausse des stocks, des créances clients et des autres actifs courants, tandis que la
trésorerie progresse à 4,6 millions d'euros.
Les actifs liés à des activités en cours de cession diminuent fortement de 91,2 millions
d'euros, à 8,0 millions d'euros, à la suite de l'entrée de TIIC au capital de Holding Dream Energy
en 2026 et au reclassement au 31 décembre 2025 du Château Joséphine Baker et des Écuries
conformément à IFRS 5.
Évolution du passif consolidé
Les capitaux propres s'établissent à 62,1 millions d'euros, en baisse de 17,4 millions d'euros,
principalement sous l'effet de la perte nette de l'exercice (16,7 M€) et de la diminution des
réserves.
Les passifs non courants s'établissent à 56,3 millions d'euros au 31 décembre 2025, en forte
diminution de 59,5 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2024.
Cette évolution s'explique principalement par la baisse des dettes financières non courantes (-
59,2 millions d'euros), résultant du reclassement en passifs courants d'une part significative
de la dette du Groupe, en raison de leur échéance contractuelle à moins de douze mois à la date
de clôture ou de la situation des covenants.
21
En particulier, certaines dettes, dont les obligations Euro PP pour 28,6 millions d'euros, ont été
reclassées en passifs courants au 31 décembre 2025 conformément aux dispositions d'IAS 1,
malgré leur refinancement postérieurement à la clôture.
Les impôts différés passifs diminuent de 1,6 million d'euros, tandis que les provisions non
courantes augmentent de 1,4 million d'euros, traduisant l'évolution des estimations de risques
et charges à long terme.
Au total, l'évolution du bilan traduit une réduction du périmètre consolidé, la poursuite du
désendettement par arbitrage, le recentrage du Groupe sur ses actifs stratégiques, ainsi que
les effets du passage du pôle énergie en mise en équivalence. Par ailleurs, cette évolution
s'inscrit dans un contexte où le Groupe poursuit activement ses actions de gestion de liquidité et
de refinancement, dans le cadre de l'appréciation ret enue du principe de continuité
d'exploitation décrite en annexe.
Dividendes
Le conseil d'administration d'ARTEA a décidé de ne pas proposer de versement de dividende
cette année.
22
3.2.
Résultats sociaux d'ARTEA
Principes et méthodes appliqués
Se reporter à l'annexe aux comptes sociaux au 31 décembre 2025.
Analyse des résultats et de la situation financière
Au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025 :
-
L e chiffre d'affaires net s'est élevé à 6 477 840 euros contre 5 248 135 euros au titre de
l'exercice précédent ;
-
L e total des produits d'exploitation s'élève à 6 485 658 euros contre 5 506 924 euros au
titre de l'exercice précédent ;
L es charges d'exploitation de l'exercice se sont élevées à 6 247 193 euros contre 5 585
-
349 euros au titre de l'exercice précédent ;
Le résultat d'exploitation ressort à 238 465 euros contre 321 264 euros au titre de
-
l'exercice précédent.
Le montant des traitements et salaires s'élève à 345 815 euros contre 873 093 euros en raison du
transfert des salariés de la société sur la société Arteme.
Le résultat financier ressort à -17 416 569 € en raison de la dotation pour dépréciation des titres
et des comptes courants sur les filiales Artea Services et Artea Espace Vert. Le résultat courant
avant impôt de l'exercice s'établit ainsi à -17 178 104 euros contre 223 789 euros pour l'exercice
précédent.
Compte tenu des éléments ci-dessus, de l'impôt sur les bénéfices, le résultat de l'exercice se
solde par une perte de 15 940 121 € contre un bénéfice de 2 661 428 € au titre de l'exercice
précédent.
Au 31 décembre 2025, le total du bilan de la Société s'élevait à 181 794 598 euros contre 195 054
221 euros pour l'exercice précédent.
Le tableau des résultats prévu par l'article R. 225-102 du Code de commerce est présenté en
Annexe 8.3.
23
Informations sur la décomposition du solde des dettes à l'égard des fournisseurs et des
clients
(C. Com. art. L. 441-6-1 et D. 441-4)
Nous vous indiquons ci-après la décomposition à la clôture du solde des dettes à l'égard des
fournisseurs par date d'échéance (en euros) :
Période du
01/01/25
ARTEA SA
FOURNISSEURS AU 31/12/2025
au
31/12/25
Situation au
08/04/26
Solde
Solde
de 1 à 30
de 31 à 60
de 61 à 90
91 jours et
du
non
jours
jours
jours
plus
compte
échu
(A) Tranches de retard de paiement
Nombres de factures concernées
montant TTC
1 930 629
1 188 114
47 492
100 289
69 846
524 887
% Période
62%
2%
5%
4%
27%
Pourcentage du montant total des achats de
5 651 474
21%
1%
2%
1%
9%
l'exercice TTC
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées
Nombres de factures exclues
N/A
Montant total des factures exclues
(C) Délais de paiement de référence utilisées (contratuel ou délais légal - article L. 441-6 ou article L. 443-1 du code du commerce)
Délais contractuels : X
Délais de paiement utilisés pour le calcul des
retard de paiement
Délais légau x:
24
Nous vous indiquons ci-après la décomposition à la clôture du solde des créances à l'égard des
clients par date d'échéance (en euros) :
Période du
01/01/25
ARTEA SA
CLIENTS AU 31/12/2025
au
31/12/25
Situation au
08/04/26
Solde
Solde
de 1 à 30
de 31 à 60
de 61 à 90
91 jours et
du
non
jours
jours
jours
plus
compte
échu
(A) Tranches de retard de paiement
Nombres de factures concernées
montant TTC
2 249 721
45 299
104 720,00
0
502
2099 201,00
% Période
2%
5%
0%
0%
93%
TTC
7 616 935
1%
1%
0%
0%
28%
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées
Nombres de factures exclues
N/A
Montant total des factures exclues
(C) Délais de paiement de référence utilisées (contratuel ou délais légal - article L. 441-6 ou article L. 443-1 du code du commerce)
Délais de paiement utilisés pour le calcul des
Délais contractuels : X
retard de paiement
Délais légau x:
25
Affectation du résultat de l'exercice
Nous proposons de soumettre à l'assemblée générale, chargée de statuer sur les comptes de
l'exercice clos le 31 décembre 2025, d'affecter la perte de 15 940 121 € en Report à nouveau.
Les dividendes distribués au titre des trois exercices précédents étaient les suivants :
Dividendes par action (1)
Montant du dividende versé
Exercice clos le 31/12/2022
0,3 €
1.490.685,60 €
Exercice clos le 31/12/2023
0 €
0 €
Exercice clos le 31/12/2024
0€
0€
(1) Abattement de 40 % applicable aux personnes physiques résidentes fiscales en France.
Dépenses somptuaires
Conformément aux dispositions des articles 223 quater et 223 quinquies du Code général des
impôts, nous vous précisons que les comptes de l'exercice écoulé intègrent de s charges non
déductibles du résultat fiscal à hauteur de 892 € (soit un impôt sur les sociétés théorique de 223 €).
Conformément à l'article 223 quater du Code général des impôts, nous vous précisons que le
montant global des dépenses et charges visées au 4 de l'article 39 dudit Code et engagées par la
Société au cours de l'exercice écoulé s'élève à 804 euros, générant un impôt sur les sociétés
supplémentaire théorique de 201 euros.
3.3.
Activité des principales filiales
Le périmètre de consolidation inclut l'ensemble des entreprises sous contrôle, en partenariat ou
sous influence notable.
ARTEA exerce un contrôle lorsque la société a le pouvoir de diriger les politiques financière et
opérationnelle des filiales afin d'obtenir des avantages de leurs activités. Ce contrôle est
présumé dans les cas où le Groupe détient, directement ou indirect ement par l'intermédiaire de
ses filiales, plus de la moitié des droits de vote. Ces filiales sont consolidées selon la méthode
de l'intégration globale.
Les sociétés sur lesquelles ARTEA exerce une influence notable sont consolidées par mise en
équivalence, ce qui est présumé lorsque le pourcentage des droits de vote détenus est supérieur
ou égal à 20 % et qu'il n'existe pas de pacte d'actionnaires justifiant le contraire.
Le périmètre de consolidation est constitué au 31 décembre 2025 comme suit :
26
%
%
%
%
Méthode *
Méthode *
Société
Secteur d'activité
d'Intérêt Contrôle
d'Intérêt Contrôle
31/12/2025
31/12/2024
ARTEA
HOLDING
Mère
Mère
Mère
Mère
ARTEA LUXEMBOURG SA
HOLDING
100
100
IG
100
100
IG
SCI CAMPUS ARTEPARC
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SCI AIX 3
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SCI AIX 4
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SARL AIX ARBOIS 2014
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SAS FESV
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SNC ARTECOM
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SCI AIX 11
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SCI BACHASSON
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SCI FEHF
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
ARTPARC CAMPUS SOPHIA
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SCI ARTEA GRAND EST
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
ARTEA HDP SARL Luxembourg
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
MEYREUIL EXTENSION
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
SANTORSOLA SARL
FONCIER
100
100
IG
100
100
IG
BACHASSON 2024 (Tupée par BACHASSON S2)
FONCIER
-
-
NC
100
100
IG
ARTEA DURANNE 2015 (Tupée par ARTEA S2)
FONCIER
-
-
NC
100
100
IG
SAS B PROMAUTO
FONCIER
50
50
MEE
50
50
MEE
SCCV ARTEPARC BORDEAUX LH
FONCIER
50
50
MEE
50
50
MEE
SCCV CAP ST ANTOINE
FONCIER
50
50
MEE
50
50
MEE
HDP Luxembourg SCS (Cession S2)
FONCIER
-
-
NC
49
49
MEE
HDP Luxembourg GP SARL (Cession S2)
FONCIER
-
-
NC
49
49
MEE
IMMOBILIERE DURABLE (Mère Sous-palier)
FONCIER
60
60
MEE
60
60
MEE
ID ARTEPARC 1
FONCIER
60
60
MEE
60
60
MEE
ID ARTEPARC 2
FONCIER
60
60
MEE
60
60
MEE
ARTEPARC HAUT DE France
FONCIER
60
60
MEE
60
60
MEE
USINE ELEVATOIRE
FONCIER
60
60
MEE
60
60
MEE
ID ARTEPARC 3
FONCIER
60
60
MEE
60
60
MEE
ARTEPROM
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
SAS ARTEPARC LESQUIN
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
ARTEA PACA
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
SARL LE VESINET PARC
PROMOTION
60
60
IG
60
60
IG
DREAM VIEW
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
ARTEPARC FUVEAU
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
HORIZON CANNES
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
ARTEPARC MEYLAN
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
ARTEPROMO (EX ARTEA PROMOTION)
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
ARTEA Promotion SARL Luxembourg
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
SVILUPO SARL
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
GREEN HORIZON (ex DECILBELDONNE SAS)
PROMOTION
100
100
IG
100
100
IG
DEDC1 (Cession au pôle HDE S2)
PROMOTION
-
-
NC
100
100
IG
MEYLAN INVEST (Tupée par MEYLAN S2)
PROMOTION
-
-
NC
100
100
IG
EURL ARTEA SERVICES
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
STUDIO ARTEA
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
HOTEL L'ESCALET
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
ARTEA HDP SARL Luxembourg
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
PUREPLACE
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
HOLDING STORIA SAS
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
STORIA D'ARTIGNY
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
ARTEA EV
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
STORIA CHANTACO
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
SARL HOTEL ARLES
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
STORIA GRECE
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
FIZILAND HOTEL
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
100
100
IG
STORIA INTERNATIONAL (Création)
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
-
-
NC
HOLDING STORIA GRECE (Création)
SERVICES IMMOBILIERS
100
100
IG
-
-
NC
AGENCE VBI
SERVICES IMMOBILIERS
25
25
MEE
25
25
MEE
ARTEA HDP EXPLOITATION Luxembourg (Cession S2)
SERVICES IMMOBILIERS
-
-
NC
100
100
IG
SARL STORIA SOURCE DE SENS (Tupée Holding Storia S2)
SERVICES IMMOBILIERS
-
-
NC
100
100
IG
27
%
%
%
%
Méthode *
Méthode *
Société (Passage en MEE)
Secteur d'activité
d'Intérêt Contrôle
d'Intérêt Contrôle
31/12/2025
31/12/2024
HOLDING DREAM ENERGY (Mère Sous-palier)
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SARL ARTESOL
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SARL ARTESOL AIX 1
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SAS ARTESOL ENERGIE SOLAIRE
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SARL ARTESOL HYDRAU
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
ARTESOL HYDRO V
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
PRAUTELEC
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
CHEBM
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SARL DREAM ENERGY
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
HYDRO ONE
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
HYDRO CRYSTAL
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
HYDRO MENIL
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
HYDRO CHARENTE
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
AIS ENERGIES SAS
ENERGIE
60
60
MEE
51
51
IG
EMJ
ENERGIE
60
60
MEE
51
51
IG
SHEA
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SH CHAVORT
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SH AQUABELLA
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY ITALIA
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
SPEES
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY MOBILITY
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY PRODUCTION
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY BELGIQUE
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY 2
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY 4
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY FOURNITURE
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DREAM ENERGY ARDENT
ENERGIE
60
60
MEE
100
100
IG
DEDC1 (Acquisition S2)
ENERGIE
60
60
MEE
-
-
NC
DREAM ENERGY MOBILITE VERTE (Mère Sous-palier)
ENERGIE
60
60
MEE
51
51
MEE
DREAM ENERGY 1
ENERGIE
60
60
MEE
51
51
MEE
DREAM ENERGY 3
ENERGIE
60
60
MEE
51
51
MEE
* IG = Intégration globale
NC = non consolidée
MEE = mise en équivalence
L'exercice social de chacune des sociétés du groupe commence le 1er janvier pour s'achever le
31 décembre.
3.4.
Prises de participation significatives de l'exercice
Au cours de l'exercice 2025, ARTEA a constitué le 21 février 2025 la société STORIA
INTERNATIONAL
S.à r.l. immatriculée au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, détenue et
contrôlée à 100 %.
Aucune autre prise de participation n'a été réalisée au cours de l'exercice 2025.
Le 1er juillet 2025, la société ARTEA a cédé l'intégralité des actions de la société DREAM ENERGY
DC1 (anciennement ARTEA TB) à sa filiale HOLDING DREAM ENERGY SAS. Cette dernière a
ensuite procédé à la cession de ces actions à sa propre filiale, la société DREAM ENERGY.
28
Tableau des filiales et participations au 31 décembre 2025
Prêts et
C.A. H.T. du
Résultat du
Dividendes
Réserves et
Quote-part
Valeur brute
Valeur nette
Cautions et
Filiales et
avances
dernier
dernier
encaissés
Capital social
report à
du capital
des titres
des titres
avals donnés
participations
consenties
exercice
exercice
par la Sté
nouveau
détenu en %
détenus
détenus
par la Sté
par la Sté
clos
clos
dans l'ex
A – Renseignements détaillés concernant les filiales & participations
- Filiales (plus de 50% du capital détenu)
SCI C A MPUS
1 000
100
11 513
11 513
248 224
370 247
A R TEPARC
SARL AIX
1 000
711 336
100
1 000
1 000
777 451
696 149
41 474
A R BOIS 2014
SAS FESV
4 639
14 743 876
100
7 989 738
7 989 738
1 540 835
6 120 927
SNC
1 000
4 992
99,9
7 592
7 592
755 507
1 086 548
159 126
A R TECOM
SCI
BACHASSON
1 000
100
1 000
1 000
796 790
85 650
AMENAGEME
NT
SAS
A R TEPARC
1 200 000
4 229 229
100
1 200 000
1 200 000
-
89 815
LESQUIN
SARL ARTEA
400 000
-6 192 449
100
400 000
0
11 797 049
2 525 624
-2 287 282
SER V ICES
SAS
243 750
15 150 914
100
24 002 386
24 002 386
12 183 027
1 905 390
A R TEPROM
SARL STUDIO
7 500
397 550
100
6 935 403
0
4 757
-189 809
A R TEA
SARL
HOLDING
25 976 290
23 744 369
60
21 803 190
21 803 190
167 735
-654 140
DRE A M
ENERGY
SARL
A R TEPARC
1 000
-867 032
100
1 000
1 000
1 798
-46 484
FUVEAU
SCI
A R TEPARC
1 000
99,9
999
999
-
-59 922
C A MPUS
SOPHIA
SARL
A R TEPARC
1 000
2 281 651
100
1 000
1 000
2 440 146
60 469
MEYLAN
HOTEL
3 901 000
-3 821 558
100
4 076 277
4 076 277
2 288 979
-91 969
L'ESC A L ET
HORIZON
1 331 312
-52 278
100
1 330 042
1 330 042
175 894
0
-11 214
C A N NES
A R TEA
50 000
-427 169
100
50 000
50 000
13 020 042
0
-239 316
Lu x e mbourg
A R TEA
1 000
-380 442
99,9
999
999
4 125 608
5 179 773
-1 094 184
GRAND EST
MEYREUIL
1 000
-286 127
100
1 000
1 000
2 712 690
0
-116 716
EXTENSION
L'I M MOBILIER
42 334 273
2 249 350
60
25 400 565
25 400 565
38 714 383
0
319 079
E DUR A BLE
A R TE A E V
1 000
-405 830
100
1 000
0
706 697
354 352
-164 135
A R TEA
10 000
0
100
551 502
551 502
562 578
-38 490
SVILUPPO
GREEN
1 000
-175
100
1 000
1 000
1 467 454
24 062
-17 674
HORIZON
HOLDING
1 000
-414 950
100
1 000
1 000
9 195 569
399 177
-287 361
STORIA
STORIA
1 000
-32 623
100
1 000
1 000
19 081
0
-16 288
CH A N TACO
STORIA
2 827 603
-17 003
100
500 223
500 223
34 580
0
-126 788
A R LES
STORIA
INTERNATIO
12 000
100%
12 000
12 000
39 000
0
-16 581
N A L
A – Total des filiales
Participations (10 à 50 % du capital détenu)
AGENCE VBI
1 000
974 615
25
18 873
18 873
1 764 115
100 774
SCCV
A R TEPARC
1 000
50
500
500
6 337 619
902 833
-466 261
BORDEAUX
LH
B – Total des participations
B – Renseignements globaux concernant les autres filiales & participations
- Filiales non reprises en A:
29
4. PERSPECTIVES, FACTEURS DE RISQUES, PROCEDURES DE
CONTROLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
4.1.
Événements postérieurs à la clôture
-
Obligations Euro PP
L'assemblée générale des porteurs de l'emprunt obligataire émis par le Groupe en deux tranches
le 16 mars 2021 et le 9 décembre 2022, d'un montant total de 28.749.000 euros portant intérêt
au taux de 5% l'an et venant à échéance le 16 mars 2026 s'est tenue le 19 février 2026. Les
porteurs des obligations ont approuvé la prorogation de la date d'échéance des obligations du 16
mars 2026 au 16 mars 2029 sous la condition du lancement d'une offre d'échange portant sur
tout ou partie des obligations.
Le Groupe a lancé une offre d'échange le 24 février 2026 sur tout ou partie de l'emprunt obligataire
émis par la société en deux tranches le 16 mars 2021 et le 9 décembre 2022, d'un montant total
de 28.749.000 € portant intérêt au taux de 6 % l'an et venant à échéance le 16 mars 2029 en
contrepartie de l'émission par la société des obligations nouvelles.
L'offre d'échange a abouti à l'émission d'une nouvelle souche obligataire souscrite à hauteur de
28.2 millions d'euros au titre des « Obligations nouvelles » le solde étant constitué des
« Obligations Existantes » le tout avec une nouvelle maturité au 13 mars 2029.
L'emprunt obligataire émis par la société ARTEA fait l'objet des covenants suivants :
-
Un ratio de Loan to Value inférieur ou égal à soixante-cinq pour cent (65 %) ;
-
Un montant de Valeur du Patrimoine détenu par le Groupe supérieur ou égal à 200
millions d'euros ;
-
Un montant de Fonds Propres du Groupe supérieur ou égal à 50 millions d'euros.
Les covenants de cet emprunt sont respectés au 31 décembre 2025
-
Obligations FESV (Industrialaan et Foncière Joyeuse) : prorogation d'un an
FESV a signé un avenant de prorogation des contrats obligataires avec Industrialaan et Foncière
Joyeuse. La maturité est portée au 1er février 2027.
4.2.
Perspectives
ARTEA a entamé une politique active de désendettement du groupe et un programme de
cession d'actifs immobiliers tout en conservant son savoir-faire sur toute la chaîne de création
de valeur de l'immobilier (développement, construction, commercialisation, exploitation,
cession) en l'appliquant à des actifs scrupuleusement sélectionnés. Outre l'Hospitality, Artea
se positionne également sur la promotion en Montagne qui constitue un relais de croissance
important et alternatif aux actifs tertiaires en région.
30
4.3.
Facteurs de risques
4.3.1. Méthodologie et hiérarchisation des risques
Les facteurs de risques présentés ci-après correspondent aux principaux risques et incertitudes
auxquels le Groupe est exposé à la date du présent rapport et qui ont été identifiés à l'occasion
d'entretiens avec chaque direction opérationnelle.
Ils sont présentés par ordre décroissant d'importance, déterminé selon une méthodologie
combinant :
L a probabilité d'occurrence,
-
-
L'ampleur de l'impact potentiel (financier, opérationnel, stratégique),
L e niveau de maîtrise au regard des dispositifs de gestion mis en œuvre.
-
Évolution vs
Principaux
Facteur de risque
Probabilité Impact
Maîtrise
Criticité
2024
dispositifs de gestion
Renforcement de
Risque de liquidité et
l'équipe trésorerie,
Élevé
Elevé
Modéré
Critique
→
continuité d'exploitation
cessions,
refinancements
Risques liés à
Suivi LTV/DSCR,
l'endettement et aux
Élevé
Elevé
Correct
Critique
→
waivers, renégociations
covenants
Risques liés aux taux
Couvertures, sensibilité
Moyen à élevé
Moyen à faible
Élevé
Significatif
→
d'intérêt
taux
Risques liés aux marchés
Expertises, sensibilité
immobiliers et à la
Moyen
Moyen
Modéré
Significatif
→
valeurs
valorisation
Risques liés aux revenus
Diversification locative,
Faible
Faible
Élevé
Modéré
→
locatifs et aux locataires
suivi recouvrement
Risques liés aux
Comité engagement,
opérations de
Moyen
Élevé
Élevé
Significatif
→
suivi projets
construction / promotion
Diversification,
Risques géopolitiques,
Modéré à
Moyen
Moyen à élevé
Modéré
→
adaptation
sociaux ou sanitaires
significatif
opérationnelle
Stratégie ESG,
Risques liés aux
Moyen
Moyen
Élevé
Modéré
→
adaptation
changements climatiques
réglementaire
Risques liés au cadre légal
Veille réglementaire,
Faible
Faible
Élevé
Significatif
→
et réglementaire
direction juridique
31
4.3.2. Risque de liquidité et continuité d'exploitation
Les comptes consolidés ont été établis selon le principe de la continuité d'exploitation.
Le Groupe présente une exposition au risque de liquidité, dans un contexte de niveau
d'endettement élevé caractéristique du secteur immobilier et de besoins de financement liés à
son développement.
L'hypothèse de la continuité d'exploitation a été retenue par le Conseil d'Administration pour
l'arrêté des comptes annuels consolidés compte tenu des éléments suivants :
Le montant de la dette part courante au 31 décembre 2025 s'élève à 86,2 millions d'euros.
Ainsi la dette financière courante est principalement composée :
Des Obligations Euro PP et FESV pour 32,7 millions d'euros d'ores et déjà prorogées au-
-
delà du 31 décembre 2026
-
De dettes bancaires ne respectant pas des ratios contractuels à hauteur de 23,9 millions
d'euros
-
Des Obligations Homunity à échéance 2026 pour 5,3 millions d'euros dont le principal de
4,5 millions d'euros a été étalé sur une durée de 12 mois
Des découverts autorisés pour le financement de fonciers pour 5,7 millions d'euros
-
(Meyreuil, Genas et Bordeaux) qui ont vocation à s'apurer au gré des ventes en VEFA,
Des intérêts courus à hauteur de 2,4 millions d'euros,
-
-
Le solde correspond à la part courante des dettes financières adossées à des biens
générant des revenus.
Les négociations engagées dès 2025 avec les obligataires Euro PP (28,7 M€) et FESV (4M€) ont
abouti à la prorogation de la date d'échéance des obligations Euro PP à mars 2029 et à la
prorogation de la date d'échéance des obligations FESV à février 2027.
En ce qui concerne les dettes bancaires ne respectant pas ratios contractuels (« covenants »), il
convient de préciser que les bris relevés sont liés pour partie à la mise à juste valeur des
immeubles de placement et pour l'autre aux franchises de loyers a ccordées sur des baux ayant
pris effet en 2025 dont le montant n'excède pas 12 mois. Pour ces dettes bancaires, la société a
obtenu en 2026 des waivers (13.3 M€). Pour le solde, la société a intégré dans les prévisions de
trésorerie les amortissements partiels prévus contractuellement.
Des négociations sont en cours pour aligner les découverts de foncier sur les opérations de
promotion à l'exception de ceux qui seront remboursés dans le cadre des opérations de
promotion faisant d'ores et déjà l'objet d'une vente en VEFA (2 millions d'eur os).
Au global, la dette courante retraitée des actions de remédiation et waivers obtenus s'établit à
51.7 millions d'euros à comparer aux 27,1 millions d'euros au 31 décembre 2024.
La société dispose au 31 décembre 2025 d'une trésorerie disponible de 4,6 millions d'euros
contre 3,2 millions d'euros au 31 décembre 2024.
32
Afin de couvrir les besoins ultérieurs, le Conseil d'Administration a d'ores et déjà pris les mesures
suivantes :
Un pilotage rapproché de la trésorerie,
-
Un programme de cessions d'actifs détenus par le Groupe pour lesquels il a reçu des
-
marques d'intérêts à réaliser d'ici au 31 décembre 2026,
Enfin, le Groupe a signé un mandat d'assistance à la vente avec un intermédiaire reconnu
-
sur la place pour la cession d'actifs détenus par des sociétés mises en équivalence.
Il existe une incertitude sur la continuité d'exploitation si le groupe n'est pas en mesure de réaliser
ses plans d'actions. En conséquence, le groupe pourrait ne pas être en mesure d'acquitter ses
dettes et de réaliser ses actifs dans le cadre normal de son activité.
4.3.3. Risques liés à l'endettement et aux covenants
Le Groupe est exposé à un risque lié à son niveau d'endettement et au respect de deux principaux
ratios financiers : Encours de dettes / Valeur des actifs (LTV ou loan to value), revenus locatifs /
service de la dette (DSCR ou debt service coverage ratio)
Une dégradation de la valeur des actifs immobiliers ou des conditions de marché pourrait
entraîner un non-respect de ces engagements, susceptible de conduire à l'exigibilité anticipée
de certains financements.
Le Groupe assure un suivi régulier de ses ratios financiers. Il en informe régulièrement ses
partenaires financiers qu'il sollicite le cas échéant pour des avenants dérogatoires
Le tableau récapitulatif des dettes et covenants associés apparaît ci-dessous :
Date
Date
d'échéance
Encours
Respect ratio
Respect ratio
Dette
Société Emprunteuse
Actif
Prêteur
Nature
d'échéance
après
31/12/25
LTV 12 25
DSCR 12 25
Courante
renégociation
Oui*
A R TE A S A
BRIDGE
C A A l pes
Emprunt
30/06/2026
31/12/2026
3 650 000
NA
NA
Non
A R TE A S A
Corporate
SG (ex CDN)
Emprunt
06/09/2028
393 894
NA
NA
Oui*
A R TE A S A
Obligations EuroPP
Obligataires
Obligations
12/03/2026
13/03/2029
28 749 000
OK
NA
Non
A R TE A S A
Obligation Delta A M
France Économie Réelle II
Obligations
30/06/2031
5 000 000
NA
NA
A R TE A S A
Obligation M e thanor
METHANOR
Obligations
26/01/2029
1 200 000
NA
NA
Non
Non
A R TE A S A
Obligation M o ntblanc
MONTBLANC
Obligations
31/10/2027
994 370
NA
NA
A R TE A S A
Obligation V a tel
VATEL
Obligations
05/04/2039
1 696 663
NA
NA
Non
Oui
A R TE A G RAND EST
Strasbourg Wacken
AFI. ESC A L u x e mbourg
Obligations
23/10/2026
6 000 000
NA
NA
MEYREUIL EXTENSION
Terrain M e y reuil C
C A A l pes
Décou v e rt
22/11/2025
2 040 000
NA
NA
Non
Non
A R TE A A I X 4
Panoramique
A R KEA
Emprunt
06/04/2037
5 039 958
OK
OK
FESV
Rubis
PALATINE
Emprunt
13/12/2038
3 746 774
NO
OK
Oui
Non
FESV
Prisme, Shed, V i ctoire
A R KEA
Emprunt
06/04/2037
5 299 113
OK
OK
FESV
Obligation Industrialaan
INDUSTRIALAAN
Obligations
29/01/2026
01/02/2027
2 000 000
NA
NA
Oui*
Oui*
FESV
Obligations Foncière Jo y e use
F JOYEUSE
Obligations
29/01/2026
01/02/2027
2 000 000
NA
NA
A R TE A A I X 1 1
Bachasson A
PALATINE
Emprunt
31/03/2032
6 934 103
OK
NO
Oui
Non
LE V ESINET PARC
Le V e sinet
N A TIXIS
Emprunt
31/12/2027
7 000 000
NA
NA
FEHF SARL
Lesquin B
PALATINE
Emprunt
31/03/2032
2 237 142
OK
OK
Non
Non
AI X A R BOIS
Le Rifking
PALATINE
Emprunt
06/05/2032
3 171 673
OK
OK
Oui
A R TEPARC MEYLAN EURL
M e y l an C
BPI
Emprunt
30/09/2039
13 256 782
NO
NO
Oui
A R TEPARC MEYLAN EURL
Terrain Genas
BPAURA
Décou v e rt
09/08/2026
2 293 559
NA
NA
Non
L'ESCALET
Hôtel Escalet
CA
Emprunt
12/04/2039
5 112 893
NA
NA
L'ESCALET
Hôtel Escalet
CA
Emprunt
12/04/2039
2 250 000
NA
NA
Non
Non
STORI A A R TIGNY
Hôtel A rtigny Fonds
CE Centre Loire
Emprunt
05/03/2030
867 361
NA
NA
STORI A A R TIGNY
Hôtel A rtigny Murs
CE Centre Loire
Emprunt
05/03/2035
1 651 537
NA
NA
Non
Non
STORI A A R TIGNY
Hôtel A rtigny Travaux
CE Centre Loire
Emprunt
05/05/2032
3 500 000
NA
NA
STORI A G RECE
Hôtel Paros
Eurobank
Emprunt
31/12/2035
500 000
NA
NA
Non
Oui
A R TEPROM
Obligations Homnity
HOMUNITY
Obligations
30/01/2026
31/03/2027
1 799 000
NA
NA
A R TEPROM
Obligations Homnity
HOMUNITY
Obligations
30/03/2026
2 698 000
NA
NA
Oui
Oui
A R TE A S ER V ICES
PGE
BNP
Emprunt
25/06/2026
43 388
NA
NA
STUDIO ARTEA
PGE
BNP
Emprunt
25/06/2026
77 089
NA
NA
Oui
N A: N on A p plicable
NR : non respect des ratios
121 202 299
* : Prorogation des échéances des obligations > 12 mois, signée au 1er trimestre 2026; a v e nant de prorogation au 1er trimestre 2026
33
4.3.4. Risques liés aux taux d'intérêt
Le Groupe est exposé au risque de variation des taux d'intérêt, en particulier sur sa dette à taux
variable.
Une hausse des taux pourrait entraîner une augmentation du coût de la dette pour la partie non
couverte, limiter la capacité du Groupe à refinancer des dettes existantes ainsi que son
développement et enfin affecter sa rentabilité et sa trésorerie et ses flux de trésorerie.
Le Groupe met en œuvre des instruments de couverture afin de limiter son exposition
(principalement caps, swaps et tunnels). Il ne réalise pas d'opération de marché sur les taux
autre que pour l'objectif de couverture du risque de taux.
31/12/2025
K€
%
Dettes à taux fixe ou couvertes
100 297
83%
Dettes à taux variable non couvertes
20 905
17%
Total
121 202
100%
Le montant non couvert (principalement sur des dettes court terme) s'élève à 20,9 millions
d'euros. Une hausse de 50 points de base aurait un impact de 98 milliers d'euros sur 12 mois.
Le détail des emprunts faisant l'objet d'une couverture apparaît ci-dessous.
Date
Encours
Société Emprunteuse
Actif
Prêteur
Nature
Taux
Couverture
Taux
d'échéance
31/12/25
A R TE A S A
BRIDGE
C A A l pes
Emprunt
31/01/2027
V a riable
NON
EUR + 3,5%
3 650 000
A R TE A S A
Corporate
SG (e x C DN)
Emprunt
06/09/2028
Fixe
NA
1,1%
393 894
A R TE A S A
Obligations EuroPP
Obligataires
Obligations
12/03/2026
Fixe
NA
5,0%
28 749 000
A R TE A S A
Obligation Delta A M
France Économie Réelle II
Obligations
30/06/2031
Fixe
NA
8,5%
5 000 000
A R TE A S A
Obligation M e thanor
METHANOR
Obligations
26/01/2029
Fixe
NA
8,0%
1 200 000
A R TE A S A
Obligation M o ntblanc
MONTBLANC
Obligations
31/10/2027
Fixe
NA
9,0%
994 370
A R TE A S A
Obligation V a tel
VATEL
Obligations
05/04/2039
Fixe
NA
8,0%
1 696 663
A R TE A G RAND EST
Strasbourg Wacken
AFI. ESC A L u x e mbourg
Obligations
23/10/2026
Fixe
NA
10,0%
6 000 000
MEYREUIL EXTENSION
Terrain M e y reuil C
C A A l pes
Décou v e rt
22/11/2025
V a riable
Non
E3 M+1,80%
2 040 000
A R TE A A I X 4
Panoramique
A R KEA
Emprunt
06/04/2037
V a riable a v e c cou v e rture
C A P + 0,50%
EUR + 1,53%
5 039 958
FESV
Rubis
PALATINE
Emprunt
13/12/2038
V a riable a v e c cou v e rture
SWAP EUR 2,48%
EUR + 2,20%
3 746 774
FESV
Prisme, Shed, V i ctoire
A R KEA
Emprunt
06/04/2037
V a riable a v e c cou v e rture
C A P 0,50%
EUR + 1,53%
5 299 113
Obligations
29/01/2026 Fixe
NC
0,12
FESV
Obligation Industrialaan
INDUSTRIALAAN
2 000 000
FESV
Obligations Foncière Jo y e use
F JOYEUSE
Obligations
29/01/2026
Fixe
NC
0,12
2 000 000
A R TE A A I X 1 1
Bachasson A
PALATINE
Emprunt
31/03/2032
V a riable a v e c cou v e rture
C A P 0,50%
EUR + 1,60%
6 934 103
LE V ESINET PARC
Le V e sinet
N A TIXIS
Emprunt In Fine 31 12 2027
31/12/2027
V a riable
Non
EUR + 1,50%
7 000 000
FEHF SARL
Lesquin B
PALATINE
Emprunt
31/03/2032
V a riable a v e c cou v e rture
C A P + 0,50%
EUR + 1,60%
2 237 142
AI X A R BOIS
Le Rifking
PALATINE
Emprunt
06/05/2032
V a riable
Non
EUR + 1,80%
3 171 673
A R TEPARC MEYLAN EURL
M e y l an C
BPI
Emprunt
30/09/2039
Fixe
NC
2,8%
13 256 782
A R TEPARC MEYLAN EURL
Terrain Genas
BPAURA
Décou v e rt
09/08/2026
V a riable
Non
E3 M+ 1,50%
2 293 559
L'ESCALET
Hôtel Escalet
CA
Emprunt
12/04/2039
V a riable a v e c cou v e rture
Swap 2,90%
5 112 893
L'ESCALET
Hôtel Escalet
CA
Emprunt
12/04/2039
V a riable
2 250 000
STORI A A R TIGNY
Hôtel A rtign y F onds
CE Centre Loire
Emprunt
05/03/2030
Fixe
NA
4,7%
867 361
STORI A A R TIGNY
Hôtel A rtign y M u rs
CE Centre Loire
Emprunt
05/03/2035
Fixe
NA
4,9%
1 651 537
STORI A A R TIGNY
Hôtel A rtign y T ravaux
CE Centre Loire
Emprunt
05/05/2032
Fixe
NA
4,7%
3 500 000
STORI A G RECE
Hôtel Paros
Eurobank
Emprunt
31/12/2035
V a riable
Non
Eur+2,,25%
500 000
A R TEPROM
Obligations Homnity
HOMUNITY
Obligations
30/01/2026
Fixe
NA
10,0%
1 799 000
A R TEPROM
Obligations Homnity
HOMUNITY
Obligations
30/03/2026
Fixe
NA
11,0%
2 698 000
A R TE A S ER V ICES
PGE
BNP
Emprunt
25/06/2026
Fixe
NA
0,8%
43 388
STUDIO ARTEA
PGE
BNP
Emprunt
25/06/2026
Fixe
NA
0,8%
77 089
N A: N on A p plicable
NR : non respect des ratios
TOTAL
121 202 299
* : Prorogation des échéances des obligations > 12 mois, signée au 1er trimestre 2026
4.3.5. Risque de contrepartie
La mise en place de produits de couverture pour limiter les risques de taux d'intérêt expose le
Groupe à une éventuelle défaillance de contrepartie. Le risque de contrepartie est le risque de
devoir remplacer une opération de couverture au taux du marché e n vigueur à la suite d'un défaut
de contrepartie.
34
Afin de limiter le risque de contrepartie, le groupe ne réalise des opérations de couverture
qu'avec les plus grandes institutions financières internationales.
4.3.6. Risques liés aux marchés immobiliers et à la valorisation des actifs
Le Groupe évolue dans un environnement immobilier cyclique, dépendant notamment des
conditions économiques générales, de l'évolution des taux d'intérêt et de la demande locative.
La valorisation des actifs repose sur des expertises indépendantes intégrant des hypothèses de
marché susceptibles d'évoluer défavorablement.
Une hausse des taux d'intérêt ou des taux de capitalisation est susceptible d'entraîner une
baisse de la valeur des actifs immobiliers, avec un impact direct sur :
Les capitaux propres,
-
Les ratios financiers,
-
-
L a capacité d'accès au financement.
Une hausse de 25 points de base entrainerait une baisse de valeur des actifs de bureaux détenus
à 100 % par ARTEA d'environ 4 %, soit 3,4 millions d'euros.
En 2025, la valeur du patrimoine du Groupe a baissé de 1,2 % à périmètre constant notamment
en raison du passage en droit plein de certains actifs et du départ d'un locataire.
Le Groupe s'attache à maintenir une base locative solide. Bénéficiant en interne d'équipes de
property management intégrées, ARTEA place la satisfaction de ses clients au cœur de ses
priorités en leur offrant sur ses ARTEPARC une palette de services destinés à les fidéliser.
4.3.7. Risques liés aux revenus locatifs et aux locataires
Le Groupe est peu exposé au risque de défaillance de ses locataires compte tenu de la qualité
des signatures de ses clients.
Une dégradation de la situation financière des locataires, ou une évolution défavorable des
marchés immobiliers, pourrait se traduire par :
-
Une augmentation de la vacance
Une pression à la baisse sur les loyers
-
-
Une diminution des revenus locatifs et donc une dégradation des ratios de couverture de
son service de la dette (DSCR)
Des défaillances ou insolvabilités des locataires.
-
Le Groupe veille à diversifier son portefeuille d'actifs et de locataires afin de limiter les risques de
concentration et suit attentivement le recouvrement des loyers.
35
Détail du patrimoine détenu en propre par le Groupe Artea :
Surface
Surface
Taux
Nom
Méthode conso
Classification IFRS
Bailleur
Ville
Type
Date de livraison
utile
utile
occupation
totale m2
louée m2
m2
Immeuble de
Panoramique
IG
ARTEA AIX 4
Aix-en-Provence
Existant
janv-2004
4 337
4 259
98%
Placement
FONCIERE
Immeuble de
Prisme
IG
ENVIRONNEMENTALE SAINTE
Aix-en-Provence
Existant
sept-2009
1 669
1 669
100%
Placement
VICTOIRE
FONCIERE
Immeuble de
Rubis
IG
ENVIRONNEMENTALE SAINTE
Aix-en-Provence
Existant
sept-2010
2 389
1 962
82%
Placement
VICTOIRE
Immeuble de
Rifkin
IG
SARL AIX ARBOIS 2014
Aix-en-Provence
Existant
sept-2019
3 236
3 236
100%
Placement
FONCIERE
Immeuble de
Shed
IG
ENVIRONNEMENTALE SAINTE
Meyreuil
Existant
oct-2009
1 855
1 855
100%
Placement
VICTOIRE
FONCIERE
Immeuble de
Victoire
IG
ENVIRONNEMENTALE SAINTE
Meyreuil
Existant
oct-2009
1 208
612
51%
Placement
VICTOIRE
Immeuble de
Bachasson A
IG
ARTEA AIX 11
Meyreuil
Existant
juil-2013
5 528
5 528
100%
Placement
Immeuble de
FONCIERE ENVIRONNENTALE
Arteparc Lille B
IG
Lesquin
Existant
sept-2016
1 975
240
12%
Placement
HAUTS DE France
Immeuble de
Arteparc Meylan C
IG
ARTEPARC MEYLAN
Meylan
Existant
nov-2023
5 420
4 654
86%
Placement
Arteparc Meylan F
IG
Stock
GREEN HORIZON
Meylan
En développement
En développement
2 465
2 465
100%
Bachasson F
IG
Stock
BACHASSON AMENAGEMENT
Meyreuil
En développement
En développement
1 938
1 218
63%
Arteparc Meyreuil Extension
IG
Stock
SAS MEYREUIL EXTENSION
Meyreuil
En développement
En développement
1 821
1 197
66%
C
commerciali
La Serre Sur le Toit
IG
Stock
SCI ARTEA GRAND EST
Strasbourg
En développement
En développement
5 289
sation en
0%
cours
Terrains JK et OP
IG
Stock
ARTEPARC LESQUIN
Lesquin
En développement
En développement
NA
Actifs à la
Château Joséphine Baker
IG
VESINET PARC
Le Vésinet
Existant
01/01/1880
992
992
100%
cession
TOTAL
40 121
29 887
4.3.8. Risques liés aux opérations de construction, de promotion ou de
développement immobilier
Les activités de développement exposent le Groupe à des risques spécifiques liés :
À l'obtention des autorisations administratives,
-
À la maîtrise des coûts de construction,
-
A u risque de rupture d'approvisionnement
-
-
À la durée de construction et au respect des délais de livraison qui peuvent donner lieu à
des pénalités,
-
À la sécurité des chantiers
À la commercialisation des actifs en cas de retournement de marché avant la livraison du
-
projet.
A la suite de la pandémie et de la guerre en Ukraine, le Groupe a souffert pour l'ensemble de ses
programmes d'une forte augmentation de ses coûts de construction qui l'ont conduit à décaler
des livraisons et ont pesé sur ses marges et sa trésorerie.
Afin de limiter ces risques, le Groupe a créé fin 2024 un Comité d'engagement immobilier qui se
réunit trimestriellement et qui associe l'ensemble des équipes financières et opérationnelles afin
de s'assurer en amont de la rentabilité des projets envisagés, de la disponibilité des fonds
propres nécessaires et des capacités de financement du Groupe. Le Groupe a également mis en
place un dispositif de pilotage de suivi des projets et de sélection des partenaires.
36
4.3.9. Risques liés à un environnement politique et géopolitique défavorable, de
mouvements sociaux ou de pandémies
En cas de dégradation du contexte politique, géopolitique et sanitaire, le Groupe est susceptible
de subir une baisse de la demande pour ses projets d'immobilier tertiaire et par conséquent de
son taux d'occupation et de ses revenus locatifs.
Ce risque est toutefois plus prégnant pour son activité hôtelière et de services, susceptibles de
souffrir d'une baisse rapide voire d'une absence de revenus.
À noter toutefois que son activité de services ne représente que 21 % de son chiffre d'affaires.
4.3.10. Risques liés à un environnement politique et géopolitique défavorable,
de mouvements sociaux ou de pandémies
Plusieurs catégories de risques directs et indirects sont identifiées pour l'activité du Groupe.
Risque de transition réglementaire :
Les réglementations énergétiques et environnementales se durcissent. Le Groupe ARTEA
continue de faire valoir son savoir-faire en matière d'éco-conception de bâtiments tertiaires. Les
actifs sont systématiquement labellisés (E+ C-) et certifiés par le processus Haute Qualité
Environnementale.
Risque Physique :
L'augmentation moyenne des températures a été identifiée comme l'un des facteurs de risque
pour l'activité immobilière du Groupe ARTEA. Elle pourrait notamment engendrer une
augmentation de la consommation d'énergie liée à la production de froid et des inv estissements
potentiels pour le bon dimensionnement des équipements techniques. Des périodes de
télétravail pourront exceptionnellement être mises en place pour raisons climatiques extrêmes.
Risque financier :
Les surcoûts engendrés par des équipements plus performants en termes de génie climatique
sont identifiés et anticipés par une meilleure conception passive des bâtiments. Concernant la
production d'énergie renouvelable, l'appréhension des gisements intègre de manière plus
systématique une influence accrue du réchauffement climatique sur les gisements selon les
recommandations du GIEC.
4.3.11. Risques liés au cadre légal et règlementaire dans lequel le Groupe opère
Les risques réglementaires sont essentiellement un risque d'évolution des réglementations
immobilières, fiscales. Le secteur Hospitality est par ailleurs soumis aux évolutions des
réglementations sanitaires.
Pour se conformer et anticiper les évolutions de ces réglementations, le Groupe dispose en son
sein d'une direction juridique spécialisée en droit immobilier et est entouré de conseils
spécialisés qu'il missionne régulièrement pour assurer une veille réglementaire.
37
4.4.
Procédures de contrôle interne et gestion des risques
Le contrôle interne est un dispositif s'appliquant à la Société et à l'ensemble de ses filiales incluses
dans le périmètre de consolidation.
Le dispositif de contrôle interne repose sur une organisation rationnelle du Groupe, au sein de
laquelle des acteurs du contrôle sont identifiés en vue du pilotage du dispositif de gestion des
risques et des procédures de contrôle.
Organisation et fonctionnement du Groupe
En 2025, le Groupe était structuré en pôles opérationnels organisés comme suit :
Direction administrative et financière,
-
-
Direction des ressources humaines et de la communication,
Direction des affaires immobilières,
-
-
Direction des programmes,
-
Direction Hospitality
Acteurs du contrôle
Le dispositif de contrôle interne repose sur certains acteurs identifiés mais nécessite une
sensibilisation de l'ensemble du personnel aux fins d'adhésion à l'ensemble des valeurs
véhiculées et à la culture même du Groupe. Cette sensibilisation s'effectue au travers de
séminaires, de réunions internes, que ce soit par service ou en regroupant l'ensemble des
salariés du Groupe.
Le dispositif de contrôle interne fait intervenir :
(i) le Conseil d'Administration de la Société : ainsi, la société ARTEA a choisi, en mars
2015, de mettre en place un Gouvernement d'Entreprise destiné à impliquer plus avant
son Conseil d'administration dans la définition et le contrôle des stratégies relatives aux
performances financières et opérationnelles de la Société,
(ii) la Direction Générale,
(iii) la Direction Administrative et Financière et les autres Directions fonctionnelles.
La société fonctionne, par ailleurs, dans le cadre de délégations formalisées et appropriées pour
le traitement de l'information comptable et financière. Ce traitement est assuré par le Directeur
Général et par le cabinet d'expertise-comptable EAF.
La formalisation des opérations d'acquisitions et de cessions de biens immobiliers est assurée
par un Office Notarial.
Dispositif de gestion des risques
Le Groupe est, dans le cadre de l'exercice de ses activités, exposé à un ensemble de risques
relaté ci-avant.
Le Groupe attache une importance à l'identification et à la connaissance des typologies de
risques auxquels il est exposé. Cette connaissance lui permet de déterminer les mesures visant
à les prévenir et à y faire face.
La gestion des risques vise à être globale et à couvrir l'ensemble des activités et actifs du Groupe.
Elle comprend un ensemble de moyens, de comportements, de procédures et d'actions adaptés
38
aux caractéristiques de chaque société qui permet aux dirigeants de maintenir les risques à un
niveau acceptable pour la Société.
La gestion des risques est un levier de management de la société qui contribue à :
-
Créer et préserver la valeur des actifs et la notoriété du Groupe ;
Sécuriser la prise de décisions ;
-
-
Favoriser la cohérence des actions avec les valeurs du Groupe ;
Sensibiliser le personnel autour d'une vision commune des principaux risques et les
-
sensibiliser aux risques inhérents à leur activité.
Procédures comptables et financières
L'information comptable et financière du Groupe est élaborée en conformité avec les
procédures de clôture des comptes et de consolidation, le suivi de la trésorerie, la
communication financière et la vérification de l'application des lois et règlements en vigueur.
Les comptes consolidés du Groupe sont préparés en conformité avec les règles et principes
IFRS.
Chaque arrêté comptable fait l'objet d'un contrôle de la Direction Générale particulièrement sur
deux aspects :
-
Budgétaire ;
Sur la conformité des loyers facturés avec les baux.
-
-
Les comptes consolidés sont revus semestriellement (revue limitée) et annuellement
(audit) par les Commissaires aux Comptes. Les comptes sociaux font l'objet d'un audit
annuel.
Communication financière
La communication financière est placée sous la responsabilité du Directeur Général.
L'information réglementée fait l'objet de communiqués publiés au regard de dates
prévisionnelles transmises au marché.
4.5.
Assurances et couvertures du risque
De manière générale, le Groupe estime que les polices d'assurances dont il bénéficie sont
adéquates au regard de la valeur des actifs assurés, du risque encouru et de la taille des
opérations. Le Groupe procède à un suivi régulier de ses assurances.
39
Société
Garantie
Risques couverts
Responsabilité Civile
professionnelle
Montant par sinistre et par an :
Responsabilité civile
460 000 €
professionnelle de gestion
Responsabilité civile
ARTECOM
sur immeubles et/ou fonds
exploitation
de commerce
Dommages corporels : 7 650
000 €
Défense pénale (option) : 30
000 €
- LCI (limite contractuelle
d'Indemnité) :
19 900 000 € pour l'ensemble
des sites sauf
35 000 000 € pour :
- sites classés (sans objet)
ARTEA
Multirisque immeubles VHV
- les sites dont la surface
dépasse 10 000 m2
19 900 000 € pour la garantie
obligatoire GAREAT
RC EXPLOITATION
Tous dommages confondus à
Responsabilité civile des
hauteur de 6 000 000 € par
promoteurs immobiliers
année d'assurance
ARTEPROM
(QBE)
RC PROFESSIONNELLE/
APRES TRAVAUX
Tous dommages confondus à
hauteur de 1 500 000 € par
année d'assurance
A s surance bris de machines,
Installations photovoltaïques
ARTEA agissant pour le compte de ses filiales
pertes de recettes
& Batterie stockage selon liste
consécutives
jointe (voir liste 2)
(voir liste 2)
Capitaux garantis :
Dommages aux biens : 5 060
(AXA 10600197604)
020 €
Pertes de recettes :
- 837 459 € € vente réseau
- autoconsommation : 173 785
€
A s surance bris de machines,
Centrales hydroélectriques
ARTEA SA agissant pour le compte de ses filiales
perte de recettes
selon liste jointe (liste 1)
(voir liste 1)
(GENERALI AU064739)
Capitaux garantis :
dommages directs : 33 566 151
€ (bâtiments et contenu)
Pertes de recettes : 5 281 000
€ (s ur 12 mois)
garantie sur 24 mois après
incendie, 12 mois après BDM,
12 mois après dommages aux
ouvrages de génie civil
RC découlant de l'activité de
production d'électricité des
Installations photovoltaïques
(cf liste selon liste 2) + RC
A s surance Responsabilité
ARTEA agissant pour le compte de ses filiales
découlant de l'activité de
Civile
production d'électricité
hydroélectrique (selon liste 1)
+ RC découlant de l'activité
d'exploitant d'IRVE :
(s elon liste en liste 1 et 2)
(QBE 0310007256)
Responsabilité Civile
Exploitation
Tous dommages confondus :
7 000 000 € par sinistre
Responsabilité Civile Après
Livraison
Tous dommages confondus :
2 500 000 € par sinistre
40
4.6.
Litiges au 31 décembre 2025
Il n'existe pas de procédure gouvernementale, judiciaire ou d'arbitrage, y compris toute procédure
dont la Société a connaissance, qui est en suspens ou dont elle est menacée, susceptible d'avoir ou
ayant eu au cours des douze derniers mois des effets significatifs sur la situation financière ou la
rentabilité du groupe.
41
5. ACTIONNARIAT
5.1.
Informations relatives au capital
Évolution du capital social des trois derniers exercices
Evolution du capital social
Avant opération
Après opération
Nombre
Valeur
Nombre
Valeur
Opérations sur le capital
Capital social
Capital social
d'actions
d'actions
nominale
Nominale
28-juin-23
4 968 952
6 €
29 813 712 €
4 968 952
8.5€
42 236 092€
Augmentation de capital par incorporation,
réalisée par voie d'élévation de la valeur
nominale des actions
17-oct-24
Augmentation de capital par attribution
4 968 952
8.5€
42 236 092€
4 998 952
8.5€
42 491 092 €
gratuite d'actions
5.2.
Actionnariat du Groupe
À la date du 31 décembre 2025 et à la connaissance de la Société, la répartition du capital et des
droits de vote était la suivante :
31-déc-25
Actions *
Droits de vote
En nombre
En %
En nombre
En %
Société ARTEME
4 581 913
91.66%
9 163 826
97,44%
Céline COPIER
20 404
0,41%
33 308
0,35%
François ROULET
5 152
0,10%
6 304
0,07%
ARTEA
224 072
4,48%
0
0,00%
Autres actionnaires
53 308
1,07%
87 028
0,93%
Public
114 103
2,28%
114 103
1,21%
Total
4 998 952
100,00%
9 404 569
100,00%
Depuis le 13 novembre 2023, ARTEA détient 224 072 actions propres.
A la date du 31 décembre 2024 et à la connaissance de la Société, la répartition du capital et
des droits de vote était la suivante :
42
31-déc-24
Actions *
Droits de vote
En nombre
En %
En nombre
En %
Société ARTEME
4 581 913
91.66%
9 163 826
97,44%
Céline COPIER
20 404
0,41%
33 308
0,35%
François ROULET
5 152
0,10%
6 304
0,07%
ARTEA
224 072
4,48%
0
0,00%
Autres actionnaires
52 830
1,06%
86 544
0,92%
Public
114 581
2,29%
114 581
1,22%
Total
4 998 952
100,00%
9 404 563
100,00%
Les statuts prévoient des droits de vote double en cas de détention d'actions au nominatif depuis
plus de cinq ans.
À la connaissance de la Société, il n'existe aucun autre actionnaire détenant directement,
indirectement ou de concert 5 % ou plus du capital ou des droits de vote.
Les franchissements de seuils intervenus au cours des deux derniers exercices ont été les
suivants :
Franchissements de seuils depuis le 1er janvier 2025
Néant.
Franchissements de seuils depuis le 1er janvier 2026
Néant.
5.3.
Actionnariat salarié
Conformément aux dispositions de l'article L. 225-102 du Code de commerce, nous vous
rendons compte de l'état de la participation des salariés au capital de la Société au dernier jour
de l'exercice, soit le 31 décembre 2025 : aucun titre n'est détenu, à la connaissance de la Société,
dans le cadre d'un FCPE ou PEE ou n'est frappé d'incessibilité au 31 décembre 2025.
Il n'existe pas à ce jour de plan de souscription d'options à destination des salariés.
43
5.4.
Dividendes versés au titre des trois derniers exercices
En application de l'article 243 bis du Code général des impôts, il est précisé que les dividendes
distribués au titre des trois exercices précédents étaient les suivants :
Dividendes par action (1)
Montant du dividende versé
Exercice clos le 31/12/2022
0,3 €
1.490.685,60 €
Exercice clos le 31/12/2023
0 €
0 €
Exercice clos le 31/12/2024
0 €
0 €
(1) Abattement de 40 % applicable aux personnes physiques résidentes fiscales en France.
Politique de distribution de dividendes
Le montant et le paiement des dividendes futurs seront appréciés, pour chaque exercice, en
fonction des résultats de la Société, de l'état des disponibilités, des conditions financières, des
besoins en fonds propres, de la situation globale des affaires, des moyens nécessaires pour
assurer le développement de la Société et de tout autre facteur jugé pertinent par le Conseil
d'administration pour établir ses propositions soumises à l'approbation de l'Assemblée
Générale des actionnaires. La décision et le montant de la distribution de tout dividende
dépendront également des éventuels droits de détenteurs de valeurs mobilières qui peuvent être
émis dans le futur et des limites à la distribution pouvant résulter des lignes de crédit existantes
à ce jour ou de to ut autre endettement. ARTEA ne peut garantir qu'elle versera des dividendes
pour tout autre exercice futur.
Il ne sera pas proposé à l'Assemblée Générale des actionnaires de versement au titre de
l'exercice 2025.
5.5.
Opérations afférentes aux titres de la Société
Options de souscription ou d'achat d'actions consenties aux mandataires sociaux et
options levées par ces derniers au cours de l'exercice
Aucune option de souscription ou d'achat d'actions n'a été consentie aux mandataires sociaux
ou levée par ces derniers au cours de l'exercice 2025.
44
Attribution gratuite d'actions de performance au cours de l'exercice
Aucune attribution gratuite d'actions n'a été décidée au cours de l'exercice 2025.
Plan d'attribution gratuite d'actions en cours (Plan n°1) :
Le Conseil d'administration du 1er février 2022, faisant usage de l'autorisation qui lui a été
consentie par l'assemblée générale ordinaire et extraordinaire des actionnaires du 23 juin 2020,
aux termes de sa 8ème résolution extraordinaire a décidé d'attribuer gratuitement 28 550 actions
de la Société à émettre (ci-après les « Actions Gratuites 2022 ») au bénéfice de l'ensemble des
salariés, soit une augmentation de capital d'un montant nominal maximal de 242 675 €.
L'attribution desdites actions à leurs bénéficiaires, subordonnée à une période d'acquisition de
quatre (4) ans, sans période de conservation, sera réalisée en 2026.
Caractéristiques des plans
Plan n°1
Plan n°2
Date de l'assemblée
23/06/2020 22/06/2022
Date du Conseil d'administration
01/02/2022 28/09/2023
Nombre total d'actions attribuées gratuitement
28 550
30 000
Date d'acquisition des actions
01/02/2026 30/09/2024
Date de fin de période de conservation
01/02/2026 30/09/2025
Nombre d'actions librement cessibles au 31 décembre 2025
0
30 000
Nombre cumulé d'actions annulées ou caduques
-
0
Actions attribuées gratuitement restantes au 31 décembre
2025
-
0
Situation du plan n°2
Les actions attribuées dans le cadre du plan AGA n°2 ont été acquises le 30 septembre 2024.
Elles ont été inscrites en compte au nominatif pur avec une période d'indisponibilité d'un an à
compter de cette date.
À l'issue de cette période, soit le 30 septembre 2025, ces actions sont devenues librement
disponibles.
45
Programme de rachat d'actions propres
L'Assemblée Générale du 25 juin 2025 a autorisé un programme de rachat d'actions propres qui
visait les objectifs suivants :
-
D'assurer la liquidité du marché de l'action de la Société par un prestataire de services
d'investissement intervenant en toute indépendance dans le cadre d'un contrat de
liquidité conforme à la charte de déontologie de l'AMAFI et à la pratique de marché
re connue par l'Autorité des marchés financiers ;
-
D'honorer tout programme d'options sur actions ou autres allocations d'actions aux
mandataires sociaux et salariés de l'émetteur ou d'une entreprise associée, notamment
tout plan d'options d'achat d'actions de la Société, dans le cadre des dispositions des
articles L.22-10-56 et suivants du Code de commerce, de tout plan d'épargne
d'entreprise conformément aux articles L.3332-18 et suivants du Code du travail ou par
l'attribution gratuite d'actions dans le cadre des dispositions des articles
L.22-10-59 et suivants du Code de commerce ;
-
D e remettre des actions à l'occasion de l'exercice de droits attachés à des valeurs
mobilières donnant accès par tous moyens, immédiatement ou à terme, à des actions de
la Société, ainsi que de réaliser toutes opérations de couverture à raison des obligations
de la Société liées à ces valeurs mobilières ;
-
De conserver des actions en vue de leur remise ultérieure à titre de paiement ou
d'échange dans le cadre d'opérations éventuelles de croissance externe, conformément
à la pratique de marché admise par l'Autorité des marchés financiers ;
-
D e mettre en œuvre toute pratique de marché qui viendrait à être reconnue par l'Autorité
des marchés financiers, et plus généralement toute autre finalité qui viendrait à être
autorisée par les dispositions légales et réglementaires applicables.
Le nombre d'actions acquises par la Société en vue de leur conservation et de leur remise ultérieure
en paiement ou en échange dans le cadre d'une opération de fusion, de scission ou d'apport ne
peut excéder 5 % de son capital.
Le montant maximal des fonds destinés à la réalisation de ce programme d'achat d'actions a été
établi à 5 000 000 euros et le prix maximum d'achat par action a été fixé à 25 euros.
L'autorisation conférée par l'Assemblée Générale du 25 juin 2025 a été mise en œuvre à la date
d'établissement du présent rapport via un contrat de liquidité.
Ce contrat de liquidité est conforme aux dispositions du Règlement (UE) n° 596/2014 du
Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (MAR), du Règlement
délégué (UE) 2016/908 complétant le Règlement (UE) n° 596/2014 du Parlement européen et du
Conseil, des articles L.22-10-62 et suivants du Code de commerce, et de la décision AMF n° 2018-
01 du 2 juillet 2018 portant instauration des contrats de liquidité sur titres de capital au titre de
pratique de marché admise et toutes autres dispositions qui y sont visées.
Il a été conclu pour une durée de 1 an renouvelable par tacite reconduction.
Au 31 décembre 2025, la Société détient 234 943 actions propres ainsi que 10.871 actions
affectées au contrat de liquidité, représentant au total 4,70 % du capital social.
46
La répartition des actions détenues pour compte propre s'établit comme suit :
1. A llocation d'actions aux salariés du groupe ARTEA : néant
2. O pérations d'achat ou de vente dans le cadre d'un contrat de liquidité conclu avec
un prestataire de services d'investissement : 10 871
3. Exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant accès par tous moyens,
immédiatement ou à terme, à des actions : néant
4. Acquisition des actions ARTEPROM : 224 072
5. E change ou paiement dans le cadre d'opérations de croissance externe : néant.
Mise en place d'autorisations financières
Nous vous demanderons de conférer diverses délégations de compétence et/ou autorisations à
l'effet de mettre en place des autorisations financières permettant de procéder à des opérations
capitalistiques. Ces autorisations font l'objet d'un rapport complém entaire établi par votre
Conseil d'administration.
Mise à jour de dispositions statutaires
Néant.
Opérations réalisées par les dirigeants et les personnes qui leur sont étroitement liées
Néant.
47
5.6.
Conventions d'actionnaires
Nous vous informons que des conventions d'actionnaires ont été conclues entre ARTEA et la
Caisse des Dépôts & Consignations concernant la société L'IMMOBILIERE DURABLE ainsi
qu'entre ARTEA et TIIC via Green Energy EVC Lux Sàrl dans Holding Dream Energy.
Détail du partenariat entre ARTEA et la Caisse des Dépôts et Consignations dans l'Immobilière
Durable
Partenaire
Sociétés en partenariat
Principales clauses
➢ i ncessibilité temporaire des titres pendant une
période de cinq (5) ans
➢ droit de préemption
➢ droit d'agrément
➢ droit de cession conjointe de l'in v e s t i sseur
C a isse
des
Dépôts
&
SAS L'IMMOBILIERE
➢
promesses de v e nte et d'achat en c a s de
Consignations
DURABLE
défaillance gra v e
➢
promesses de v e nte et d'achat en c a s de
changement de contrôle
➢
droit d'acquisition prioritaire de l'a sso c i é
majoritaire
➢ obligation de rachat par l'associé majoritaire
Détail du partenariat entre ARTEA et TIIC via Green Energy EVC Lux Sàrl dans Holding Dream Energy.
Partenaire
Sociétés en partenariat
Principales clauses
➢ M i se en pla c e d'un organe de direction et de
gestion
➢ P é r i ode d'inaliénabilité
➢ Droit de première offre
➢ Droit de cession conjointe
HOLDING DREAM
GREEN ENERGY EVC Lux S.à r.l.
➢ Obligation de sortie conjointe
ENERGY SAS
➢ Promesses de vente et d'achat
48
5.7.
Évolution du cours de Bourse
Les actions sont cotées sur le marché réglementé d'Euronext Paris - Compartiment C sous le code
ISIN FR0012185536
Date
Ouverture Plus Haut
Plus Bas
Volume Dernier
Variation
02/03/2026
8,10 €
8,40 €
7,50 €
612
7,95 €
-0,63%
02/02/2026
9,20 €
9,20 €
7,70 €
1 522
8,00 €
-13,04%
02/01/2026
8,55 €
9,40 €
8,10 €
657
9,20 €
7,60%
01/12/2025
8,95 €
9,00 €
8,55 €
348
8,55 €
-3,93%
03/11/2025
8,45 €
9,30 €
8,45 €
1 358
8,90 €
5,33%
01/10/2025
9,70 €
9,95 €
8,20 €
2 743
8,45 €
-12,89%
01/09/2025
11,20 €
11,20 €
9,70 €
366
9,70 €
-13,39%
01/08/2025
12,00 €
12,00 €
10,10 €
6 581
11,20 €
-8,20%
01/07/2025
11,30 €
12,90 €
11,20 €
5 298
12,20 €
7,96%
02/06/2025
10,60 €
11,50 €
10,10 €
2 850
11,30 €
6,60%
02/05/2025
10,80 €
11,40 €
10,20 €
929
10,60 €
-1,85%
01/04/2025
9,95 €
11,50 €
9,80 €
1 282
10,80 €
8,00%
03/03/2025
10,50 €
10,80 €
9,90 €
438
10,00 €
-4,76%
03/02/2025
9,95 €
10,80 €
9,90 €
555
10,50 €
5,53%
02/01/2025
8,90 €
11,10 €
8,90 €
2 241
9,95 €
11,80%
sources : https://www.abcbourse.com/cotation/ARTEp#historiques
49
6. RAPPORT EN MATIERE DE RESPONSABILITE SOCIALE ET
ENVIRONNEMENTALE
Le présent rapport a pour objet de présenter les réalisations et les engagements de la société
ARTEA en matière de responsabilité sociale, environnementale et sociétale.
6.1.
Informations sociales
Méthodologies :
Les choix méthodologiques ci-après ont été arrêtés :
-
Le s stagiaires ne sont pas comptabilisés dans l'effectif du groupe ;
-
L es salariés dont la période d'essai a été rompue alors qu'ils étaient présents depuis
moins d'un mois dans l'entreprise n'ont pas été comptabilisés ;
-
L es salariés en CDD saisonnier de moins de 1 mois n'ont pas été comptabilisés ;
-
L e calcul de l'absentéisme a été défini sur la base du nombre total de jours ouvrés
d'absence ramené au nombre total de jours travaillés théoriques.
6.2.
Emploi et politique de rémunération
Au 31 décembre 2025, l'effectif total consolidé d'ARTEA s'élève à :
-
101 salariés répartis selon le tableau ci-dessous,
-
9 mandataires sociaux dont 1 mandataire social assimilé salarié, 3 mandataires sociaux
salariés et 5 mandataires sociaux dépourvus de contrat de travail.
Le groupe ARTEA se présente comme un opérateur global de l'immobilier et a fait le choix d'être
un acteur intégré maîtrisant l'ensemble de la chaîne des compétences de l'immobilier. ARTEA
apporte ainsi des solutions globales qui vont de la conception, intégrant une dimension
environnementale et éco-responsable, en passant par la réalisation, le financement et
l'exploitation de ses programmes.
Depuis quelques années, le Groupe est également acteur dans l'hospitality avec le
développement et l'exploitation d'espaces de coworking, de coliving, d'hôtels et de restaurants.
En 2023, le Groupe avait continué sa croissance dans l'hospitality en achetant le Château
d'Artigny, un hôtel 5 étoiles situé dans la vallée de la Loire. En 2024, le Groupe a ouvert un nouvel
espace de coworking sous sa marque Coloft à Meylan (38) et a pris un mandat de gestion de
l'hôtel Chantaco à Saint-Jean-de-Luz pour la saison 2024 en vue de son achat potentiel.
Toutefois, à la suite de l'absence des résultats escomptés, le Groupe s'est retiré de cette
opération.
Depuis 2022, le Groupe a également accéléré sa croissance dans les métiers de l'énergie. La
conclusion d'un accord d'investissement par Holding Dream Energy avec le fonds
50
d'investissement TIIC le 7 mars 2025 à hauteur de 40 % de son capital conduit à la mise en
équivalence de cette activité et la sortie des effectifs consolidés par le groupe Artea.
Il a également été décidé de transférer au 1er juillet 2025 le président Philippe Baudry de ARTEA
SA sur la holding ARTEME (qui détient ARTEA à 91,66 %). Les autres salariés d'ARTEA ont été
réaffectés sur la holding ARTEME ou sur les filiales du Groupe selon leurs fonctions.
Les coûts
afférents font l'objet d'une refacturation via l'application d'un contrat de management fees.
Par ailleurs, il a également été décidé de fermer l'agence d'architecture Studio ARTEA fin mars
2025, le volume d'affaires s'étant considérablement ralenti du fait de la conjoncture de
l'immobilier en France. Par conséquent, un plan de licenciement économique a été mis en place.
Ainsi, l'équipe répartie sur la holding et dans les différentes filiales du groupe couvre les différents
métiers d'ARTEA.
Groupe ARTEA : effectifs et répartition au 31/12/2025
-
Services administratifs, communication, comptable, juridique et financier : ces services
ont été transférés courant 2025 sur la holding de tête ARTEME
-
Promotion immobilière : 10 salariés sur ARTEPROM et 1 salarié sur ARTEPROMO
-
Asset management, gestion et entretien des actifs : 9 salariés sur ARTECOM
-
Travaux d'entretien sur les actifs : 6 salariés sur ARTEA EV
-
Coworking, services : 6 salariés sur ARTEA SERVICES
-
Restauration, hôtellerie : 17 salariés sur PUREPLACES, 2 salariés sur l'ESCALET, 46
salariés sur STORIA ARTIGNY, 1 salarié sur STORIA ARLES et 3 salariés sur HOLDING
STORIA
51
L'effectif se compose de 52 hommes et de 49 femmes dont l'âge moyen est de 38,3 ans.
Sur les 101 collaborateurs du groupe ARTEA, 29 sont cadres, 19 agents de maîtrise, 47 employés.
Nous comptons 6 contrats de professionnalisation.
ARTEA GROUPE
TOTAL EFFECTIF
101
HOMMES
52
FEMMES
49
CADRES
29
AGENTS DE MAITRISE
19
EMPLOYES
47
CDI
80
CDD
21
Dont Contrat
6
Professionnalisation
AGE MOYEN
38,3
La répartition des effectifs par tranche d'âge des salariés du groupe est la suivante :
ARTEA GROUPE
< 18 ans
0
18-30 ans
32
31-40
30
41-50
19
51 et+
20
52
Évolution des effectifs de la société et de son Groupe au cours des 3 derniers exercices
La répartition et le nombre de salariés au cours des trois dernières années est la suivante :
2025
2024
2023
Ouvriers
0
21
29
Employés & AM
66
96
110
Cadres
29
63
73
Contrats de
6
17
18
professionnalisation
Total
101
197
212
Dont femmes
49
66
80
Dont hommes
52
114
132
La répartition par activité et par site géographique au 31 décembre 2025 est la suivante :
Le
Sophia-
Meyreuil Lesquin
Meylan Montbazon Ramatuelle Arles
Vésinet
Antipolis
(13)
(59)
(38)
(37)
(83)
(13)
(78)
(06)
ARTEA EV
1
2
3
ARTEA
1
PROMOTION
ARTEA
1
3
2
SERVICES
ARTECOM
5
2
1
1
ARTEPROM
4
2
3
1
HOLDING
3
STORIA
HOTEL
2
ESCALET
STORIA
46
ARTIGNY
STORIA
1
ARLES
PUREPLACES
16
1
Total
14
6
24
4
4
46
2
1
53
Mouvement du personnel :
Il y a eu un important mouvement du personnel en 2025 lié aux éléments suivants :
Difficulté de pérenniser l'équipe de l'établissement Coloft à Lesquin (portée par la
-
société PUREPLACES) avec un turnover au niveau des équipes du restaurant Amici
Saisonnalité du Château d'Artigny (porté par la société STORIA ARTIGNY) avec
-
recrutement important de personnel saisonnier en CDD
-
Exploitation saisonnière de l'hôtel l'Escalet (porté par la société Hôtel l'Escalet) avec
13 salariés en contrat saisonnier à durée déterminée
Mouvements d'effectifs
Arrivées
Départs
Départs
Licenciements
Retraites
volontaires
involontaires
69
71
13
8
Sont considérés comme des départs volontaires : la démission du collaborateur, la fin de la
période d'essai à la demande du salarié, la résiliation anticipée du contrat de travail à durée
déterminée à la demande du salarié, le départ négocié dans le cadre d'une rupture
conventionnelle et la fin d'un contrat de travail à durée déterminée.
Sont considérés comme des départs involontaires : la résiliation anticipée du contrat de travail à
durée déterminée à la demande de l'employeur, le décès d'un employé.
Rémunération
Les règles applicables en matière de rémunération des collaborateurs intègrent les paramètres
ci-après :
1. Respect
des conventions et accords collectifs (notamment en matière de minima
conventionnel) ;
Chaque collaborateur perçoit une rémunération fixe qui est fonction de son niveau hiérarchique
et de son expérience professionnelle.
La rémunération moyenne mensuelle à temps plein 35h (forfait jours inclus) au 31/12/2025
incluant les primes se monte à 3 364 €.
54
2. Rémunération par profil
Il est cependant difficile d'appréhender un écart homme/femme, aucun des salariés n'évoluant
sur les mêmes postes et à des niveaux de responsabilités équivalents.
Toutefois pour les activités d'hôtellerie et de restauration, aucun écart homme/femme n'existe.
3. Principe d'une rémunération fixe.
Il n'y a pas de rémunération variable. Seules des primes sont allouées reposant sur des objectifs
quantitatifs et qualitatifs fixés sur une base annuelle. Des primes discrétionnaires peuvent
également être mises en place.
Une fois par an, une évaluation individuelle des performances de chaque collaborateur est
réalisée par leur supérieur hiérarchique.
Présentation des équipes
14 % des équipes travaillent dans les locaux du Vésinet.
6 % dans les locaux de l'Arteparc de Bachasson à Meyreuil.
24 % dans les locaux de Lille-Lesquin (agence Nord + salariés hôtel Coloft et restaurant
Amici).
4 % dans les locaux de Sophia-Antipolis (salariés espace coworking Coloft et restaurant
Amici)
4 % dans les locaux de Meylan (agence Rhône-Alpes + salariés espace coworking Coloft)
46% des équipes travaillent au Château d'Artigny à Montbazon
2% correspond aux salariés travaillant à l'hôtel l'Escalet à Ramatuelle.
1% correspond à l'employé basé au Mas Saint-Florent à Arles.
Présentation des équipes situées au Vésinet (78 – Yvelines)
14 personnes travaillent dans l'établissement du Vésinet.
L'ensemble des activités y est assuré tel que la direction du Groupe, la gestion de la foncière,
l'élaboration des programmes de promotion, la mise en place des financements, les ressources
humaines, la communication, le développement de notre activité hospitality (direction et
fonctions support) et la tenue de la comptabilité.
En mars 2025, par suite d'un fort ralentissement des projets immobiliers, il a été décidé de fermer
l'agence d'architecture STUDIO ARTEA. Un plan de licenciement économique a été mis en place.
L'établissement du Vésinet est une propriété de maître de 600 m² avec un parc arboré de 10 000
m² situé à 5 minutes à pied de la station du RER Vésinet Centre.
55
Présentation de l'agence de Meyreuil (13)
Le Groupe, du fait de sa forte activité dans le Sud de la France, a souhaité s'implanter au cœur
du Pays d'Aix en créant une agence locale en 2007 qui a déménagé en 2016 de l'Arteparc de
Meyreuil à l'Arteparc de Bachasson toujours situé sur la commune de Meyreuil (13). L'Agenc e est
revenue en novembre 2025 sur l'Arteparc de Meyreuil. La surface des bureaux de l'agence est de
150 m², pour 6 postes de travail.
L'équipe sur place est une équipe opérationnelle composée d'un chef d'agence, d'une assistante
technique et administrative, de 2 gestionnaires de foncière, permettant ainsi à ARTEA d'être au
plus proche de ses clients et de ses partenaires. D'autre part, d eux jardiniers et un technicien de
maintenance font partie des effectifs de l'agence d'Aix afin de répondre avec réactivité aux
besoins des actifs de la foncière.
Depuis 2007, le Groupe ARTEA a ainsi pu renforcer son positionnement sur le bassin
méditerranéen.
Présentation de l'agence de Lille Lesquin (59)
Le Groupe ayant acquis un terrain de 10 hectares sur lequel est en cours de réalisation un
ARTEPARC dernière génération, a ouvert une agence sur le site en 2015.
Un espace de coworking, une résidence hôtelière (COLOFT) et un restaurant (Amici) sont
également exploités par le Groupe.
L'effectif total à Lesquin est de 24 personnes :
Au sein de l'agence régionale : un chef d'agence Région Nord, deux responsables de
programmes, une gestionnaire de foncière, un agent de maintenance gère nos actifs en
exploitation ainsi que les différentes opérations de promotion immobilière.
Au sein du COLOFT : la directrice gère une équipe opérationnelle composée de l'équipe
réception, équipe housekeeping, équipe événementiel, équipe maintenance pour la partie
résidence hôtelière
La partie coworking est composée d'un salarié qui s'occupe de l'exploitation du lieu tant comme
espace de coworking qu'espace de réunion et séminaires.
Au sein du restaurant AMICI : le responsable restauration gère une équipe de 5 personnes (salle
et cuisine)
D'autre part, 2 jardiniers s'occupent des espaces verts du parc et animent des ateliers de
jardinage dédiés aux locataires de l'ARTEPARC.
56
Présentation de l'agence Meylan
Au sein de l'agence régionale, l'équipe des 3 salariés a en raison du ralentissement des
opérations de promotion été réduite en 2025. Les opérations en cours sont depuis gérées par le
chef d'agence Région Auvergne Rhône-Alpes et un responsable de programmes à temps partiel.
Un espace de coworking COLOFT a ouvert en décembre 2023. Il est géré par 2 coworking
managers.
Présentation des équipes des espaces Coloft et Amici de Sophia Antipolis
Sur l'ARTEPARC de Sophia, un espace de coworking COLOFT a ouvert en septembre 2021. Il est
géré par 2 coworking managers épaulés par une alternante.
Tout comme à Lesquin, un restaurant Amici a ouvert en 2022 au sein du bâtiment Coloft. Le
restaurant ne fonctionnant pas comme souhaité, il a été transformé en espace événementiel en
septembre 2024 avec un salarié qui s'occupe de la commercialisation et de l'exploitation de cet
espace.
Présentation des équipes du Château d'Artigny à Montbazon
Le Château d'Artigny racheté en mars 2023 par le Groupe ARTEA est un hôtel 5 étoiles qui propose
une offre hôtelière, un restaurant gastronomique, un SPA et une offre pour les séminaires avec
un espace dédié. Le directeur gère une équipe opérationnelle composée de 29 salariés en contrat
à durée indéterminée et de salariés en CDD saisonniers. Au plus fort de l'activité, l'équipe en
2025 est ainsi montée à 63 salariés au sein des différents services, à savoir les services
administratifs, la cuisine, le restaurant/bar, la réception, le service housekeeping, le Spa et le
service technique.
Présentation des équipes de l'hôtel l'Escalet
L'hôtel l'Escalet est un hôtel saisonnier de 23 clés situé à Ramatuelle. La directrice d'exploitation
y est embauchée à l'année. Des saisonniers sont embauchés d'avril à octobre pour la saison pour
couvrir les différents services à l'exception du service housekeeping qui est externalisé.
Indemnités de fin de carrière
Les indemnités de fin de carrière ne sont pas provisionnées et constituent un engagement hors
bilan.
6.2.1 Organisation du travail
Les salariés du groupe ARTEA dépendent de 5 conventions collectives :
-
La convention collective de l'immobilier
La convention collective de la promotion immobilière
-
-
La convention collective des architectes
La convention collective des cafés, hôtels, restaurants
-
-
La convention collective Syntec
57
Les cadres, s'ils sont sédentaires sont soumis à l'horaire collectif applicable au service auquel
ils appartiennent, et s'ils ne sont pas sédentaires au forfait jours si la convention collective le
permet.
L'absentéisme sur l'année 2025 est de 6,70 % sur l'ensemble du personnel dont 0,96 % d'arrêts
maternité.
Au total, on comptabilise 2 415 jours d'absence sur un total de 36 028 jours.
6.2.2 Relations sociales
Un CSE a été mis en place en 2024 au Château d'Artigny (Storia Artigny) et en 2025 pour la société
PUREPLACES.
Les autres sociétés du Groupe n'ont pas défini à ce jour d'instance représentative du personnel
en raison de leurs effectifs inférieurs à 11 salariés.
Il n'y a pas eu de mise en place de Plan d'Épargne Entreprise ni d'accord de participation.
6.2.3 Santé et sécurité
La société n'a pas constitué à ce jour de comité d'hygiène et de sécurité, n'y étant pas soumise
légalement. Au 31 décembre 2025, aucun accord n'a été signé avec des organisations syndicales
en matière de santé et de sécurité au travail en raison de la tai lle de l'entreprise.
Au cours de l'exercice, il y a eu :
•
3 accidents du travail sur la société ARTEA EV
•
2 accidents du travail sur la société PUREPLACES (activité hôtellerie et restauration)
•
1 accident du travail sur la société HOTEL L'ESCALET (activité hôtellerie et restauration)
•
8 accidents du travail sur la société STORIA ARTIGNY (activité hôtellerie et restauration)
Conformément à la réglementation en vigueur, chaque salarié est soumis à une visite médicale.
La prévention des risques professionnels :
•
Prévention du stress et charge de travail ou « risques psychosociaux »
ARTEA accorde une attention particulière à la charge de travail de ses collaborateurs et
n'hésite pas à recruter si besoin.
De plus, en raison de la taille de l'entreprise, les collaborateurs ont un contact direct et
très aisé avec la direction générale, ce qui permet de faire remonter rapidement des
tensions éventuelles et d'agir en conséquence très rapidement.
•
Prévention des Troubles musculosquelettiques (TMS)
Tous les collaborateurs bénéficient de sièges ergonomiques. À leur demande, ils peuvent
également bénéficier de repose-pieds et tapis de souris ergonomiques.
58
Une salle de sport a été aménagée dans les locaux du Vésinet. Des cours de yoga ont lieu
de façon hebdomadaire dans l'agence de Meylan et de Sophia.
•
Prévention des risques routiers
Pour prévenir les risques routiers, le Groupe ARTEA agit à 3 niveaux :
I.
Le choix des véhicules : les véhicules du groupe sont achetés neufs et changés tous
les 4 voire 2 ans. ARTEA privilégie des berlines ou des monospaces offrant une
sécurité aux utilisateurs.
II.
L'organisation des déplacements :
i. le train et l'avion sont envisagés en priorité avant l'utilisation de la voiture.
Ainsi les collaborateurs basés au Vésinet qui se rendent régulièrement sur
le chantier de l'Arteparc de Lille Lesquin utilisent le train majoritairement.
ii. De même, les collaborateurs basés au Vésinet sont incités à se rendre sur
leur lieu de travail en transport en commun, les locaux étant basés à 5
minutes à pied de la gare du RER.
III.
Les techniques de communication à distance : les réunions téléphoniques ou les
visio-conférences sont largement utilisées pour communiquer avec les différents
prestataires ou les collaborateurs basés sur les établissements de Meyreuil ou Lille.
Grâce aux outils internet, de nombreux déplacements sont également évités.
•
Prévention des risques professionnels dans les métiers opérationnels (cuisine, entretien,
maintenance)
Dans les métiers présentant des risques spécifiques (brûlures, coupures, chutes,
exposition à des produits ou denrées), des mesures concrètes ont été mises en place.
L'utilisation d'outils sécurisés, bien affûtés et régulièrement entretenus est
systématisé e, tout comme le port d'équipements de protection individuelle adaptés
(gants, vêtements, chaussures). La formation aux gestes professionnels (découpe,
sécurité, hygiène alimentaire) est dispensée dès l'arrivée et renforcée régulièrement,
notamment via la formation SST et la formation HACCP. L'environnement de travail est
aménagé pour limiter les chocs et glissades : les sols sont entretenus régulièrement, des
revêtements antidérapants ont été installés et les zones à risque sont signalées. Enfin,
les produ its d'entretien utilisés sont sélectionnés pour leur faible toxicité.
Prévention des troubles musculosquelettiques (TMS)
Pour limiter les TMS, une attention particulière est portée à l'ergonomie des postes. Des
aménagements spécifiques sont réalisés selon les contraintes de chaque métier :
matériel de levage, outils à manche télescopique, mobiliers adaptés. Les collaborateurs
sont sensibilisés aux bons gestes et postures via des fiches ou rappels réguliers.
L'alternance des tâches est encouragée et le travail en binôme favorisé pour prévenir les
efforts excessifs. Pour les postes sédentaires, du mobilier ergonomique est fourni et les
pauses sont encouragées.
Prévention des risques psychosociaux (RPS)
Le Groupe veille à limiter les tensions au travail par un climat de dialogue et une écoute
active. Les équipes managériales sont formées à la gestion de conflits et à la prévention
des violences professionnelles. En cas de difficultés, les collaborateurs peuvent solliciter
la DRH, qui organise régulièrement des échanges individuels. La charge de travail est
59
suivie avec attention et les horaires décalés sont compensés par un aménagement
adapté, une rotation des équipes et une valorisation du travail accompli. L'équilibre entre
les temps de travail et de repos fait l'objet d'un suivi de proximité.
Enfin, le Document Unique des Risques d'Evaluation Professionnels (DUERP) est mis à jour une
fois par an.
6.2.4 Formation
Les besoins en formation sont identifiés lors des entretiens annuels d'évaluation. Chaque
collaborateur est par ailleurs invité tout au long de l'année à participer à des formations ou
conférences dans son domaine de compétences.
Nombre de
Entités
Nombre d'heures
Thème de la Formation
participants
HOTEL L'ESCALET
1
21h
Permis d'exploitation
PUREPLACES (Lesquin)
1
14h
HACCP
PUREPLACES (Lesquin)
1
14h
HACCP
ARTEA EV
1
126h
CCP2 + Habilitation électrique
Gestion et encadrement des
PUREPLACES (Lesquin)
1
14h
équipes (fondamentaux et
expertises
Formation Photographie
ARTEA SERVICES
2
8h
immobilière
6.2.5 Egalité et traitement
La société n'a pas engagé à ce jour de mesures spécifiques concernant l'insertion de travailleurs
handicapés.
Au sein de la filiale ARTECOM, un salarié possède la reconnaissance de la qualité de travailleur
handicapé (RQTH).
Il n'existe pas au sein du groupe de conflit sur la question des rémunérations. Les politiques de
recrutement et salariale œuvrent dans le respect d'une égalité entre les hommes et les femmes.
Le recrutement ne prend en considération que des critères objectifs en lien avec l'expérience, les
compétences et la qualification nécessaires à la bonne réalisation des missions proposées. De
plus, la Direction du groupe raisonne en matière de poste et de statut.
Le groupe ne formalise pas d'autres mesures en matière d'égalité entre les hommes et les
femmes que le traitement des CV sans discriminations de sexe.
Le groupe veille à ce qu'il n'y ait pas de discrimination d'âge, sexuelle, ethnique ou religieuse.
Le groupe accorde également une grande importance à la mixité culturelle.
60
6.2.6 Promotion et respect des conventions fondamentales de
l'Organisation internationale du Travail
Les règles et valeurs véhiculées par les stipulations des conventions fondamentales de
l'Organisation Internationale du Travail sont des éléments forts auxquels le Groupe ARTEA veille
au respect.
Les principes de gouvernance du groupe, la conclusion de conventions avec les prestataires du
Groupe permettent, à sa connaissance, de s'assurer de l'absence de relations contractuelles
avec des prestataires et/ou des sous-traitants qui ne respecteraient pas les principes de liberté
d'association et droit de négociation collective, d'élimination des discriminations au travail,
d'élimination du travail forcé, d'abolition du travail des enfants.
L'ensemble de la documentation requise pour s'assurer tant de la lutte contre le travail illégal ou
dissimulé que du dumping social, que ce soit auprès des entrepreneurs ou de leurs sous-
traitants, est dorénavant sollicité dès la conclusion de commandes de marchés.
6.2.7 Action de partenariat ou mécénat
Le Groupe n'a pas encore mis en place d'action de partenariat ou de mécénat.
6.3.
Réponse aux enjeux environnementaux
6.3.1 L'immobilier de 3ème génération
Arteparc de Biot :
L'Arteparc de Biot est un projet immobilier du Groupe Artea qui regroupe 3 bâtiments tertiaires à
usage de bureaux et qui Totalise une surface de plancher de près de 7 000 m².
Un aspect majeur de ce projet est l'approche environnementale et énergétique du site : Une
opération de Smartgrid en autoconsommation collective a été déployée en 2021.
Ce Smartgrid implique pour chaque bâtiment une centrale solaire, une flotte de bornes de
recharge pour véhicules électriques et un système intelligent de stockage énergétique (batterie
Lithium-ion). Les bâtiments sont interconnectés afin que les surplus de production d'énergie
photovoltaïque soient consommés par les autres bâtiments au lieu d'être « perdus » et réinjectés
sur le réseau.
Les bâtiments B et C de l'Arteparc Sophia, livrés en 2020, font partie du Smartgrid mis en œuvre
sur le Campus et sont équipés respectivement de centrales photovoltaïques de 61,8 kWc et 59
kWc ainsi que de batteries Li-ion de 68 kWh et 110 kWh de capacité.
61
Arteparc de Lesquin :
En 2023, DREAM ENERGY a développé son deuxième Smart Grid à Lesquin, Lille, couplé à la
mobilité électrique. La station de LESQUIN est composée de 7 bornes de super chargeurs de 300
kW chacune.
L'opération d'autoconsommation collective lancée en février 2023 compte 6 bâtiments déclarés
en producteurs et 10 bâtiments en consommateurs avec la station de super chargeurs en 2024.
62
6.3.2. Certifications et labellisation des bâtiments
Soucieux de garantir à ses locataires et à ses clients des bâtiments d'un niveau de qualité élevé,
ARTEA mène systématiquement des opérations de certification ou de labellisation, dont les plus
courantes sont :
•
Certification HQE (Haute Qualité Environnementale)
•
Label Effinergie+ (faible consommation énergétique, en moyenne de 50 kWh
d'énergie primaire par m² et par an)
•
Label BEPOS Effinergie 2013 (bâtiment à énergie positive)
•
Label E+C- (bâtiment à énergie positive et réduction carbone)
•
BioDiversity (intégrer la biodiversité sur l'ensemble du bâti)
En 2025, ARTEA a obtenu 4 diplômes (EFFINERGIE 2017, E+C-, NF HQE BT et HQE B 2023) :
Bâtiment
Label obtenu
Certification obtenue
CAMPUS D
E3C1
HQE BT - Excellent 9 ⭐
Conception & Réalisation
(Obtenue précédemment)
FUVEAU B
BBC E2C1
HQE BT - Excellent 9 ⭐
Conception & Réalisation
SEQUOIA
E+C- Effinergie 2017 en cours
d'obtention.
HQE B - Excellent 73%
Conception & Réalisation
63
En parallèle, de nombreuses autres labellisations (BEPOS EFFINERGIE, E+C-) et certifications
(HQE BT Excellent, HQE BD 2023) ont été lancées et sont en cours d'obtention.
Bâtiment
Label en cours d'obtention
Statut
TOULON
Demande BDM émise en mai
2022, Audit prévu en 2026.
Obtention prévue pour 2026.
Demande EFFINERGIE 2017
émise en mars 2022,
Audit prévu en 2026.
BDM niveau bronze
Obtention prévue pour 2026.
BORDEAUX A
Demande EFFINERGIE 2017
émise en 2023, Audit
réalisation prévu en 2026
Obtention prévue pour 2026.
Demande HQE B émise en
2023,
Audit réalisation prévu en
2026
Obtention prévue pour 2026
BORDEAUX BC
Demande EFFINERGIE 2017
et HQE B émises en 2023.
Opération en standby
L'Usine Elévatoire
Audit conception effectué et
certificats conception reçus.
Opération en standby
64
Bâtiment
Label en cours d'obtention
Statut
ARTEPARC MEYLAN C
Audit conception effectué et
certificats conception reçus.
Obtention prévue pour 2026.
Niveau Excellent
Conception
SEQUOIA
Obtention prévue pour 2026.
ARTEPARC MEYLAN E
Certification HQE obtenue
en Conception &
Réalisation. Obtention du
label prévue pour 2026.
Lyon Genas D
Audit réalisation prévu pour
la fin de chantier.
Obtention prévue pour 2026.
65
6.3.3. Production d'énergie renouvelable
Les réalisations de centrales solaires en toiture :
En 2025, le Groupe Artea a poursuivi le développement de son activité photovoltaïque en
développant de nouvelles centrales solaires en autoconsommation en toiture de bâtiments
tertiaires en livrant notamment 1 centrale. D'autres centrales solaires sont en conception.
Bâtiment
Statut
BACHASSON E
Bachasson E – livrée en avril 2025.
44,2 kWc – Autoconsommation avec revente de
surplus.
SEQUOIA
Sequoia – livrée en janvier 2025.
30 kWc – Autoconsommation avec revente de
surplus (photo prise avant la pose des panneaux).
Rappel des définitions de l'autoconsommation et l'autoproduction :
푃푟표푑푢푐푡푖표푛 푠표푙푎푖푟푒 푐표푛푠표푚푚é푒 푠푢푟 푝푙푎푐푒
푇푎푢푥 푑′푎푢푡표푐표푛푠표푚푚푎푡푖표푛 (%) =
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66
6.3.4 Bilan carbone
Scope 1 : les émissions directes de ARTEA
Consommation de Gaz de ARTEA :
Poste de consommation
Consommation (kWh)
Émissions (kg éq. CO2)
Agence siège ARTEA Vésinet Gaz
65 202
14 670
2025
Château d'Artigny Gaz 2025
919 299
206 842
Total
984 501
221 513
Consommation de Carburant des véhicules thermiques de la flotte ARTEA :
Emissions
Poste de consommation
Consommation (L)
(kg éq. CO2/litre)
Essence
363
980
Diesel
1 845
5 719
Total
2 208
6 699
Synthèse du scope 1 :
Dénomination
Émissions de CO2 (kg éq. CO2)
Consommation de gaz (Agences et foncière
221 513
ARTEA)
Consommation de carburant de la flotte de
6 699
véhicules ARTEA
Total
228 212 kg éq. CO2
Scope 2 : les émissions indirectes liées à l'énergie
Consommation d'électricité des bureaux et de la foncière ARTEA :
Consommation
Émissions de GES
Consommation
Bâtiment
Surface (m²)
(énergie) (kWh)
(kgCO₂eq)
(énergie) (kWh/m²)
Agence siège Vésinet
28 629
1 486
625
46
Agence Lesquin
1 860
97
130
14
Agence Meylan
5 431
282
271
20
67
Agence Meyreuil
1 740
90
268
6
Artigny
779 145
45 182
5 726
136
Ramatuelle
130 715
815
160
BACHASSON A
261 312
13 562
5 524
47
BACHASSON B
91 447
4 746
1 108
83
HAILLAN A
-
-
2 979
LESQUIN B
98 523
5 113
1 976
50
MEYLAN C
143 199
7 432
5 421
26
PALATIN
6 225
323
3 187
2
PANORAMIQUE
-
-
4 337
PRISME
32 137
1 668
1 669
19
RIFKIN
44 917
2 331
3 237
14
RUBIS
180 535
9 370
2 389
76
SHED
215 609
11 190
1 855
116
VICTOIRE
12 846
667
1 208
11
Total
2 034 270
103 539
42 724
827
Consommation des déplacements professionnels en véhicule électrique de la flotte ARTEA (kWh) :
Émissions de
ARTEA
ARTECOM
ARTEPROM
ARTEA (kWh)
TOTAL (kWh)
GES (kg eq.
PROMO (kWh)
(kWh)
(kWh)
CO2/kWh)
24 799
5 679
5 987
1 964
38 429
1 994
Les consommations électriques des véhicules de la flotte ARTEA sont collectées à partir des
badges de recharge attribués à chaque collaborateur utilisé lors des recharges effectuées dans
le cadre de déplacements professionnels en véhicule électrique. Pour le calcul des émissions de
gaz à effet de serre (GES), nous appliquons le facteur d'émission correspondant au mix électrique
français, soit 0,052 kg CO ₂ éq/kWh (source : ADEME).
68
Synthèse du scope 2 :
Émissions de GES
Dénomination
(kgeq CO2)
Consommations électriques des bureaux et de
103 539
la foncière ARTEA.
Déplacements professionnels en véhicule
1 994
électrique de la flotte ARTEA.
Total
105 533
Scope 3 : les autres émissions indirectes de ARTEA
L'impact carbone des déplacements des collaborateurs de ARTEA a été calculé. Sont
comptabilisés :
Les déplacements domicile / travail (sur la base de 260 jours de travail par an auxquels on retire
30 jours de CP) ;Les déplacements professionnels en train ;
Les déplacements professionnels en avion ;
Les déplacements domicile-travail des collaborateurs de ARTEA
Émissions GES
Mode de transport domicile-travail
(kg eq. CO2)
À pied / vélo / télétravail
-
Véhicule Électrique
8 209
Transport en Commun
318
Véhicule Diesel
45 663
Véhicule Essence
74 383
Véhicule Hybride
3 244
TOTAL
131 818
Nous avons pris en compte les déplacements domicile-travail des 115 collaborateurs de ARTEA
en 2025 en prenant en compte leur date d'entrée et de sortie dans la société ainsi que leur moyen
de transport associé à son facteur d'émission.
Les déplacements professionnels en train et en avion des collaborateurs de ARTEA
Mode de transport pro
Émissions CO2 (kg eq. CO2)
Distance (km)
Train
438
90 564
69
Avion
10 574
26 347
TOTAL
11 012
116 911
Synthèse des déplacements :
Mode de transport
Émissions CO2 (T CO 2)
%
Distance (Milliers km)
Avion
10,6
7,4 %
26
Train
0,4
0,2 %
91
Trajet Travail/Domicile
131,8
92,3 %
776
Total
143 T.CO2
100%
892 Milliers km
Répartition des émissions de CO2 liées aux déplacements des collaborateurs du Groupe Artea
Répartition des émissions de CO2
Répartition des déplacements des
liés aux déplacements du Groupe
collaborateurs du Groupe Artea (en
Artea
km)
3%
8%
0%
10%
Avion
Avion
92%
87%
Train
Train
Trajet
Trajet
Travail/Do
Travail/Do
micile
micile
Consommation d'eau de ARTEA
Poste de
Consommation
Émissions
consommation
(m3)
(kgeqCO2)
Agence siège Vésinet
561
73
Agence Lesquin
60
8
Agence Meylan
776
101
Agence Meyreuil
39
5
Artigny
18 643
2 424
70
Ramatuelle
4 350
566
BACHASSON A
477
62
BACHASSON B
162
21
HAILLAN A
81
11
LESQUIN B
393
51
MEYLAN C
1 011
131
PALATIN
230
30
PANORAMIQUE
229
30
PRISME
286
37
RIFKIN
681
89
RUBIS
689
90
SHED
656
85
VICTOIRE
0
0
Total
29 324
3 812
Consommation Totale de papier des bureaux utilisés par les collaborateurs de ARTEA
Nombre de
Poste de
Nombre de
Émissions
collaborateurs
consommation
ramettes
(kgeqCO2)
ARTEA
Agence siège
67
153
23
Vésinet
Agence Lesquin
85
195
34
Total
152
348
57
La consommation de papier de l'agence de Lesquin comprend également le coworking et l'hôtel
de l'établissement.
71
Scope 4 : les émissions évitées
Prod. PV Totale
Prod. Surplus PV
Prod. PV ACI Total
Bâtiment
(kWh)
Réseau (kWh)
(kWh)
PRELUDE
13 748
2 345
11 403
RIFKIN
46 974
0
46 974
PALATIN
95 275
52 992
42 283
MEYLAN C
69 710
17 444
52 266
LESQUIN B
1 413
1 413
0
Total (kWh)
227 120
74 194
152 926
La production d'énergie renouvelable des centrales photovoltaïques cumule 227 MWh sur
l'année et a permis aux bâtiments d'autoconsommer 152 MWh.
Synthèse du Bilan carbone
Emissions de CO2 par salarié
Dénomination
Emissions de CO2 (Teq CO2)
(Teq CO2)
Scope 1
228
2,0
Scope 2
106
0,9
Scope 3
147
1,3
Scope 4 (émissions évitées)
-3
- 0,03
Total
478 Teq CO2
4,15
Répartition des émissions de CO2 du Groupe Artea (TeqCO2)
-10
90
190
290
390
490
590
Scope 1
Scope 2
Scope 3
Scope 4 (émissions évitées)
72
Selon les facteurs d'émissions de la Base Empreinte® de l'ADEME, l'empreinte carbone moyenne
d'un collaborateur dans le secteur tertiaire se situe entre 4 et 5 tonnes TeqCO2/an. Le Groupe
ARTEA se positionne à 4,15 TeqCO2/salarié (SCOPE 1, 2 et 3).
6.3.5 Pistes d'amélioration pour réduire nos émissions de CO²
L'ensemble de la flotte de véhicules est passée à l'électrique. Une piste d'amélioration envisagée
est le passage à l'électrique des véhicules utilitaires, qui consomment actuellement de l'essence
et du diesel.
Le déménagement du siège à Rueil-Malmaison (déménagement effectif de l'ensemble des
équipes le 5 janvier 2026) va avoir un impact significatif sur la réduction des émissions du SCOPE
1. Ces effets seront visibles courant 2026.
Méthodologie de calcul
Démarche et indicateurs du reporting RSE
La démarche de reporting RSE du Groupe Artea se base sur les articles L. 225-102-1, R. 225-104
et R. 225-105-2 du Code de commerce.
Indicateurs sociaux :
Les données sociales sont issues des systèmes de centralisation des informations du service des
ressources humaines d'ARTEA.
Indicateurs environnementaux :
Pour l'exercice 2025, les indicateurs environnementaux internes ont été collectés annuellement,
en collaboration avec les services comptables, par les responsables développement durable et
énergie d'ARTEA, centralisés puis restitués dans un tableur général.
L'analyse bilan carbone répond à la méthodologie Bilan Carbone® de l'ADEME qui répond aux
exigences de la norme ISO 14064. Conformément aux principes généraux de l'analyse bilan
carbone, une étude des facteurs d'émission a été menée.
Les facteurs d'émissions ont été déterminés conformément au référentiel de calcul de l'ADEME.
Indicateurs sociétaux :
Les indicateurs sociétaux sont essentiellement des indicateurs métiers.
Organisation du reporting
Un groupe de travail réunissant l'ensemble des membres du service développement durable du
groupe s'est tenu en 2024, ainsi que différents points d'avancement hebdomadaires. Ces
réunions ont permis de statuer sur les évolutions du référentiel, de la structure et des indicateurs.
Les actions menées en collaboration avec l'ensemble des parties prenantes ont permis de réunir
les données nécessaires grâce à :
73
•
Organisation de sessions téléphoniques réunissant l'ensemble des
collaborateurs développement durable, visant à accompagner et répondre aux
interrogations sur la collecte des données bilan carbone
•
Enquête sur les usages et modes de transport auprès de l'ensemble des
collaborateurs du siège
•
Sensibilisation du service comptable à la démarche RSE et collecte des
informations liées aux consommations et usages.
Exclusions
Compte tenu des activités d'ARTEA, certaines thématiques relatives au décret du 24 avril 2012
n'ont pas été jugées pertinentes, et ne feront pas l'objet d'un rapport annuel :
Pollution et gestion des déchets :
•
Les mesures de prévention, de réduction ou de réparation de rejets dans l'air,
l'eau et le sol affectant gravement l'environnement
•
La prise en compte des nuisances sonores et de toute autre forme de pollution
spécifique à une activité ;
Relations entretenues avec les personnes ou les organisations intéressées par l'activité de la
société, notamment les associations d'insertion, les établissements d'enseignement, les
associations de défense de l'environnement, les associations de consommateurs et les
populations riveraines :
•
Les conditions du dialogue avec ces personnes ou organisations ;
•
Les actions de partenariat ou de mécénat.
Période du reporting
Les données publiées couvrent la période du 1er janvier 2025 au 31 décembre 2025, lorsque
certaines données sont disponibles par le biais de facture, une période d'un an autre peut être
utilisée.
Par exemple pour l'année 2025, les consommations d'eau du siège d'ARTEA sont calculées sur
une période d'octobre 2024 à octobre 2025.
Les données manquantes ont été déterminées par extrapolation des résultats existants. Les
estimations sont signalées en commentaires en complément des informations reportées et
validées par ARTEA.
Périmètre du reporting retenu
Le périmètre de reporting des indicateurs sociaux concerne les entités d'ARTEA :
74
Pour calculer au plus juste l'impact environnemental réel des activités du groupe, les 3 scopes
de catégories d'émissions de gaz à effet de serre doivent être pris en compte (voir tableau ci-
dessous).
Les informations environnementales décrites dans ce rapport prennent en compte l'ensemble
des émissions directes (scopes 1 et 2) et certains facteurs d'émissions indirectes (scope 3).
Compte tenu des capacités limitées en ressources humaines de notre PME, il est difficile
d'évaluer l'ensemble des émissions indirectes de nos activités, notamment celles liées à la
promotion immobilière. Nous n'avons pas les moyens techniques et humains de calculer
l'ensemble des émissions indirectes liées au transport et à la fabrication des matériaux utilisés
pour la construction de nos bâtiments. Conscient de ces limites, le Groupe Artea mettra
progressivement en œuvre des moyens pour obtenir de plus amp les informations sur les
émissions indirectes de ses activités.
Catégories d'émissions
n° Postes
SCOPE 1 /
1
Émissions directes des sources fixes de combustion
Émissions directes de GES
2
Émissions directes des sources mobiles à moteur thermique
SCOPE 2 /
Émissions indirectes associées à l'énergie
6
Émissions indirectes liées à la consommation d'électricité
SCOPE 3 /
9
Achats de produits et de services
Autres émissions indirectes de GES
10 Immobilisation des biens
13 Déplacements professionnels
22 Déplacements domicile-travail
75
Informations sur les indicateurs utilisés
Indicateur
Description
Périmètre
Consommati Le relevé des consommations d'électricité est issu des
Siège et Agences
on
factures EDF et DREAM ENERGY entre le 1er janvier 2025 et le
ARTEA + Foncière
d'électricité
31 décembre 2025.
ARTEA + Hôtels
Siège et Agences
Consommati Les consommations d'eau du siège sont issues des factures du
ARTEA + Foncière
on d'eau
réseau de distribution urbain de janvier 2025 à janvier 2026.
ARTEA + Hôtels
Consommation de gaz pour le chauffage du siège est issue du
Consommati réseau urbain de distribution entre janvier 2025 et janvier 2026.
Siège ARTEA +
on de gaz
Les données sont issues des factures du fournisseur de gaz
hôtel Artigny
naturel.
Surfaces du
Calcul des surfaces chauffées selon les plans de la demeure et
Siège ARTEA
siège ARTEA
de l'avancement des rénovations.
Cet indicateur est calculé sur la période du 1er janvier 2025 au
Consommati
Siège ARTEA + 1
31 décembre 2025. Il est calculé à partir des commandes de
on de papier
agence ARTEA
papier destiné à l'impression ou la photocopie de documents.
Production
La production d'énergie renouvelable est comptabilisée du 1er
d'énergies
Activité de
janvier 2025 au 31 décembre 2025, par les relevés de
renouvelable
ARTEA
production ENEDIS.
s
Les émissions équivalentes de Carbone liées à l'utilisation du
gaz sont calculées à partir du facteur d'émission « Gaz naturel »
publié par l'ADEME, de 2,52 kg eq. CO2/m3.
Émissions de
Siège de ARTEA +
CO2 rejetées
Hôtel Artigny
liées au gaz
En France, il existe deux catégories pour le gaz : le type B ou le
type H.
Le facteur d'émission « Type H » a été retenu car seuls les
départements du Nord, du Pas-de-Calais, de l'Aisne, de la
Somme et de l'Oise sont alimentés par du gaz de type B en
provenance des Pays-Bas.
76
Comme la consommation est exprimée en kWh et que le facteur
carbone est en m³, nous convertissons les kWh en m³ en
utilisant le coefficient 1 m³ = 11,2 kWh (valeur au 19/03/2026,
source : Engie).
http://www.bilans-ges.ademe.fr/
Les émissions équivalentes de Carbone liées à l'électricité sont
calculées à partir du facteur d'émission « Electricité 2024 – mix
moyen – France continentale » publié par l'ADEME en 2024, de
52 gCO2/kWh.
Emissions de
CO2
Activité de
ARTEA
Rejetées liées
à l'électricité
http://www.bilans-ges.ademe.fr/
Les émissions équivalentes de Carbone liées aux déplacements
en voiture des collaborateurs sont calculées à partir des
facteurs d'émissions suivants publiés par l'ADEME.
Voiture Essence (0,27 kgCO2/km)
Emissions de
CO2
Rejetées liées
Activité de
aux
ARTEA
déplacements
domicile-
travail
Voiture Diesel (0,24 kgCO2/km)
77
Transport en commun (métro/RER/tramway) (0,00978
kgCO2/km)
http://www.bilans-ges.ademe.fr/
Les émissions équivalentes de Carbone liées aux déplacements
en train des collaborateurs sont calculées à partir du facteur
d'émission « TGV – France continentale » publié par l'ADEME.
Emissions de
CO2
Activité de
Rejetées liées
ARTEA
aux
déplacements
en train
http://www.bilans-ges.ademe.fr/
78
Les émissions équivalentes de Carbone liées aux déplacements
en avion des collaborateurs sont calculées à partir des facteurs
d'émissions suivants publiés par l'ADEME.
Vol entre 500 et 1 000 km :
Emissions de
CO2
Activité de
Rejetées liées
ARTEA
aux
déplacements
Vol entre 1 000 et 2 000 km :
en avion
http://www.bilans-ges.ademe.fr/
Les émissions équivalentes de Carbone sont calculées à partir
des facteurs d'émissions de chaque type d'énergie. Les
facteurs d'émissions sont issus de la base carbone ADEME.
Emissions de
(0,0439 kgCO2/kWh) :
CO2 évitées
par la
Activité de
production
ARTEA
d'électricité
renouvelable
http://www.bilans-ges.ademe.fr/
Tonnes de
L'énergie produite par la combustion d'une tonne de pétrole
Activité de
pétrole
moyen équivaut à 11,6 MWh.
ARTEA
Consommati
on d'un
Un véhicule électrique de type Zoé consomme 10,17 kWh pour
Activité de
véhicule
100 km en condition NEDC. Source constructeur Renault.
ARTEA
électrique
1 foyer français moyen consomme l'équivalent de 5,3 MWh/an
Consommati
Activité de
on d'un foyer
http://www.planetoscope.com/nucleaire/3-consommation-
ARTEA
français
moyenne-electrique-d-une-famille-francaise-en-kwh-.html
79
7 INFORMATIONS A CARACTERE GENERAL
7.1.
Informations à caractère juridique
Dénomination sociale : ARTEA
Siège social : 55 avenue Marceau 75116 Paris
Téléphone : 01 30 71 12 62
Forme juridique : Société anonyme de droit français, régie par le Code de commerce
Date de constitution de la Société : 24 décembre 1991
Date d'expiration de la Société : 30 décembre 2090
Objet social (article 3 des statuts) :
La Société a pour objet l'exploitation d'immeubles ou groupes d'immeubles locatifs situés en
France ou à l'étranger.
A cet effet notamment :
-
l'acquisition par voie d'achat, d'échange, d'apport en nature ou autre, de terrains à bâtir ou
assimilés ;
-
la construction d'immeubles ou groupes d'immeubles ;
-
l'acquisition par voie d'achat, d'échange, d'apport en nature ou autre, d'immeubles ou
groupes d'immeubles déjà construits ;
-
le financement des acquisitions et des opérations de construction ;
-
la location, l'administration et la gestion de tous immeubles pour son compte ou pour le
compte de tiers ;
-
l'aliénation de tous biens ou droits immobiliers ;
-
la prise de participation dans toutes sociétés ou organismes dont les activités sont en
rapport avec l'objet social et ce, par voie d'apport, souscription, achat ou échange de titres
ou droits sociaux ou autrement ;
Et généralement toutes opérations financières immobilières et mobilières se rapportant
directement ou indirectement à cet objet et susceptibles d'en faciliter le développement et la
réalisation.
Registre du commerce et des sociétés : 384 098 364 RCS Paris - Code NAF : 6832A
Exercice social : Du 1er janvier au 31 décembre
Marché de cotation : les actions sont cotées sur Euronext Paris, compartiment C.
Codes Isin : - Actions
FR0012185536 (ARTE)
80
7.2.
Informations sur le capital et l'actionnariat
Modifications du capital (articles 9 et 10 des statuts)
Le capital social peut être augmenté suivant décision ou autorisation de l'assemblée générale
extraordinaire par tous les moyens et procédures prévus par les dispositions du Code de
Commerce.
En représentation des augmentations du capital, il peut être créé des actions de priorité jouissant
d'avantages par rapport à toutes autres actions, sous réserve des dispositions du Code de
Commerce réglementant le droit de vote.
En cas d'incorporation de réserves, bénéfices ou primes d'émission, l'assemblée générale
extraordinaire statue aux conditions de quorum et de majorité prévues pour les assemblées
générales ordinaires.
Les augmentations de capital sont réalisées nonobstant l'existence de "rompus".
Dans le silence de la convention des parties, les droits respectifs de l'usufruitier et du nu-
propriétaire d'actions s'exercent conformément aux dispositions du Code de Commerce.
Le capital peut être amorti par une décision de l'assemblée générale extraordinaire, au moyen
des sommes distribuables au sens du Code de Commerce.
La réduction du capital, pour quelque cause que ce soit, est autorisée ou décidée par
l'assemblée générale extraordinaire. Elle s'opère, soit par voie de réduction de la valeur nominale
des actions, soit par réduction du nombre des titres, auquel cas les actionnaires sont tenus de
céder ou d'acheter les titres qu'ils ont en trop ou en moins, pour permettre l'échange des actions
anciennes contre les actions nouvelles. En aucun cas, la réduction du capital ne peut porter
atteinte à l'égalité des actionnaires.
Libération des actions (article 11 des statuts)
Lorsque les actions de numéraire sont libérées partiellement à la souscription, le solde est versé,
sauf disposition du Code de Commerce particulière, en une ou plusieurs fois, dans un délai
maximum de cinq ans décomptés conformément à la loi, sur appels du conseil d'administration
aux époques et conditions qu'il fixe. Les appels de fonds sont toujours portés à la connaissance
des actionnaires un mois avant la date fixée pour chaque versement, soit par lettre
recommandée avec demande d'avis de réception, soit par un avis inséré dans un journal
départemental d'annonces légales du siège social.
Les versements sont effectués, soit au siège social, soit en tout autre endroit indiqué à cet effet.
Les actionnaires ont à toute époque la faculté de se libérer par anticipation, mais ils ne peuvent
prétendre, à raison des versements par eux faits avant la date fixée pour les appels de fonds, à
aucun intérêt ou premier dividende. Les titulaires d'actions non libérées, les cessionnaires
précédents et les souscripteurs sont solidairement tenus de la libération du montant desdites
81
actions ; toutefois, le souscripteur ou l'actionnaire qui cède ses titres cesse, deux ans après le
virement des actions de son compte à celui du cessionnaire, d'être responsable des versements
non encore appelés. A défaut de libération des actions à l'expiration du délai fixé par le conseil
d'administration, les sommes exigibles sont, dès lors, sans qu'il soit besoin d'une demande en
justice productives jour par jour d'un intérêt calculé au taux légal en vigueur. La Société dispose,
contre l'actionnaire défaillant, des moyens de poursuites prévus par le Code de Commerce.
Identification des actionnaires (articles 12 des statuts)
Les actions sont nominatives ou au porteur au choix du titulaire.
Elles ne peuvent revêtir la forme au porteur qu'après leur complète libération.
La société est autorisée à demander à tout moment auprès de l'organisme chargé de la
compensation des valeurs mobilières, les renseignements prévus par le Code de Commerce
relatifs à l'identification des détenteurs de titres conférant immédiatement ou à terme un droit de
vote aux assemblées d'actionnaires.
Droits attachés aux actions (articles 13, 14 et 15 des statuts)
Les actions sont librement négociables.
Elles sont inscrites en compte et se transmettent par virement de compte à compte dans les
conditions prescrites par la réglementation en vigueur.
Les actions sont indivisibles à l'égard de la Société. Les propriétaires indivis d'actions sont
représentés aux assemblées générales par l'un d'eux ou par un mandataire commun de leur
choix. A défaut d'accord entre eux sur le choix d'un mandataire, celui-ci est désigné par
ordonnance du Président du tribunal de commerce statuant en référé à la demande du
copropriétaire le plus diligent.
Le droit de vote attaché à l'action est exercé par le propriétaire des actions incluses dans les
comptes d'instruments financiers gagés. En cas de démembrement de la propriété d'une action,
il appartient à l'usufruitier dans les assemblées générales ordinaires et au nu-propriétaire dans
les assemblées générales extraordinaires.
La possession d'une action emporte de plein droit adhésion aux statuts et aux résolutions
régulièrement adoptées par toutes les assemblées générales. Les droits et obligations attachés
à l'action suivent le titre dans quelques mains qu'il passe. Les actionnaires ne supportent les
pertes qu'à concurrence de leurs apports ; aucune majorité ne peut leur imposer une
augmentation de leurs engagements. Chaque action donne droit à une part proportionnelle à la
quotité du capital qu'elle représente dans les bénéfices et dans l'actif social. En cas, soit
d'échanges de titres consécutifs à une opération de fusion ou de scission, de réduction de
capital, de regroupement ou de division, soit de distributions de titres imputées sur les réserves
ou liées à une réduction de capital, soit de distributions ou attributions d'actions gratuites, le
conseil d'administration pourra vendre les titres dont les ayants droit n'ont pas demandé la
délivrance selon les modalités fixées par le Code de Commerce.
82
Le cas échéant et sous réserve de prescriptions légales impératives, il sera fait masse entre
toutes les actions indistinctement de toutes exonérations ou imputations fiscales, comme de
toutes taxations susceptibles d'être prises en charge par la société, avant de procéder à tout
remboursement au cours de l'existence de la société ou à sa liquidation, de telle sorte que toutes
les actions de même catégorie alors existantes reçoivent la même somme nette quelles que
soient leur origine et leur date de création.
Affectation et répartition du bénéfice (article 48 des statuts)
La différence entre les produits et les charges de l'exercice, après déduction des amortissements
et des provisions, constitue le bénéfice ou la perte de l'exercice.
Sur le bénéfice diminué, le cas échéant, des pertes antérieures, il est prélevé cinq pour cent pour
constituer le fonds de réserve légale. Ce prélèvement cesse d'être obligatoire lorsque le fonds
de réserve a atteint une somme égale au dixième du capital social. Il reprend son cours lorsque,
pour une cause quelconque, la réserve est descendue au-dessous de ce dixième.
Le bénéfice distribuable est constitué par le bénéfice de l'exercice diminué des pertes
antérieures et du prélèvement prévu ci-dessus et augmenté des reports bénéficiaires.
Ce bénéfice est à la disposition de l'assemblée générale qui, sur proposition du conseil
d'administration, peut, en tout ou en partie, le reporter à nouveau, l'affecter à des fonds de
réserve généraux ou spéciaux, ou le distribuer aux actionnaires à titre de dividende.
En outre, l'assemblée peut décider la mise en distribution de sommes prélevées sur les réserves
dont elle a la disposition ; en ce cas, la décision indique expressément les postes de réserves sur
lesquels les prélèvements sont effectués. Toutefois, le dividende est prélevé par priorité sur le
bénéfice distribuable de l'exercice.
L'écart de réévaluation n'est pas distribuable ; il peut être incorporé en tout ou partie au capital.
L'assemblée, statuant sur les comptes de l'exercice, a la faculté d'accorder à chaque actionnaire
pour tout ou partie du dividende ou des acomptes sur dividende mis en distribution une option
entre le paiement, en numéraire ou en actions, des dividendes ou des acomptes sur dividende.
Capital social au 31 décembre 2025
Le capital social est fixé à la somme de 42 491 092 euros. Il est divisé en 4 998 952 actions de 8,5
euros chacune de valeur nominale.
83
7.3.
Organigramme du Groupe au 31/12/2025
84
7.4.
Contrats importants
Il a été conclu trois Pactes d'associés :
-
avec la Caisse des Dépôts et Consignations portant sur la foncière IMMOBILIERE
DURABLE
avec la Caisse des Dépôts et Consignations dans le cadre d'un partenariat
-
d'investissement dans des stations de bornes de recharge rapide sur véhicules
électriques DREAM ENERGY MOBILITE VERTE
-
avec TIIC.
Les contrats obligataires et de prêts sont les suivants :
Date
Encours
% Artea
Société Emprunteuse
Actif
Prêteur
Nature
d'échéance
31/12/25
100%
A R TE A S A
BRIDGE
C A A l pes
Emprunt
31/01/2027
3 650 000
100%
A R TE A S A
Corporate
SG (e x C DN)
Emprunt
06/09/2028
393 894
100%
A R TE A S A
Obligations EuroPP
Obligataires
Obligations
12/03/2026
28 749 000
100%
A R TE A S A
Obligation Delta A M
France Économie Réelle II
Obligations
30/06/2031
5 000 000
100%
A R TE A S A
Obligation M e thanor
METHANOR
Obligations
26/01/2029
1 200 000
100%
A R TE A S A
Obligation M o ntblanc
MONTBLANC
Obligations
31/10/2027
994 370
100%
A R TE A S A
Obligation V a tel
VATEL
Obligations
05/04/2039
1 696 663
100%
A R TE A G RAND EST
Strasbourg Wacken
AFI. ESC A L u x e mbourg
Obligations
23/10/2026
6 000 000
100%
MEYREUIL EXTENSION
Terrain M e y reuil C
C A A l pes
Décou v e rt
22/11/2025
2 040 000
100%
A R TE A A I X 4
Panoramique
A R KEA
Emprunt
06/04/2037
5 039 958
100%
FESV
Rubis
PALATINE
Emprunt
13/12/2038
3 746 774
100%
FESV
Prisme, Shed, V i ctoire
A R KEA
Emprunt
06/04/2037
5 299 113
Obligations
100%
FESV
Obligation Industrialaan
INDUSTRIALAAN
29/01/2026
2 000 000
100%
FESV
Obligations Foncière Jo y e use
F JOYEUSE
Obligations
29/01/2026
2 000 000
100%
A R TE A A I X 1 1
Bachasson A
PALATINE
Emprunt
31/03/2032
6 934 103
60%
LE V ESINET PARC
Le V e sinet
N A TIXIS
Emprunt In Fine 31 12 2027
31/12/2027
7 000 000
100%
FEHF SARL
Lesquin B
PALATINE
Emprunt
31/03/2032
2 237 142
100%
AI X A R BOIS
Le Rifking
PALATINE
Emprunt
06/05/2032
3 171 673
100%
A R TEPARC MEYLAN EURL
M e y l an C
BPI
Emprunt
30/09/2039
13 256 782
100%
A R TEPARC MEYLAN EURL
Terrain Genas
BPAURA
Décou v e rt
09/08/2026
2 293 559
100%
L'ESCALET
Hôtel Escalet
CA
Emprunt
12/04/2039
5 112 893
100%
L'ESCALET
Hôtel Escalet
CA
Emprunt
12/04/2039
2 250 000
100%
STORI A A R TIGNY
Hôtel A rtign y F onds
CE Centre Loire
Emprunt
05/03/2030
867 361
100%
STORI A A R TIGNY
Hôtel A rtign y M u rs
CE Centre Loire
Emprunt
05/03/2035
1 651 537
100%
STORI A A R TIGNY
Hôtel A rtign y T ravaux
CE Centre Loire
Emprunt
05/05/2032
3 500 000
100%
STORI A G RECE
Hôtel Paros
Eurobank
Emprunt
31/12/2035
500 000
100%
A R TEPROM
Obligations Homnity
HOMUNITY
Obligations
30/01/2026
1 799 000
100%
A R TEPROM
Obligations Homnity
HOMUNITY
Obligations
30/03/2026
2 698 000
100%
A R TE A S ER V ICES
PGE
BNP
Emprunt
25/06/2026
43 388
100%
STUDIO ARTEA
PGE
BNP
Emprunt
25/06/2026
77 089
7.5.
Recherche et développement, brevets et licences
Un brevet d'invention a été délivré à la société ARTESOL, filiale de la société ARTEA, en date du
11 décembre 2015. Ce brevet d'invention a trait à un procédé et à un dispositif de climatisation
solaire.
Un deuxième brevet concernant les smart grids a été déposé en décembre 2021.
7.6.
Informations provenant de tiers, déclarations d'experts et
déclarations d'intérêts
Néant.
85
7.7.
Personnes responsables du document.
7.7.1 Contrôleurs légaux des comptes
Commissaires aux comptes titulaires
YUMA AUDIT
Le mandat de commissaire aux comptes
titulaire a été renouvelé lors de l'assemblée
Représentée par Laurent HALFON
générale ordinaire du 23 juin 2020 pour une
durée de six exercices. Le mandat arrivera à
5, rue Catulle Mendes
échéance à l'issue de l'assemblée générale
75017 Paris
qui statuera sur les comptes de l'exercic e clos
le 31 décembre 2025.
Le mandat de Commissaire aux comptes
POULIN, RETOUT & ASSOCIES
titulaire a été décidé lors de l'assemblée
générale ordinaire du 25 juin 2025 pour une
Représentée par Hubert POULIN
durée de six exercices. Le mandat arrivera à
160 rue Montmartre
échéance à l'issue de l'assemblée générale
qui statuera sur les comptes de l'exercice c los
75002 Paris
le 31 décembre 2030.
7.7.2 Honoraires des contrôleurs légaux des comptes
Les honoraires des commissaires aux comptes se ventilent de la manière suivante :
CABINET
POULIN & RETOUT
YUMA AUDIT
GRANT THORNTON
Montant (HT) en K€
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Audit
Commissariat aux comptes, certification, examen des
comptes individuels et consolidés
○
Émetteur[1]
83
68
55
92
○
Filiales intégrées globalement
14
23
18
14
58
Services autres que la certification des comptes
○
Émetteur
32
○
Filiales intégrées globalement
TOTAL
97
-
91
73
14
182
7.7.3 Responsable du Rapport Financier Annuel
Philippe BAUDRY, Directeur Général d'ARTEA
Attestation de la personne responsable du rapport Financier Annuel
« J'atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes
comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et
du résultat de la société, et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation et
que le rapport de gestion présente un tableau fidèle des affaires, des résultats et de la situation
financière de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi
qu'une description des principaux risqu es et incertitudes auxquels elles sont confrontées. »
Fait à Paris, le 26 mai 2026
Philippe BAUDRY
86
8 . ANNEXES
Annexe 8.1 – RAPPORT SPECIAL A L'ASSEMBLEE GENERALE MIXTE DU 30
JUIN 2026 PORTANT SUR LES OPTIONS DE SOUSCRIPTIONS OU D'ACHAT
D'ACTIONS (Article L 225-184 du Code de commerce)
Mesdames, Messieurs,
Conformément aux dispositions de l'article L. 225-184 du Code de commerce, nous vous
communiquons, aux termes du présent rapport, les informations relatives aux opérations d'options
de souscription et/ou achat d'actions réalisées au cours de l'exercice clo s le 31 décembre 2025 :
1) nombre, dates d'échéance et prix des options qui, en 2025 et à raison des mandats et fonctions
exercés dans la Société, ont été consenties à chacun des dirigeants, tant par la Société que par
celles qui lui sont liées : néant ;
2) nombre, dates d'échéance et prix des options qui, en 2025, ont été consenties à chacun des
dirigeants de la Société, par les sociétés que celle-ci contrôle, à raison des mandats et fonctions
que ces derniers y exercent : néant ;
3) nombre et prix des actions souscrites ou achetées en 2025 par les dirigeants de la Société du
fait de la levée d'une ou plusieurs des options détenues sur les sociétés visées aux 1) et 2) ci-
dessus : néant ;
4) nombre, dates d'échéance et prix des options qui, en 2025, ont été consenties à chacun des
dix salariés de la Société qui ne sont pas mandataires sociaux et dont le nombre d'options ainsi
consenties est le plus élevé, tant par la Société que par celles qui lui sont liées : néant ;
5) nombre et prix des actions souscrites ou achetées en 2025 par chacun des dix salariés de la
Société qui ne sont pas mandataires sociaux et dont le nombre d'actions ainsi achetées ou
souscrites est le plus élevé, du fait de la levée d'une ou plusieurs des options détenues sur les
sociétés visées aux 1) et 2) ci-dessus : néant.
Le Conseil d'administration
87
Annexe 8.2 – RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION RELATIF A
L'ATTRIBUTION D'ACTIONS GRATUITES (Article L 225-197-4 du Code de
commerce)
Mesdames, Messieurs,
Nous avons l'honneur de porter à votre connaissance, en application des dispositions de l'article
L. 225-197-4 alinéa 1 du Code de commerce, les informations relatives aux attributions d'actions
gratuites effectuées au profit des salariés et dirigeants ne détenant pas plus de 10% du capital
social de notre Société au cours de l'exercice clos le 31 déce mbre 2025 :
Néant
Le Conseil d'administration
88
Annexe 8.3 – Résultats financiers de la Société au cours des cinq derniers
exercices (Article R. 225-102 du Code de commerce)
Nature des Indications / Périodes
//2025
//2024
//2023
//2022
//2021
Durée de l'e x e rcice
12 m ois
12 m ois
12 m ois
12 m ois
12 m ois
I - Situation financière en fin d'exercice
a ) Capital social
42 491 092
42 491 092
42 236 092
29 813 712
29 813 712
b ) Nombre d'actions émises
4 968 952
4 968 952
4 968 952
4 968 952
4 968 952
c ) Nombre d'obligations con v e rtibles en
actions
II - Résultat global des opérations effectives
a ) Chiffre d'affaires hors taxes
6 477 840
5 248 135
5 374 839
5 282 639
5 899 479
b ) Bénéfice a v a nt impôt, amortissements &
-580 628
5 689 745
2 423 637
5 172 301
12 871 039
pro v i sions
c ) I m pôt sur les bénéfices
-1 237 983
-2 167 524
-1 767 594
-539 676
-736 239
d ) Bénéfice après impôt, mais a v a nt
657 355
7 857 269
4 191 231
5 711 977
13 607 278
amortissements & pro v i sions
e ) Bénéfice après impôt, amortissements
-15 940 121
2 661 428
3 525 090
5 362 501
13 286 170
& pro v i sions
f ) M o ntants des bénéfices distribués
g ) Participation des salariés
III - Résultat des opérations réduit à une seule action
a ) Bénéfice après impôt, mais a v a nt
0
2
1
1
2
amortissements
b ) Bénéfice après impôt, amortissements
-3
1
0
0.30
0.30
pro v i sions
c ) Di v i dende v e rsé à chaque action
IV - Personnel :
a ) Nombre de salariés
0
9
12
13
10
b ) M o ntant de la masse salariale
382 472
872 343
792 917
1 201 301
957 268
c ) M o ntant des sommes v e rsées au titre
135 308
353 227
326 849
530 163
430 186
des a v a ntages sociaux
89
Annexe 8.4– Rapport du Conseil d'Administration sur le gouvernement d'entreprise
RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE
Mesdames, Messieurs,
Conformément aux dispositions de l'article L.225-37 du Code de commerce, nous vous présentons
notre rapport sur le gouvernement d'entreprise.
Ce rapport, joint au rapport de gestion mentionné à l'article L.22-10-34 du Code de commerce, a
été approuvé par le Conseil d'administration réuni en séance du 26 mai 2026.
Il est précisé que la Société a choisi de se référer volontairement au Code de Gouvernement
d'Entreprise Middlenext édité en septembre 2016.
1. L
C
,
'
C
A
OMPOSITION LES CONDITIONS DE PREPARATION ET D ORGANISATION DES TRAVAUX DU
ONSEIL
D ADMINISTRATION
'
–
LE FONCTIONNEMENT DU
C
ONSEIL D
'A
DMINISTRATION
1.1 La composition du Conseil d'administration
La Société est administrée par un Conseil d'administration de trois membres au moins et de dix-
huit au plus. Les administrateurs sont nommés par l'Assemblée Générale Ordinaire qui peut les
révoquer à tout moment.
Au jour de l'établissement du présent rapport, le Conseil d'administration d'ARTEA se compose de
9 membres, Madame Catherine LEFEVRE n'ayant pas souhaité le renouvellement de son mandat
lors de l'assemblée générale du 25 juin 2025 et Madame Ilana BAUDRY a été cooptée par le Conseil
d'administration du 31 octobre 2025 en remplacement de Madame COUSINARD, démissionnaire,
sous réserve de la ratification de cette nomination par l'assemblée générale approuvant les
comptes 2025 :
-
Philippe BAUDRY, Président du Conseil d'administration-Directeur Général et actionnaire
majoritaire indirect d'ARTEA,
-
François ROULET, Directeur du Développement environnemental d'ARTEA,
Sophie LACOUTURE- ROUX,
-
-
Michèle MENART,
-
Edouard de CHALAIN,
-
Yves NOBLET,
-
Hervé MOUNIER,
-
Ilana BAUDRY,
-
Johann ANTONACCI, Directeur d'Agence Nord.
Le Conseil d'administration d'ARTEA compte 6 hommes et 3 femmes. En conséquence, la
composition du Conseil d'administration ne se conforme pas encore pleinement aux dispositions
de la loi n°2011-103 du 27 janvier 2011 relative à la représentation équilibrée des femmes et des
hommes au sein des conseils d'administration et de surveillance et à l'égalité professionnelle.
À ce jour, la représentation des femmes au sein du Conseil s'élève à 33,3 %. Cette proportion
devrait atteindre 37,5 % à compter de l'assemblée générale de 2026 qui statuera sur les comptes
clos le 31 décembre 2025, grâce au départ d'un administrateur de sexe masculin, déjà
programmé.
La Société poursuit son engagement en faveur d'une représentation équilibrée, en veillant à ce
que les prochaines évolutions du Conseil permettent d'approcher le seuil légal et les meilleures
pratiques en matière de gouvernance.
90
La durée du mandat des Administrateurs est fixée à trois années.
Le nombre des Administrateurs ayant dépassé l'âge de 70 ans ne peut être supérieur au tiers des
Administrateurs en fonction.
Philippe BAUDRY, né en 1962, est diplômé d'architecture (DPLG) et de l'Institut d'urbanisme de
Paris. Il a été Directeur régional chez Europarc (filiale de promotion du groupe EUROPOLE) de
1990 à 1995, puis Directeur du Développement en charge des Régions Sud et Est chez
SOGEPROM (filiale de promotion du groupe Société Générale) de 1995 à 2001, avant la création
d'ARTEA.
Sophie LACOUTURE-ROUX, née en 1965, est diplômée en économie et finance, et après avoir
commencé sa carrière en 1991 chez Ernst & Young Audit, elle est depuis 2010 Directeur des
normes et de la qualité comptable et financière du groupe Plastic Omnium.
Edouard BLANDIN de CHALAIN, né en 1982, est diplômé de la Chaire immobilier de l'ESSEC
après avoir commencé sa carrière en 2003 au Crédit Lyonnais.
François ROULET, né en 1981, est diplômé de Polytech Savoie (Ingénieur en Énergies
Renouvelables et Bâtiment), de l'IFP Énergies Nouvelles et du Commissariat à l'Énergie Atomique
(INSTN SACLAY) en Économie et Politique de l'Énergie. Il est Directeur du Dév eloppement
d'ARTESOL, filiale d'ARTEA.
Michèle MENART, née en 1956, est diplômée de l'École des Hautes Études Commerciales (HEC),
de l'Institut d'Études Politiques de Paris (Science Po) et d'un DEA d'économie de l'Université
Paris-Dauphine. Après une carrière dans les activités de crédit, de marchés financiers et de
fusions-acquisitions chez Paribas, Merrill Lynch et au Crédit Agricole Indosuez, elle a occupé la
fonction de responsable de la stratégie et de l'innovation des métiers banque, assurance,
immobilier du Groupe La Poste puis d'auditeur de groupe depuis 2013.
Yves NOBLET, né en 1955, est diplômé en Droit de l'Université de Rouen et membre de la R.I.C.S
depuis décembre 2010 (Royal Institute of Chartered Surveyors). Il a occupé des postes de
Directeur Régional Associé au sein de BNP PARIBAS REAL ESTATE, AUGUSTE-THOUARD et
ATISREAL.
Hervé MOUNIER, né en 1959, est diplômé Ingénieur TP en 1983 de l'École Spéciale des Travaux
Publics (ESTP), de l'Institut d'Administration des Entreprises (I.A.E) en 1985, et membre de la
R.I.C.S depuis juin 2003 (Royal Institute of Chartered Surveyors). Il est Directeur Immobilier au
sein d'un groupe de télécommunications.
Ilana BAUDRY, née en 2003, est diplômée en Bachelor Business Administration à EDHEC
Business School, spécialisée en Marketing avec une orientation Data Analytics & Digital Strategy.
Professionnelle en marketing et communication, spécialisée dans la gestion de projets et
l'organisation d'événements, avec une expertise en stratégie digitale, coordination
opérationnelle et analyse de performances, capable de contribuer à la stratégie et à la
gouvernance d'une organisation.
Johann ANTONACCI, né en 1988 est diplômé d'Ingénieur généraliste des Mines, filière
« Entrepreneurs » en 2011 et de mastère spécialisé en Bâtiments à Energie Positive en 2012 de
l'École des Mines de Douai. Il a occupé le poste de responsable de programmes au sein de
KIEKEN IMMOBILIER CONSTRUCTION. Il est Dir ecteur d'Agence ARTEPROM NORD au sein du
91
Groupe ARTEA.
1.2 Administrateurs indépendants
L'existence d'un actionnariat de référence fort peut conduire ses représentants à monopoliser
les sièges confortant ainsi des visions stratégiques ou des représentations de l'environnement
qui peuvent s'avérer erronées. C'est pourquoi il est bon que les conseils s'ouvrent à des
personnalités externes chargées d'apporter un regard différent sur les décisions prises en
conseil.
Le Code Middlenext précise la notion : cinq critères permettent de présumer l'indépendance des
membres du conseil, qui se caractérise par l'absence de relation financière, contractuelle,
familiale ou de proximité significative susceptible d'altérer l'indép endance du jugement :
•
ne pas avoir été, au cours des cinq dernières années, et ne pas être salarié ni mandataire
social dirigeant de la société ou d'une société de son groupe ;
•
ne pas avoir été, au cours des deux dernières années, et ne pas être en relation d'affaires
significative avec la société ou son groupe (client, fournisseur, concurrent, prestataire,
créancier, banquier, etc.) ;
•
ne pas être actionnaire de référence de la société ou détenir un pourcentage de droit de vote
significatif ;
•
ne pas avoir de relation de proximité ou de lien familial proche avec un mandataire social ou
un actionnaire de référence ; ne pas avoir été, au cours des six dernières années,
commissaire aux comptes de l'entreprise.
92
Les Administrateurs indépendants de la Société ARTEA sont au nombre de quatre : Madame Sophie
LACOUTURE-ROUX, Madame Michèle MENART, Monsieur Yves NOBLET, et Monsieur Hervé
MOUNIER. En application des recommandations du Code Middlenext, leur qualité
d'Administrateurs indépendants a été appréciée par le Conseil d'administration tant au moment
de leur nomination ou de leur renouvellement, qu'au moment de l'élaboration et de l'approbation
du rapport en 2026.
Lors de sa réunion du 26 mai 2026, le Conseil d'administration a examiné la situation de Madame
Sophie LACOUTURE-ROUX au regard du critère d'ancienneté prévu par le code de gouvernement
d'entreprise. Bien que, en 2026, sa durée de fonctions atteigne 12 ans, le Conseil a estimé que cette
situa tion n'affectait pas son indépendance.
Cette appréciation repose notamment sur l'absence de relations d'affaires significatives entre
Madame LACOUTURE-ROUX et la société ARTEA, sur son indépendance de jugement, ainsi que sur
la qualité constante de sa participation aux travaux du Conseil. Par ailleurs, son expérience, sa
connaissance approfondie de la société et du secteur d'activité, ainsi que sa contribution active
aux débats, constituent des atouts majeurs pour le bon fonctionnement du Conseil.
En conséquence, le Conseil a décidé que, en cas de renouvellement de son mandat, Madame
Sophie LACOUTURE-ROUX continuerait à être qualifiée d'administrateur indépendant, justifiant
cette dérogation de manière circonstanciée, conformément aux recommandations du code de
gouvernement d'entreprise.
1.3 Dates de nomination et mandats exercés par les membres du Conseil d'administration
Membres du
Date
de
Durée du
Date
Adresse
Autres
Conseil
première
mandat
d'échéance professionnelle
Fonctions ou
fonctions ou
nomination
du mandat
mandats exercés au
mandats
en cours
31/03/2026
exercés au
cours des
cinq
dernières
années
En France :
Philippe
2013
3 années
AG statuant
55
avenue
Gérant de la
BAUDRY
sur les
Marceau - 75116
Administrateur,
SNC
VILLA
comptes de
Paris
Président du Conseil
FOUCAULT
l'exercice
d'administration
social clos
Gérant de la
assumant
les
le
fonctions de Directeur
SARL
B
31/12/2026
PROMOTION
Général de la Société
VILLIERS
ARTEA
Président de la
Gérant de la SCI
Société
CAMPUS ARTEPARC
CHEBM
93
Gérant de la SARL
Président de la
ARTEPARC FUVEAU
SAS
GRID
TELECOM
Gérant de la SARL
ARTEPARC MEYLAN
Gérant de la
SNC ARTEA
Gérant de la SARL
NICE 2013
FONCIERE
ENVIRONNEMENTALE Co-Gérant
de
HAUTS-DE-FRANCE
la SCI HGL
COURCHEVEL
Président de la SAS
VILLAGE
ARTEPROM
Gérant de la SNC
ARTEA AIX 11
Président de la SAS
FESV
Gérant de la SARL
ARTESOL AIX 1
Gérant de la SARL
ARTESOL
ENERGIE
SOLAIRE
Gérant de la SARL
ARTESOL HYDRAU
Gérant de la SARL
ARTESOL HYDRO V
Président de la SAS
HOLDING
DREAM
ENERGY
Gérant de la SCI
BACHASSON
AMENAGEMENT
Gérant de la SARL LE
VESINET PARC
Gérant de la SARL
STUDIO ARTEA
Gérant de la SARL
PRAUTELEC
Président de la SAS
ARTEME
Directeur Général de
la SAS B PROMAUTO
Gérant de la SARL AIX
ARBOIS 2014
Gérant de la SARL
ARTEA SERVICES
94
Gérant de la SARL
DREAM ENERGY
Co-Gérant de la SARL
ARTESOL
Gérant de la SARL
ARTEA PACA
Gérant de la SARL
HOTEL L'ESCALET
Gérant de la SARL
HORIZON CANNES
Gérant de la SARL
ARTEA PROMOTION
Gérant de la SCI
ARTEA AIX 3
Gérant de la SCI
ARTEA AIX 4
Gérant de la SCI
ARTEA GRAND EST
Gérant
de
PUREPLACES
Gérant d'ARTEA EV
Gérant d'ARTEME SUD
EST
Gérant de ARTEA EV
Président de DREAM
ENERGY 2
Président de DREAM
ENERGY 4
Gérant de STORIA
ARTIGNY
Gérant de la SARL
STORIA ARLES
Gérant de la SARL
DREAM
ENERGY
FOURNITURE
Gérant de la SARL
STORIA CHANTACO
Gérant de BIOFUEL
INNOVATION
Gérant de la SARL
ARTEBAT
95
RENOVATION
ENERGETIQUE
À l'étranger :
Gérant de ARTEA
LONDON LTD
Administrateur
de
ARTEA Luxembourg
Gérant de ARTEA HDP
Gérant
de
HDP
Luxembourg
Gérant
de
HDP
Luxembourg GP SARL
Administrateur
de
ARTEA SVILUPPO
Administrateur
de
DREAM
ENERGY
ITALIA
Représentant
de
STORIA GRECE
Administrateur
de
DREAM
ENERGY
Belgique
Administrateur
de
DREAM
ENERGY
ARDENT
Gérant de STORIA
INTERNATIONAL
En France – Groupe
Sophie
2014
3 années
AG statuant
Plastic Omnium
Néant
ARTEA :
sur les allée
1
Pierre
LACOUTURE
comptes de
Burelle
– ROUX
Administrateur de la
l'exercice
92 300 Levallois-
Société ARTEA
social clos
Perret
le
31/12/2025
En France – Groupe
François
2015
3 années
AG statuant
55
avenue
Néant
ARTEA :
ROULET
sur
les Marceau - 75116
comptes de
Paris
Administrateur de la
l'exercice
Société ARTEA
social clos
le
Co-Gérant d'Artesol
31/12/2026
En France – Groupe
Michèle
2017
3 années
AG statuant
75008 Paris
Néant
ARTEA :
MENART
sur
les
comptes de
Administrateur de la
l'exercice
Société ARTEA
social clos
le
96
31/12/2025
En France – Groupe
Yves
2019
Solde du
AG statuant
67760
Néant
Artea :
NOBLET
mandat de
sur
les GAMBSHEIM
Bruno
comptes de
Administrateur de la
HANROT
l'exercice
Société ARTEA
social clos
le
31/12/2026
Édouard de
2021
3 années
AG statuant
55
avenue En
France – Groupe
CHALAIN
sur
les Marceau - 75116
Néant
Artea :
comptes de
Paris
l'exercice
Administrateur de la
social clos
Société ARTEA
le
31/12/2026
Hervé
2022
3 années
AG statuant
92500
Rueil- En
France – Groupe Néant
MOUNIER
sur
les Malmaison
Artea :
comptes de
l'exercice
Administrateur de la
social clos
Société ARTEA
le
31/12/2027
Johann
2023
3 années
AG statuant
55
avenue En
France – Groupe Néant
ANTONACCI
sur
les Marceau - 75116
ARTEA :
comptes de
Paris
l'exercice
Administrateur de la
social clos
Société ARTEA
le
31/12/2025
Ilana
2025
Solde du
AG statuant
78110
Le En
France – Groupe
BAUDRY
mandat de
sur
les Vésinet
Néant
ARTEA :
Mme
comptes de
COUSINARD l'exercice
Administrateur de la
social clos
Société ARTEA
le
31/12/2025
1.4 Le rôle du Conseil
Les attributions du Conseil d'administration sont celles que la loi lui a dévolues.
Le règlement intérieur du Conseil d'administration (dont la dernière version a été adoptée le 29
novembre 2016) a pour objet d'arrêter les règles de fonctionnement de cet organe social, mais
aussi de préciser ses attributions et de déterminer les droits et devoirs de ses membres.
1.5 Conditions de préparation et d'organisation des travaux du Conseil
Le Président a invité les administrateurs à s'exprimer sur le fonctionnement du conseil et sur la
préparation de ses travaux lors de la séance du Conseil d'administration du 26 mai 2026.
Les membres du Conseil ont estimé (i) disposer de la documentation requise dans le cadre de la
préparation de leurs travaux et des décisions prises en Conseil et (ii) que les délibérations qui leur
sont soumises peuvent être prises de manière éclairée et transparente.
Cette procédure a également été mise à l'ordre du jour de la réunion du Conseil d'administration
du 26 mai 2026.
97
Par ailleurs, le Président communique de manière régulière aux membres du Conseil, et entre
deux séances si nécessaire, toute information pertinente concernant la Société et veille
également à organiser avec les administrateurs des entretiens sur diverses thématiques relevant
de leur expertise propre.
1.6 La tenue des réunions du Conseil d'administration
Le Conseil d'administration s'est réuni 3 fois au cours de l'exercice 2025, le taux de présence
atteignant 96 % en moyenne.
Les réunions du Conseil sont précédées de l'envoi aux Administrateurs, au moins cinq jours à
l'avance, sauf cas d'urgence, d'un dossier sur les points de l'ordre du jour nécessitant une analyse
et une réflexion préalables.
Les thèmes abordés en réunion ont été les suivants :
Date de la réunion
du Conseil
Ordre du jour de la réunion du Conseil d'administration
d'administration
-
Approbation de la délivrance d'une caution solidaire ARTEA, en
garantie de l'acquisition de 30 % des titres de la société LA
6 mars 2025
SOURCE DES SENS HOTEL RESTAURANT SPA,
-
Approbation du principe de mise en vente de biens immobiliers,
-
Approbation du principe d'ouverture du capital de la HOLDING
STORIA,
-
Approbation de l'ouverture du capital de la société propriétaire
des murs du château d'ARTIGNY
Arrêté des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2024,
30 avril 2025
-
-
Proposition d'affectation du résultat de l'exercice clos le 31
décembre 2024,
-
Conventions réglementées,
-
Expiration du mandat de commissaire aux comptes titulaire de
GRANT THORNTON,
-
Point sur le développement durable et la RSE,
Gouvernance d'entreprise,
-
-
Adoption des rapports du Conseil d'Administration,
-
Délibération sur la politique de la société en matière d'égalité
professionnelle et salariale,
-
Expiration de mandats d'administrateurs,
-
Etude de la faisabilité du passage sur le compartiment EURONEXT
GROWTH,
Convocation de l'Assemblée Générale, fixation de l'ordre du jour
-
et arrêté des projets de résolutions,
8 août 2025
-
Délégation au Président du conseil d'administration, des pouvoirs
nécessaires pour réaliser l'émission d'obligations et en arrêter les
modalités.
-
Approbation des comptes consolidés du semestre clos le 30 juin
31 octobre 2025
2025 ;
-
Répartition des rémunérations allouées aux administrateurs ;
-
Évaluation du fonctionnement du Conseil ;
-
Cooptation de Mademoiselle Ilana BAUDRY en qualité de nouveau
membre du Conseil d'administration
98
Date de la réunion
du Conseil
Ordre du jour de la réunion du Conseil d'administration
d'administration
-
Renouvellement de l'autorisation des cautions ;
1.7 Conflits d'intérêts
Le Conseil d'administration veille à mettre en place en son sein toutes procédures permettant la
révélation et la gestion des conflits d'intérêts.
La revue des conflits d'intérêts connus a été mise à l'ordre du jour de la réunion du Conseil
d'administration du 26 mai 2026.
Le Conseil se livre à toutes investigations raisonnables afin d'évaluer les mesures à prendre, en
cas de conflit d'intérêts, pour assurer une prise de décision conforme à l'intérêt de l'entreprise.
Le Conseil d'administration n'a pas été amené au cours de l'exercice 2025 à se prononcer sur la
pertinence de recourir à une expertise indépendante dans le cadre des conventions
réglementées.
1.8 Les limitations apportées par le Conseil d'administration aux pouvoirs du Directeur
Général
Le Directeur Général représente la Société dans ses rapports avec les tiers, et est investi,
conformément à la loi, des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes circonstances au nom de
la Société, dans la limite de l'objet social, sous réserve de ceux que la loi attribue expressément
aux assemblées d'actionnaires et au Conseil d'administration.
2. T
ABLEAU RECAPITULATIF DES DELEGATIONS DE COMPETENCE ET DE POUVOIRS
Conformément aux dispositions de l'article L. 22-10-10 du Code de commerce, figure ci-dessous
le tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l'Assemblée Générale
des actionnaires au Conseil d'administration dans le domaine des augmentations de capital, par
application des articles L. 225-129-1 et L. 225-129-2 du Code de commerce.
Ce tableau fait apparaître l'utilisation faite de ces délégations au cours de l'exercice clos le 31
décembre 2025.
Lors de ses réunions en date des 28 juin 2023, 25 juin 2024 et 25 juin 2025, l'Assemblée Générale
de la Société ARTEA a accordé les délégations résumées dans le tableau ci-dessous :
Date de
l'Assemblée
Objet de l'autorisation
Montant
Date et durée de
Utilisation
Générale
maximum
l'autorisation
en 2025
N° des
autorisé
résolutions
99
Dans la limite de
10 % des actions
18 mois à compter
AGM du 25
composant
le
Réduction du capital social par annulation
de l'AG du 25 juin
juin 2025
capital social de
NON
des actions auto-détenues
2025 soit jusqu'au
N°16
la
Société
24 décembre 2026
pendant
une
période
de
24 mois
AGM du 25
(1) Émission avec maintien du droit
Actions
ou 26 mois à compter
NON
juin 2024
préférentiel de souscription
valeurs
de l'AG du 25 juin
N°17
Augmentation de capital par émission
mobilières :
12 2024 soit jusqu'au
d'actions ordinaires, de titres de capital
M€ de nominal
24 août 2026
et/ou de valeurs mobilières donnant accès
Titres
de
au capital de la Société
créances : 35 M€
AGM du 25
Émission avec suppression du droit
Actions
ou 26 mois à compter
NON
juin 2024
préférentiel
de
souscription
des valeurs
de l'AG du 25 juin
N°18
actionnaires, dans le cadre d'un placement
mobilières :
12 2024 soit jusqu'au
privé M€
-
émission 24 août 2026
Augmentation de capital, avec suppression
limitée à 20 % du
du droit préférentiel de souscription, par
capital
émission d'actions ordinaires et/ou de titres
de capital donnant accès à d'autres titres
Valeurs
de capital ou donnant droit à l'attribution de
mobilières
titres de créance et/ou des valeurs
représentatives
mobilières donnant accès à des titres de
de créances : 35
capital à émettre de la Société, dans le
M€
cadre d'un placement privé
AGM du 25
Autorisation
à
consentir au conseil Dans la limite de
26 mois à compter
NON
juin 2024
d'administration, pour une durée de vingt-
10 % du capital
de l'AG du 25 juin
N°19
six mois, en cas d'émission d'actions
social par an et
2024 soit jusqu'au
ordinaires et/ou de titres de capital donnant
dans la limite du
24 août 2026
accès
à d'autres titres de capital ou
plafond
donnant droit à l'attribution de titres de
maximum global
créance, et/ou de valeurs mobilières
fixé au (1)
donnant accès à des titres de capital à
émettre de la Société avec suppression du
droit préférentiel de souscription des
actionnaires, de fixer le prix d'émission
selon des modalités fixées par l'assemblée
générale dans la limite de 10 % du capital
social
AGM du 25
Augmentation du nombre de titres
à
_
26 mois à compter
NON
juin 2024
émettre en cas d'augmentation de capital
de l'AG du 25 juin
N°20
avec maintien ou avec suppression du droit
2024 soit jusqu'au
préférentiel de souscription des
24 août 2026
actionnaires dans le cadre d'options de
surallocation en cas de souscriptions
excédant le nombre de titres proposés
AGM du 25
Émission avec suppression du droit
50 000 actions
26 mois à compter
NON
juin 2024
préférentiel
de
souscription
des
de l'AG du 25 juin
N°21
actionnaires au profit des adhérents de
2024 soit jusqu'au
Plan(s) d'Épargne d'Entreprise du groupe
24 août 2026
AGM du 25
Émission avec suppression du droit
Actions
ou 18 mois à compter
NON
juin 2025
préférentiel de souscription des
valeurs
de l'AG du 25 juin
100
N°17
actionnaires au profit de catégories de
mobilières :
12 2025 soit jusqu'au
personnes
M€
24 décembre 2026
Augmentation de capital, avec suppression
du droit préférentiel de souscription des
Valeurs
actionnaires au profit de catégories de
mobilières
personnes, par émission d'actions
représentatives
ordinaires et/ou de titres de capital donnant
de créances : 35
accès
à d'autres titres de capital ou
M€
donnant droit à l'attribution de titres de
créance et/ou des valeurs mobilières
donnant accès à des titres de capital à
émettre
Délégation de compétence consentie au
18 mois à compter
AGM du 25
Conseil d'administration pour augmenter le
Dans la limite de
de l'AG du 25 juin
juin 2025
NON
capital au bénéfice de catégories 6 M€
2025 soit jusqu'au
N°18
dénommées d'investisseurs.
24 décembre 2026
Dans la limite de
38 mois à compter
AGM du 25
Attribution d'options de souscription
5 %
du capital
de l'AG du 25 juin
NON
juin 2024
d'actions ou d'achat d'actions
social
2024 soit 24 août
N°24
2027
AGM du 28
Attribution gratuite d'actions existantes ou
38 mois à compter
NON
5 % du capital
juin 2023
à émettre
de l'AG du 28 juin
N° 22
2023 soit jusqu'au
27 août 2026
3. R
EMUNERATIONS ET AVANTAGES DES DIRIGEANTS
3.1 Politique de rémunération des mandataires sociaux en raison de leur mandat
La recommandation R12 du Code de gouvernement d'entreprise Middlenext de septembre 2021
auquel réfère la Société précise que la répartition des rémunérations « prend en compte, pour
partie, l'assiduité des « membres du Conseil » et le temps qu'ils consacrent à leur fonction, y
compris l'éventuelle présence à des comités ».
Compte tenu des critères précités visés au sein de la recommandation R 12 du Code de
gouvernement d'entreprise Middlenext de septembre 2021 mais également de l'expertise
apportée par chacun des administrateurs, les rémunérations sont réparties comme suit :
- 10 000 € (dix mille euros) annuels aux administrateurs externes, au prorata de leur présence
lors des Conseils d'Administration tenus au cours de l'année,
- 4 000 € (quatre mille euros) annuels aux administrateurs salariés de la société, au prorata de
leur présence lors des Conseils d'Administration tenus au cours de l'année.
Le présent rapport présente, conformément aux dispositions de l'article L.22-10-8 du Code de
commerce, la politique de rémunération portant sur les éléments fixes, variables et
exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute natures accordés, en
raison de leur mandat, aux mandataires sociaux au titre de l'année 2025.
Conformément aux dispositions de l'article L.22-10-8 du Code de commerce, les projets de
résolutions établis par le Conseil d'administration en application de cet article, qui seront soumis
à l'Assemblée Générale Mixte des actionnaires qui se réunira le 30 juin 2026, sont reproduits ci-
dessous :
101
R ESOLUTIONS ORDINAIRES
P
(Approbation des comptes sociaux de l'exercice clos le 31 décembre
REMIERE RESOLUTION
2025)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport de
gestion du Conseil d'administration et des rapports des Commissaires aux comptes,
approuve les comptes annuels de l'exercice clos le 31 décembre 2025 tels que ces
comptes lui ont été présentés ainsi que toutes les opérations traduites dans ces comptes
ou résumées dans ces rapports, lesquels font apparaître une perte de 15 940 121 euros.
Conformément à l'article 223 quater du Code général des impôts, l'assemblée générale
approuve également le montant global des dépenses et charges visées au 4 de l'article
39 dudit Code et engagées par la Société au cours de l'exercice écoulé, qui s'élève à 892
euros, générant un impôt sur les sociétés supplémentaire théorique de 223 euros.
D
EUXIEME RESOLUTION
(Approbation des comptes consolidés de l'exercice clos le 31
décembre 2025)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du
Conseil d'administration sur la gestion du groupe inclus dans le rapport de gestion ainsi
que du rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés, approuve
les comptes consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2025 tels que ces comptes lui
ont été présentés, ainsi que les opérations traduites dans ces comptes ou résumées
dans ces rapports.
T
ROISIEME RESOLUTION
(Quitus aux administrateurs)
En conséquence de l'approbation des comptes objet des première et deuxième
résolutions, l'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité
requises pour les assemblées générales ordinaires, donne quitus aux administrateurs de
l'exécution de leurs mandats pour l'exercice écoulé.
Q
(Affectation du résultat de l'exercice clos le 31 décembre 2025)
UATRIEME RESOLUTION
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, après avoir entendu la lecture du rapport du
Conseil d'administration, décide d'affecter la perte de l'exercice clos au 31 décembre
2025 s'élevant à 15.940.121 euros en report à nouveau.
Conformément aux dispositions de l'article 243 bis du Code général des impôts,
l'assemblée générale prend acte du montant des dividendes versés par ARTEA au cours
des trois exercices précédents :
102
Dividendes par action (1)
Montant du dividende versé
Exercice clos le 31/12/2022
0,3 €
1 490 685,60 €
Exercice clos le 31/12/2023
0 €
0 €
Exercice clos le 31/12/2024
0 €
0 €
(1) Abattement de 40 % applicable aux personnes physiques résidentes fiscales en France.
C INQUIEME RESOLUTION (Approbation du rapport spécial des Commissaires aux comptes
établi conformément à l'article L. 225-40 du Code de commerce et des conventions
visées à l'article L. 225-38 du Code de commerce qui y sont mentionnées)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport spécial des
Commissaires aux comptes sur les conventions relevant de l'article L. 225-38 du Code de
commerce, approuve ledit rapport et lesdites conventions conclues au cours de l'exercice
clos le 31 décembre 2025.
S IXIEME RESOLUTION (Expiration du mandat d'administrateur de Madame Sophie
LACOUTURE ROUX)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du
Conseil d'administration, décide de renouveler pour une durée de trois années, laquelle
pr endra fin à l'issue de l'Assemblée Générale de 2029 appelée à statuer sur les comptes
de l'exercice clos le 31 décembre 2028, le mandat d'administrateur de Madame Sophie
LACOUTURE ROUX.
S EPTIEME RESOLUTION (Expiration du mandat d'administrateur de Madame Michèle
MENART)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du
Conseil d'administration, décide de renouveler pour une durée de trois années, laquelle
pr endra fin à l'issue de l'Assemblée Générale de 2029 appelée à statuer sur les comptes
de l'exercice clos le 31 décembre 2028, le mandat d'administrateur de Madame Michèle
MENART.
H UITIEME RESOLUTION (Expiration du mandat d'administrateur de Monsieur Johann
ANTONACCI)
103
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du
Conseil d'administration, décide de renouveler pour une durée de trois années, laquelle
pr endra fin à l'issue de l'Assemblée Générale de 2029 appelée à statuer sur les comptes
de l'exercice clos le 31 décembre 2028, le mandat d'administrateur de Monsieur Johann
ANTONACCI.
N EUVIEME RESOLUTION (Ratification de la cooptation de Madame Ilana BAUDRY en qualité
d'administrateur)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, décide de ratifier la cooptation de Mademoiselle
Ilana Baudry, demeurant 22 bis avenue du Général de Gaulle, 78110 Le Vésinet, en
qual ité d'administrateur, intervenue sur décision du Conseil d'administration en date du
31 octobre 2025, en remplacement de Madame Catherine COUSINARD, administrateur
démissionnaire, pour la durée du mandat restant à courir de ce dernier, soit jusqu'à
l'issue de l'assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le
31 décembre 2025.
D IXIEME RESOLUTION (Expiration du mandat d'administrateur de Madame Ilana BAUDRY)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du
Conseil d'administration, décide de renouveler pour une durée de trois années, laquelle
pr endra fin à l'issue de l'Assemblée Générale de 2029 appelée à statuer sur les comptes
de l'exercice clos le 31 décembre 2028, le mandat d'administrateur de Madame Ilana
BAUDRY.
O NZIEME RESOLUTION (Révocation du mandat d'administrateur de Monsieur Édouard de
CHALAIN)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, décide de révoquer Monsieur Édouard de
CHALAIN, domicilié au 13 rue Villeneuve - 92110 Clichy, de ses fonctions
d'administrateur de la société ARTEA.
Cette révocation prend effet à compter de ce jour
104
D OUZIEME RESOLUTION (Expiration du mandat du co-Commissaire aux comptes titulaire)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, prend acte de l'expiration du mandat du la Société
YUMA AUDIT, Co-Commissaire aux Comptes titulaire de la Société et décide nommer, en
remplacement, la société [….], [….] au capital de [….] euros, dont le siège est situé [….],
immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de [….] sous le numéro [….],
représentée par [….],] pour une durée de six exercices, soit jusqu'à l'issue de l'Assemblée
Générale qui se tiendra en 2032 en vue de statuer sur les comptes de l'exercice clos le
31 décembre 2031.
T REIZIEME RESOLUTION (Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels
composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés ou attribués
au titre de l'exercice 2025 ou attribués au titre du même exercice à Monsieur Philippe
Baudry, Président du Conseil d'administration assumant les fonctions de Directeur
Général)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du
Conseil d'administration sur le gouvernement d'entreprise joint au rapport de gestion du
C onseil d'administration, approuve les éléments fixes, variables et exceptionnels
composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés ou attribués
au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025 ou attribués au titre du même exercice à
Monsieur Philippe BAUDRY, Président du Conseil d'administration assumant les
fonctions de Directeur Général, tels que figurant dans le rapport du Conseil
d'administration sur le gouvernement d'entreprise.
Q UATORZIEME RESOLUTION (Approbation de la politique de rémunération des
Administrateurs)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration sur le gouvernement d'entreprise visé à l'article L.225-37 du Code de
commerce, décrivant les éléments de la politique de rémunération des mandataires
sociaux, approuve, en application de l'article L. 22-10-08 du Code de commerce, la
politique de rémunération des administrateurs, tels que figurant dans le rapport du
Conseil d'administration sur le gouvernement d'entreprise.
105
Q UINZIEME RESOLUTION (Autorisation à donner au Conseil d'administration en vue de
permettre à la Société d'intervenir sur ses propres actions)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration, conformément aux articles L.22-10-62 et suivants du Code de
commerce :
1. Met fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à l'autorisation donnée par
l'Assemblée Générale Mixte du 25 juin 2025 par sa treizième résolution.
2. Autorise le Conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les
conditions prévues par les dispositions légales et réglementaires applicables, à faire
acheter ses propres actions par la Société dans le respect des conditions définies aux
articles 241-1 à 241-5 du règlement général de l'Autorité des marchés financiers et du
Règlement Européen n°2273/2003 du 22 décembre 2003, en vue de leur affectation à
l'une des finalités suivantes :
- d'assurer la liquidité du marché de l'action de la Société par un prestataire de services
d'investissement intervenant en toute indépendance dans le cadre d'un contrat de
liquidité conforme à la charte de déontologie de l'AMAFI et à la pratique de marché
reconnue par l'Autorité des marchés financiers ;
- d'honorer tout programme d'options sur actions ou autres allocations d'actions aux
mandataires sociaux et salariés de l'émetteur ou d'une entreprise associée, notamment
tout plan d'options d'achat d'actions de la Société, dans le cadre des dispositions d es
articles
L.22-10-56 et suivants du Code de commerce, de tout plan d'épargne d'entreprise
conformément aux articles L.3332-18 et suivants du Code du travail ou par l'attribution
gratuite d'actions dans le cadre des dispositions des articles L.22-10-59 et suivants du
Code de commerce ;
- de remettre des actions à l'occasion de l'exercice de droits attachés à des valeurs
mobilières donnant accès par tous moyens, immédiatement ou à terme, à des actions
de la Société, ainsi que de réaliser toutes opérations de couverture à raison des
obligations de la Société liées à ces valeurs mobilières ;
106
- de conserver des actions en vue de leur remise ultérieure à titre de paiement ou
d'échange dans le cadre d'opérations éventuelles de croissance externe, conformément
à la pratique de marché admise par l'Autorité des marchés financiers ;
- de mettre en œuvre toute pratique de marché qui viendrait à être reconnue par l'Autorité
des marchés financiers, et plus généralement toute autre finalité qui viendrait à être
autorisée par les dispositions légales et réglementaires applicables.
3. Décide que les achats d'actions de la Société visés au paragraphe 1 ci-dessus
pourront porter sur un nombre d'actions tel que :
le nombre d'actions que la Société achète pendant la durée du programme de rachat
n'excède pas 10 % des actions composant le capital de la Société (à quelque moment
que ce soit, ce pourcentage s'appliquant à un capital ajusté en fonction des opérations
l'a ffectant postérieurement à la présente assemblée), et étant précisé que (i) un montant
maximum de 5% des actions composant le capital de la Société pourra être affecté en
vue de leur conservation et de leur remise ultérieure en paiement ou en échange dans le
cadre d'une opération de fusion, scission ou apport et que (ii) conformément aux
dispositions de l'article L.22-10-62 alinéa 2 du Code de commerce, lorsque les actions
sont rachetées pour favoriser la liquidité dans les conditions définies par le règlement
général de l'Autorité des marchés financiers, le nombre d'actions pris en compte pour le
calcul de la limite de 10 % correspond au nombre d'actions achetés, déduction faite du
nombre d'actions revendues pendant la durée de l'autorisation, et le nombre d'actions
que la Société détiendra à quelque moment que ce soit ne dépasse pas 10 % des actions
composant le capital de la Société.
4. Décide que le montant maximal des fonds destinés à la réalisation de ce programme
d'achat d'actions est de 5 000 000 euros et que le prix maximum d'achat par action ne
devra pas excéder 25 euros. En cas d'opérations sur le capital, notamment par
incorporation de réserves suivie de la création et de l'attribution gratuite d'actions, et/ou
de division ou de regroupement des actions, ce prix sera ajusté en conséquence.
5. Décide que l'acquisition, la cession, le transfert ou l'échange de ces actions pourront
être effectués par tous moyens, sur tout marché, hors marché, de gré à gré, et selon
toutes modalités autorisées par la réglementation en vigueur, en ce compris par
acquisiti on de blocs d'actions (qui pourront atteindre la totalité du programme) et par le
recours à des contrats financiers, y compris par l'intermédiaire d'instruments financiers
dérivés.
107
6. Confère tous pouvoirs au Conseil d'administration, avec faculté de subdélégation
dans les conditions prévues par les dispositions légales et réglementaires applicables, à
l'effet de mettre en œuvre la présente autorisation, pour passer tous ordres de bourse,
concl ure tous accords, établir tous documents notamment d'information, effectuer
toutes formalités, en ce compris affecter ou réaffecter les actions acquises aux
différentes finalités poursuivies, et toutes déclarations auprès de tous organismes et,
d'une maniè re générale, faire tout ce qui est nécessaire.
7. Décide que la présente autorisation est conférée pour une durée de dix-huit (18) mois
à compter du jour de la présente Assemblée.
S EIZIEME RESOLUTION (Pouvoirs en vue des formalités)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales ordinaires, donne tous pouvoirs au porteur d'un original, d'une
copie ou d'un extrait du procès-verbal de la présente Assemblée pour accomplir toutes
formalités qui seront nécessaires.
R ESOLUTIONS EXTRAORDINAIRES
D IX-SEPTIEME RESOLUTION (Autorisation à donner au Conseil d'administration à l'effet de
réduire le capital social par annulation d'actions)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par
les assemblées générales extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du
Conseil d'administration et du rapport spécial du Commissaire aux comptes,
conformémen t aux dispositions de l'article L.22-10-62 du Code de commerce, autorise
le Conseil d'administration à procéder, sur ses seules décisions, en une ou plusieurs
fois, à la réduction du capital social, dans la limite de 10 % du capital de la Société par
période de vingt-quatre (24) mois, par annulation des actions que la Société détient ou
pourrait détenir par suite d'achats réalisés dans le cadre du programme d'achat
d'actions autorisé par la quinzième résolution soumise à la présente Assemblée
Générale ou en core de programmes d'achat d'actions autorisés antérieurement ou
postérieurement à la date de la présente Assemblée.
L'Assemblée Générale confère tous pouvoirs au Conseil d'administration, avec faculté
de délégation dans les conditions légales, pour réaliser ces opérations dans les limites
108
et aux époques qu'il déterminera, en fixer les modalités et conditions, procéder aux
imputations nécessaires sur tous postes de réserves, de bénéfices ou de primes, de
constater la réalisation, procéder à la modification corrélative des statuts et
généralement prendre toutes décisions et effectuer toutes formalités.
La présente autorisation est consentie pour une durée de dix-huit (18) mois à compter du
jour de la présente Assemblée. Elle remplace et prive d'effet à compter de ce jour, toute
autorisation de même objet, précédemment conférée par l'Assemblée Générale.
D IX-HUITIEME RESOLUTION (Délégation de compétence
à consentir au Conseil
d'administration, pour une durée de vingt-six mois, à l'effet d'émettre des actions
ordinaires, et/ou des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital ou
donnant droit à l'attribution de titres de créance, et/ou des valeurs mobilières donnant
accès à des titres de capital à émettre de la Société, avec maintien du droit préférentiel
de souscription des actionnaires)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux comptes, conformément
aux dispositions du Code de commerce et notamment de ses articles L. 225-129, L. 225-
129-2 et L. 228-92 :
1/ délègue au Conseil d'administration sa compétence à l'effet de procéder, en une ou
plusieurs fois, dans la proportion et aux époques qu'il appréciera, à l'émission, en
France et/ou à l'étranger, en euros, ou en tout autre monnaie ou unité de compte
établie par référence à plusieurs monnaies, d'actions ordinaires, de titres de capital
donnant accès à d'autres titres de capital ou donnant droit à l'attribution de titres de
créance et/ou de toutes autres valeurs mobilières, y compris de bons de souscription
émis de manière autonome, donnant accès à des titres de capital à émettre de la
Société, sous les formes et conditions que le Conseil d'administration jugera
convenables ;
étant précisé que l'émission d'actions de préférence et de valeurs mobilières
donnant accès immédiatement ou à terme à des actions de préférence est exclue de
la présente délégation ;
2/ fixe à vingt-six (26) mois à compter de la présente assemblée la durée de validité de
la présente délégation de compétence ;
3/ décide qu'en cas d'usage, par le Conseil d'administration, de la présente délégation
de compétence :
109
−
le montant nominal maximum (hors prime d'émission) des augmentations de
capital susceptibles d'être réalisées en conséquence de l'émission d'actions ou
de valeurs mobilières ci-dessus visées au 1/ est fixé à 12.000.000 euros étant
précisé :
•
qu'en cas d'augmentation de capital par incorporation au capital de primes,
réserves, bénéfices ou autres sous forme d'attribution d'actions gratuites
durant la durée de validité de la présente délégation de compétence, le
montant nominal susvisé sera ajus té par l'application d'un coefficient
multiplicateur égal au rapport entre le nombre de titres composant le capital
après l'opération et ce qu'était ce nombre avant l'opération ;
•
qu'au plafond ci-dessus s'ajoutera le montant nominal des actions à
émettre pour préserver les droits des porteurs de valeurs mobilières donnant
accès au capital, d'options de souscription et/ou d'achat d'action ou de
droits d'attribution gratuite d'action s ;
−
en outre, le montant nominal maximum global des émissions de valeurs
mobilières représentatives de créances sur la Société donnant accès à des titres
de capital à émettre ne pourra excéder 35 000 000 euros ou la contre-valeur à ce
jour de ce montant en toute autre monnaie ou unité de compte établie par
référence à plusieurs monnaies ;
4/ décide qu'en cas d'usage de la présente délégation de compétence :
−
les actionnaires auront un droit préférentiel de souscription et pourront souscrire
à titre irréductible proportionnellement au nombre d'actions alors détenu par
eux, le Conseil ayant la faculté d'instituer un droit de souscription à titre
réductible et de prévoir une clause d'extension exclusivement destinée à
satisfaire des ordres de souscription à titre réductible qui n'auraient pas pu être
servis ;
−
si les souscriptions à titre irréductible et, le cas échéant, à titre réductible n'ont
pas absorbé la totalité de l'émission, le Conseil d'administration pourra
notamment offrir au public, totalement ou partiellement, les actions et/ou les
valeurs mobilières non souscrites ;
5/ donne tous pouvoirs au Conseil d'administration, avec faculté de délégation au
directeur général, ou en accord avec ce dernier, à un directeur général délégué, pour
mettre en œuvre, dans les conditions fixées par la loi, la présente délégation, imputer
les frais des augmentations de capital social sur le montant des primes qui y sont
afférentes et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour porter la réserve
légale au dixième du nouveau capital après chaque augmentation ;
6/ prend acte qu'en cas d'usage de la présente délégation de compétence, la décision
d'émettre des valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société emportera
de plein droit, au profit des porteurs de ces valeurs mobilières, renonciation des
actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux titres de capital auxquels
ces valeurs mobilières donneront droit ;
7/ décide que le Conseil d'administration pourra suspendre l'exercice des droits
attachés aux titres émis, pendant une période maximum de trois mois, et prendra
110
toute mesure utile au titre des ajustements à effectuer conformément aux
dispositions législatives et réglementaires en vigueur et, le cas échéant, aux
stipulations contractuelles pour protéger les titulaires de droits attachés aux valeurs
mobilières donnant accès au capital de la Société.
D IX-NEUVIEME RESOLUTION (Délégation de compétence
à consentir au Conseil
d'administration, pour une durée de vingt-six mois, à l'effet d'émettre des actions
ordinaires, et/ou des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital ou
donnant droit à l'attribution de titres de créance, et/ou des valeurs mobilières donnant
accès à des titres de capital à émettre de la Société, à un prix fixé selon les dispositions
légales et réglementaires en vigueur au jour de l'émission avec suppression du droit
préférentiel de souscription des actionnaires, dans le cadre d'un placement privé )
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément
aux dispositions du Code de commerce et notamment de ses articles L. 225-129, L. 225-
129-2, L. 22-10-51, L. 22-10-52 et suivants et L. 228-92 :
1/ délègue au Conseil d'administration sa compétence à l'effet de procéder, en une ou
plusieurs fois, dans la proportion et aux époques qu'il appréciera, à l'émission, en
France et/ou à l'étranger en euros, ou en toute autre monnaie ou unité de compte
établie par référence à plusieurs monnaies, par offre visée au II de l'article L. 411-2
du Code monétaire et financier, d'actions ordinaires, de titres de capital donnant
accès à d'autres titres de capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance,
et/ou d'autres valeurs mobilières, y compris de bons de souscription émis de
manière autonome, donnant accès à des titres de capital à émettre de la Société,
sous les formes et conditions que le Conseil d'administration jugera convenables,
étant précisé que l'émission d'actions de préférence et de valeurs mobilières
donnant accès immédiatement ou à terme à des actions de préférence est exclue de
la présente délégation ;
2/ fixe à vingt-six (26) mois à compter de la présente assemblée la durée de validité de
la présente délégation de compétence ;
3/ décide qu'en cas d'usage par le Conseil d'administration de la présente délégation
de compétence :
−
le montant nominal maximum (hors prime d'émission) des augmentations de
capital susceptibles d'être réalisées en conséquence de l'émission d'actions ou
de valeurs mobilières visées au 1/ ci-dessus est fixé à 12 000 000 euros, étant
précisé :
111
•
qu'en cas d'augmentation de capital par incorporation au capital de primes,
réserves, bénéfices ou autres sous forme d'attribution d'actions gratuites
durant la durée de validité de la présente délégation de compétence, le
montant nominal susvisé sera ajus té par l'application d'un coefficient
multiplicateur égal au rapport entre le nombre de titres composant le capital
après l'opération et ce qu'était ce nombre avant l'opération ;
•
qu'au plafond ci-dessus s'ajoutera le montant nominal des actions à
émettre pour préserver les droits des porteurs de valeurs mobilières donnant
accès au capital, d'options de souscription et/ou d'achat d'action ou de
droits d'attribution gratuite d'action s ;
•
que l'émission sera limitée à 20 % du capital social ajusté des opérations
postérieures à la présente assemblée affectant le capital, par an ;
−
en outre, le montant nominal maximum des émissions de valeurs mobilières
représentatives de créances sur la Société donnant accès à des titres de capital
à émettre de la Société ne pourra excéder 35 000 000 euros ou la contre-valeur à
ce jour de ce montant en toute autre monnaie ou unité de compte établie par
référence à plusieurs monnaies ;
4/ décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux
actions et autres valeurs mobilières pouvant être émises par la Société en
application de la présente résolution ;
5/ décide que le montant de la contrepartie revenant et/ou devant revenir
ultérieurement à la Société pour chacune des actions émises ou à émettre dans le
cadre de la présente délégation, compte tenu en cas d'émission de bons autonomes
de souscription d'actions, du prix d'émission desdits bons, sera au moins égal à la
moyenne pondérée des cours des trois dernières séances de bourse précédant sa
fixation, éventuellement diminuée d'une décote maximale de 5 % ;
6/ décide que le Conseil d'administration pourra suspendre l'exercice des droits
attachés aux titres émis, pendant une période maximum de trois mois, et prendra
toute mesure utile au titre des ajustements à effectuer conformément aux
dispositions législatives et réglementaires en vigueur et, le cas échéant, aux
stipulations contractuelles pour protéger les titulaires de droits attachés aux valeurs
mobilières donnant accès au capital de la Société ;
7/ donne tous pouvoirs au Conseil d'administration, avec faculté de délégation au
directeur général, ou en accord avec ce dernier, à un directeur général délégué, pour
mettre en œuvre, dans les conditions fixées par la loi, la présente délégation, imputer
les frais des augmentations de capital social sur le montant des primes qui y sont
afférentes et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour porter la réserve
légale au dixième du nouveau capital après chaque augmentation ;
8/ prend acte qu'en cas d'usage de la présente délégation de compétence, la décision
d'émettre des valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société visées au
1. ci-dessus emportera de plein droit au profit des porteurs des titres émis
112
renonciation des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux titres de
capital auxquels les valeurs mobilières émises donneront droit.
V INGTIEME RESOLUTION (Autorisation à consentir au Conseil d'administration, pour une
durée de vingt-six mois, en cas d'émission d'actions ordinaires et/ou de titres de capital
donnant accès à d'autres titres de capital ou donnant droit à l'attribution de titres de
créance, et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre de
la Société avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, de
fixer le prix d'émission selon des modalités fixées par l'assemblée générale dans la limite
de 10 % du capital social)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux comptes, conformément
aux di spositions de l'article L. 22-10-52 du Code de commerce, autorise le Conseil
d'administration, en cas de mise en œuvre de la dix-huitième résolution, à déroger aux
conditions de fixation de prix prévues par ladite résolution et à le fixer selon les modalités
suivantes :
− le prix d'émission des actions et des valeurs mobilières, susceptibles d'être émises en
vertu de la présente délégation, devra être au moins égal à la moyenne pondérée des
cours des trois dernières séances de bourse précédant sa fixation, éventuellement
di minuée d'une décote maximale de 10 % ;
− le montant nominal maximum d'augmentation de capital résultant de la mise en
œuvre de la présente résolution ne pourra excéder 10 % du capital social par période
de 12 mois ainsi que le plafond fixé par la dix-huitième résolution sur lequel il s'impute.
La présente autorisation est consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter
du jour de la présente assemblée générale.
V INGT-ET-UNIEME RESOLUTION (Délégation de compétence à consentir au Conseil
d'administration, pour une durée de vingt-six mois, à l'effet d'augmenter le nombre de
titres à émettre en cas d'augmentation de capital avec maintien ou avec suppression du
droit préférentiel de souscription des actionnaires dans le cadre d'options de
surallocation en cas de souscriptions excédant le nombre de titres proposés)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
113
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux comptes, délègue au
Conseil d'administration, dans le cadre des émissions qui seraient décidées en
application des délégations conférées au Conseil d'administration en vertu des dix-
huitième et dix-neuvième résolutions, sa compétence à l'effet d'augmenter le nombre de
titres à émettre prévu dans l'émission initiale, dans les conditions des articles L. 225-
135-1
et
R. 225-118 du Code de commerce, dans la limite des plafonds prévus auxdites
résolutions et pour la durée prévue auxdites résolutions.
V INGT-DEUXIEME RESOLUTION (Délégation de compétence à consentir au Conseil
d'administration, pour une durée de vingt-six mois, à l'effet d'émettre des actions et/ou
des titres de capital donnant accès à des titres de capital à émettre de la Société avec
suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, au profit des
adhérents de Plan(s) d'Épargne d'Entreprise du groupe, à un prix fixé selon les
dispositions du Code du travail)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales extraordinaires et connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux comptes, conformément
aux articles L. 225-129-2, 225-138, L. 225-138-1, L. 228-91 et L. 228-92 du Code de
commerce et L. 3332-18 et suivants du Code du travail et afin également de satisfaire
aux dispositions de l'article L. 225-129-6 du Code de Commerce :
1. délègue au Conseil d'administration sa compétence à l'effet (i) d'augmenter, en une
ou plusieurs fois, le capital social par l'émission d'actions et/ou des titres de capital
donnant accès à des titres de capital à émettre de la Société réservée aux adhérents
de P lans d'Épargne d'Entreprise (PEE) du Groupe et (ii) de procéder, le cas échéant, à
des attributions d'actions de performance ou des titres de capital donnant accès à
des titres de capital à émettre en substitution totale ou partielle de la décote visée au
3. ci-dessous dans les conditions et limites prévues par l'article L. 3332-21 du Code
du travail, étant précisé en tant que de besoin que le Conseil d'administration pourra
substituer en tout ou partie à cette augmentation de capital la cession, aux mêmes
conditions, de titres déjà émis détenus par la Société ;
2. décide que le nombre d'actions susceptibles de résulter de l'ensemble des actions
émises en vertu de la présente délégation, y compris celles résultant des actions ou
titres de capital donnant accès à des titres de capital à émettre éventuellement
attribuées gratuitement en substitution totale ou partielle de la décote dans les
conditions fixées par l'article L.3332-18 et suivants du Code du travail, ne devra pas
excéder 50 000 actions. À ce nombre s'ajoutera, le cas échéant, le nombre d'actions
supplémentaires à émettre pour préserver conformément à la loi les droits des
porteurs de titres de capital donnant accès au capital de la Société ;
114
3. décide que (i) le prix d'émission des actions nouvelles ne pourra être ni supérieur à la
moyenne des premiers cours cotés de l'action lors des vingt séances précédant le
jour de la décision du Conseil d'administration ou du directeur général fixant la date
d'ouv erture de la souscription, ni inférieur à cette moyenne de plus de 20 % ou 30 %
selon que les titres ainsi souscrits correspondent à des avoirs dont la durée
d'indisponibilité est inférieure à dix ans ou supérieure ou égale à dix ans ; étant
précisé que le Conseil d'administration ou le directeur général pourra, le cas échéant,
réduire ou supprimer la décote qui serait éventuellement retenue pour tenir compte,
notamment, des régimes juridiques et fiscaux applicables hors de France ou choisir
de substi tuer totalement ou partiellement à cette décote l'attribution gratuite
d'actions et/ou de titres de capital donnant accès au capital et que (ii) le prix
d'émission des titres de capital donnant accès au capital sera déterminé dans les
conditions fixées par l'article L. 3332-21 du Code du travail ;
4. décide de supprimer au profit des adhérents au(x) plan(s) d'épargne du Groupe le
droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions ou aux titres de capital
donnant accès à des titres de capital à émettre de la Société pouvant être émises en
vertu de la présente délégation et de renoncer à tout droit aux actions et titres de
capital donnant accès à des titres de capital à émettre pouvant être attribués
gratuitement sur le fondement de la présente résolution ;
5. délègue tous pouvoirs au Conseil d'administration, avec faculté de subdélégation
dans les conditions prévues par la loi, à l'effet notamment de :
- décider si les actions doivent être souscrites directement par les salariés
adhérents aux plans d'épargne du groupe ou si elles devront être souscrites par
l'intermédiaire d'un Fonds Commun de Placement d'Entreprise (FCPE) ou d'une
SICAV d'Actionnariat Salarié (SICAVAS) ;
- déterminer les sociétés dont les salariés pourront bénéficier de l'offre de
souscription ;
- déterminer s'il y a lieu de consentir un délai aux salariés pour la libération de leurs
titres ;
- fixer les modalités d'adhésion au(x) PEE du groupe, en établir ou modifier le
règlement ;
- fixer les dates d'ouverture et de clôture de la souscription et le prix d'émission des
titres ;
- procéder, dans les limites fixées par l'article L. 3332-18 et suivants du Code du
travail, à l'attribution d'actions gratuites ou de titres de capital donnant accès à
des titres de capital à émettre et fixer la nature et le montant des réserves,
bénéfices ou primes à incorporer au capital ;
- arrêter le nombre d'actions nouvelles à émettre et les règles de réduction
applicables en cas de sursouscription ;
- imputer les frais des augmentations de capital social, et des émissions d'autres
titres donnant accès à des titres de capital à émettre, sur le montant des primes
afférentes à ces augmentations et prélever sur ce montant les sommes
nécessaires pour porter la réserve légale au dixième du nouveau capital après
chaque augmentation.
115
La présente délégation de compétence est consentie pour une durée de (vingt-six) 26
mois à compter du jour de la présente assemblée.
V INGT-TROISIEME RESOLUTION (Délégation de compétence à consentir au Conseil
d'administration, pour une durée de dix-huit mois, à l'effet d'émettre des actions
ordinaires et/ou des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital ou
donnant droit à l'attribution de titres de créance, et/ou des valeurs mobilières donnant
accès à des titres de capital à émettre avec suppression du droit préférentiel de
souscription des actionnaires au profit de catégories de personnes, à un prix fixé selon
les dispositions légales et réglemen taires en vigueur au jour de l'émission)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux comptes, conformément
aux dispositions des articles L. 225-129, L. 225-129-2, L. 225-138 et L. 228-92 du Code
de commerce :
1/ délègue au Conseil d'administration sa compétence à l'effet de procéder, en une
ou plusieurs fois, dans la proportion et aux époques qu'il appréciera, à l'émission
en France et/ou à l'étranger en euros, ou en toute autre monnaie ou unité de
compte établie par référence à plusieurs monnaies, d'actions ordinaires et/ou de
titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital ou donnant droit à
l'attribution de titres de créance, et/ou de valeurs mobilières donnant accès,
immédiatement ou à terme, à des titres de capital à émettre de la Société, sous les
formes et conditions que le Conseil d'administration jugera convenables, réservée
au profit des catégories de personnes visées au 4/ ;
2/ fixe à dix-huit (18) mois à compter de la présente assemblée la durée de validité de
la présente délégation de compétence ;
3/ décide qu'en cas d'usage par le Conseil d'administration de la présente délégation
de compétence :
− le montant nominal maximum (hors prime d'émission) des augmentations de
capital de la Société susceptibles d'être réalisées en conséquence de l'émission
d'actions ou de valeurs mobilières visées au 1/ ci-dessus est fixé à 12 000 000
euros, étant précisé :
•
qu'en cas d'augmentation de capital par incorporation au capital de primes,
réserves, bénéfices ou autres sous forme d'attribution d'actions gratuites
durant la durée de validité de la présente délégation de compétence, le
montant nominal susvisé sera ajus té par l'application d'un coefficient
multiplicateur égal au rapport entre le nombre de titres composant le capital
après l'opération et ce qu'était ce nombre avant l'opération ;
116
•
qu'au plafond ci-dessus s'ajoutera, le cas échéant, le montant nominal des
actions à émettre pour préserver les droits des porteurs de valeurs
mobilières donnant accès au capital, d'options de souscription et/ou
d'achat d'action ou de droits d'attribution gratuite d'actions ;
− en outre, le montant nominal maximum des émissions de valeurs mobilières
représentatives de créances sur la Société donnant accès à des titres de capital
à émettre de la Société ne pourra excéder 35 000 000 euros ou la contre-valeur à
ce jour de ce montant en toute autre monnaie ou unité de compte établie par
référence à plusieurs monnaies ;
− les émissions d'actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès à une quotité
du capital de la Société ou donnant droit à l'attribution de titres de créance en
exécution de la présente délégation s'imputeront sur les plafonds visés au
deuxième tiret du 3/ de la dix-huitième résolution de la présente assemblée
générale,
4/ décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires à ces
actions et valeurs mobilières qui seront émises en application de la présente
délégation et de réserver le droit de les souscrire aux catégories de personnes
suivantes :
− les sociétés de gestion agissant pour le compte de fonds communs de
placement investissant dans le capital de sociétés de taille moyenne, cotée ou
non sur un marché réglementé (ii) les holdings d'investissement et family offices
investissant dans le capital de sociétés de taille moyenne, cotée ou non sur un
marché réglementé et (iii) les fonds d'investissement type Private Equity Funds,
fonds spécialisés en immobilier, fonds de banques commerciales ou Hedge
Funds étant précisé que les personnes ci-dessus doivent être des investisseurs
qualifiés au sens des articles D. 411-1 et D. 411-2 du Code monétaire et financier
et que, conformément aux dispositions de l'article L. 225-138 I. alinéa 2 du Code
de commerce, l'assemblée générale délègue dans ce cadre au Con seil
d'administration la compétence d'arrêter la liste des bénéficiaires au sein
desdites catégories et le nombre de titres à attribuer à chacun d'eux ;
5/ décide que le prix des actions ordinaires de la Société émises ou auxquelles sont
susceptibles de donner droit les valeurs mobilières émises en vertu de la présente
délégation devra être au moins égal à la moyenne pondérée des cours des trois
séances de bourse précédant sa fixation, éventuellement diminuée d'une décote
maximale de 10 % ;
117
6/ donne tous pouvoirs au Conseil d'administration pour mettre en œuvre la présente
délégation, arrêter la liste des bénéficiaires au sein desdites catégories ci-dessus
définies ainsi que le nombre de titres à attribuer à chacun d'eux et imputer les frais
des augmentations de capital social sur le montant des primes qui y sont afférentes
et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour porter la réserve légale au
dixième du nouveau capital après chaque augmentation.
V INGT-QUATRIEME RESOLUTION (Délégation de compétence consentie au Conseil
d'administration pour augmenter le capital au bénéfice de catégories dénommées
d'investisseurs)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du
Conseil d'administration et du rapport spécial du Commissaire aux comptes :
1. délègue au Conseil d'administration, en application des dispositions des articles
L. 225-129, L. 225-129-2 et L. 225-138 du Code de commerce, sa compétence à
l'effet de décider, en une ou plusieurs fois, dans les proportions et aux époques
qu'il appréciera, tant en France qu'à l'étranger, l'émission, avec suppression du
droit préférentiel de souscription des actionnaires, (i) d'actions de la Société, à
l'exclusion d'actions de préférence ou (ii) de valeurs mobilières donnant accès au
capital de la Société, , étant précisé que lesdites actions confèreront les mêmes
droits que les actions anciennes de valeurs mobilières donnant accès à des
actions de préférence, sous réserve de leur date de jouissance ;
2. décide que le montant nominal maximum des augmentations de capital
susceptibles d'être réalisées immédiatement et/ou à terme en vertu de la
délégation susvisée, ne pourra excéder un montant de 6 000 000 euros, montant
auquel s'ajoutera, le cas échéant, le montan t nominal des actions
supplémentaires à émettre pour préserver les droits des porteurs de valeurs
mobilières donnant accès au capital conformément aux dispositions légales et
réglementaires ainsi qu'aux stipulations contractuelles. Le montant nominal
maximum des augmentations de capital susceptibles d'être réalisées en vertu de
la présente délégation est autonome ;
3. décide, en outre, que le montant nominal des titres d'emprunt susceptibles
d'être émis en vertu de la délégation susvisée, ne pourra être supérieur à 30 000
000 d'euros, ou sa contre-valeur en devises étrangères, étant précisé que ce
plafond ne s'applique pas au x titres de créance dont l'émission sera décidée ou
autorisée par le Conseil d'administration conformément à l'article L. 228-40 du
Code de commerce ; le montant nominal des titres d'emprunt susceptibles d'être
émis en vertu de la délégation susvisée en vertu de la présente délégation est
autonome ;
118
4. décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux
valeurs mobilières faisant l'objet de la présente résolution et de réserver le droit
de les souscrire au profit de l'une ou plusieurs des catégories dénommées
d'investisseurs suivante s :
à une ou plusieurs sociétés d'investissement ou fonds d'investissement
-
français ou étrangers (i) investissant à titre principal, ou ayant investi plus de 2
millions d'euros au cours des 24 mois précédant l'augmentation de capital
considérée, dans le secteur des nouvelles technologies, et (ii) investissant
pour un montant de souscription unitaire supérieur à 1 million d'euros (prime
d'émission comprise) ; et/ou
-
à un ou plusieurs partenaires stratégiques de la Société, situé(s) en France ou
à l'étranger, ayant conclu ou devant conclure un ou plusieurs contrats de
partenariat (développement, co-développement, distribution, fabrication,
etc.) commerciaux avec la Société (ou une filiale) et/ou à une ou plusieurs
sociétés que ces partenaires contrôlent, qui contrôlent ces partenaires ou qui
sont contrôlés par la ou les mêmes personnes que ces partenaires,
directement ou indirectement, au sens de l'article L.233-3 du Code de
commerce ; et/ou
-
toute personne morale ou physique, y compris les fournisseurs ou les
créanciers obligataires ou en compte-courant de la Société, détenant une
créance certaine, liquide et exigible sur la Société ; et/ou
-
à tous dirigeants, administrateurs, salariés et/ou consultants de la Société.
5. constate que la présente délégation emporte, au profit des porteurs de valeurs
mobilières donnant accès au capital de la Société, renonciation des actionnaires
à leur droit préférentiel de souscription aux actions auxquels les valeurs
mobilières émises donnent droit ;
6. décide que le prix de souscription desdits titres et leur date de jouissance sera
fixé par le Conseil d'administration, étant précisé que la somme revenant, ou
devant revenir, à la Société pour chacune des actions émises dans le cadre de la
présente délégation sera au moins égale à la moyenne pondérée par les volumes
des cours de l'action de la Société sur le marché Euronext Paris des vingt
(20) dernières séances de bourse précédant la fixation du prix de l'émission, cette
moyenne pouvant le cas échéant être corrigée pour tenir compte des différences
de date de jouissance et être éventuellement diminuée d'une décote maximum
de dix pour cent (10 %) ;
7. donne tous pouvoirs au Conseil d'administration, avec faculté de subdélégation
dans les modalités légales et réglementaires, afin de mettre en œuvre la présente
délégation, et notamment :
119
-
arrêter les caractéristiques, le montant et les modalités de toute émission
ainsi que les modalités de libération des titres émis, et notamment fixer la
période de souscription ;
clore par anticipation la souscription dans les conditions légales et
-
réglementaires ;
-
recevoir les bulletins de souscription et effectuer le dépôt des fonds ;
-
user dans l'ordre qu'il estimera opportun, de l'une ou l'autre des facultés
conférées par l'article L. 225-134 du Code de commerce ;
constater, à l'issue de la période de souscription, au vu du certificat du
-
dépositaire, la réalisation de l'augmentation de capital ;
fixer la liste précise des bénéficiaires au sein de la ou des catégorie(s) des
-
bénéficiaires mentionnée(s) précédemment au profit de laquelle ou de
lesquelles le droit préférentiel de souscription a été supprimé ;
procéder à la modification corrélative des statuts ;
-
-
faire procéder à toutes formalités requises pour l'admission des titres aux
négociations sur le marché Euronext Paris ou sur tout autre marché ;
-
accomplir les formalités légales ;
et, plus généralement, faire tout ce qui se révélerait nécessaire et/ou utile à
-
cette fin.
La délégation ainsi conférée au Conseil d'administration est valable pour une durée de
dix-huit (18) mois à compter de la présente assemblée générale.
V INGT-CINQUIEME RESOLUTION (Autorisation à donner au Conseil d'administration à l'effet
d'attribuer gratuitement des actions nouvelles ou existantes de la Société)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requise pour
les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux comptes :
120
1. autorise le Conseil d'administration, dans le cadre des dispositions des articles L.
22-10-59 et suivants du Code de commerce, à procéder à une attribution gratuite
d'actions de la Société, existantes ou à émettre, en une ou plusieurs fois, aux
périodes qu'il appréciera, à l'exception de la période d'offre publique initiée sur les
titres de la Société, au bénéfice des membres du personnel qu'il déterminera parmi
les salariés et les mandataires sociaux éligibles de la Société et des sociétés ou
groupements qui lui sont liés dans les conditions visées à l'article L. 225-197-2 dudit
Code ;
2. décide que les attributions gratuites d'actions effectuées en vertu de cette
autorisation ne pourront donner droit à un nombre total d'actions supérieur à 5 % du
capital social calculé à la date de l'attribution, à ce nombre d'actions s'ajoutera le
nombre d'acti ons supplémentaires à émettre pour préserver les droits des
bénéficiaires d'attributions gratuites d'actions au titre des ajustements liés aux
éventuelles opérations sur le capital de la Société, que le Conseil d'administration
aura prévus le cas échéant ; à cette fin, l'assemblée générale autorise, en tant que
de besoin, le Conseil d'administration à augmenter le capital social par
incorporation de réserves à due concurrence ;
3. constate que la présente autorisation emporte, au profit des bénéficiaires
d'attributions gratuites d'actions, renonciation expresse des actionnaires à leur droit
préférentiel de souscription aux actions qui seront émises au fur et à mesure de leur
acquisition définitive pour les attributions portant sur des actions à émettre ;
4. décide que l'attribution des actions à leurs bénéficiaires sera définitive au terme
d'une période d'acquisition comprise entre un et quatre an(s) et que la durée de
l'obligation de conservation des actions par les bénéficiaires est fixée entre zéro et
trois ans, étant précisé que la durée du cumul des périodes d'acquisition et de
conservation ne pourra être inférieure à 2 (deux) ans au total ;
toutefois, en cas d'invalidité du bénéficiaire remplissant les conditions fixées par
l'article
L. 22-10-59 du Code de commerce, l'attribution définitive des actions aura lieu avant
le terme de la période d'acquisition. Les actions seront librement cessibles à
compter de leur livraison ;
5. décide que le Conseil d'administration procédera aux attributions gratuites
d'actions et déterminera notamment :
-
l'identité des bénéficiaires ;
-
le nombre d'actions attribuées gratuitement à chaque bénéficiaire ; et
-
les conditions et les critères d'attribution des actions auxquels seront soumis
les salariés et/ou les mandataires sociaux bénéficiaires.
121
6. décide que le Conseil d'administration aura également tous pouvoirs pour mettre en
œuvre la présente autorisation dans les conditions ci-dessus et dans les limites
autorisées par les textes en vigueur, et notamment, de procéder dans les conditions
qu'il aura prévues, le cas échéant, aux ajustements du nombre d'actions attribuées
gratuitement afin de préserver les droits des bénéficiaires en cas d'opération sur le
capital de la Société, de fixer les modalités et conditions des émissions qui seront
réalisées en vertu de la présente autorisation, les dates de jouissance des titres
émis, le cas échéant, faire procéder à toutes formalités requises pour l'admission
des titres aux négociations sur le marché Euronext Paris ou tout autre marché,
accomplir, directement ou par mandataire, toutes opérations et formalités liées aux
augmentations de capital social, constater la réalisation des augmentations de
capital et modifier les statuts en conséquence et procéder à toutes déclarations
auprès de tous organismes et faire tout ce qui serait généralement nécessaire ;
7. prend acte que le Conseil d'administration informera chaque année l'assemblée
générale, dans les conditions légales et réglementaires, en particulier l'article L. 225-
197-4 du Code de commerce, des opérations réalisées dans le cadre de la présente
résolution ;
La présente autorisation est valable pour une durée de trente-huit (38) mois à compter
de la présente assemblée.
V INGT-SIXIEME RESOLUTION (Fixation des plafonds généraux des délégations de
compétence)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration, décide de fixer ainsi qu'il suit les limites globales des montants des
émissions qui pourraient être décidées en vertu des délégations de compétence au
Conseil d'administration résultant des résolutions précédentes :
-
le montant nominal maximum (hors prime d'émission) des augmentations de
capital par voie d'émission d'actions ou de titres de capital donnant accès à
d'autres titres de capital ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de
capital à émettre ne pourra être supérieur à 12 000 000 euros, majoré du montant
nominal des augmentations de capital à réaliser pour préserver, conformément à
la loi, les droits des titulaires de ces titres. En cas d'augmentation de capital par
incorporation au capital de primes, réserves, bénéfices ou autres sous forme
d'attribution d'actions gratuites durant la durée de validité desdites délégations
de compétence, le montant nominal maximum (hors prime d'émission) susvisé
sera ajusté par l'application d'un coefficient multiplic ateur égal au rapport entre
le nombre de titres composant le capital social après l'opération et ce qu'était ce
montant avant l'opération ;
122
-
le montant nominal maximum global des émissions de valeurs mobilières
représentatives de créances sur la Société donnant accès au capital ou à un titre
de créance ne pourra excéder 35.000.000 euros ou la contre-valeur à ce jour de
ce montant en toute autre monnaie ou unité de compte établie par référence à
plusieurs monnaies.
V INGT-SEPTIEME RESOLUTION (Pouvoirs en vue des formalités)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour
les assemblées générales extraordinaires, donne tous pouvoirs au porteur d'un original,
d'une copie ou d'un extrait du procès-verbal de la présente Assemblée pour accomplir
toutes formalités qui seront nécessaires.
--------------
Description de la politique de rémunération du Président du Conseil d'Administration
La rémunération du Président du Conseil d'administration est fixée par le Conseil pour la durée
de son mandat de 3 (trois) ans.
Les fonctions de Président du Conseil d'administration étant exercées au jour de l'émission du
présent rapport par le Directeur Général, le Conseil d'administration a décidé de ne pas lui
allouer de rémunération spécifique au titre de ses fonctions de Président du Conseil
d'administration, ayant préféré le rémunérer exclusivement au titre de ses fonctions de Directeur
Général.
Le Président du Conseil d'administration ne dispose pas de contrat de travail, ni d'indemnité de
départ ou de non-concurrence.
Description de la politique de rémunération du Directeur Général
La politique de rémunération du Directeur Général est déterminée par le Conseil d'administration
qui s'assure notamment de la conformité de cette politique avec les principes énoncés par le
Code de Gouvernement d'Entreprise Middlenext édité en septembre 20 16.
Le Conseil s'attache en particulier à veiller au respect des principes suivants :
la détermination des rémunérations des mandataires dirigeants est appréhendée de
✓
manière exhaustive : partie fixe, partie variable (bonus), stocks options, actions gratuites,
rémunérations, conditions de retraite et avantages particuliers (que sont principalement
la mise à disposition d'une voiture de fonction au bénéfice du Directeur Général) sont
retenus dans l'appréciation globale de la rémunération ;
✓
un équilibre entre les éléments de la rémunération : chaque élément de la rémunération
étant motivé et devant correspondre à l'intérêt général de l'entreprise ;
une rémunération appréciée, dans la mesure du possible, dans le contexte du métier et
✓
du marché de référence et devant être proportionnée à la situation de la Société ;
une rémunération déterminée en cohérence avec celle des autres dirigeants et des
✓
salariés de l'entreprise ;
✓
l'application de règles simples et transparentes ;
✓
une rémunération et des attributions d'options ou d'actions gratuites réalisées en respect
d'un juste équilibre tenant compte à la fois de l'intérêt général de l'entreprise, des
pratiques du marché et des performances des dirigeants ; et
123
✓
une information annuelle des actionnaires sur les rémunérations et avantages perçus par
les dirigeants conforme à la réglementation applicable.
a) Partie fixe
Le Conseil d'administration s'assure lors de la détermination du montant de la rémunération fixe
des dirigeants mandataires sociaux de leur adéquation avec le marché. Le Conseil
d'administration revoit cette rémunération à des échéances espacées, en lien a vec l'évolution et
le développement de l'activité de la Société. Au titre de 2025, Monsieur Baudry a perçu une
rémunération de 192 153 € sur la société Artea au titre du premier semestre 2025 uniquement. À
compter du 1er juillet 2025, il est uniquement rémunéré par Arteme. Sur le deuxième semestre
2025, Philippe Baudry a perçu 186.492€ versés par Arteme
b) Partie variable
Le système de part variable n'a pas été mis en place au jour de l'établissement du présent
rapport. Il n'est pas, à l'avenir, exclu que le Conseil d'administration détermine des objectifs en
lien avec l'atteinte de critères de performance et prenne en comp te tant des critères quantitatifs
que qualitatifs.
Le versement des éléments de rémunération variables est conditionné, conformément aux
dispositions des articles L. 22-10-8 et L.22-10-34 du Code de commerce, à l'approbation par une
Assemblée Générale Ordinaire des éléments de rémunération de la personne concernée dans
les conditions prévues à l'article L. 22-10-34 du Code de commerce.
c) Prime exceptionnelle
Un éventuel versement de prime exceptionnelle peut être décidé par le Conseil d'administration
en cas d'atteinte de résultats exceptionnels par la Société non prévisibles au moment de la
détermination de la rémunération annuelle fixe des dirigeants mandataires sociaux et plus
particulièrement en cas de réalisation d'opérations immobilières conséquentes. Il est spécifié
que l'allocation de cette prime pourra bénéficier à tout ou partie des dirigeants de la Société et le
montant de celle-ci être différent en fonction de critères arrêtés par le Conseil d'administration.
Le versement des éléments de rémunération exceptionnels est conditionné, conformément aux
dispositions des articles L. 22-10-8 et L.22-10-34 du Code de commerce, à l'approbation par une
Assemblée Générale Ordinaire des éléments de rémunération de la personne concernée dans
les conditions prévues à l'article L. 22-10-34 du Code de commerce.
d) Autres avantages
Le Directeur Général ne bénéficie plus d'aucun autre avantage depuis juillet 2025 (régime de
santé, régime de prévoyance, véhicule de fonction). Au titre du premier semestre 2025, il a perçu
la somme de 4.153 €.
e) Indemnités de fin de mandat – indemnités de non-concurrence
Le versement d'aucune indemnité de fin de mandat ou de non-concurrence n'a été acté au
bénéfice du Directeur Général et/ou du(des) Directeur(s) Général(ux) Délégué(s).
3.2 Données relatives aux rémunérations perçues au cours des trois derniers exercices
Les données suivantes relatives à la rémunération des mandataires sociaux ont été élaborées
conformément au Code de Gouvernement d'Entreprise Middlenext édité en septembre 2021
auquel la Société a choisi de se référer et aux recommandations de l'Autorité d es Marchés
Financiers.
124
L'Assemblée Générale réunie le 25 juin 2025 a décidé d'allouer et de fixer à la somme de 72 000
euros le montant global des rémunérations à répartir entre les membres du Conseil
d'administration pour l'exercice 2025 et les exercices suivants.
La répartition des rémunérations, dont le montant global est décidé par l'assemblée générale, est
arrêtée par le Conseil et prend en compte, pour partie, l'assiduité des administrateurs et le temps
qu'ils consacrent à leur fonction y compris l'éventuelle participation à des comités.
Tableau 1
Tableau récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social
Exercice 2023
Exercice 2024
Exercice 2025
€
Montants
Montants
Montants
Montants
Montants
Montants
dus
versés
dus
versés
dus
versés
Philippe BAUDRY
Directeur Général
rémunération fixe
312 000
312 000
312 000
312 000
378 645
378 645
rémunération variable annuelle
-
-
-
-
-
-
rémunération exceptionnelle
-
-
-
-
-
-
rémunération administrateur
4 000
4 000
4 000
4 000
4 000
4 000
avantages en nature
8 306
8 306
8 306
8 306
4 153
4 153
TOTAL
316 000
316 000
316 000
316 000
382 645
382 645
Tableau 2
125
Tableau sur les rémunérations
Montant en €
Montants versés
Montants versés
Montants versés
au titre de
au titre de l'exercice
au titre de
l'exercice 2023
2024
l'exercice 2025
François ROULET
Rémunération administrateur
4 000
4 000
4 000
Autres rémunérations *
134 509
126 434
125 723
Sophie LACOUTURE-ROUX
Rémunération administrateur
10 000
10 000
10 000
Autres rémunérations
Hervé MOUNIER
Rémunération administrateur
8 333
10 000
10 000
Autres rémunérations
Michèle MENART
Rémunération administrateur
10 000
10 000
10 000
Autres rémunérations
Yves NOBLET
Rémunération administrateur
10 000
8 000
10 000
Autres rémunérations
Edouard de CHALAIN
Rémunération administrateur
4 000
4 000
3 000
Autres rémunérations *
199 731
203 581
66 163
Catherine LEFEVRE
Rémunération administrateur
10 000
10 000
5 000
Catherine COURSINARD
Rémunération administrateur
6 668
4 000
-
administrateur
Johann ANTONACCI
Rémunération administrateur
2 667
4 000
4 000
Autres rémunérations *
120 100
138 099
134 230
TOTAL
520 007
532 114
382 116
(*) C e s r é munérations ont été perçues au titre de contrat de travail conclu avec le Groupe
Tableau 3
Tableau récapitulatif des indemnités ou des avantages au profit des dirigeants mandataires sociaux
Régime de retraite
Dirigeants
Contrat de travail
supplémentaire
mandataires sociaux
Oui
Non
Oui
Non
Philippe BAUDRY
X
X
Date début de mandat : 16/10/2013
Date fin de mandat : AGO statuant sur les comptes de
l'exercice clos le 31 décembre 2026
La Société n'a pas pris d'engagement au bénéfice de ses mandataires sociaux au titre d'éléments
de rémunération, d'indemnités ou d'avantages dus ou susceptibles d'être dus à raison de la
126
prise, de la cessation ou du changement de ces fonctions ou postérieurement à celles-ci,
notamment les engagements de retraites et autres avantages viagers.
3.3 Ratios d'équité sur les cinq derniers exercices pour le Directeur Général
Le ratio d'équité entre le niveau de rémunération de chacun des dirigeants et la rémunération
moyenne sur une base équivalent temps plein des salariés de la société autres que les mandataires
sociaux évoluent de la manière suivante :
Année
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Rémunération moyenne sur base équivalent temps plein
48 546
48 567
40 876
41 277
42 279
40 368
Président Directeur Général
406 666
312 000
312 000
312 000
312 000
192 153
ratio avec rémunération moyenne
8,4
6,5
7,7
7,5
7,4
4,8
Directeur Général Délégué
*
*
*
*
*
*
ratio avec rémunération moyenne
Le ratio d'équité entre le niveau de rémunération de chacun des dirigeants et la rémunération
médiane sur une base équivalent temps plein des salariés de la société autres que les mandataires
sociaux évolue de la manière suivante :
Année
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Rémunération médiane sur base
41 382
43 565
26 447
36 287
39 648
32 940
équivalent temps plein
Président Directeur Général
406 666
312 000
312 000
312 000
312 000
192 154
ratio avec rémunération
9,8
7,3
11,9
8,6
7,9
5,8
moyenne
Directeur Général Délégué
*
*
*
*
*
*
ratio avec rémunération
moyenne
4. E
VOLUTION DE LA REMUNERATION MOYENNE ET DES PERFORMANCES DE LA SOCIETE
L'évolution de la rémunération moyenne sur une base d'équivalent temps plein des salariés de
la société, autres que les dirigeants, est la suivante :
Année
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Rémunération moyenne sur base é
48 546
48 567
40 876
41 277
42 279
40 368
Evolution vs n-1
-4%
0%
-15,80%
0,98%
2,40%
-4,52%
Evolution sur 5 ans
-12,91%
-16,88%
Résultat net de la société (K€)
9 887
13 194
8 172
-27 405 -
5 838
-
11 617
Evolution vs n-1
-26%
33%
-38,10%
-435%
L'évolution des ratios d'équité avec les dirigeants figure dans l'article 3.3.
5. R
EFERENCES AU
C
ODE DE
G
OUVERNEMENT D
'E
NTREPRISE DU
M
IDDLENEXT
La société ARTEA a choisi de se référer volontairement au Code de Gouvernement d'Entreprise
du Middlenext édité en septembre 2016.
127
Le Code de Gouvernement d'Entreprise du Middlenext peut être consulté sur le site Internet de
Middlenext
(http://www.middlenext.com/IMG/pdf/2016_CodeMiddlenext-
PDF_Version_Finale.pdf).
Un exemplaire est également tenu à la disposition des actionnaires au siège administratif de la
société ARTEA.
Le Conseil d'administration, en séance du 29 novembre 2016, a adapté son règlement intérieur
pour tenir compte du Code de Gouvernement d'Entreprise du Middlenext nouvellement édité
ainsi qu'aux recommandations et points de vigilance y spécifiés.
Le Conseil d'administration a en conséquence pris connaissance des éléments présentés au
sein de la rubrique « Points de vigilance » du Code de Gouvernement d'Entreprise du Middlenext.
Le tableau ci-après explicite l'application des recommandations du Code précité :
Application au sein
Recommandations du Code de gouvernement Middlenext de septembre 2021
de ARTEA
R1 : Déontologie des membres du Conseil
Respecté
R2 : Conflits d'intérêts
Respecté
R3 : Composition du conseil – Présence de membres indépendants
Respecté
R4 : Information des membres du Conseil
Respecté
Non encore
R5 : Formation des membres du Conseil
respecté e1
R6 : Organisation des réunions du conseil et des comités
Respecté
R7 : Mise en place de Comités
Respecté
Non encore
R8 : Mise en place d'un comité spécialisé sur la responsabilité
appliqué e2
sociale/sociétale et environnementale des Entreprises (RSE)
1
La Société ne se conforme pas, à ce jour, à la recommandation de l'AMF relative à la formation des
membres du Conseil.
En effet, aucun programme structuré de formation continue n'a encore été formalisé à destination des
administrateurs. Néanmoins, les membres du Conseil disposent d'une expérience et de compétences leur
permettant d'exercer pleinement leurs fonctions.
La Société a engagé une réflexion en vue de mettre en place un dispositif de formation adapté, notamment
à destination des nouveaux administrateurs, portant sur les spécificités de ses activités, son organisation
ainsi que ses enjeux réglementaires et de gouvernance.
La mise en œuvre de ce dispositif est envisagée à compter de 2026.
2
La Société ne se conforme pas, à ce jour, à la recommandation de l'AMF relative à la mise en place d'un comité
spécialisé dédié aux enjeux de responsabilité sociale, sociétale et environnementale (RSE).
En effet, ces sujets sont actuellement traités directement par le Conseil d'administration, sans qu'un comité
distinct n'ait été formellement constitué. Le Conseil d'Administration fait donc office de Comité RSE.
La Société considère que cette organisation permet, à ce stade, un suivi approprié des enjeux RSE au regard de
sa taille, de son organisation et de ses activités. Toutefois à ce jour aucun rapport RSE n'a été établi.
Néanmoins, la Société étudie l'opportunité de mettre en place un comité dédié afin de renforcer la structuration
et le suivi de ces sujets, dans un contexte d'évolution des exigences réglementaires et des meilleures pratiques
de gouvernance.
128
R9 : Mise en place d'un règlement intérieur du Conseil
Respecté
R10 : Choix de chaque administrateur
Respecté
R11 : Durée des mandats des membres du Conseil
Respecté
R12 : Rémunération de l'administrateur
Respecté
R13 : Mise en place d'une évaluation des travaux du conseil
Respecté (1)
R14 : Relations avec les « actionnaires »
N/A (2)
R15 : Politique de diversité et d'équité au sein de l'entreprise
Respecté
R16 : Définition et transparence de la rémunération des dirigeants mandataires
Respecté
sociaux
Non encore
R17 : Préparation de la succession des « dirigeants »
appliqué e3
R18 : Cumul contrat de travail et mandat social
Respecté
R19 : Indemnités de départ
N/A
Non encore
R20 : Régimes de retraite supplémentaires
appliquée
R21 : Stock-options et attribution gratuite d'actions
Respecté
R22 : Revue des points de vigilance
Respecté
(1)
À ce jour, aucun process d'évaluation externe formelle n'a été diligenté. Les administrateurs
s'expriment annuellement sur le fonctionnement du Conseil d'administration ainsi que sur la
préparation de ses travaux. Le présent rapport rend compte du bon déroulement de cette procédure
(1.5).
(2)
L'actionnaire significatif de la Société est la société ARTEME, elle-même contrôlée par Monsieur
Philippe Baudry, Président du Conseil d'administration et Directeur Général de la Société.
.
À la connaissance de la Société :
il n'existe aucun lien familial entre les personnes membres du Conseil d'administration et
-
les Commissaires aux comptes ;
aucune condamnation pour fraude n'a été prononcée au cours des cinq dernières années
-
au moins à l'encontre de l'un des membres du Conseil d'administration ;
aucun des membres du Conseil d'administration n'a été associé à une faillite, mise sous
-
séquestre ou liquidation au cours des cinq dernières années ;
3
La Société ne se conforme pas, à ce jour, à la recommandation de l'AMF relative à la préparation de la
succession des dirigeants.
Aucun plan formalisé de succession n'a encore été arrêté.
Toutefois, le Conseil d'administration veille à l'identification et au développement des talents susceptibles
d'assurer la continuité du management.
Une réflexion est en cours afin de formaliser un plan de succession structuré.
129
-
aucune incrimination ou sanction publique officielle n'a été prononcée au cours des cinq
dernières années au moins contre l'un des membres du Conseil d'administration par des
autorités statutaires ou réglementaires ;
-
il n'existe pas de conflits d'intérêts potentiels entre les membres du Conseil
d'administration et leurs devoirs à l'égard de la Société ;
-
aucun membre du Conseil d'administration n'a été empêché par un tribunal d'agir en
qualité de membre d'un organe d'administration, de direction ou de surveillance d'un
émetteur ou d'intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires d'un émetteur au co urs
des cinq dernières années au moins ;
-
il n'existe pas de contrats de service liant les membres des organes d'administration ou
de direction à l'émetteur ou à l'une quelconque de ses filiales et prévoyant l'octroi
d'avantages aux termes d'un tel contrat.
6. C
ONVENTIONS CONCLUES ENTRE UN DIRIGEANT OU UN ACTIONNAIRE SIGNIFICATIF ET UNE FILIALE
a) Typologie des conventions courantes conclues à des conditions normales au sein du
Groupe
Le Groupe considère que constituent des conventions portant sur des opérations courantes
conclues à des conditions normales :
(a) les conventions à faible enjeu financier, à condition que la convention ne revête pas un enjeu
significatif pour les cocontractants ;
(b) les conventions entre sociétés du Groupe se rapportant notamment aux opérations suivantes,
à condition que ces conventions (i) soient conclues dans un intérêt économique, social ou financier
commun apprécié au regard d'une politique élaborée pour l'ensemble du Groupe, (ii) ne soient pas
démunies de contrepartie ou ne rompen t pas l'équilibre entre les engagements respectifs des
sociétés concernées et (iii) n'excèdent pas les possibilités financières de la société qui en supporte
la charge :
- les conventions liées à l'activité du Groupe dans le domaine de la promotion immobilière, portant
par exemple sur la réalisation d'immeubles (contrats de promotion immobilière, vente en l'état
futur d'achèvement), la gestion technique et la commercialisa tion et toutes autres conventions
accessoires habituelles pour ce type d'opérations ;
- les conventions d'intégration fiscale pour lesquelles il est prévu une indemnisation de la part de
la société mère en cas de sortie du périmètre d'intégration fiscale de la fille ;
- la cession ou prêt d'action de la Société à un mandataire social dans le cadre de l'exercice de ses
fonctions ;
- les conventions de prêts et d'assistance en matière de financement et de refacturation des
instruments financiers ;
- les conventions de bail ou de sous-location ;
- les opérations de gestion de trésorerie et/ou de prêts/comptes-courants/emprunts ;
- les conventions de prestations de services (notamment en matière de ressources humaines,
assurance, licence de marque, informatique, management, communication, finance, juridique,
comptable et achats);
- les acquisitions et/ou cessions d'actifs ou valeurs mobilières non significatifs.
La liste ci-dessus, non limitative et à vocation purement illustrative, a été établie sur la base des
conventions conclues régulièrement au sein du Groupe à ce jour et a vocation à être complétée au
fur et à mesure des pratiques du Groupe. En tout état de cause, la qualification du caractère
courant d'une convention est appréciée au cas par cas, avec le cas échéant l'appui de la Direction
Juridique, en lien avec les Commissaires aux comptes du Groupe.
130
b) Critères retenus par le Groupe pour définir une convention réglementée
Le Groupe considère que la procédure d'autorisation préalable des conventions réglementées
s'applique dès lors qu'une convention intervient entre une société et l'une des personnes visées
par la procédure de contrôle et qu'elle ne constitue pas une convention libre ou interdite, telles que
définies ci-dessus.
Cette procédure ne s'applique pas aux opérations de fusion-absorption, de scission et d'apport
partiel d'actif soumis au régime juridique des scissions, entre deux sociétés ayant des dirigeants
communs. A contrario, l'opération d'apport non soumise au rég ime juridique des scissions doit être
soumise à la procédure des conventions réglementées chez la société apporteuse mais non chez
la société bénéficiaire dont l'Assemblée générale des actionnaires est consultée.
c) Régime spécifique applicable à la rémunération des dirigeants
La fixation de la rémunération des dirigeants au titre de leur mandat social et des éléments de
rémunération dus à raison de la cessation de leur mandat ne relèvent pas de la procédure prévue
par l'article L. 225-38 du Code de commerce mais de la compéten ce du Conseil d'administration
conformément aux articles L. 22-10-16 et L.22-10-17 du Code de commerce ainsi que, pour ARTEA,
société dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé, à l'approbation de
l'Assemblée Générale, conformémen t aux dispositions des articles L.22-10-8 et L.22-10-34 du
Code de commerce (régime du « say on pay »).
d) Procédures d'évaluation et de contrôle des conventions
- Procédure d'évaluation des conventions courantes conclues à des conditions normales
Dans le cadre de cette évaluation, le Conseil d'administration qui se réunit à l'occasion de
l'examen des comptes annuels effectue une revue des critères de détermination des conventions
courantes conclues à des conditions normales définis ci-dessus afin d e s'assurer qu'ils sont
toujours adaptés et sont conformes aux pratiques de marché et analyse plus particulièrement le
caractère normal des conditions financières des conventions qu'il évalue. Les conventions ne
répondant plus auxdits critères, reclassées par conséquent en conventions réglementées, sont
alors soumises à l'approbation du Conseil d'administration.
- Procédure de contrôle des conventions réglementées
(a) Information préalable du Conseil d'administration
Conformément aux dispositions de l'article L.225-40 du Code de commerce, chaque
administrateur s'engage à informer le Président du Conseil d'administration de tout projet de
conclusion d'une convention réglementée, de façon à permettre la consultation du C onseil
d'administration conformément aux dispositions de l'article L.225-38 du Code de commerce.
(b) Autorisation préalable donnée par le Conseil d'administration
Toute conclusion, modification, renouvellement (y compris en cas de renouvellement tacite) et
résiliation de conventions réglementées doit être soumise à l'autorisation préalable du Conseil
d'administration, conformément aux dispositions de l'article L.225-38 du Code de commerce.
Chaque convention réglementée est autorisée par une délibération particulière du Conseil
d'administration, étant précisé que les personnes directement ou indirectement intéressées à la
convention ne participent ni aux délibérations ni au vote sur l'autoris ation sollicitée et le Conseil
d'administration devra par ailleurs justifier l'intérêt de cette convention pour la société, au regard
notamment des conditions financières qui y sont attachées.
(c) Approbation des conventions réglementées par l'Assemblée générale des actionnaires
131
Les conventions réglementées sont soumises à l'approbation de l'Assemblée générale des
actionnaires suivant leur conclusion.
(d) Revue annuelle des conventions réglementées par le Conseil d'administration
Conformément aux dispositions de l'article L.225-40-1 du Code de commerce, le Conseil
d'administration est avisé et examine chaque année l'ensemble des conventions et engagements
conclus et autorisés au cours d'exercices antérieurs dont l'exécution a été p oursuivie au cours du
dernier exercice, sans toutefois nécessiter une nouvelle autorisation.
A ce titre, il procède au déclassement de toute convention dès lors que son caractère réglementé
est devenu sans objet.
Nous vous spécifions qu'aucune nouvelle convention visée à l'article L.225-38 du Code de
commerce n'a été autorisée par le Conseil d'administration au cours de l'exercice clos le 31
décembre 2025.
7. L
ES COMITES SPECIALISES
Le rôle de ces comités, dont les membres sont issus ou non du Conseil d'administration, est
d'améliorer l'efficacité du Conseil, et, d'une manière générale, la gouvernance d'entreprise.
Le Conseil d'administration peut décider la création de comités d'études et de travail. Il fixe
également la composition de chaque comité d'études. Il peut en choisir librement les membres,
qui peuvent être ou non Administrateurs ou actionnaires. En pratique, les membres des comités
d'études sont choisis compte tenu de leurs compétences. Le Conseil d'administration détermine
le nombre de membres de chaque comité.
Il fixe les attributions des comités ; celles-ci doivent se limiter à l'étude de questions que le
Conseil d'administration ou son président soumet, pour avis, à leur examen. Les comités
d'études ne sauraient s'immiscer dans la direction de la Société ni réduire indirectement les
pouvoirs du Directeur Général ou des directeurs généraux délégués. Ils ne peuvent donc avoir
qu'un pouvoir consultatif. Les comités d'études exercent leur activité sous la responsabilité du
Conseil d'administration.
Dans le silence des textes, les membres des comités peuvent être désignés pour la durée de leur
mandat d'Administrateur. Une durée plus courte peut également être envisagée.
Le Conseil d'administration peut mettre fin, à tout moment et sans motif, aux fonctions des
membres du comité. Corrélativement, un membre peut, à tout moment, renoncer à ses fonctions
sans avoir à motiver sa décision.
Les obligations des membres du Conseil d'administration, en particulier les obligations de
loyauté et de confidentialité, s'appliquent aux membres des comités.
Dans un souci de transparence et d'équité vis-à-vis de l'ensemble de ses actionnaires et en
particulier vis-à-vis des actionnaires individuels, la société ARTEA avait choisi, en mars 2015, de
mettre en place un Gouvernement d'Entreprise destiné à impliquer plus avant son Conseil
d'administration dans la définition et le contrôle des stratégies relatives aux performances
financières et opérationnelles de la Société. Le Conseil d'administration du 4 mars 2015 avait
ainsi adopté un règlement intérieur du conse il et créé un Comité d'audit.
Dans le cadre de la refonte du règlement intérieur du Conseil d'administration intervenue en
132
conséquence de l'édition en septembre 2016 du
Code de Gouvernement d'Entreprise, le
Conseil d'administration en séance du 29 novembre 2016 a pris la décision d'assurer lui-même la
mission de Comité d'audit. La présidence du comité d'audit est assurée par le président du Conseil
d'Administration.
Cette « formation » du Conseil d'administration est principalement chargée des missions
suivantes et ce conformément aux dispositions de l'article L 823-19 du Code de commerce :
•
suivre le processus d'élaboration de l'information financière et, le cas échéant, formuler des
recommandations pour en garantir l'intégrité,
•
suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que, le cas
échéant, de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au
traitement de l'information comptable et financière, sans qu'il soit porté atteinte à son
indépendance,
•
émettre une recommandation au Conseil d'administration (i) sur les Commissaires aux
comptes proposés à la désignation par l'assemblée générale et (ii) lorsque le renouvellement
du mandat du ou des commissaires est envisagé,
•
suivre la réalisation par le Commissaire aux comptes de sa mission et tenir compte des
constatations et conclusions du H3C consécutives aux contrôles réalisés par lui,
•
s'assurer du respect par le commissaire aux comptes des conditions d'indépendance ; le cas
échéant, prendre les mesures nécessaires,
•
approuver la fourniture des services autres que la certification des comptes,
•
rendre compte régulièrement au Conseil d'administration de l'exercice de ses missions,
•
rendre également compte au Conseil d'administration des résultats de la mission de
certification des comptes, de la manière dont cette mission a contribué à l'intégrité de
l'information financière et du rôle qu'il a joué dans ce processus et l'informer sans délai de
toute difficulté rencontrée.
Les membres actuels du Conseil d'administration se réunissant en « formation » de Comité d'audit
sont les suivants :
-
Madame Sophie LACOUTURE-ROUX, administrateur indépendant,
-
Monsieur François ROULET,
-
Madame Michèle MENART, administrateur indépendant,
-
Monsieur Yves NOBLET, administrateur indépendant,
-
Monsieur Édouard de CHALAIN,
-
Madame Ilana BAUDRY, administrateur,
Monsieur Hervé MOUNIER, administrateur indépendant,
-
-
Monsieur Johann ANTONACCI,
Cette « formation » ne comprend aucun dirigeant mandataire social de la Société.
Le Conseil d'administration en « formation » de Comité d'audit s'est réuni le 26 avril 2026 avant la
réunion du Conseil d'administration du même jour.
Au cours de cette réunion qui s'est tenue [en présence] de POULIN & Associés et YUMA AUDIT,
Commissaires aux comptes titulaires de la Société, ont notamment été évoqués :
-
l'examen des comptes sociaux et des comptes consolidés de l'exercice clos le 31
133
décembre 2025,
le suivi du processus d'élaboration de l'information financière de la Société,
-
-
le suivi de l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques,
-
le suivi de la réalisation par les Commissaires aux comptes de leur mission.
8. A
SSEMBLEES ENERALES
G
(
EXTRAITS DES ARTICLES
14, 31, 33, 34, 35
DES STATUTS
)
Les assemblées d'actionnaires sont convoquées par le conseil d'administration. A défaut, elles
peuvent l'être par les personnes désignées par le Code de commerce, notamment par le ou les
commissaires aux comptes, par un mandataire désigné par le président du tribunal de commerce
statuant en référé à la demande d'actionnaires représentant au moins 5 % du capital social ou,
s'agissant d'une assemblée spéciale, le dixième des actions de la catégorie intéressée.
Les assemblées d'actionnaires sont réunies au siège social ou en tout autre lieu indiqué dans la
convocation.
L'ordre du jour de l'assemblée est arrêté par l'auteur de la convocation ou par l'ordonnance
judiciaire désignant le mandataire chargé de la convoquer. Un ou plusieurs actionnaires
représentant la quotité du capital fixée par les dispositions du Code de commerce ont la faculté
de requérir l'inscription de projets de résolutions à l'ordre du jour de l'assemblée. Le comité
d'entreprise dispose des mêmes droits. L'Assemblée ne peut délibérer sur une question qui n'est
pas inscrite à l'ordre du jour, lequel ne peut être modifié sur deuxième convocation. Elle peut,
toutefois, en toutes circonstances, révoquer un ou plusieurs Administrateurs et procéder à leur
remplacement.
Tout actionnaire peut participer aux assemblées générales personnellement ou par mandataire,
quel que soit le nombre d'actions qu'il possède, sur justification de son identité et de la propriété
de ses actions, par l'enregistrement comptable des titres au nom de l'actionnaire ou de
l'intermédiaire inscrit pour son compte en application du septième alinéa de l'article L. 228-1 du
Code de commerce au deuxième jour ouvré précédant l'assemblée à zéro heure, heure de Paris,
soit dans les comptes de titres nominatifs, soit dans les comptes de titres au porteur tenus par
l'intermédiaire habilité, selon les modalités de l'article R 22-10-28 du Code de commerce.
Les représentants légaux d'actionnaires juridiquement incapables et les personnes physiques
représentant des personnes morales actionnaires prennent part aux assemblées, qu'ils soient
ou non personnellement actionnaires.
En cas de démembrement de la propriété de l'action, le nu-propriétaire participe à l'assemblée.
L'usufruitier peut également participer ou se faire représenter à l'assemblée s'il est titulaire du
droit de vote. Les propriétaires indivis d'actions sont représentés aux assemblées générales par
l'un d'eux ou par un mandataire commun de leur choix. À défaut d'accord entre eux sur le choix
d'un mandataire, celui-ci est désigné par ordonnance du Président du tribunal de commerce
statuant en référé à la demande du copropriétaire le plus diligent.
Le droit de vote attaché à l'action est exercé par le propriétaire des actions incluses dans les
comptes d'instruments financiers gagés. En cas de démembrement de la propriété d'une action,
il appartient à l'usufruitier dans les assemblées générales ordinaires et au nu-propriétaire dans
les assemblées générales extraordinaires.
Tout actionnaire propriétaire d'actions d'une catégorie déterminée peut participer aux
assemblées spéciales des actionnaires de cette catégorie, dans les conditions visées ci-dessus.
134
Tout actionnaire peut se faire représenter par un autre actionnaire, par son conjoint, par son
partenaire pacsé ou par toute personne de son choix, conformément aux dispositions légales et
réglementaires.
Tout actionnaire peut voter par correspondance au moyen d'un formulaire conforme aux
prescriptions du Code de commerce et dont il n'est tenu compte que s'il est reçu par la Société
trois jours au moins avant la réunion de l'assemblée. Ce formulaire peut, le cas échéant, figurer
sur le même document que la formule de procuration.
La Société est tenue de joindre à toute formule de procuration et de vote par correspondance
qu'elle adresse aux actionnaires les renseignements prévus par le Code de commerce.
9. É
LEMENTS SUSCEPTIBLES D AVOIR UNE INCIDENCE EN CAS D OFFRE PUBLIQUE
'
'
En application de l'article L. 22-10-11 du Code de commerce, nous vous précisons les points
suivants susceptibles d'avoir une incidence en matière d'offre publique :
✓
la structure actuelle du capital de la Société, détenue à hauteur de 91,66 % du capital social
et 97,44 % des droits de vote par la société ARTEME, elle-même détenue à hauteur de 50,9 %
du capital social et 99,9 % des droits de vote par Monsieur Philippe BAUDRY ;
✓
il n'existe pas de restriction statutaire à l'exercice des droits de vote et au transfert d'actions ;
à la connaissance de la Société, il n'existe pas de pactes et autres engagements signés entre
✓
actionnaires ;
✓
il n'existe pas de détenteurs de tout titre comportant des droits de contrôle spéciaux ;
✓
il n'existe pas de mécanismes de contrôle prévus dans un éventuel système d'actionnariat du
personnel avec des droits de contrôle qui ne sont pas exercés par ce dernier ;
✓
la Société n'a connaissance d'aucun accord entre actionnaires et qui peuvent entraîner des
restrictions de transfert d'actions et à l'exercice de droits de vote ;
✓
les règles de nomination et de révocation des membres du Conseil d'administration sont les
règles légales et statutaires prévues aux articles 18, 19 et 20 et la modification des statuts de
notre Société se fait conformément aux dispositions légales et réglementaires ;
✓
en matière de pouvoirs du Conseil d'administration, les délégations en cours sont décrites au
sein du présent rapport au sein du tableau des délégations d'augmentation du capital figurant
ci-avant ;
✓
il existe des accords bancaires conclus par la Société et/ou ses filiales qui sont susceptibles
soit d'être modifiés soit de prendre fin en cas de changement de contrôle de la Société ;
✓
il n'existe pas d'accords particuliers prévoyant des indemnités en cas de cessation des
fonctions de membres du Conseil d'administration ou de salariés, s'ils démissionnent ou
sont licenciés sans cause réelle et sérieuse ou si leur emploi prend fin en rais on d'une offre
publique d'achat ou d'échange.
135
Le Conseil d'administration
ARTEA
Société Anonyme
55, avenue Marceau 75016 Paris
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES ANNUELS
Exercice clos le 31 décembre 2025
Poulin Retout & Associés
Société de commissariat aux comptes
Siège social : 160, rue Montmartre 75002 Paris
R.C.S PARIS 454 008 996
Yuma Audit
Société de commissariat aux comptes
Siège social : 5, rue Catulle Mendes 75017 Paris
R.C.S. PARIS 798 824 074
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes
annuels
ARTEA
Exercice clos le 31 décembre 2025
A l'assemblée générale de la société ARTEA,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous
avons effectué l'audit des comptes annuels de la société ARTEA relatifs à l'exercice
clos le 31 décembre 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes
comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des
opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine
de la société à la fin de cet exercice.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au
conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à
l'article L. 821-67 du code de commerce.
Fondement de l'opinion
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables
en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et
appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la
partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes
annuels » du présent rapport.
Indépendance
Poulin Retout & Associés
ARTEA
Yuma Audit
Exercice clos le 31 décembre 2025
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Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance
prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de
commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2025 à la date d'émission de
notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article
5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Incertitude significative liée à la continuité d'exploitation
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur
l'incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de
mettre en cause la continuité d'exploitation décrite dans le paragraphe « Continuité
d'exploitation » de l'annexe des comptes annuels.
Observation
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le
changement de méthode comptable relatif à la première application du règlement ANC
n° 2022-06 décrit dans l'annexe des comptes annuels.
Justification des appréciations - Points clés de l'audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de
commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre
connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives
qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des
comptes annuels de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées
face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes
annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-
avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris
isolément.
Risque de liquidité et continuité d'exploitation
Risque identifié
Le montant des dettes financières brutes de la société s'élève à 43 661 milliers
d'euros et la trésorerie disponible à 253 milliers d'euros au 31 décembre 2025.
Nous avons considéré l'appréciation du risque de liquidité et l'application du principe
de continuité d'exploitation par la direction comme un point clé de l'audit. Cette
appréciation requiert de la part de la direction l'exercice de jugements et l'utilisation
d'estimations dans l'élaboration des prévisions de trésorerie utilisées pour déterminer
les besoins de liquidité de la société afin de faire face à ses échéances estimées sur
les douze prochains mois.
Procédures d'audit mises en œuvre face au risque identifié
Poulin Retout & Associés
ARTEA
Yuma Audit
Exercice clos le 31 décembre 2025
Page 3 sur 9
Pour répondre au risque lié à la continuité d'exploitation, nos travaux ont consisté en :
-
l'examen de la documentation relative à la prorogation de la date d'échéance des
emprunts obligataires ;
-
la prise de connaissance des prévisions de trésorerie établies par la direction et
de la documentation sous-jacente ;
-
l'appréciation du caractère raisonnable des principales hypothèses retenues.
Sur ces bases, nous avons apprécié la correcte application du principe de continuité
d'exploitation et nous avons vérifié le caractère approprié des informations relatives
à la continuité d'exploitation tel que décrit dans le paragraphe « Continuité
d'exploitation » de l'annexe des comptes.
Evaluation des titres de participation et des créances rattachées
Risque identifié
Les titres de participation et les créances rattachées, figurant au bilan au 31 décembre
2025 pour un montant net de 165 517 milliers d'euros, représentent 91 % du total bilan.
Les titres de participation sont comptabilisés à leur date d'entrée au coût d'acquisition ou
d'apport et dépréciés, le cas échéant, sur la base de leur valeur d'utilité. Les créances
rattachées à des participations sont comptabilisées à leur valeur d'apport ou à leur valeur
nominale.
Comme indiqué dans les « Règles et méthodes comptables » de l'annexe au paragraphe
« Immobilisations financières », la valeur d'utilité est estimée par la direction au cas par
cas sur la base des valeurs d'expertise des immeubles détenus par les filiales telles que
déterminées par un expert immobilier indépendant, ou sur la base des perspectives de
résultats futurs pour les filiales opérant sur un autre secteur d'activité, tel que le secteur
de la promotion immobilière ou par référence aux capitaux propres de la filiale.
Ainsi, compte tenu du poids des titres de participation au bilan, de la complexité des
modèles utilisés et de leur sensibilité aux variations des données et hypothèses sur
lesquelles se fondent les estimations, nous avons considéré que l'évaluation des titres
de participation et des créances rattachées constituait un point clé de l'audit.
Procédures d'audit mises en œuvre face au risque identifié
Nous avons pris connaissance des procédures mises en place pour déterminer la valeur
d'utilité des titres de participation et des créances rattachées. Nos travaux ont également
consisté à :
-
apprécier l'indépendance et la compétence des experts immobiliers retenus par la
société ;
-
rapprocher l'actif net retenu par la direction dans ses évaluations avec les données
sources issues des comptes des filiales et examiner les éventuels ajustements
opérés ;
Poulin Retout & Associés
ARTEA
Yuma Audit
Exercice clos le 31 décembre 2025
Page 4 sur 9
-
apprécier les méthodes d'évaluation des actifs immobiliers mises en œuvre par les
experts indépendants, corroborer les hypothèses sous-tendant ces valorisations et
rationaliser les variations de valeurs constatées ;
-
apprécier les hypothèses sous-tendant les projections de flux de trésorerie des
marges des projets de promotion immobilière et des activités de services ;
-
analyser les taux d'actualisation retenus ;
-
examiner l'impact de la prise en compte d'hypothèses moins favorables dans la
détermination des perspectives de résultats futurs pour s'assurer de l'absence de
provision à constater même en cas d'hypothèses dégradées.
Au-delà de l'appréciation des valeurs d'utilité des titres de participation, nos travaux ont
consisté également :
-
à apprécier le caractère recouvrable des créances rattachées au regard des
analyses effectuées sur les titres de participation ;
-
examiner la nécessité de comptabiliser une provision pour risques dans les cas où
la société est engagée à supporter les pertes d'une filiale présentant des capitaux
propres négatifs.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes
annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant.
Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris
isolément.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel
applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et
réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents
sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les
comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du conseil
d'administration et dans les autres documents sur la situation financière et les
comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des
informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article D.441-6 du code
de commerce.
Informations relatives au gouvernement d'entreprise
Nous attestons de l'existence, dans le rapport du conseil d'administration sur le
gouvernement d'entreprise, des informations requises par les articles L.225-37-4, L.
22-10-10 et L.22-10-9 du code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l'article L.22-
10-9 du code de commerce sur les rémunérations et avantages versés ou attribués
aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur,
Poulin Retout & Associés
ARTEA
Yuma Audit
Exercice clos le 31 décembre 2025
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nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant
servi à l'établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis
par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans
le périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l'exactitude
et la sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré
susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre publique d'achat ou d'échange,
fournies en application des dispositions de l'article L.22-10-11 du code de commerce,
nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui
nous ont été communiqués. Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas
d'observation à formuler sur ces informations.
Autres informations
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations
relatives aux prises de participation et de contrôle et à l'identité des détenteurs du
capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et
réglementaires
Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le
rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel
sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et
consolidés présentés selon le format d'information électronique unique européen, à
la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n°
2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes annuels destinés
à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1-2 du
code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Président Directeur
Général.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels
destinés à être inclu s d ans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects
significatifs, le format d'information électronique unique européen.
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement
inclus par votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l'AMF
correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société ARTEA par votre
assemblée générale du 13 juin 2014 pour Yuma Audit et du 25 juin 2025 pour Poulin
Retout & Associés.
Au 31 décembre 2025, Yuma Audit était dans la douzième année de sa mission sans
interruption et Poulin Retout & Associés dans la première année.
Poulin Retout & Associés
ARTEA
Yuma Audit
Exercice clos le 31 décembre 2025
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Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement
d'entreprise relatives aux comptes annuels
Il appartient à la direction d'établir des comptes annuels présentant une image fidèle
conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en
place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes
annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d'évaluer la
capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes,
le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d'exploitation et
d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de
liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé
à l'article L. 821-67 du code de commerce de suivre le processus d'élaboration de
l'information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de
gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne
les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et
financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes
annuels
Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est
d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble
ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable correspond à
un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé
conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement
détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou
résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut
raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en
cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes
prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L.821-55 du code de commerce, notre mission de
certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la
gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel
applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement
professionnel tout au long de cet audit. En outre :
• il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des
anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent
d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques, et
recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son
opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative provenant
d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant
Poulin Retout & Associés
ARTEA
Yuma Audit
Exercice clos le 31 décembre 2025
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d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les
omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du
contrôle interne ;
• il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir
des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but
d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ;
• il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le
caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi
que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ;
• il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la
convention comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments
collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des
événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la
capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s'appuie
sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé
que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la
continuité d'exploitation. S'il conclut à l'existence d'une incertitude significative,
il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans
les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont
pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve
ou un refus de certifier ;
• il apprécie la présentation d'ensemble des comptes annuels et évalue si les
comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de
manière à en donner une image fidèle.
Poulin Retout & Associés
ARTEA
Yuma Audit
Exercice clos le 31 décembre 2025
Page 8 sur 9
Rapport au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé
visé à l'article L. 821-67 du code de commerce
Nous remettons au conseil d'administration exerçant les missions du comité
spécialisé visé à l'article L. 821-67 du code de commerce un rapport qui présente
notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre,
ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa
connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que
nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration
et au traitement de l'information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au conseil d'administration
exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L. 821-67 du code de
commerce figurent les risques d'anomalies significatives, que nous jugeons avoir été
les plus importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice et qui constituent
de ce fait les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent
rapport.
Nous fournissons également au conseil d'administration exerçant les missions du
comité spécialisé visé à l'article L. 821-67 du code de commerce la déclaration prévue
par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens
des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par les articles
L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la
profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons
avec le conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à
l'article L. 821-67 du code de commerce des risques pesant sur notre indépendance
et des mesures de sauvegarde appliquées.
Paris, le 29 mai 2026
Les commissaires aux comptes
Yuma Audit
Poulin Retout & Associés
Laurent Halfon
Hubert Poulin
Poulin Retout & Associés
ARTEA
Yuma Audit
Exercice clos le 31 décembre 2025
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ARTEA
Société Anonyme 55, avenue Marceau 75016 Paris
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES CONSOLIDES
Exercice clos le 31 décembre 2025
Poulin Retout & Associés
Société de commissariat aux comptes
Siège social : 160, rue Montmartre 75002 Paris
R.C.S PARIS 454 008 996
Yuma Audit
Société de commissariat aux comptes
Siège social : 5, rue Catulle Mendes 75 017 Paris
R.C.S. PARIS 798 824 074
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes
consolidés
ARTEA
Exercice clos le 31 décembre 2025
A l'assemblée générale de la société Artea,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous
avons effectué l'audit des comptes consolidés de la société Artea relatifs à l'exercice
clos le 31 décembre 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel
qu'adopté dans l'Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle
du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et
du patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et
entités comprises dans la consolidation.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au
conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à
l'article L. 821-67 du code de commerce.
Fondement de l'opinion
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables
en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et
appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la
partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes
consolidés » du présent rapport.
Yuma Audit
ARTEA
Poulin Retout & Associés
Exercice clos le 31 décembre 2025
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Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance
prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de
commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2025 à la date d'émission de
notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article
5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Incertitude significative liée à la continuité d'exploitation
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur
l'incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de
mettre en cause la continuité d'exploitation décrite dans la note 3 de l'annexe des
comptes consolidés.
Justification des appréciations - Points clés de l'audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de
commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre
connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives
qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des
comptes consolidés de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées
face à ces risques.
Risque de liquidité et continuité d'exploitation
Risque identifié
Le montant des dettes financières courantes de la société s'élève à 86,2 millions
d'euros et la trésorerie disponible à 4,6 millions d'euros au 31 décembre 2025.
Nous avons considéré l'appréciation du risque de liquidité et l'application du principe
de continuité d'exploitation par la direction comme un point clé de l'audit. Cette
appréciation requiert de la part de la direction l'exercice de jugements et l'utilisation
d'estimations dans l'élaboration des prévisions de trésorerie utilisées pour déterminer
les besoins de liquidité de la société afin de faire face à ses échéances estimées sur
les douze prochains mois.
Procédures d'audit mises en œuvre face au risque identifié
Pour répondre au risque lié à la continuité d'exploitation, nos travaux ont consisté en :
-
l'examen de la documentation relative à la prorogation de la date d'échéance des
emprunts obligataires ;
-
la prise de connaissance des prévisions de trésorerie établies par la direction et
de la documentation sous-jacente ;
-
l'appréciation du caractère raisonnable des principales hypothèses retenues.
Sur ces bases, nous avons apprécié la correcte application du principe de continuité
d'exploitation et nous avons vérifié le caractère approprié des informations relatives
Yuma Audit
ARTEA
Poulin Retout & Associés
Exercice clos le 31 décembre 2025
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à la continuité d'exploitation tel que décrit dans la note " Continuité d'exploitation" de
l'annexe des comptes.
Valorisation du portefeuille d'actifs immobiliers évalués à la juste valeur
Risque identifié
Le portefeuille d'actifs immobiliers du groupe est constitué d'immeubles de placement,
qui figurent au bilan consolidé pour un montant total de 62,9 millions d'euros,
représentant 21% du total bilan au 31 décembre 2025, et qui sont évalués selon le
modèle de la juste valeur.
La détermination de la juste valeur de ces immeubles de placement requiert des
estimations significatives de la part de la direction et des experts indépendants auxquels
elle a recours, basées notamment sur hypothèses de taux de capitalisation et de taux de
croissance des loyers.
Par conséquent, la valorisation des immeubles a été considérée comme un point clé de
l'audit, du fait du caractère significatif des immeubles de placement au regard des
comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la part importante de jugement
nécessaire pour la détermination des hypothèses retenues en vue de leur valorisation.
Le paragraphe 11 « Immeubles de placement » de la note 4 « Principes et méthodes de
consolidation » et la note 15 « Immeubles de placement » de l'annexe aux comptes
consolidés présentent la démarche retenue pour déterminer la juste valeur de ces
actifs en accord avec la norme IAS 40 – Immeubles de placement et la norme IFRS
13 – Evaluation à la juste valeur.
Procédures d'audit mises en œuvre face au risque identifié
Nous avons pris connaissance du processus d'évaluation des immeubles de placement
et des immeubles de placement en construction mis en œuvre par votre groupe.
Nos travaux ont également consisté à :
-
apprécier l'indépendance et la compétence des experts immobiliers retenus par
la société ;
-
analyser par sondages la validité des informations transmises par la direction aux
experts pour déterminer la valeur des actifs, en appréciant par sondage, la
concordance des données locatives retenues par les experts avec les différents
états locatifs obtenus lors de nos travaux ;
-
effectuer une revue d'une sélection d'évaluations immobilières pour s'assurer de
la cohérence de la méthode de valorisation appliquée ainsi que des hypothèses
utilisées au regard des pratiques sectorielles et des données observables ;
-
comparer les valeurs des immeubles au 31 décembre 2025 avec celles estimées
à la clôture précédente et apprécier la cohérence des variations ainsi observées
Yuma Audit
ARTEA
Poulin Retout & Associés
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avec les informations disponibles sur les immeubles et le marché immobilier local
sur un échantillon de biens ;
-
examiner le caractère approprié des informations relatives aux immeubles de
placement fournies dans les notes de l'annexe aux comptes consolidés.
-
Chiffre d'affaires et marge des contrats de vente en l'état futur d'achèvement
(VEFA) relatifs à l'activité de promotion immobilière
Risque identifié
Comme indiqué dans le paragraphe 17 « Chiffre d'affaires » de la note 4 « Principes et
méthodes de consolidation » de l'annexe aux comptes consolidés concernant l'activité
de promotion immobilière, le groupe exerce une partie de son activité au travers de
contrats de type VEFA (vente en l'état futur d'achèvement) pour lesquels le chiffre
d'affaires et la marge sont comptabilisés au prorata de l'avancement des projets. Le
pourcentage d'avancement des projets est déterminé, pour chaque projet, en rapportant
le montant des coûts engagés (y compris le coût initial d'acquisition des terrains) à la date
de clôture pour les lots ayant fait l'objet d'un contrat de vente au montant total estimé des
coûts du projet. Des provisions pour pertes à terminaison sont comptabilisées au passif
si le montant des coûts restant à engager est supérieur au chiffre d'affaires restant à
reconnaitre sur le contrat.
Le montant du chiffre d'affaires et de la marge à comptabiliser sur l'exercice, et
éventuellement de provision pour perte à terminaison à la date de clôture, dépend de la
capacité de l'entité à mesurer les coûts encourus sur un contrat à la date de clôture et à
estimer de façon fiable les coûts restant à engager jusqu'à la fin du contrat. Si le résultat
à terminaison du contrat ne peut pas être déterminé de façon fiable, le chiffre d'affaires
doit être limité au montant des coûts encourus dont il est probable qu'ils seront recouvrés.
La part importante de jugement nécessaire à la détermination du budget de chaque
opération de promotion sur lequel repose la comptabilisation du chiffre d'affaires à
l'avancement et l'estimation du résultat à terminaison nous a conduit à considérer la
comptabilisation des contrats de VEFA comme un point clé de notre audit.
Procédures d'audit mises en œuvre face au risque identifié
Pour répondre au risque lié à la comptabilisation des contrats à l'avancement, nos
travaux ont consisté à :
-
prendre connaissance du processus et des contrôles mis en œuvre par la
direction pour élaborer et mettre à jour les budgets d'opération ;
-
tester les contrôles du groupe relatifs aux prévisions de chiffre d'affaires et de
coûts et à leur mise à jour continue sur toute la durée de vie du projet ;
-
rapprocher, pour une sélection de contrats, les coûts avec les suivis de chantier
et le chiffre d'affaires comptabilisé avec le contrat de VEFA, corroborer le degré
d'avancement retenu pour sa comptabilisation en examinant notamment les
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suivis budgétaires établis par les responsables de projets, et enfin, tester par
sondage la réalité des coûts engagés sur les projets par remontée aux factures
justificatives pour les dépenses sélectionnées.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes
consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant.
Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris
isolément.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel
applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et
réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion
du conseil d'administration.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec
les comptes consolidés.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et
réglementaires
Format de présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le
rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel
sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et
consolidés présentés selon le format d'information électronique unique européen, à
la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n°
2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes consolidés
destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article
L.451-1- 2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Président
Directeur Général. S'agissant de comptes consolidés, nos diligences comprennent la
vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par le
règlement précité.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes
consolidés destinés à être inclu s d ans le rapport financier annuel respecte, dans tous
ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront
effectivement inclus par votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès
de l'AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Artea par votre
assemblée générale du 13 juin 2014 pour Yuma Audit et du 25 juin 2025 pour Poulin
Retout & Associés.
Au 31 décembre 2025, Yuma Audit était dans la douzième année de sa mission sans
interruption et Poulin Retout & Associés dans la première année.
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Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement
d'entreprise relatives aux comptes consolidés
Il appartient à la direction d'établir des comptes consolidés présentant une image
fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi
que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement
de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d'évaluer la
capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes,
le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d'exploitation et
d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de
liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé
à l'article L. 821-67 du code de commerce de suivre le processus d'élaboration de
l'information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de
gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne
les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et
financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes
consolidés
Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est
d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur
ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable
correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé
conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement
détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou
résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut
raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en
cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes
prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L.821-55 du code de commerce, notre mission de
certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la
gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel
applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement
professionnel tout au long de cet audit. En outre :
• il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des
anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent
d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques,
et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder
son opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative
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provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative
résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification,
les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du
contrôle interne ;
• il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir
des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but
d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ;
• il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le
caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction,
ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes
consolidés ;
• il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la
convention comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments
collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des
événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la
capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation
s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant
toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient
mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à l'existence d'une
incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les
informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette
incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas
pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
• il apprécie la présentation d'ensemble des comptes consolidés et évalue si
les comptes consolidés reflètent les opérations et événements sous-jacents
de manière à en donner une image fidèle ;
• concernant l'information financière des personnes ou entités comprises dans
le périmètre de consolidation, il collecte des éléments qu'il estime suffisants
et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est
responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l'audit
des comptes consolidés ainsi que de l'opinion exprimée sur ces comptes.
Rapport au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à
l'article L. 821-67 du code de commerce.
Nous remettons au conseil d'administration exerçant les missions du comité
spécialisé visé à l'article L. 821-67 du code de commerce. un rapport qui présente
notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre,
ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa
connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que
nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration
et au traitement de l'information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au conseil d'administration
exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L. 821-67 du code de
commerce figurent les risques d'anomalies significatives, que nous jugeons avoir été
les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice et qui constituent
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de ce fait les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent
rapport.
Nous fournissons également au conseil d'administration exerçant les missions du
comité spécialisé visé à l'article L. 821-67 du code de commerc e l a déclaration prévue
par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens
des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par les articles
L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la
profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons
avec le conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à
l'article L. 821-67 du code de commerce des risques pesant sur notre indépendance
et des mesures de sauvegarde appliquées.
Paris, le 29 mai 2026
Les commissaires aux comptes
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Laurent Halfon
Hubert Poulin
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